來源/摩根頻道

隨著冬奧會的成功舉辦，冰雪運動項目，尤其是與滑雪相關的產業，正在快速獲得資本市場的重視。

僅是為冬奧會預熱的2021年，滑雪行業相關領域的總融資金額就超過了3億元人民幣。同時，有超過7家企業得到了大型投資方的青睞。

就比如紅杉中國在2021年11月份跟隨險峰長青，完成對主營滑雪裝備的雪鸮科技的天使輪投資后，又在今年1月份，聯合小紅書和紳灣資本，領投了天使+輪。而高瓴資本，則是在去年8月份，完成對主營滑雪移動應用平臺的“滑唄”A輪投資。

根據國家體育總局和智研咨詢的相關數據統計，剛剛過去的2021年，全國冰雪產業的市場規模達到了5788億元，較2020年增長了50.56%。而且截至2021年10月份，全國范圍內參與冰雪運動的人數已然超過了3.46億人，超額完成了2015年冬奧會申奧成功后“帶動三億人參與冰雪運動”的大目標。

無論是從資本市場的動態還是各類數據來分析，都顯示著冰雪運動正在朝萬億市場的體量前進，一個全新的風口也開始初具雛形。盡管在冬奧會結束后，熱度和流量都不可避免會有所消退，但也足夠完成對消費市場的早期培育，整條賽道的潛力依舊值得期待。

如此一來，像啟迪冰雪、三夫戶外、探路者等冰雪產業各個領域的企業，是否能夠迎來最好的時代？

借勢互聯網，滑雪迎來最好的時代？

在數量繁多的冰雪運動項目中，最受消費群體喜愛的，大概還是滑雪。

關于這一點，從女網紅對拍照圣地的選擇上就能夠看出一二。至少最近幾年間，在雪地里秀馬甲線、跳熱舞的漂亮姑娘們，很少出現在滑冰場、冰壺館之類的地方，大部分還是涌入了室外滑雪場。

而作為冰雪運動中的明星項目，滑雪和互聯網，仿佛有著天然的契合度。

畢竟，互聯網人的朋友圈，似乎總是洋溢著對滑雪的熱愛。

活躍在社交媒體上的互聯網從業人員，不知從什么時候開始已經分成了三類人——正在滑雪場放飛自我的；身在辦公室加班，卻對滑雪場心生向往的；以及公司團建時，在滑雪場集體營業的。

也不知道是誰先起的頭，以騰訊、阿里為首的互聯網企業，都在不自覺地將員工團建活動和滑雪進行深度捆綁。甚至滑雪之類的冰雪運動在國內尚且屬于“小眾娛樂”的階段，互聯網人的身影，就已經站在了雪橇和冰刀上。

無論最初的互聯網人是出于怎樣的目的選擇了滑雪，這項起源于挪威，曾被用于狩獵和軍事訓練，自唐代傳入中國的雪上運動，終究還是不可避免地被貼上了互聯網的標簽。換句話說，滑雪產業的核心層面，天然帶著互聯網的基因。

這也意味著，啟迪冰雪、圣祥滑雪、芬瀾雪動、艾斯特、龐巴迪、三夫戶外、探路者、迪卡儂等等，與冰雪產業相關的上、中、下游頭部企業，能夠最大限度借助互聯網優勢，加速完成對整個賽道的補充和完善。

其中，除了早期消費群體的行為賦予了前瞻性定義，摩根商研所認為，具體優勢還體現在以下兩個方面：

第一，自帶流量的宣傳優勢。

冬奧會的舉辦，為冰雪運動帶來了大量的社交流量。自申奧成功后，小紅書、抖音、微信視頻號等互聯網社交平臺中，充斥著大量相關內容，尤其是“滑雪”二字，幾乎成了各路博主的財富密碼。

而且相較于傳統媒體，流媒體傳播對大部分潛在消費群體而言，是接觸滑雪運動最直觀也最簡單的渠道。冬奧會結束后，維持消費群體的熱度將會越發重要，對各大企業而言，互聯網將會是至關重要的戰場。

第二，產業互聯網轉型期所帶來的供應鏈優勢。

現如今的互聯網經濟，正在從“消費”走向“產業”，除了C端、B端市場的平衡，整體供應鏈也在應對新環境進行自我迭代。對于依賴于基礎設施和專業設備的冰雪運動，這也是一次優化中上游產業結構的機會。

就比如安踏、李寧、匹克等等，一批主動擁抱互聯網的國產運動品牌早已開始對冰雪產業進行布局。此外，京東、淘寶、抖音、快手等電商渠道，也加強了對滑雪裝備、培訓推廣等產品銷售環節的重視。

盡管冰雪運動的推廣還有著許多制約因素，但至少，對于滑雪而言，最好的時代似乎已經到來了。這一點，從天眼查數據庫中11951家與滑雪相關的企業數量，就能明顯看出來。

只是相比于傳統的互聯網賽道，以滑雪為代表的冰雪運動，帶有較為明顯的偏向性。而這種偏向性，在具體的產業落地階段，則有著更明顯的細分差異。

細分差異明顯，女性市場成突破口

在摩根商研所看來，主要的細分差異，還是體現在消費者性別、年齡、參與目標的不同。

一、冰雪運動的目標群體，或許會更加偏向于女性。

這一點，從本次北京冬奧會就能看出來。

不僅女性運動員參賽配額達到了45.44%，成為歷屆冬奧會中女性參賽選手人數最多的一屆。女性所能參與的運動項目也是有史以來最多的一次，全部109個小項目中，女子項目就多達46個。

