作者/金三福??原創(chuàng)首發(fā)/金角財(cái)經(jīng)

在海航破產(chǎn)重組方案敲定后的第12天，海航集團(tuán)董事長陳峰因“涉嫌違法犯罪”被海南公安采取強(qiáng)制措施。

這個周五晚上發(fā)出的消息，在社會上引起了軒然大波。尤其是人們都還將注意力集中在一家債務(wù)壓頂?shù)摹u搖欲墜的龍頭房企，揣測著它以及它的老板，將會面臨什么樣的命運(yùn)時。陳峰被控犯罪，給這些揣測清晰指明了一種可能。

畢竟兩家瘋狂大躍進(jìn)的企業(yè)，有著太多相似之處。

但這依然讓不少人深感震驚。

2018年7月3日，海航集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、時任董事長王健在法國墜亡。

一開始，海航董事局主席陳峰“撥亂反正”，旗幟鮮明地開始了“去王健化”，并以“賣賣賣”的方式宣稱回歸主業(yè)。到2019年底，海航因發(fā)不出工資幾近癱瘓。

人們就在等著“瓜分海航”這個驚險刺激的計(jì)劃發(fā)生。

只是，海航債務(wù)龐大而復(fù)雜，恐怕不是一紙政令就能完成交割的。

債務(wù)壓頂，資金斷裂，新冠沖擊，搖搖欲墜，雪上加霜。

煎熬兩年后，海航的破產(chǎn)重組終于塵埃落定。也在此時，曾帶領(lǐng)海航穿越魔幻十四年的陳峰，正式失足入監(jiān)。

這相距王健失足墜亡，已經(jīng)是第1209天。這三年多，整個海航開始加速墜落。

這背后，是海航走過的三十二年瘋狂之路。

事實(shí)上，不只是瘋狂，在海航的變遷史上，還有很多魔幻的情節(jié)，讓你簡直難以置信，這些是發(fā)生在現(xiàn)實(shí)生活里的事情。

海航一切本有定數(shù)，或者說是命數(shù)。陳峰的影響，王健的陰影，也不是輕易能走出的。

作為海航集團(tuán)最早創(chuàng)始人，陳峰的這幾十年，也是貫穿海航的幾十年。“鋼絲上的大象”、“以前買買買，現(xiàn)在賣賣賣”、“亞洲最有債的公司”……

我們整理海航發(fā)跡至今的32年年表發(fā)現(xiàn)，這家公司，與當(dāng)前一些企業(yè)的危機(jī)，魔幻中有多少相似。

用3000畝地發(fā)跡

1989年，陳峰拿著海南省政府給的1000萬，創(chuàng)辦海航；

1990年，王健參與創(chuàng)建海南省航空公司和組建海航集團(tuán)；

陳峰和時任海南省領(lǐng)導(dǎo)相談甚歡

1999年海口大英山機(jī)場搬遷后，機(jī)場跑道兩側(cè)的3000畝土地便由海航集團(tuán)控股企業(yè)海口美蘭機(jī)場有限責(zé)任公司獲得開發(fā)權(quán)；

2001年，海航收購美蘭機(jī)場，并獲得的9000畝位于海口市中心區(qū)的老機(jī)場土地。該片土地在2008年升值數(shù)倍；

2003年SARS疫情爆發(fā)，海南航空（在2017年6月更名為“海航控股”）2003年年報宣布虧損14.74億元。海南省出資15億，注資海航；

2004年，海航與揚(yáng)子江投資共同出資5億元，創(chuàng)立新華航空，并引入了海南省發(fā)展控股的15億資金、索羅斯基金的投資，計(jì)劃以大新華航空的名義在香港上市。在籌備上市階段，海航集團(tuán)及關(guān)聯(lián)企業(yè)在大新華持股比例從15%增加到50%以上，均靠新增資本投入實(shí)現(xiàn)。

