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撰文/尹太白???來源/Donews

同為游戲直播領域翹楚的虎牙和斗魚，如今卻走到了命運的分岔路口。?

8月中旬，虎牙和斗魚相繼披露了2021年二季度財報。在非美國通用會計準則下，虎牙的凈利潤為2.50億元，已連續15個季度保持盈利。相比之下，斗魚的業績則表現不佳，各項數據持續走低，并且連續3個季度處于虧損狀態。?

在虎牙和斗魚的二季度財報披露之后，企鵝電競有了新動作。?

8月26日，據界面新聞消息，騰訊互動娛樂事業群于8月中旬宣布一系列部門和人員調整，成立企鵝電競產品中心，該中心將全面負責企鵝電競的產品研發和運營推廣工作。企鵝電競產品中心總經理為黃凌冬，直接向騰訊集團高級副總裁馬曉軼匯報，黃凌冬同時還兼任虎牙的董事長職位。騰競體育聯席CEO、《英雄聯盟》品牌負責人金亦波將擔任中心助理總經理職位，向黃凌冬匯報。?

此外，在本次調整中，游戲直播業務部被撤銷，相關組織及團隊平移至企鵝電競產品中心、騰訊互動娛樂事業群戰略管理中心等。?

對此，騰訊方面回應稱，企鵝電競一直處于穩定運營中，并非新成立的團隊，但關于企鵝電競的業務調整及人事變動卻未作出正面回應。?

從向虎牙和斗魚發出合并邀約到借助企鵝電競重新梳理游戲直播業務，一個關鍵轉折點出現在虎牙和斗魚合并被終止之后。?

7月10日，國家市場監管總局發布了《市場監管總局關于禁止虎牙公司與斗魚國際控股有限公司合并案反壟斷審查決定的公告》。該公告稱，市場監管總局決定依法禁止二者合并。根據國家市場監管總局披露的數據，從營業額看，虎牙和斗魚市場份額分別超過40%、30%，排名第一、第二，合計超過70%；從活躍用戶數看，雙方市場份額分別超過45%和35%，合計超過80%；從主播資源看，雙方市場份額均超過30%，合計超過60%。?

隨后，騰訊發布公告，“將認真遵守審查決定，積極配合監管要求，依法合規經營，切實履行社會責任。”兩天后，斗魚宣布終止與虎牙的合并協議。?

“對于騰訊而言，處于其游戲業務下游的游戲直播有著不可忽視的戰略意義，如果虎牙和斗魚合并成功，騰訊在游戲直播領域基本難逢敵手。”一位游戲行業人士向DoNews（ID：ilovedonews）解釋，“游戲業務是騰訊最大的營收來源，在流量紅利殆盡以后，游戲直播就成了提高用戶留存、增強用戶粘性的有效途徑。合并被終止，意味著游戲直播領域已不再是騰訊系的虎牙和斗魚的‘專場表演’。”?

眼下，隨著B站、字節跳動和快手加碼游戲直播業務，騰訊也在思考如何穩固其在游戲直播領域的地位。一個不容忽視的事實是，游戲直播領域的競爭格局正在悄然生變，新一輪的混戰已拉開帷幕。?

虎牙斗魚繼續肉搏?

合并與和平戛然而止，虎牙和斗魚只能硬著頭皮繼續肉搏，雙方的情況也不太樂觀。?

根據2021年二季度財報，虎牙的總營收為29.62億元，同比增長9.8%，凈利潤為1.86億元，同比下滑10.14%。而斗魚的情況更為糟糕，其總營收為23.37億元，同比下滑6.8%，凈利潤為-1.82億元，由去年同期3.19億元轉盈為虧。?

如果再往前梳理兩個季度的財報數據，虎牙在2020年四季度、2021年一季度的總營收分別為29.9億元、26,1億元；凈利潤分別為3.06億元 2.66億元。同一時期的斗魚總營收為22.69億元、21.53億元；凈利潤為-1.45億元、-0.31億元。通過縱向對比不難發現，虎牙的盈利能力正逐季度遞減，面臨著增收不增利的情況，而斗魚的總營收和凈利潤則均處于下滑態勢，整體已落后于虎牙。?