除了對于性別平等的考量外，隨著滑雪運動的不斷發展，女性市場規模的不斷提升，也是促成這一現象的主要原因。

其一，根據相關統計，在2021年，滑雪、潛水等運動項目中女性消費者占比超過了60%。綜合部分滑雪俱樂部的數據，來自女性用戶的訂單，幾乎是男性用戶的2倍。

近5年以來，女性群體在大眾旅游市場，對運動和旅游項目的消費能力逐年提升，其中95后女性消費群體年平均增長超過了50%。隨著社會各界在推動性別平等的努力，女性收入和社會地位不斷提高，擁有更高消費動力的女性，正在成為滑雪市場的主流消費群體。

其二，國內女性運動員奪冠次數和影響力也在不斷提高。在意見領袖效應影響下，女性對滑雪的接受程度會持續增高。

比如獲得冬奧會第三金，也是女子滑雪項目國內首金的谷愛凌。與其合作代言的品牌數量已經超過23家，其中不僅有京東、美的等一線國內企業，也有蒂芙尼、路易威登等國際奢侈品品牌。

除此之外，還有更多在冬奧會收獲金牌的女選手。單以個人商業價值而言，女性運動員的市場正在追趕反超男性，也會帶來更多的女性形象曝光度。

二、參與冰雪運動的消費者，呈現出了全年齡段特征。

據統計，從2015年申奧成功到2021年，全國參與冰雪運動的消費者，18歲及以上群體占據3億人，未成年人則是有0.46億人。

由于大部分冰雪運動項目都沒有嚴格的年齡限定，理論上4歲左右的幼兒，以及70左右的老年人都能夠在科學指導下參與進來。這也意味著在男女性別之外，從業者還需要考慮老中青少四代人的消費需求。

三、以娛樂休閑為主的消費目標，正在成為冰雪市場的主要驅動因素。

截至2021年10月份，冰雪運動消費者的主要參與目的中，娛樂休閑占比70.35%、健身需求占比15.78%、興趣愛好占比11.49%，至于追求時尚和以參加競技比賽為目的，則只占比0.19%和0.15%。

從數據中不難看出，冰雪市場的主要消費群體，還是較為頻繁的短期消費。這也代表了，運動裝備、技能培訓和相關延伸內容在內的輕資產項目，或許會成為市場主流。而專業的滑雪技能培訓學校之類的細分賽道，很可能并沒有想象中那么值得投入。

此外，短期內冬奧會所帶來的流量效應，也能夠為旅游業、酒店住宿等多種產業帶來增益。

但是從長遠來看，冰雪運動很可能并不是個容易進入的賽道。

季節性缺陷，冰雪市場仍需耐心

我們必須清楚地認識到，以滑雪為首的大多數冰雪運動，在國內仍然處于小眾地位。

即便經過多年來的普及，以及冬奧會帶來的短期刺激，越來越多的民眾開始接納并產生興趣，但受限于國內經濟發展、區域文化環境的限制，冰雪產業在基礎設施環節上仍有許多欠缺。

現如今的冰雪市場，可能還不足以及時將流量和熱度轉化為實際消費力，變現能力或許并不樂觀。摩根商研所認為，這種不樂觀大致表現在以下三個層面：

1.冰雪場地不足。

以滑雪運動為例，1962年，新中國第一家滑雪場在吉林市松花湖建成，至今幾十年過去，截至2020年12月，全國共有770多座滑雪場。

對于有著將近4億人的消費需求而言，這個數字顯然是不夠的。而且在已建成的滑雪場中，真正稱得上高質量場地、能夠達到比賽標準的，也不超過十家。

盡管有著政策推廣的支持，全國各地都在不斷增加冰雪運動的室內場地，但整體數量依舊不容樂觀。以上海為例，截至2021年年底，固定冰場共有14塊、室內滑雪場43處，而且廣泛分布于13個區、4個高校以及各大商圈，能夠輻射的消費群體還是少數。

再加上，室內場地所能容納的人數畢竟有限，而室外場地場多建于偏遠區域，也剔除了一部分交通能力不足的消費群體。長時間內，基礎設施的限制都將困擾著冰雪產業。

2.盈利能力堪憂。

作為季節性特征明顯的運動項目，冰雪運動需要參與者購置大量用于防寒、運動的專業設備，準入門檻較高，而且由于消費頻率偏低，很難產生重復購買力。

畢竟有著不亞于旅游景區的門票價格，再加上購置設備等因素，注定了這是一項低頻的運動。對大部分以娛樂休閑為主要目標的消費者而言，一月一次、甚至一年一次的消費頻率都屬于正常。

低頻且昂貴的消費，很難平衡長期空置的場地，以及背后更加高昂的維護費用。尤其是在南方、平原等沒有地域優勢的地區，場地成本將會嚴重拉低盈利水準。

3.國內品牌缺少足夠影響力。

作為外來運動，在裝備、制冷、維護等環節，國內品牌普遍起步較晚，長久以來都很難和國外品牌形成競爭。盡管在互聯網經濟環境和民族主義情緒的帶動下，國產品牌的影響力正在持續增長，但隨著冬奧會熱度消退，這一輪增長可能并不會持久。

現階段的熱潮，除了受到集體思潮影響，各個年齡段的群體將會進入較長時間的消費狂熱，冰雪運動市場將會迎來一波肉眼可見的高增長，進而帶動資本市場活躍外。最主要的原因還是來自于政策層面的支持，但季節性等諸多限制，決定了并不能像新能源汽車一樣獲得長期支持，在冬奧會紅利消耗盡之后，冰雪市場甚至可能會迎來一輪停滯或衰退。

想要真正完善冰雪產業賽道，需要的不僅僅只是短期熱度，更需要把冰雪運動融入人們的日常生活中，成為生活行為的一部分。而這，就需要更長久的耐心，以及更充足的資金支持。

最好的時代，或許還沒有真正到來。