開著飛機(jī)買地?cái)U(kuò)張

2007年，海航資本創(chuàng)立，同年將房地產(chǎn)列為海航系資本版圖的重頭；

在這一年，海航集團(tuán)也因?yàn)闅w屬問題，處于輿論漩渦之中。在人們眼里，海航一直是一家國有企業(yè)。由于股權(quán)結(jié)構(gòu)不透明，輿論開始發(fā)出“誰的海航？”的質(zhì)疑。

隨后，在海航集團(tuán)披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，其早已在一系列的手法運(yùn)作之下成為了一家私營企業(yè)；

2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)，以大新華航空名義赴港上市計(jì)劃最終功虧一簣。飛速擴(kuò)張的海航遭遇資金鏈問題，再次陷入嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。海南省政府再次注資15億。美蘭機(jī)場的9000畝土地，隨著房地產(chǎn)價格上漲，數(shù)倍暴漲。并挽救了資金鏈瀕臨斷裂的海航，海航集團(tuán)業(yè)績從巨虧轉(zhuǎn)為盈利9699萬；

2012年9月海南省政府批復(fù)，明確由海航集團(tuán)牽頭，在海口大英山片區(qū)設(shè)立和啟動海南國際旅游島中央商務(wù)區(qū)項(xiàng)目。此后，相關(guān)土地價格的急劇上漲，再度成為海航展開一系列大手筆收購的“資本之源”。

海航依托這一土地資源，進(jìn)行融資發(fā)債，完成自身增資40億元及向海航股份定向增發(fā)28億元，擺脫了大新華航空上市失敗引發(fā)的財(cái)務(wù)危機(jī)，同時實(shí)現(xiàn)集團(tuán)對上市公司“實(shí)質(zhì)性控制”的一系列資本運(yùn)作；

2016年海航基本完成資產(chǎn)重組，注入了地產(chǎn)、機(jī)場及商業(yè)等資產(chǎn)。在重組前三年內(nèi)，公司總資產(chǎn)僅為28-37 億元，而在重組完成后公司總資產(chǎn)規(guī)模大幅提升至970億元，凈資產(chǎn)規(guī)模從重組前的8-12 億元大幅提升至437 億元。

海航集團(tuán)的巨無霸版圖

通過巨額土地儲備“資產(chǎn)證券化”的“通道轉(zhuǎn)換”之后，海航集團(tuán)開始依托土地，不斷復(fù)制該模式，為其一系列“超級并購”建立起規(guī)模空前的融資平臺。

杠桿融資百科全書

2016年12月，“海航系”已成為僅次于“明天系”的國內(nèi)第二大民營金控集團(tuán)，其持股的21家金融機(jī)構(gòu)幾乎囊括了從信托期貨到銀行保險的所有金融領(lǐng)域。借助著這一“無所不包”的金融布局，海航集團(tuán)打通了從傳統(tǒng)信貸到互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的數(shù)十種融資模式，其融資工具之復(fù)雜、融資領(lǐng)域之廣泛，堪稱當(dāng)代“杠桿融資百科全書”；

海航發(fā)行了大量債券

2017年2月17日，德意志銀行公布的股東投資權(quán)變更通知顯示，中國海航集團(tuán)成為德意志銀行新的大股東之一，擁有德意志銀行3.04%的投票權(quán)，投資金額超過7億歐元。5月3日，海航集團(tuán)將德銀股票增持至9.92%，成為最大股東；

2017年5月4日，海航集團(tuán)用剛成立僅一個月的子公司完成對Dufry AG的收購，成為這家瑞士最大免稅店零售商的最大股東。Dufry AG是瑞士交易所上市公司，在機(jī)場、郵輪、海港、火車站和市區(qū)等旅游區(qū)域內(nèi)運(yùn)營大約2200個免稅商店，員工數(shù)量達(dá)2.9萬，在全球63個國家開展業(yè)務(wù)；

2017年5月中旬，海航集團(tuán)發(fā)行了5億美元商業(yè)抵押貸款債券，為其22億美元收購紐約曼哈頓大樓籌集資金，這也是海航的最后一筆境外并購融資。此前五個月內(nèi)，海航已在并購交易中投入近1000億元人民幣；

