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而且，男性的“外貌焦慮”遠遠低于女性，熬過40歲，可能就會像徐崢一樣選擇放棄治療。

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營銷費用高企的另一個原因是：技術門檻較低。

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植發機構醫生相對容易標準化，可復制化程度較高。以雍禾為例，有執業醫師資格證的醫生，雍禾的每位新聘醫師系統培訓約四至六個月，包括院長一對一監督下進行為期三個月的臨床實踐培訓。在設備端，植發手術所需求的器械較為單一，投資較少，植發機構資產相對更輕更易規模化鋪開。

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這也就是說，植發行業門檻并不在技術、設備或人才。機構各種各樣博人眼球的營銷概念，但在技術上本質區別。

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不斷延長的產業鏈

營銷費用高企，帶來的一大難題就是過高的獲客成本。而且，植發行業是高人力資本行業，植發手術技術并不復雜，但十分精細。一場植發手術耗時約在4-8小時，需要多個醫護人員配合完成。

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普遍過高的獲客成本，以及高人力資本，想要提高利潤就需要“深耕”，提高客單價。目前的植發行業，不再局限于單一的植發業務，而是囊括頭發養護的一體化商業模式。將一次性或者說是低頻的植發業務，培養成高頻的頭發養護。

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根據 Frost&Sullivan 數據，中國的醫療養固市場仍處于起步階段，具有可觀的增長潛力，預計 2021E-2025E 年度復合增速可達 29.9%。雍禾也是目前我國醫療養固服務行業的最大參與者，市場份額占比達5%。

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雍禾收購英國健發品牌史云遜，并從 2019 年起開始通過每家植發醫療機構以店中店模式設立史云遜健發中心，提供醫療養固服務。截止招股最后實際可行日期，公司已在 51 家植發醫療機構中設有史云遜醫學健發中心。

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行業排名第二的碧蓮盛則與同仁堂、佐今明藥業合作，推出系列洗護產品，并通過運營蓮主任康療，構建毛發健康產業鏈。?

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延長產業鏈意味著更大的利潤空間，將市場規模拓寬到整個“頭頂生意”，擴大整個行業的市場空間。

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搶占先機

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雍禾率先出手，不僅是為了搶占“植發第一股”的名頭。在植發行業完成初步市場教育之后，誰的復制和擴張速度更快就成為競爭重心所在。

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前面已經說過，植發行業的門檻不在技術設備，但當大量營銷鋪開，必然有一部分知名度更高、品牌認知更強大的，就會占據領先優勢，擁有壁壘，還會呈現出頭部效應集中的趨勢。

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也就是所謂的“強者恒強”。率先上市，搶占先機，也就獲得了更多的資本，燒錢的資本，對接下來的市場競爭和擴張，都是極大的優勢。

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植發業務集中度高且醫師培訓快，雍禾的每位新聘醫師系統培訓約 四至六個月，包括院長一對一監督下進行為期三個月的臨床實踐培訓。在營銷費用打造的品牌效應下，單店盈利強回收快，新開店 3 個月可達收支平衡，平均現金投資回收期為 14 個月。

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資本的加入，使得植發行業擴張進一步加速，2017年開始，植發行業快速發展，收到資本青睞。2017年下半年,雍禾植發宣布獲得中信產業基金的3億元投資。2018年1月，華蓋醫療基金5億元投資碧蓮盛植發。

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無論是資本還是消費者，都會向頭部企業集中，技術好的醫生和設備也會聚積在頭部企業。即便行業萎縮，對頭部企業的影響也會更小，這就是頭部企業的優勢。甚至，行業危機還會帶動頭部企業的發展，因為危機自身幫助清掃眾多小企業，頭部企業的市場份額隨之擴大。

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企查查數據顯示，我國現存1104家植發相關企業，其中廣東以175家位列第一，貴州、云南緊跟其后。從注冊量來看，2019年新增176家，2020年新增169家，今年1-5月新增80家。

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在現階段，植發行業滲透率不到1%，還有巨大的市場空間。作為目前的行業第一，雍禾率先上市，資金加持之下，將會將其領先優勢進一步擴大。

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植發作為專業醫療行業，其不可避免要面對醫療風險，且術后效果的醫療標準不一，這也是其在招股書中強調的。同時，獲客難度增加，廣告投入太大，雍禾醫療在廣告上的違規行為也成為其風險所在。雍禾醫療及其旗下雍禾植發門診部因廣告違法行為合計遭到處罰26次。

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禿頭的遺傳基因是無法改變的，但我們可以試圖改變后天的一些不利因素，延緩我們脫發的年齡和嚴重程度。植發也不過是拆東墻補西墻，沒有什么能讓你的頭發重回濃密。

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植發行業能否進一步發展，唯一要看的可能是年輕人會不會繼續禿下去。