來(lái)源/壹號(hào)財(cái)經(jīng)? 作者/朱虛侯

一號(hào)說(shuō)：動(dòng)力電池烽煙再起，“寧王”鐵王座難保？

2021年，全國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售完成352.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.6倍。

2021年，全年動(dòng)力電池產(chǎn)量、銷(xiāo)量和裝機(jī)量分別達(dá)到219.7GWh、186.0GWh和154.5GWh，同比大增163.4%、182.3%和142.8%。

這兩組數(shù)據(jù)足夠亮眼，讓動(dòng)力電池企業(yè)在過(guò)去的一年賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，有著“寧王”之稱(chēng)的寧德時(shí)代（300750.SZ)更是廣受追捧，坐上全年A股市值第三把交椅，僅僅排在貴州茅臺(tái)和工商銀行之后，達(dá)到1.37萬(wàn)億元。

不過(guò)2022開(kāi)年伊始，LG新能源就放出話(huà)來(lái)要挑戰(zhàn)寧德時(shí)代“鐵王座”，說(shuō)的話(huà)似乎也很硬氣：

客戶(hù)遍及全球，手上訂單多的是

且不說(shuō)LG新能源究竟能有幾成勝算，但動(dòng)力電池市場(chǎng)的一池春水恐怕在2022年恐怕確實(shí)是難以平靜。

寧德時(shí)代之所以有“寧王”之稱(chēng)，用郭德綱的話(huà)來(lái)說(shuō)：

全靠同行襯托

2020年寧德時(shí)代全球市場(chǎng)份額25%，當(dāng)時(shí)其實(shí)已經(jīng)是了不起的成就，但實(shí)際上在該年內(nèi)LG新能源與寧德時(shí)代是一種互相追趕的狀態(tài)。在年內(nèi)寧德時(shí)代曾兩度被LG新能源反超，不過(guò)到年末仍保持著全球市場(chǎng)第一。

及至2021年1-11月寧德時(shí)代更是全面爆發(fā)，直接占到全球市場(chǎng)近三分之一份額，而LG新能源的市場(chǎng)份額為20.5%，差距逐漸拉開(kāi)。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，寧德時(shí)代更是一騎絕塵。

2021年全年，寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)市場(chǎng)裝車(chē)量80.51GWh，占比52.1%。

排在第二位的是比亞迪，市場(chǎng)份額16.2%，第三和第四分別為中創(chuàng)新航和國(guó)軒高科，占比分別為5.9%、5.2%。

所以說(shuō)，放眼望去一個(gè)能打的都沒(méi)有，寧德時(shí)代能不叫“寧王”嗎？

但是也不是說(shuō)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)寧德時(shí)代就可以高枕無(wú)憂(yōu)，因?yàn)楫?dāng)下的國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企酣斗激烈，戰(zhàn)線(xiàn)自然也波及到動(dòng)力電池市場(chǎng)，亦不愿看到后者長(zhǎng)期存在“一超多強(qiáng)”的格局。于是在各方合力之下，“三支箭”開(kāi)始射向?qū)幍聲r(shí)代。

第一支箭是比亞迪的強(qiáng)勢(shì)做大，讓寧德時(shí)代芒刺在背。

2021年新能源廠(chǎng)商零售銷(xiāo)量排行榜冠軍是比亞迪，全年銷(xiāo)量58萬(wàn)輛。上汽通用五菱和特斯拉中國(guó)分局二三位，分別達(dá)到43萬(wàn)輛和32萬(wàn)輛。

從總量上來(lái)看，比亞迪仍然保持絕對(duì)領(lǐng)先。不止于此，更可怕的是，比亞迪的銷(xiāo)量增長(zhǎng)率也保持高位，達(dá)到221.3%，而上汽通用五菱和特斯拉中國(guó)分別只有177.3%和133.3%。

銷(xiāo)量蹭蹭往上漲，比亞迪吃肉，寧德時(shí)代可是一點(diǎn)湯也喝不著，因?yàn)楸葋喌献约阂灿须姵兀疫€是起家產(chǎn)業(yè)。

而且，比亞迪也一改之前的三元鋰電池策略，成功切換到同為磷酸鐵鋰電池的賽道，更進(jìn)一步與寧德時(shí)代貼身肉搏。

2019年時(shí)，比亞迪磷酸鐵鋰電池對(duì)三元鋰電池的比例為2.8GWh對(duì)7.8GWh，2020年基本打平3.9GWh對(duì)3.4GWh，等到2021年則完全調(diào)轉(zhuǎn)，比例變成19.7GWh對(duì)1.2GWh。