佛祖難救黑名單

2017年6月22日，銀監(jiān)會要求各大銀行對海航、萬達(dá)、安邦等多家“海外并購明星企業(yè)”境外投資借款進(jìn)行風(fēng)險排查。幾天之后，海航旗下喜樂航本擬以4.15億美元收購美國公司GEE34.9％股權(quán)的計(jì)劃，宣布以流產(chǎn)告終。此前海航及其子公司已經(jīng)質(zhì)押了至少240億美元的15家上市公司股票，包括希爾頓全球控股和德意志銀行的股份；

2017年6月，收購GEE期間，海航集團(tuán)受到投資者與債權(quán)人的質(zhì)疑，隨后公布了股權(quán)結(jié)構(gòu)細(xì)節(jié)：一家在美國紐約注冊不到一年的基金會，以及注冊地位于海南省的慈航公益基金會，合計(jì)持有海航集團(tuán)52.25%的股權(quán)。讓人質(zhì)疑的是，一旦負(fù)債數(shù)千億規(guī)模的海航集團(tuán)無力償還債務(wù)時，身為“控股股東”的兩家基金會靠什么來為集團(tuán)負(fù)債做擔(dān)保？這家慈航公益基金是什么來頭？

2017年6月，不少媒體報道稱，陳峰和王健都信佛，有什么事情想不開，都會佛前靜修。而陳峰長期在山上禮佛，基本上已經(jīng)不管事務(wù)，由王健處理。而陳峰則將佛學(xué)文化滲入到海航每一個毛孔，在海航，陳峰會要求高管們都熟讀金剛經(jīng)，還隨時抽查背誦；

2017年7月24日，一位名叫“GUANJUN”的中國人，將超過29%的中國海航集團(tuán)股份（相當(dāng)于180億美元）轉(zhuǎn)至紐約的一個私人基金會。導(dǎo)致外界再次猜測“海航究竟是誰的”，海航曾向集團(tuán)所有員工發(fā)布公開信，信中稱，海南省慈航公益基金會持有海航集團(tuán)50%以上股份、12名自然人股東、持有47.5%，海航控股持有0.25%。

海航公布的持股情況

其中，12名自然人股東，為海航集團(tuán)創(chuàng)始人和高管，其中陳峰、王健分別持股14.98%，為最大自然人股東。基于所有股東個人承諾，在離職或離世后，所持股份將自動捐贈至慈航基金會，慈航基金會在海航集團(tuán)的持股比例會繼續(xù)增加，最終，海航將由慈航基金會所擁有；

2017年9月，在香港金管局向銀行查詢海航企業(yè)信貸情況的背景下，海航前期在香港收購的多宗土地傳出被銀行拒絕續(xù)貸的消息，不得不以企業(yè)拆借和設(shè)立高回報投資基金方式，以維系資金鏈并吸引外部投資者入股。海航系旗下上市公司的股權(quán)質(zhì)押項(xiàng)目，也被列入了券商機(jī)構(gòu)們的“黑名單”；海外投行高盛則以“擔(dān)憂海航所有權(quán)結(jié)構(gòu)”為由，暫停了海航集團(tuán)旗下企業(yè)的上市承銷運(yùn)作；

2017年10月，海航地產(chǎn)擁有房地產(chǎn)項(xiàng)目逾百個，其中持有型項(xiàng)目近60個，可運(yùn)營面積約220萬平方米；在建項(xiàng)目40余個，總建筑面積近450萬平方米，其中大部份位于海南省內(nèi)。海航基礎(chǔ)旗下另一大土地儲備來源：海口南海明珠生態(tài)島用海總面積459.32公頃，其中陸域面積 265.42公頃，相當(dāng)于近4000畝。預(yù)計(jì)開發(fā)總投資大約1000億元；

