來源/易簡財經(jīng)

預(yù)計融資后估值達(dá)千億

8月25日，廣汽集團(tuán)通過《關(guān)于廣汽埃安A輪引戰(zhàn)及股改事項的議案》，同意廣汽埃安實施增資擴(kuò)股。

在A輪融資引入戰(zhàn)略投資者所持股權(quán)占融資后總股權(quán)比例約15%，A輪融資完成后廣汽集團(tuán)仍為其控股股東。

8月26日，廣汽埃安增資項目在廣州聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所正式掛牌。

公告顯示，本次融資將稀釋約15%的股份引入不超過70家戰(zhàn)略投資者，按增資價格不低于13.23元/每注冊資本，單一投資人投資金額不低于1億元。而公司注冊資本為64.21億元。

由此計算，廣汽埃安投前估值近850億元，此次廣汽埃安融資約150億元，投后估值預(yù)計達(dá)千億元。

作為IPO前的最后一次融資，該筆融資將創(chuàng)下國內(nèi)新能源整車行業(yè)最大單筆私募融資，遠(yuǎn)超此前造車新勢力在pre-IPO輪的融資規(guī)模。

值得注意的是，在今年3月，廣汽埃安完成混改時對應(yīng)估值還只是390億元，這意味著僅僅過了4個月，廣汽埃安的估值上漲了2.2倍。

如此快的增長速度，足以看出資本市場對廣汽埃安非常看好。

中國車市要誕生新的獨角獸了嗎？

雖然新能源車企謀求上市早已不是新聞，但國內(nèi)目前除了“蔚小理”成功“上岸”外，還暫未有成功上市的新玩家。

此前，威馬、華人運通等造車新勢力也相繼傳出計劃IPO消息，然而從美股到科創(chuàng)板再到港股，至今難求一個上市。

在新能源車企上市窗口越來越收緊的背景下，廣汽埃安能否成為例外？

上市的步伐加快

廣汽埃安成立于2017年，是廣汽集團(tuán)新能源汽車事業(yè)的發(fā)展載體。2020年由廣汽新能源更名，作為廣汽新能源汽車獨立品牌運營。

目前，廣汽埃安啟動了電池研發(fā)試制線建設(shè)、成立能源科技公司，計劃設(shè)立電驅(qū)公司，設(shè)立電池公司，實現(xiàn)電池自主產(chǎn)業(yè)化及應(yīng)用，全面打通上游原材料、研發(fā)、制造、電池回收及梯次利用在內(nèi)的能源生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈布局，完成能源生態(tài)產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

在關(guān)鍵的銷量方面，廣汽埃安是個隱藏王者，不輸新勢力。

今年3月，廣汽埃安銷量首次突破2萬，表現(xiàn)出眾。之后連續(xù)5個月維持這種水平，8月銷量達(dá)到27021臺，再創(chuàng)新高。今年1-8月，廣汽埃安累計銷量達(dá)到15萬臺。

成立5年，廣汽埃安早已開始為上市做準(zhǔn)備。

去年8月，廣汽集團(tuán)宣布對廣汽埃安開展混合所有制改革，對其增資擴(kuò)股并引入戰(zhàn)略投資者。

今年3月，廣汽埃安擬采取非公開協(xié)議增資的方式，實施679名員工股權(quán)激勵及廣汽研究院115名科技人員以“上持下”方式持有廣汽埃安股權(quán)，同步引入誠通集團(tuán)、南網(wǎng)動能等滿足國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整需要的戰(zhàn)略投資者。

融資上市，廣汽埃安能獲得更好的發(fā)展機(jī)遇，但風(fēng)險同時存在。

機(jī)遇和風(fēng)險并存

此次，廣汽埃安要在科創(chuàng)板上市，科創(chuàng)板尤其看中成長性和科創(chuàng)屬性。

背靠廣汽，廣汽埃安科創(chuàng)屬性似乎并不令人擔(dān)心。

去年11月，廣汽埃安承接了廣汽研究院純電新能源領(lǐng)域的研發(fā)人員。截至5月17日，研發(fā)中心有成員超600人，皆由高學(xué)歷人才構(gòu)成，預(yù)計今年將發(fā)展至近千人規(guī)模。

技術(shù)方面，埃安最新發(fā)布了基于微晶技術(shù)的新一代超能鐵鋰電池技術(shù)，使得鐵鋰電池的體積能量密度提升20%。

同時，埃安還發(fā)布了全新普賽OS系統(tǒng)以及全新升級的ADiGO生態(tài)系統(tǒng)，皆是埃安智能全棧自研的成果。

這些新技術(shù)足以說明埃安研發(fā)的成功，而搭載這些新技術(shù)，也將進(jìn)一步鞏固其市場地位。

可在造車賽道上，廣汽埃安也無法躲避燒錢的事實。

其2019年-2021年營收分別為52.34億元、76.1億元、172.65億元；凈利潤分別為-6.21億元、-6.88億元、-13.89億元，三年總計虧損為26.98億元。

產(chǎn)品層面，廣汽埃安被詬病B端銷量較高，去年B端銷量占比為43%。其中，重點銷售車型AION S、AION Y的B端銷量分別為63.01%、20.33%，被戲稱為“網(wǎng)約車”。

直到今年對AION S做了升級，才拉大C端銷售的比例，但這仍會對埃安的品牌影響力產(chǎn)生不利，限制其向中高端進(jìn)階。

有望成為廣州科創(chuàng)板第一大股

目前，從銷量端看，廣汽埃安已獲得市場認(rèn)可，同時估值高達(dá)千億，也獲得資本的肯定。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，我認(rèn)為埃安登陸科創(chuàng)板的概率還是很大的，一方面在過去一年多的時間里，埃安從廣汽集團(tuán)中吸納了研發(fā)、電池、智能乃至上游資源，形成了頗強的科技屬性；另一方面，因為這屬于國家戰(zhàn)略，所有大型國企乃至造車新勢力當(dāng)中，埃安將會成為國家隊旗艦和代表。

如果它能夠成功上市，勢必將成為科創(chuàng)板新能源汽車第一股。而其千億市值，也將比肩目前只有1400億市值的廣汽，再造一個“新勢力”。

截至今年3月，廣州市方面，目前有13家科創(chuàng)板上市公司，包括南網(wǎng)科技、安必平、百奧泰、禾信儀器、杰特生物等。其中最高的南網(wǎng)科技，市值也僅只有283億元。

也就是說，如果廣汽埃安成功登陸科創(chuàng)板，勢必成為廣州最大的科創(chuàng)板IPO。