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3月19日，在線音樂與音頻娛樂平臺騰訊音樂娛樂集團（TME，下稱“騰訊音樂”， NYSE:TME、HK:01698）發布截至2023年12月31日的2023年第四季度及全年未經審計財務業績。

財報顯示，騰訊音樂2023年的表現喜憂參半。2023年度，騰訊音樂的總收入為277.5億元（39.1億美元），較2022年的283.4億元減少2.1%。據貝多財經了解，騰訊音樂已經連續兩年收入下滑，其中2022年同比下降9.3%。

特別說明的是，騰訊音樂2023年“增利不增收”，未能達到高管此前的預期。不僅如此，騰訊音樂的月活用戶也在持續減少。不過，其在線音樂服務的付費用戶明顯增長，成為了拉動利潤增長的核心。

一、表現不及高管此前預期

按季度來看，騰訊音樂的收入也在持續下降。2023年第四季度，騰訊音樂的收入為68.9億元，同比減少7.2%。2023年第一季度、第二季度，騰訊音樂的收入分別為70.04億元、72.86億元，分別同比增長5.4%、5.5%。

而在2023年第三季度，騰訊音樂的收入就降至65.69億元，同比減少10.8%，環比減少9.8%。不過，該公司的利潤水平則在優化。2023年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度，其歸母凈利潤分別為11.48億元、12.98億元、11.68億元和13.06億元，呈增長態勢。

2023年第四季度，騰訊音樂的在線音樂服務收入為50.2億元，同比增長41.1%，占總收入的比例超過70%。相比之下，社交娛樂服務和其他服務收入則為18.7億元，同比驟降51.6%，占比不足三成。

圖片來源：騰訊音樂財報截圖。

整個2023年度，亦是如此。財報顯示，騰訊音樂2023年的收入為277.5億元，同比下降2.1%。其中，在線音樂服務收入為173.3億元，同比增長38.8%；社交娛樂服務和其他服務收入為104.3億元，同比下降34.2%。

“2023年是公司轉型的關鍵之年，我們持續推動音樂行業的蓬勃發展，并對行業未來數年的繁榮增長充滿信心”，騰訊音樂執行董事長彭迦信稱，“我們有信心抓住更多元的發展機會?！?/span>

而在公布2022年第四季度財報時，彭迦信曾表示，“展望2023年，我們將把握發展機遇，預計單季度的在線音樂服務收入將在今年年內超過同季度的社交娛樂服務收入”，并稱有信心在2023年實現總收入和利潤層面的同比增長以及用戶質量的持續提升。

但騰訊音樂在2023年則出現了“增利不增收”的情形，實際表現“打臉”了高管。據貝多財經了解，彭迦信（Cussion Kar Shun Pang）于2021年4月被委任為騰訊音樂執行董事長，梁柱（Ross Liang）被委任為該公司首席執行官（CEO）和董事會成員。

此前，騰訊高級執行副總裁湯道生(Dowson Tong)兼任騰訊音樂董事長。更早之前，在CMC（原酷狗音樂、酷我音樂的控股公司）和原騰訊音樂（包含QQ音樂和全民K歌）合并時，出任騰訊音樂聯席總裁的酷狗音樂創始人謝國民也已于2019年6月離開該團隊。

二、月活用戶持續減少

財報顯示，騰訊音樂的核心運營指標有所波動。2023年第四季度，其在線音樂服務板塊的月活躍用戶數（MAU）為5.76億，較2022年第四季度（同比）的6.01億減少4.2%，環比2023年第三季度的5.94億減少3.0%。

不過，在線音樂服務板塊的付費用戶在2023年第四季度來到了1.06億，較2022年同期的0.89億增長20.6%，2023年第三季度為1.03億；單個付費用戶月均收入（ARPPU）為10.7元，2022年同期為8.9元，同比增長20.2%，2023年第三季度為10.3元。

圖片來源：騰訊音樂財報截圖。

就社交娛樂服務板塊而言，騰訊音樂2023年第四季度的移動端月活躍用戶數為1.04億，同比減少28.8%，環比減少19.4%；付費用戶數為800萬，較2022年同期的760萬增長6.3%，較2023年第三季度的780萬增加2.6%。

貝多財經了解到，騰訊音樂的社交娛樂服務板塊對應的單個付費用戶月均收入持續大幅下滑。2023年第四季度，該指標為78.0元，同比減少54.0%，相對“腰斬”。不僅如此，2023年第三季度，該指標為86.2元，同比減少51.4%。