2017年11月3日，海航集團(tuán)發(fā)行了一筆期限為363天期的美元債,發(fā)行利率達(dá)8.875%,利息水平較三年前高出近三個百分點(diǎn)。這被視為海航集團(tuán)“資金短缺的最新跡象”；

2017年11月10日，海航集團(tuán)旗下多家子公司共同投資開發(fā)的三亞新機(jī)場填海項(xiàng)目因“涉嫌違法用海”，被中央提出批評并要求整改。海航集團(tuán)前所未有地面臨質(zhì)疑與空前嚴(yán)厲的環(huán)保監(jiān)督問責(zé)。熟悉資本游戲奧秘的國際投資者們，深諳海航將面臨的轉(zhuǎn)折，并擔(dān)憂失去了“土地平臺”這一關(guān)鍵騰挪空間的海航后續(xù)資金鏈安危。國際評級機(jī)構(gòu)由此發(fā)布海航“有大量債務(wù)到期且借貸成本上升”；

2017年11月27日，海航集團(tuán)公布了其核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其中一個數(shù)據(jù)格外醒目——2017年1-11月末預(yù)計(jì)借款余額6375億元。與之相比，集團(tuán)注冊所在地海南省2017年GDP只有4462.54億元。

“全亞洲最有債的公司”

2017年11月29日，國際評級公司標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布，將海航的信用評級從B+降至B級，并表示擔(dān)心這家公司“即將有大量債務(wù)到期且借貸成本上升”。隨后，集團(tuán)旗下的天海投資、渤海金控等多家子公司隨即陷入長達(dá)數(shù)周的股價下滑。當(dāng)天天，海航集團(tuán)旗下子公司供銷大集（000564.SZ）宣布停牌，成為“海航系”第一家宣布停牌的上市子公司；

下班時間，突擊通知1個半小時開債券持有人會議

2017年11月底，海航的短期和長期債務(wù)已達(dá)6375億元人民幣，相比2016年年底增長了36％。包括它旗下的上市和非上市公司在內(nèi)，海航債務(wù)總額約為1萬億元人民幣，其中國家開發(fā)銀行是該集團(tuán)最大的債權(quán)人；

至此，數(shù)年中為海航并購提供了源源不斷資金支持的金融市場，在監(jiān)管政策與市場情緒的雙重轉(zhuǎn)向之下，曾經(jīng)“四通八達(dá)”的融資渠道，此刻卻變成一條條債務(wù)“絞索”，令海航集團(tuán)緊繃的資金流“雪上加霜”；

2018年1月，海航集團(tuán)債權(quán)人會議上，海航表示一季度或許會出現(xiàn)150億元人民幣的資金缺口。已在加快資產(chǎn)處置步伐，準(zhǔn)備在上半年出售約1000億元人民幣資產(chǎn)。若資產(chǎn)處置實(shí)施順利，集團(tuán)的流動性問題將在二季度得到緩解；

2018年2月1日，股市頻現(xiàn)“閃崩”。其中，海航集團(tuán)旗下兩只未停牌的上市公司海航創(chuàng)新與海越股價，在前期宣布業(yè)績預(yù)增和股東增持等多重利好消息之下，依然分別下跌9.88%和6.69%。相比2015年牛市頂峰時的股價，已下跌超過60%。

此前，海航旗下A股上市的七家子公司陸續(xù)宣布停牌，加之上市公司質(zhì)押股權(quán)被短暫凍結(jié)、債券價格持續(xù)下跌以及高息融資等消息，令市場神經(jīng)高度緊繃；

2018年3月，海航香港滑鐵盧，地產(chǎn)項(xiàng)目幾乎清倉。海航系旗下的香港上市公司香港國際建投發(fā)布的最新財(cái)報中披露，正計(jì)劃將旗下三個地產(chǎn)項(xiàng)目全部賣出，交易金額合計(jì)17.8港元億元。在2月時，香港國際建投便將三塊啟德地塊總價220億港元賣出。

