來源/雷達財經鴻途? 文/莫恩盟?編/深海

據該博主發布的視頻顯示，其直指良品鋪子旗下的兩款產品藕粉、酸辣粉存在配料表造假的情況，且在打假過程中博主與良品鋪子方面一度發生沖突。事件曝光后，良品鋪子直播間涌入了大批網友，但目前其多個直播間已設置為僅允許粉絲評論。

面對質疑，良品鋪子回應稱，經初步排查，相關產品在公司及生產商本年度多批次送檢中，各項指標均合格。本次事項相關產品2024年1至9月收入占公司收入的比例很小。11月4日，湖北省武漢市東西湖區市場監管部門發布情況通報稱，目前已立案調查，并依法依規處置。

對于當下業績本就承壓的良品鋪子而言，此番遭遇打假風波無疑于雪上加霜。今年第三季度，良品鋪子營收同比下降超兩成，前三季度營收同比也減少8.66%。更為嚴峻的是，良品鋪子前三季度的歸母凈利潤減少了近九成，其中第三季度更是出現了虧損。同時，良品鋪子前三季度的毛利率水平也創下了2018年后的歷史新低。

從經營業態來看，良品鋪子第三季度除團購業務銷售額實現增長外，其余業務銷售額同比均出現下滑。在門店運營方面，良品鋪子前三季度已凈關閉479家門店，顯示出其線下業務所面臨的嚴峻形勢。

去年11月，良品鋪子高調換帥，楊銀芬從同為創始人的楊紅春手中接過董事長的權杖。上任后，楊銀芬立即舉起了降價大旗，并帶領公司開啟新一輪的變革，試圖為良品鋪子找到一條新的發展道路。

然而，經過一年的努力，良品鋪子的業績仍未出現明顯的好轉。就在公司身陷窘境的同時，良品鋪子身后的大股東卻頻頻進行減持操作。目前，良品鋪子的股價較歷史高點已跌去八成以上。

酸辣粉里沒有“粉”？良品鋪子遭打假

近日，網紅打假博主“松哥打虎”在社交平臺連發多則視頻，將矛頭對準了零食品牌良品鋪子。

“松哥打虎”在其發布的視頻中記錄了其前往良品鋪子公司進行打假的整個過程。“松哥打虎”指出，良品鋪子多款產品的配料表造假，如以藕粉為原料的食品實際摻有木薯粉，配料表中只寫了紅薯粉的酸辣粉實際卻并未檢測出紅薯粉、木薯粉或馬鈴薯粉成分。

據該博主公布的視頻顯示，其團隊人員在和當地市監局工作人員一起開會時與相關人員爆發沖突，后續雙方被帶到派出所進行詢問筆錄。該博主還表示，“對于?打?我們?、搶奪我們攝影?器材?的?這些人?，我們不要求任何的?調解?以及?和解?，只要求用?公正?的?態度來?解決?此事?。”

據“松哥打虎”賬號主頁的個人簡介顯示，今年2月、8月，其曾先后受聘為沈陽市市場監督管理局“社會監督員”、牡丹江市東安區市場監督管理局“行風監督員”。

雷達財經了解到，此番和“松哥打虎”一同對良品鋪子進行打假的還有另外一名博主——“賞金獵人灰燼”，前者在今年9月曾打假知名網紅“東北雨姐”，揭露其所帶貨的紅薯粉絲只檢測出木薯成分。

據“賞金獵人灰燼”發布的視頻顯示，此次他們曝光的藕粉產品供應商為安徽燕之坊食品有限公司。天眼查顯示，安徽燕之坊食品有限公司成立于2001年5月，注冊資本達3244.5萬人民幣。

此次事件曝光后，大批網友涌入了良品鋪子的直播間。目前，良品鋪子旗下的多個直播間僅允許粉絲評論。

另據界面新聞報道，良品鋪子表示，此次風波中所涉及的藕粉和酸辣粉兩款產品并未下架。然而，雷達財經注意到，在良品鋪子的天貓旗艦店中，良品鋪子旗下的多款藕粉和酸辣粉產品目前處于缺貨狀態。

11月4日，良品鋪子官方發布一則聲明稱，關于近日有網民舉報公司藕粉、酸辣粉“配料表造假”問題，經初步排查相關產品在公司及生產商于本年度的多批次送檢中各項指標均合格。目前，屬地監管部門已對公司相關產品抽樣并開展調查。

在同日公司發布的另外一則公告中，良品鋪子還表示，本次事項相關產品2024年1至9月收入占公司收入的比例很小。公司歷來高度重視食品安全問題，尊重并保護消費者權益，同時也將依法維護公司合法權益。