拉長時間來看，騰訊音樂的月活躍用戶數也在下降。根據騰訊音樂2022年9月在港交所披露的招股書顯示，該公司2019年在線音樂服務的月活用戶數為6.53億，2020年、2021年分別減少至6.44億、6.22億，2022年第一季度進一步減少至6.04億。

來源：騰訊音樂招股書。

相比之下，騰訊音樂2019年、2020年、2021年度社交娛樂服務板塊的月活用戶數分別為2.40億、2.40億和2.03億，呈下降態勢。2022年第一季度，該指標為1.62億，同比減少27.7%。

據貝多財經梳理，騰訊音樂2022年第二至第四季度的社交娛樂服務月活用戶數分別為1.66億、1.55億、1.46億，分別同比減少20.6%、24.4%和16.6%。2023年第一至第三季度，該指標分別為1.36億、1.36億和1.29億，2023年第四季度為1.04億。

僅就第四季度而言，騰訊音樂2020年第四季度社交娛樂服務的移動月活用戶規模為2.23億，2021年第四季度減少至1.75億，2022年第四季度、2023年第四季度分別減少至1.46億、1.04億。

據此計算，騰訊音樂的社交娛樂服務月活用戶數在兩年內減少超過1億。

此外，騰訊音樂曾在2023年第一季度開始對在線音樂服務板塊的月活躍用戶進行了重新定義，覆蓋了獨立移動端與特定IoT設備，并對2022年同期的數據進行了重述。調整前，2022第一至第四季度該指標分別為6.04億、5.93億、5.87億和5.67億。

圖片來源：騰訊音樂財報截圖。

經調整后，騰訊音樂2022第一至第四季度的在線音樂服務月活躍用戶數分別為6.36億、6.23億、6.20億和6.01億，持續下降。2023年第一季度、第二季度、第三季度，該指標分別為5.92億、5.94億、5.94億，分別同比減少6.9%、4.7%和4.2%。

三、持續完善內容生態

特別說明的是，騰訊音樂在2023年失去了多名高管。2023年12月1日，騰訊音樂發布公告稱，史力學因個人原因將辭任騰訊音樂副總裁及其他相關職務，調整將于2023年12月31日生效。

公開信息顯示，史力學自2016年起擔任騰訊音樂副總裁。騰訊音樂2021年長音頻業務線成立時，在包括史力學在內的集團核心管理團隊的推動下，騰訊音樂的長音頻板塊與懶人聽書完成深度整合。

此前的2023年7月17日，騰訊音樂曾發布公告稱，葉卓東(Cheuk Tung Tony Yip)因個人原因將辭任該公司首席戰略官及其他相關職務，騰訊音樂充分尊重其個人意愿，以上調整將于2023年8月31日生效。

對此，作為騰訊音樂董事長的彭迦信曾表示，Tony（葉卓東）推動公司在2018年和2022年完成兩次成功上市，為TME逐步發展成為中國在線音樂與音頻娛樂服務的領航者做出了重要貢獻。

據了解，葉卓東擁有多年投資銀行工作經驗，曾任高盛董事總經理。于2018年加入騰訊音樂前，葉卓東曾于2015年9月加盟百度，曾出任百度投資并購部總經理，全面負責百度投資并購事務，還曾是攜程旅行網董事會成員。

就運營層面而言，騰訊音樂也在持續完善內容生態。截至2023年末，騰訊音樂的曲庫擁有超過2億首音樂和音頻曲目。2023年第四季度，騰訊音樂完成與環球音樂集團長期戰略合作續約，繼續為用戶提供世界級的音樂曲庫和更多權益。

2023年，騰訊音樂抓住了現場音樂演出復蘇的機會，越來越多地舉辦了表演形式各異的線下音樂活動。目前，騰訊音樂的現金儲備依然雄厚。截至2023年末，該公司的現金及現金等價物余額為322.2億元，流動性和財務穩定性良好。

基于對公司的信心，騰訊音樂還持續推進回購計劃。根據2023年3月21日宣布的5億美元的股票回購計劃，截至2023年12月31日，騰訊音樂已從公開市場以現金回購了2530萬股美國存托股，總金額為1.745億美元。

展望2024年，彭迦信表示，“在內容與平臺‘一體兩翼’戰略驅動下，同時得益于在線音樂業務相對較強的抗周期屬性，我們有信心抓住更多元的發展機會?！绷褐Q，“將繼續致力于提升用戶體驗，讓音樂發現更加有趣和便捷，讓音樂體驗無處不在?！?/span>