這也意味著，海航當(dāng)初雄心勃勃進(jìn)軍香港，通過香港國際建投收購的核心地產(chǎn)基本變賣完畢。這些地塊，是在一年前以270多億港元購得；

2018年4月底，海航集團(tuán)發(fā)布的年報顯示，海航2017年度的利息支出為全亞洲非金融公司之冠，這筆支出高達(dá)50億美元（約合320億元），比此前一年增長超過50%；

2017年7月到2018年4月，為了解決債務(wù)問題，海航甩賣海內(nèi)外600億資產(chǎn)斷臂求生。海航除了變賣資產(chǎn)，還不斷發(fā)行債券，其利率不斷創(chuàng)下新高。賣資產(chǎn)和發(fā)債仍不足以償債，5月30日，海航旗下的香港航空公司傳出正籌集3.5億美元資金，提前進(jìn)行首次公開募股計(jì)劃（IPO）。這是賣賣賣之后，海航最新的籌資計(jì)劃；

海航公開招募投資

2018年7月2日，海航收購澳大利亞冷鏈運(yùn)輸業(yè)務(wù)的交易因故終止，后者稱海航集團(tuán)現(xiàn)金短缺是交易失敗的原因之一。海航集團(tuán)2018年第一季度有約650億元的債務(wù)到期。

董事長魔咒

2018年4月26日晚，華安保險董事長李光榮因涉嫌行賄罪，被長沙市望城區(qū)人民檢察院批捕。華安保險的主要控股人，為海航系有關(guān)聯(lián)的海南公司。包括廣州澤達(dá)、北京國華榮、上海圣展投資、廣州百澤、廣州利迪，合計(jì)持有華安保險37.21%的股權(quán)。2014年8月至2017年9月，李光榮更是同時擔(dān)任渤海信托董事長長達(dá)三年；

2018年5月26日下午，天津農(nóng)村商業(yè)銀行黨委書記、董事長殷金寶在辦公室割腕身亡。殷金寶突然離世，或與巡視期間其在濱海銀行的舊案被揭開有關(guān)。濱海銀行為海航系金融版圖成員，海航直接或間接持有濱海銀行的6.29%股權(quán)。海航系滲透的金融機(jī)構(gòu)已是接連出狀況；

2018年6月，海航集團(tuán)股東、上市公司海航控股半年內(nèi)第三次高層變更。海航控股其實(shí)際控制人將發(fā)生變化。6月8日發(fā)布公告披露了重組預(yù)案，上市公司實(shí)際控制人將由海南省國資委變更為慈航基金會。慈航公益基金，曾獲得監(jiān)管部門國家民政部頒發(fā)的“全國先進(jìn)社會組織”等多項(xiàng)榮譽(yù)。由國資委變更控制權(quán)，并且變更為慈善基金會，較為罕見；

都信佛的陳峰和王健

2018年7月4日，海航集團(tuán)發(fā)布訃告，海航集團(tuán)有限公司聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長王健，在法國公務(wù)考察時意外跌落導(dǎo)致重傷，經(jīng)搶救無效，于當(dāng)?shù)貢r間2018年7月3日不幸離世。王健一行約10人，在法國南部的一處風(fēng)景勝地參觀時，不慎從墻上掉落，由于落差近10米，施救無果。在搶救過程中只對醫(yī)生說了一句“腳疼”，便離世。

陳峰撥亂反正？

2018年8月和9月，陳峰之子陳曉峰先后被任命為海航集團(tuán)副首席執(zhí)行官及集團(tuán)董事會董事。外界質(zhì)疑“海航姓陳？”

2018年9月，海航集團(tuán)旗下子公司海航科技發(fā)布公告稱，終止收購北京當(dāng)當(dāng)科文電子商務(wù)及當(dāng)當(dāng)信息技術(shù)。海航的“買買買”時代自此終結(jié)。當(dāng)當(dāng)賣身計(jì)劃也由此落空。從2017上半年開始，海航科技就著手對當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的收購之路，到最后并非海航不想收購了，相反它甚至還進(jìn)行砍價談判，但當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的態(tài)度也相當(dāng)強(qiáng)硬“75億，不講價！”最終，這場交易還是因?yàn)楹：經(jīng)]錢告吹；