對于博主在打假過程中與品牌方之間所發生的沖突，雷達財經以消費者身份咨詢了良品鋪子旗艦店的客服。對方表示，“在某視頻博主造訪事件中，我司不存在打人行為，感謝您的理解和問詢。對方闖入我司并在辦公區域多次‘咆哮’未經證實的言論已對我司正常經營造成困擾，我司多次溝通勸阻未果后，雙方沖突升級，我方當即報警求助，公安機關到場介入處理。對此惡意剪輯行為，我司將會進行法律追責”。

11月4日，湖北省武漢市東西湖區市場監督管理局發布一則情況通報稱，近日，有舉報人提供關于轄區內湖北良品鋪子食品工業有限公司涉嫌委托生產的“酸辣粉未檢測出紅薯淀粉”“桂香堅果藕粉檢測出木薯基因”線索。武漢東西湖區市場監管局對此高度重視，目前已立案調查，并依法依規處置。

三季報業績承壓，營收凈利潤齊齊亮起“紅燈”

就在此次打假風波發生的不久前，良品鋪子剛剛曬出了最新一個季度的財務報告。財報顯示，當前良品鋪子正面臨著一定的經營困境。今年第三季度，良品鋪子單季度錄得15.94億元的營收，與上年同期相比降幅超過兩成。

若將時間范圍進一步放大，今年前三季度，良品鋪子共錄得54.8億元的營收，與上年同期59.99億元的營收相比也減少了8.66%，而這其實已是良品鋪子繼去年前三季度營收減少14.33%后再次面臨營收下滑的窘況。

營收持續走下坡路的同時，良品鋪子的盈利指標也讓投資者興奮不起來。今年前三季度，良品鋪子的歸母凈利潤達0.19億元，相較上年同期的1.91億元減少近九成。而單看第三季度，良品鋪子的歸母凈利潤更是直接出現450.03萬元的虧損。

對于凈利潤下滑的情況，良品鋪子給出了兩點解釋。一方面，因公司自2023年11月以來在門店渠道對部分產品實施降價策略，降價對毛利產生了一定的影響，同時營業收入較上年同期有所下降，本年公司通過精細化管理對成本進行了有效控制，抵消了部分前述因素對凈利潤的影響。

另一方面，本年公司提前終止了2023年員工持股計劃，對取消授予的權益工具在剩余等待期內應攤銷的費用一次性記入本期，且年初至報告期末，公司收到的政府補助同比下降。

至于毛利率指標，良品鋪子當前更是處于自2018年以來三季報的歷史最低水準。據同花順iFind數據顯示，2018年至2022年，良品鋪子三季報的毛利率分別為30.48%、32.5%、31.5%、29.51%、28.17%、28.54%，到今年前三季度，良品鋪子的毛利率更是降至26.84%。

門店運營方面，今年第三季度，良品鋪子共有2814家門店，其中加盟門店1752家、直營門店1062家。報告期內，良品鋪子新開72家門店，關閉192家門店，以此計算良品鋪子在三季度凈關閉120家門店。

而據良品鋪子此前發布的年報顯示，截至去年年末，良品鋪子的加盟門店和直營門店的數量分別為2037家、1256家，這意味著年內前三季度良品鋪子已凈關閉了285家加盟門店、194家直營門店，合計凈關閉門店數量達479家。

按經營業態劃分，今年第三季度，良品鋪子通過電子商務業務、加盟業務、直營零售業務、團購業務分別斬獲6.53億元、5.06億元、4.66億元、1.58億元的銷售額。其中，除團購業務同比實現28.27%的增長外，良品鋪子其余業務的銷售額同比分別減少23.38%、24.43%、22.29%。

有分析認為，良品鋪子所采取的降價措施，目前并未能幫助其在激烈的市場競爭中迅速建立起競爭優勢。相反，這一降價行為對公司的毛利率造成了直接影響，進而波及到了凈利潤的表現。

同時，線上平臺流量的重新分配導致公司的電商業務遭遇挑戰，而線下門店又未能及時且有效地彌補線上業務的不足。這些因素共同作用，使得良品鋪子的降價策略在短期內沒能有效提振公司的業績。

新官上任一年未見成效，股東頻頻減持

時間回撥至去年第四季度，良品鋪子為了“活下去”不惜“自砍一刀”，實施了17年來最大規模的一輪降價。此次降價涉及良品鋪子旗下300款產品，平均降幅達到22%，最高降幅更是高達45%。

而彼時為良品鋪子高舉降價大旗的新帥，正是剛剛接下公司董事長這一重任的楊銀芬。雷達財經了解到，楊銀芬并不是外部空降的職業經理人，而是良品鋪子的元老級人物，他和公司上任董事長楊紅春以及公司原副總經理張國強同為良品鋪子的創始人。

在一同創業之前，楊紅春和楊銀芬都曾在廣東科龍電器股份有限公司有過多年的工作經歷。2005年，科龍被海信收購后，楊紅春毅然決然投身進創業的大潮之中。之后，他又力邀楊銀芬、張國強等伙伴一同加入自己的創業隊伍。