而這一步調(diào)整，或許將進(jìn)一步打開(kāi)比亞迪電池外供的速度，畢竟相對(duì)于三元鋰電池來(lái)說(shuō)，磷酸鐵鋰電池的性?xún)r(jià)比更勝一籌，也更符合當(dāng)前國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市場(chǎng)的現(xiàn)狀。

此外，去年比亞迪曾公開(kāi)喊話(huà)寧德時(shí)代，祭出的利器“刀片電池”，也是出盡風(fēng)頭。特別比亞迪還在旗下高端c級(jí)車(chē)比亞迪漢上搭載該款電池，用意再明顯不過(guò)，就是要跟寧德時(shí)代來(lái)一場(chǎng)正面battle。

第二支箭，二線(xiàn)“群狼”環(huán)伺，中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源沒(méi)一個(gè)省油的燈。

從對(duì)產(chǎn)能的野心上就能看得出來(lái)：

中創(chuàng)新航2021年規(guī)劃產(chǎn)能100GWh，“十四五”期間規(guī)劃產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)300GWh。

國(guó)軒高科表示，2025年產(chǎn)能達(dá)到100GWh。

蜂巢能源則將目標(biāo)定成“2025年總產(chǎn)能將突破200GWh”。

按照此前規(guī)劃，比亞迪2022年底產(chǎn)能或?qū)⑦M(jìn)一步攀升至100GWh。

要知道，按照去年的定增計(jì)劃后寧德時(shí)代總產(chǎn)能也只是達(dá)283GWh。從市場(chǎng)份額比重來(lái)看，“小弟們”的胃口一個(gè)比一個(gè)大，都有挑戰(zhàn)“扛把子”的小心思。

有這種心思也不奇怪，從下面兩張圖中不難看出，新能源車(chē)仍在擴(kuò)容，動(dòng)力電池裝車(chē)量自然水漲船高。

豈料這還沒(méi)完，第三支箭也向?qū)幍聲r(shí)代射來(lái)。

各大廠(chǎng)商也逐步認(rèn)識(shí)到不能將雞蛋都放在寧德時(shí)代一個(gè)籃子里，逐步培育備份電池供應(yīng)商。

小鵬汽車(chē)在寧德時(shí)代之外，將億緯鋰能、中航鋰電都納入了自己的電池供應(yīng)體系；廣汽新能源的主要電池供應(yīng)商從寧德時(shí)代切換成了中航鋰電；大眾在華的電池供應(yīng)伙伴包括寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、A123；長(zhǎng)城汽車(chē)則學(xué)比亞迪孵化出了蜂巢電池，而且還將之推向了東風(fēng)、吉利汽車(chē)、零跑汽車(chē)等廠(chǎng)商的懷抱。

本來(lái)寧德時(shí)代還在想，隨便你們?cè)趺刺矗厮估倸w是挺我的：

銅鑼灣只有一個(gè)扛把子

然鵝，馬斯克卻在2020年的特斯拉電池日宣布要自研電池，另一邊又一把將LG新能源、松下?lián)霊阎校蛯幍聲r(shí)代一道成為國(guó)產(chǎn)特斯拉的電池供應(yīng)商。

縱然寧德時(shí)代再“寧王”，面對(duì)箭矢如雨，想要毫發(fā)無(wú)傷恐怕也非易事。

此外，2020年報(bào)顯示，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池系統(tǒng)，產(chǎn)能69.1GWh，產(chǎn)量為51.71GWh，產(chǎn)能利用率僅為75%。銷(xiāo)售量為46.84GWh，較之2019年僅增長(zhǎng)了14%，而產(chǎn)量只增長(zhǎng)了9.4%，庫(kù)存量則增長(zhǎng)了35%。

在這樣的背景之下，寧德時(shí)代強(qiáng)推巨額定增，意欲何為？而且起先擬募資582億元，在遭質(zhì)疑后又下調(diào)至450億元，如此重大事項(xiàng)卻如兒戲一般？而且75%的產(chǎn)能利用率并不算高，為何寧德時(shí)代新定增仍要大力擴(kuò)張產(chǎn)能？

難道市值高就真的可以為所欲為？