海航歷年“買買買”清單 制圖：金角財(cái)經(jīng)

2018年11月，陳峰主持召開海航的民主生活會。對海航問題做集體反思和全面檢討。這被認(rèn)為是海航的遵義會議。在他看來，“要在其他國家，我們已經(jīng)死過兩輪了。”陳峰說，相當(dāng)幾年時間，他都處于放下的邊緣狀態(tài)，此前被認(rèn)為有點(diǎn)礙事。“他（王健）冒險我也不能說不是，直到2017年底告訴我發(fā)不出工資了，我才知道買了這么多項(xiàng)目，問題這么嚴(yán)重。”緊跟著，此時，海航集團(tuán)主要的戰(zhàn)略方式可以說是甩賣和還債了，新一輪資產(chǎn)大甩賣也繼續(xù)開啟；

海航集團(tuán)低價甩賣的瑞信大樓

2018年11月底，海航控股向7家銀行組成的銀團(tuán)申請貸款75億元，彼時公告的貸款用途為“用于海航集團(tuán)航空主業(yè)的航油、航材、維修、起降費(fèi)等經(jīng)營性支出。”當(dāng)年海航控股全年凈利潤則為負(fù)36.48億元，同比下降193.98%；

2019年3月15日，海南航空控股股份有限公司（下稱海航控股）公告宣布，將向 NGFGENESIS LIMITED出售2架自有波音737-800 飛機(jī)。據(jù)公告，飛機(jī)交易合同金額 2750 萬美元。也就是說，持續(xù)開始“賣賣賣”的海航，連自己飛機(jī)都拿來賣了；

2019年3月下旬，海航以約5.5億港元沽出位于香港太平山頂?shù)谋R吉道27號屋地。該物業(yè)由海航在2018年收入囊中，是香港罕有的百年豪宅，海航僅持貨1年后沽出，帳面虧損1.6億港元。該宗交易也是近年來香港豪宅市場最大宗的虧損折讓；

2019年4月底，海航集團(tuán)累計(jì)處理資產(chǎn)3000億人民幣，清理了300多家公司。王健在任的那些年，鼎盛時期海航的業(yè)務(wù)板塊覆蓋航空板塊、大新華物流、海航資本、海航實(shí)業(yè)、海航基礎(chǔ)、海航旅業(yè)、金海控股等領(lǐng)域。

重回舞臺中心的陳峰，讓海航減除龐雜的業(yè)務(wù)，將此前的七大業(yè)務(wù)板塊，精簡為兩大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和兩個事業(yè)部。在最近一輪組織調(diào)整中，曾經(jīng)的海航物流集團(tuán)也被撤銷，同時撤銷的還有科技事業(yè)部，海航航空成為唯一的存在。在巨額債務(wù)壓頂之下，海航集團(tuán)已將除主業(yè)航空之外的所有板塊裁撤殆盡。陳峰稱海航集團(tuán)流動性困難曾在2019年3月達(dá)到最高峰，但是安然度過；

2019年6月27日，海航掛牌出售旗下海南財(cái)富海灣置業(yè)有限公司100%股權(quán)，掛牌價格為19億元。很快，有拍賣公司發(fā)布公告稱，海航再次拋售海南的地產(chǎn)項(xiàng)目，將拋售旗下公司近13億元資產(chǎn)包。

即使持續(xù)賣賣賣，海航一系列“甩賣”舉措收效甚微，資金裂縫越拉越大。2019年上半年，海航凈虧損35億元，同比下降184%；而海航彼時仍有7067.26億債務(wù)待償，資產(chǎn)負(fù)債率72%；

2019年7月26日，以海航集團(tuán)為主體發(fā)行的“16海航02”（135706.SH）私募債在出現(xiàn)違約。陳峰對此回應(yīng)，“大家好的時候互為依存，我們遇到困難的時候，我們承認(rèn)自己遇到困難，給我們點(diǎn)時間，變出點(diǎn)方式，維持長期合作關(guān)系。”