除了總營收和凈利潤不盡如人意，虎牙和斗魚的用戶規模也陷入增長瓶頸。根據二季度財報，虎牙的月活躍用戶數為7760萬，同比微增2.6%；斗魚的月活躍用戶數為6070萬，同比增長3.9%。盡管雙方的用戶規模均略有增長，但平均用戶付費數量卻下降明顯。二季度，虎牙的平均付費用戶總數為560萬，同比下降9.68%；斗魚的平均付費用戶數為720萬，同比下降5.26%。?

上述行業人士分析認為，按照雙方目前的形勢，在接下來的肉搏戰中斗魚仍很難占據優勢。一大原因在于，“虎牙的業務多元化相對要優于斗魚不少。”?

虎牙和斗魚的營收結構基本一致，直播業務和廣告及其他業務是其主要營收來源。根據二季度財報，虎牙的廣告及其他業務收入為3.83億元，同比增長189.9%，環比增長79.8%；斗魚的廣告及其他業務收入為1.59億元，同比減少15.7%，環比微增2.98%。?

“盡管廣告及其他業務占總營收的比例有限，但該業務屬于‘希望的火種’，同時也是未來競爭當中最大的變數。”該行業人士直言，“相比虎牙，斗魚的處境比較危險。”?

事實上，資本市場對待虎牙和斗魚的態度最終在其股市表現上反映了出來。截至9月8日美股收盤，虎牙的市值為25.68億美元，斗魚的市值僅為12.98億美元。值得注意的是，如今虎牙的市值較35.02億美元的上市首日市值跌去26.67%，而斗魚則較37.33億美元的上市首日市值跌去65.23%。?

企鵝重回戰場，對手虎視眈眈?

對于騰訊而言，雖然虎牙和斗魚合并計劃告吹，但游戲直播顯然是一塊無法放棄的蛋糕。來自艾媒咨詢的數據顯示，2020年，游戲直播用戶規模達到3.55億人，較2019年同比增長18.3%，而游戲直播的市場規模達到343億元，在虎牙、斗魚等頭部平臺增長的帶動下，市場仍保持著一定的增速，并預計在2021年整體市場規模將超過430億元。?

于是，騰訊的企鵝電競被推到了臺前，游戲直播行業再次變得波云詭譎。?

相比游戲直播市場的爭奪，一個更高維度的戰略意義在于，企鵝電競不僅能狙擊新的競爭對手，還有助于構建游戲宣傳渠道、延長游戲生命周期。?

“B站、快手和字節跳動每一個都是狠角色。”上述行業人士告訴DoNews，如今市場格局正在發生變化，騰訊自然無法袖手旁觀，雖然從用戶規模來看，企鵝電競與虎牙和斗魚有著不小的差距，但統計數據顯示，其月活躍用戶數也有565萬之多，將企鵝電競扶持成為繼虎牙和斗魚之后的第三大游戲直播平臺，本身也是在為未來鋪路。?

一位游戲直播從業者認為，獨立的游戲直播平臺未來將不再有意義，社交、游戲與游戲直播的結合會愈加緊密。“社交能為游戲帶來源源不斷的流量和粘性，而游戲版權又能為游戲直播保駕護航。游戲直播的競爭最終會成為生態的競爭。”?

字節跳動或許也意識到了這一點。在游戲版權上屢屢受限后，字節跳動早在2019年便組建了一百多人的重度游戲自研團隊“綠洲計劃”，這支隊伍很快擴張到了上千人，遍布北上深等城市。?

收購與投資游戲公司也在同步進行中。據不完全統計，目前字節跳動已經擁有29家游戲公司，10個以上的游戲工作室，4大發行平臺和超過2000名員工，其中較為知名的游戲公司有上海墨鹍、北京深極、沐瞳科技和北京有愛互娛等。?

B站也是一個強有力的競爭對手。2020年3月，原大鵝文化CEO王宇陽和COO王智開加入B站負責直播業務。而2019年年底，B站剛以5000萬元的簽約費挖來了前“斗魚一姐”馮提莫，又斥資8億元拍得英雄聯盟全球總決賽中國地區的三年獨家直播版權。?

