來源/互聯(lián)網(wǎng)那些事

孫正義依舊看好的OYO，裁員、虧損多年之后，終于也要上市了。

最近，印度酒店品牌OYO正式向印度證券交易委員會遞交招股書，正式推進IPO進程，目標籌措資金12億美元，估值90億美元。

OYO酒店或許對于許多人來說陌生，但其背后的股東軟銀、紅杉資本、光速創(chuàng)投、滴滴、Airbnb等無一不是各領(lǐng)域的焦點企業(yè)。

這家發(fā)源于印度的明星酒店品牌，曾獲20余輪融資，并且被孫正義高度看好，展開了7輪投資，但卻在高調(diào)進駐中國市場后，卻迎來大幅裁員、高管出走、口碑不斷、擴張疲軟等多項負面狀況，并且，在三年中，OYO依舊沒找到可持續(xù)盈利的業(yè)務(wù)模式，慘淡撤退。

本次上市，中國市場成為其業(yè)務(wù)最大“敗點”，獲將成為其上市的重要影響因素，那么，OYO為何在印度風生水起，而國內(nèi)則水土不服？其頗具亮眼的OYO模式存在哪些亮點與暗傷？OYO上市會迎來哪些轉(zhuǎn)機？

印度酒店傳奇：異軍突起的獨角獸

OYO的創(chuàng)辦與發(fā)展堪稱商業(yè)傳奇。

2013年，年僅20歲的印度小伙Ritesh Agarwal（中文名：李泰熙）輟學創(chuàng)業(yè)創(chuàng)辦了OYO。

Ritesh Agarwal來自印度最貧困的地區(qū)之一——奧里薩邦東部小鎮(zhèn)，貧困的環(huán)境讓Ritesh Agarwal立志要闖下一片天地，為此，他賣過SIM卡，做過推銷員，還寫過暢銷書。

2012年，Ritesh Agarwal從大學輟學，開始了自己的創(chuàng)業(yè)歷程，他的第一個項目Oravel是一個廉價酒店信息，為用戶提供房間酒店預定服務(wù)的網(wǎng)站，成立不久就獲得了PayPal創(chuàng)始人Peter Thiel的10萬美元創(chuàng)業(yè)基金。

有了更多的錢之后，Ritesh Agarwal明白單純做信息匯總生意太過簡單，于是嘗試與旅館老板合作，對其房間進行改造，因其舒適的環(huán)境和低廉的價格，Ritesh Agarwal的連鎖酒店雛形開始成型，于是，2013年，OYO被創(chuàng)立。

OYO的出現(xiàn)精準打擊了印度國內(nèi)的廉價酒店市場，其極大的拉高了25-85美元價格段的酒店水平，在此之后，OYO一路高歌，自成立以來，共獲得近20輪融資，總?cè)谫Y金額累計超過420億元。

這其中，也包括軟銀孫正義。

在OYO遞交招股書之前，軟硬已經(jīng)持有其46.62%的股份，Ritesh Agarwal旗下RA Hospitality持股24.94%，Ritesh Agarwal持股8.21%，并且紅杉資本、光速創(chuàng)投甚至是滴滴關(guān)聯(lián)公司也持有了OYO的股權(quán)。

截至當前，以客房規(guī)模算，OYO已經(jīng)成為全球第三大連鎖酒店，是當之無愧的“印度傳奇”。

OYO的瘋狂：3年虧損超25億元

Ritesh Agarwal并不自建酒店，也不進行收購，而是依靠純加盟與酒店合作。

早期的OYO向諸多酒店尋求合作，等到小有規(guī)模之后，就有酒店主動上門，尋求“收編”。對所有入駐的酒店，OYO都統(tǒng)一的進行評估、改造、管理，涉及房間設(shè)施、服務(wù)水平甚至是水溫，時間跨度長達一個月，充當著一個B端服務(wù)者的角色。

值得一提的是，OYO并不收取加盟費，僅在酒店營收中收取抽成，優(yōu)質(zhì)的服務(wù)加上孫正義等一眾大佬的加持，OYO開始了口碑與規(guī)模的快速擴張。在短短幾年間，OYO就從起初的小旅館，做成了覆蓋全球80多個國家超800多個城市，坐擁超2.3萬家酒店和15.7萬家客房的行業(yè)巨頭。

OYO的擴張模式很野蠻粗糙，即砸錢賺市場。據(jù)OYO招股書顯示，2019年至2021年財年，公司分別實現(xiàn)營收8.7億美元、18億美元、5.5億美元，同期凈虧損分別達3.1億美元、17.4億美元和5.2億美元。