2019年7月5日，王健墜亡一周年，自媒體號“獸樓處”發(fā)布文章《海航陳峰撥亂反正》，“亂”的是王健，正的是陳峰；

2019年7月26日消息，海航控股公告，因關(guān)聯(lián)方海航集團(tuán)、海航實(shí)業(yè)占用公司資金56.70億元、9.00億元，公司收到證監(jiān)會海南監(jiān)管局出具的警示函。顯然，這幾家關(guān)聯(lián)公司的賬還是處于“亂”的狀態(tài)；

2019年10月中旬，海航集團(tuán)官網(wǎng)披露了人事變動信息。時任董事長陳峰之子陳曉峰被任命為海航集團(tuán)總裁。與此同時，海航集團(tuán)副董事長張嶺不再兼任總裁；

2019年11月下旬，海航集團(tuán)低價甩賣瑞信大樓，香港新鴻基公司聯(lián)手澳洲投行麥格理集團(tuán)斥資1億英鎊（約合人民幣9.1億元）買下。海航曾在2016年以12億元買下，如今虧本以9億元轉(zhuǎn)手。經(jīng)過這筆交易，海航徹底清空了所有英國地產(chǎn)項(xiàng)目。大甩賣繼續(xù)，但海航已經(jīng)越來越艱難，海航員工大面積出現(xiàn)工資不能及時發(fā)放的情況；

2019年12月，作為海航集團(tuán)航空主業(yè)的“旗艦公司”，海航控股在半個月里連續(xù)申請貸款，合計(jì)80億元。貸款用于償還公司存量貸款以及海航控股及下屬航空公司的航油、航材、起降費(fèi)、人員工資、飛機(jī)租金等經(jīng)營性支出；

來源：企查查

2019年12月30日，海航集團(tuán)發(fā)布了董事長陳峰2020年新年獻(xiàn)詞，獻(xiàn)詞中，陳峰坦陳，當(dāng)年海航資金短缺的情況仍未解決，并存在工資遲發(fā)、緩發(fā)的現(xiàn)象。并稱2020年是海航化解流動性風(fēng)險的“決勝之年”。有員工稱，實(shí)際上工資延遲發(fā)放是從2018年底開始的；

與此同時，陳峰計(jì)劃2020年底海航負(fù)債率降到70%以下，總資產(chǎn)規(guī)模低于7000億。也就是說，2020年海航還將出售處置3000億規(guī)模的資產(chǎn)，總負(fù)債至少要下降2000億。

股權(quán)清零，大戲落幕

2020年1月，新冠疫情爆發(fā)，海航取消了上千段航班，資金鏈吃緊的同時，海航集團(tuán)后續(xù)處置資產(chǎn)的進(jìn)度也受到影響，充滿變數(shù)；

2020年1月16日，海航旅游集團(tuán)有限公司被海南省第一中級人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的超2.76億；

2020年1月21日，海航集團(tuán)公告風(fēng)險化解方案落定；2月底，海南省政府牽頭會同相關(guān)部門派出專業(yè)人員共同成立了“海南省海航集團(tuán)聯(lián)合工作組”，開始著手處理海航的債務(wù)危機(jī)。至此，海航正式被接管；

2020年1月26日，海航集團(tuán)公告確認(rèn)了新一屆黨委成員，由王貞、包啟發(fā)、劉璐、許惠才、李先華、李維艱、顧剛、魯曉明、廖虹宇9人組成海航集團(tuán)第二屆黨委班子，而身為海航集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長、原黨委書記的陳峰則落選；

2020年2月20日上午，有海航高管確認(rèn)，2月19日海南省政府的工作組確實(shí)與海航集團(tuán)董事長陳峰、海航集團(tuán)副董事長李先華等四人談話，另外兩人分別是海航集團(tuán)負(fù)責(zé)金融業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)和負(fù)責(zé)航空業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)。“此前，有關(guān)部門認(rèn)為過去一年，海航的自救已經(jīng)失敗。”