游戲直播業務對B站的反哺，在其財報中有所體現。根據B站2021年二季度財報，以OGV（專業機構創作視頻）和直播為主的增值服務業務收入，同比增長98%至16.3億元，占總營收的比例達36%。值得注意的是，自2020年四季度以來，B站的增值服務業務已連續三個季度超越游戲業務，成為了公司最大的營收來源。

與此同時，B站也在向游戲直播的上游發力。今年8月，B站舉辦了2021年游戲新品發布會，一口氣推出了10款獨家代理游戲和6款自研游戲新作，包括《代號：依露希爾》《代號：艾塔》《大江湖之蒼龍與白鳥》《寶石研物語：伊恩之石》《代號：紅月》等。下半年，B站還將負責騰訊《英雄聯盟》、網易《哈利波特》等重磅游戲聯運。?

相比之下，快手在游戲直播領域的打法較為緩和。2019年2月，快手推出了獨立的游戲直播APP“電喵直播”，提供游戲直播、游戲視頻、游戲社區、游戲下載等內容；7月，快手又公布“百萬游戲創作者扶持”計劃，宣布2019年將引入不少于500個頭部游戲內容創作者。?

根據快手大數據研究院的數據，截止2020年6月，快手的直播日活躍用戶數達到1.7億，已經占據了2020年線上直播行業56%的市場份額，其游戲直播月活躍用戶數突破了2.2億，游戲短視頻月活躍用戶數則超過3億。?

從目前的競爭格局來看，游戲直播行業已由此前的“雙雄爭霸”變成了“群雄逐鹿”。?

高壓政策下，直播打賞危矣?

根據CNNIC發布的第47次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》，截至2020年12月，中國網絡直播用戶規模達到6.17億人，在全體網民中滲透率達到62.4%，直播已成為互聯網產業重要的組成部分。而游戲直播作為網絡直播的一部分，也已迎來強監管時代。?

“與直播行業相關的政策正密集出臺，未來，對于游戲直播的監管會越來越嚴格。如何在強監管之下合規運營，將是所有游戲直播平臺不得不面對的挑戰。”上述從業者表示。?

9月8日，中央宣傳部、國家新聞出版署有關負責人會同中央網信辦、文化和旅游部等部門，對騰訊、網易等重點網絡游戲企業和游戲賬號租售平臺、游戲直播平臺進行約談。?

約談指出，各網絡游戲企業、游戲賬號租售平臺、游戲直播平臺要提高政治站位、強化責任擔當，深刻認識嚴格管理、防止未成年人沉迷網絡游戲的重要性緊迫性，堅決將有關要求落到實處，切實保護未成年人身心健康。?

而針對游戲直播，要加強網絡游戲內容審核把關，嚴禁含有錯誤價值取向、淫穢色情、血腥恐怖等違法違規內容，堅決抵制拜金主義、“娘炮”、“耽美”等不良文化，同時禁止出現高額打賞、未成年人打賞等情況。?

9月2日，《網絡表演經紀機構管理辦法》正式發布并開始施行，其中明確規定網絡表演經紀機構不得以虛假消費、帶頭打賞等方式誘導用戶消費，不得以打賞排名、虛假宣傳等方式炒作網絡表演者收入。網絡表演經紀機構應當加強對簽約網絡表演者的約束，要求其不得以語言刺激、不合理特殊對待、承諾返利等方式誘導用戶消費。?

不難發現，接二連三的監管手段，除了對游戲直播內容作出明確要求外，還將矛頭指向了游戲直播平臺最為核心的商業模式——直播打賞。?

根據二季度財報，虎牙的直播業務收入為25.79億元，占總營收的比例為87.1%，斗魚的直播業務收入為21.78億元，占總營收的比例為93.2%。?

“游戲直播本來就是政策監管重點關照的對象，而且全社會對于直播打賞滋生出的一些非理性行為和灰色空間的不滿也在與日俱增，這讓以直播打賞為商業模式的游戲直播平臺面臨著諸多不確定性。”該從業者向DoNews表示，調整營收結構，探索更多切實可行的商業模式，將是游戲直播平臺接下來的主要方向。?