通過對OYO營收的拆解，其營收較為多元，但酒店簽訂合作依舊是核心業(yè)務(wù)，即預定傭金、取消費用、訂閱費等，這模式與國內(nèi)的自如的房管模式略有相似。

OYO的主營市場仍在印度、歐洲、和部分東南亞市場，而在最近，OYO也盯上了人口基數(shù)大、酒店行業(yè)仍處發(fā)展中的鄰居--中國。

不過遺憾的是，OYO進華三年，卻也遭遇滑鐵盧。

OYO敗走中國：終究水土不服

不論是人口還是主要經(jīng)濟水平，印度酒店市場與中國相似程度極高。

截至2020年，中國大陸酒店業(yè)共有33.8萬家，連鎖酒店品牌1975個，客房總數(shù)1762萬家，其中連鎖酒店客房數(shù)共452.4萬間，連鎖化率26%，隨著國內(nèi)第三產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)的飛速發(fā)展，這一數(shù)字還在不斷提升中。

2017年，OYO正式“進駐”中國市場，依舊選擇野蠻的燒錢辦法，在一年半時間里，OYO就覆蓋了中國近300個城市，門店數(shù)擴張至1萬家，超過錦江、華住、首旅如家三大本土酒店集團的總和。

但中國市場與東南亞甚至是歐美都有一個重要的不同，那就是中國的互聯(lián)網(wǎng)普及程度全球第一，這也使得在中國做酒店生意，很難繞開美團、攜程、飛豬等在線渠道平臺，于是，OYO不得不向攜程和美團支付了共計6億元的渠道費，還要支付經(jīng)由平臺交易完成產(chǎn)生的額外傭金。

其次，因為OYO并未收取加盟費這一“營收肥肉”，使得OYO長時間處于高額支出、回報周期長的險境，一旦錢燒光了，OYO也就沒轍了。

另外，隨著中國經(jīng)濟水平的上升，國內(nèi)酒店業(yè)發(fā)展早已經(jīng)從快捷酒店時代邁向中端酒店時代，全季、亞朵等中端品牌逐漸崛起，漢庭、如家也應(yīng)聲推出漢庭優(yōu)佳、如家精選等中端品牌，廉價酒店的市場進一步被壓縮。

低客單價、低利潤率，以及渠道傭金，讓下沉酒店的生存空間進一步縮小。

OYO迎來了水土不服。

2019年，OYO開始在中國進行大規(guī)模裁員，同年虧損高達1.97億美元，占其全球虧損額的64%，中國已成OYO的虧損“拖油瓶”。

也正是在2019年，OYO開始大規(guī)模撤出中國，緊接著2020年的疫情接踵而至，更是加快了OYO的撤退速度。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月，OYO在中國市場的酒店數(shù)量已經(jīng)驟減至1500家。

在全球疫情市場仍不明朗的情況下，全球酒店行業(yè)依舊處于低谷期，資本對連鎖酒店的態(tài)度也較為謹慎，OYO要扭轉(zhuǎn)當下高虧損狀態(tài)，上市或成其救命稻草。

本次上市，OYO計劃籌資12億美元，如若成功，尚能再能為OYO續(xù)命1年，如果不能找到更具增長的營收業(yè)務(wù)，OYO依舊難逃死亡威脅。

盡管在高速前進的同時，數(shù)據(jù)造假、業(yè)主解約、擴張失利、新業(yè)務(wù)模式待考等質(zhì)疑聲不絕于耳。經(jīng)歷上市的短暫輸血后，如何擺脫虧損實現(xiàn)自身商業(yè)模式下的持續(xù)盈利，關(guān)于OYO的故事，恐怕需要重新講。

回顧OYO的輕加盟模式：即簽約期一年，不收取加盟費，只收取6%左右傭金，同時還出資幫助酒店改造，妥妥的“大善人”。

而在在國內(nèi)市場中的玩家們，加盟費、服務(wù)費、高額抽傭、渠道服務(wù)費、選址費、物料費，甚至還有培訓費、金融服務(wù)費，都是加盟品牌的營收秘寶。

印度小哥還是“太過年輕”。

參考資料：

數(shù)據(jù)來源：OYO招股書、天眼查

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

參考文章：

鋅財經(jīng)：OYO困獸流血，印度沒有神話

墨騰財經(jīng)：OYO上市前景如何？