該名前高管透露，“航油欠款近百億，無力更新航材，已經(jīng)到了靠拆部分飛機(jī)的零部件補(bǔ)充航材的地步，肺炎疫情導(dǎo)致航班大面積取消。最近一段時間，受肺炎疫情沖擊，海航有一天的收入只有4000萬元。而在過去，海航旗下最小的西部航空，每天的收入也有5000萬。”

2020年2月，海航陸續(xù)開始出現(xiàn)退票不退錢行為。海航退票者，領(lǐng)到的將是相應(yīng)額度的、有使用條件和使用期限要求的代金券；

退機(jī)票不退款，國內(nèi)第一家這樣操作的航空司

2020年4月14日晚上6點(diǎn)32分，在13海航債兌付前夜，海航忽然給投資者群發(fā)郵件，表明當(dāng)晚8點(diǎn)召開13海航債持有人會議。并要求當(dāng)晚7點(diǎn)之前，也就是半小時內(nèi)投資者們完成登記。大量參會登記材料，均要求加蓋公章。不少私募投資者在行政下班時間內(nèi)，無法完成加蓋公章，而無法參與投資者會議。

會上，海航表明要將這筆債延期一年兌付。并要求投資人當(dāng)晚九點(diǎn)半前發(fā)送表決郵件，否則視為棄權(quán)。投資人對此一片痛斥，但無可奈何；

2020年9月15日，海航集團(tuán)及其創(chuàng)始人陳峰被法院裁定：因未按執(zhí)行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務(wù)，被限制高消費(fèi)。這也是海航集團(tuán)自陷入債務(wù)困境以來，公司及法人代表首次遭遇“限高”處罰；

2021年1月29日，海航集團(tuán)收到海南省高級人民法院發(fā)出的《通知書》，主要內(nèi)容為：相關(guān)債權(quán)人因海航集團(tuán)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，申請法院對海航集團(tuán)實(shí)行破產(chǎn)重整。至此，海航宣布破產(chǎn)重整；

2021年3月，海南省高級人民法院裁定對海航集團(tuán)有限公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)合并重整；?

2021年6月，海航集團(tuán)員工集體舉報董事長陳峰。海航員工列出了陳鋒的多項(xiàng)“罪名”，包括：?暗箱操作私自兌付集資款。如，2018年至2020年期間，集團(tuán)連續(xù)處置了3,000多億元人民幣固定資產(chǎn)化解內(nèi)部流動性資金危機(jī)，但陳峰在不公開不公正的情況下，利用手中職權(quán)私自動用近百億資金，優(yōu)先給自己、親朋好友以及部分嫡系集團(tuán)高管購買的集資產(chǎn)品進(jìn)行了本金及其利息的兌付；

2021年9月12日，海航集團(tuán)旗下兩家進(jìn)入破產(chǎn)重整的上市公司(*ST海航、*ST基礎(chǔ))分別發(fā)布公告，確定遼寧方大集團(tuán)實(shí)業(yè)有限公司為海航集團(tuán)航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者，同時確定海南省發(fā)展控股有限公司為海航集團(tuán)機(jī)場板塊戰(zhàn)略投資者。等投資完成，戰(zhàn)略投資者會成為公司控股股東。這意味著，海航集團(tuán)的破產(chǎn)重整工作已經(jīng)接近尾聲。而陳峰等當(dāng)時僅是股權(quán)遭清零，尚未有其他處置；

2021年9月24日，據(jù)“海航集團(tuán)”官方微信公眾號消息：今接到海南公安機(jī)關(guān)通知，海航集團(tuán)有限公司董事長陳峰、首席執(zhí)行官譚向東因涉嫌違法犯罪，被依法采取強(qiáng)制措施。海航集團(tuán)及其成員企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)穩(wěn)定有序，破產(chǎn)重整工作依法順利推進(jìn)，生產(chǎn)經(jīng)營不受任何影響。