2006年，良品鋪子在武漢廣場對面的第一家門店正式開門迎客。為了讓新店快速地打開市場，楊紅春還開展了免費試吃活動。同年12月，良品鋪子的門店數便達到6家，團隊人數達27人。到2008年12月，良品鋪子的門店總數已達到88家，團隊人數接近400人。

2009年，楊紅春注冊了第一家公司，即武漢陽光旭商貿有限公司。同年，良品鋪子在湖北、湖南、江西等地已擁有上百家門店。2010年8月，湖北良品鋪子食品有限公司在湖北省武漢市東西湖區正式成立。

公司成立后，楊紅春歷任執行董事、總經理、董事長等職，楊銀芬則歷任董事、副總經理等職，并在去年11月從前者手中接過董事長的重任。

據悉，楊銀芬在公司內部以果斷、有魄力的形象著稱，其花名“楊一刀”也恰如其分地體現了他的個人風格。對于公司前后的兩任董事長，有內部人士評價稱，楊紅春偏理想主義，楊銀芬更加務實。

而“新官上任三把火”的楊銀芬，還沒等屁股坐熱，便犀利地指出了公司內部存在的諸多問題，“看自身：隨著公司發展17年，機構臃腫、人浮于事，官僚主義、本位主義都浮現出來。體現在外部，就是發展滯緩，規模、盈利能力下降”。

為了改善公司存在的問題，楊銀芬提出了一系列的改革措施。基于消費人群、消費習慣都在發生變化的背景，楊銀芬認為良品鋪子必須堅持全員創新，為消費者而變。具體而言，公司要在生意模式、產品發展、內容等三個方面作出突破性的創新。然而，從良品鋪子目前的財務表現來看，經過一年的改革，其業績仍未迎來明顯的好轉。

據良品鋪子此前遞交的招股書顯示，截至招股書簽署之日，楊紅春、楊銀芬、張國強及楊紅春配偶之妹潘繼紅分別間接持有良品鋪子28.26%、10.49%、5.26%、2.95%的股份，前面四人是良品鋪子的共同實際控制人，間接持有良品鋪子共計46.96%的股份。

據良品鋪子2023年的年報顯示，良品鋪子的控股股東為寧波漢意創業投資合伙企業(有限合伙)，楊紅春、楊銀芬、張國強、潘繼紅是該合伙企業的合伙人，他們仍是良品鋪子的最終控制方。

前者擁有的表決權，為通過寧波漢意創業投資合伙企業(有限合伙)及其一致行動人寧波良品投資管理有限公司所持有的表決權。去年，楊紅春、楊銀芬、張國強分別從公司拿走263.84萬元、207.13萬元、127.08萬元的稅前報酬。

盡管此次身陷打假風波，但良品鋪子近兩日在資本市場的表現似乎并未受到影響。截至11月4日、5日收盤，良品鋪子的股價單日分別上漲3%、2.43%。不過，若將時間線進一步拉長來看，良品鋪子當前12.67元/股的股價與昔日高達83.81元/股的歷史高點相比跌幅超過八成。

值得注意的是，良品鋪子當前業績承壓的同時，公司的大股東們卻頻頻減持。財報顯示，去年寧波漢意創業投資合伙企業(有限合伙)減持了良品鋪子770.42萬股的股份。截至去年年末，寧波漢意創業投資合伙企業(有限合伙)持有良品鋪子35.38%的股權。而據三季報顯示，截至第三季度末，寧波漢意創業投資合伙企業(有限合伙)的持股比例已降至35.23%。

另據良品鋪子11月2日發布的公告顯示，今年3月1日至10月31日期間，公司第二大股東達永有限公司通過集中競價或大宗交易方式分別減持0.95%、0.33%的股份。本次權益變動后，達永有限公司的持股比例降至21.77%，而去年末其持股比例高達26.05%。

在5月末舉行的業績說明會上，有投資者曾就大股東不斷減持的舉動向良品鋪子發出犀利提問。對此，良品鋪子表示，公司管理層對公司的長期發展充滿信心，將一如既往做好各項經營工作，提升核心競爭力，努力以良好的業績表現、規范的公司治理積極回報投資者。此外，二級市場股價表現受市場環境、大盤走勢等多重復雜因素影響，請投資者理性對待并注意投資風險。

在中國食品產業分析師朱丹蓬看來，目前來說，良品鋪子的整體運營還是比較良性的，但其策略調整會經歷一個適應、緩沖及糾錯的階段。整體來看，良品鋪子當下業績的下滑與消費者對性價比的極致追求密切相關。盡管良品鋪子已在價格方面做出一些調整，但整體效果尚未迅速顯現。

朱丹蓬進一步補充道，未來，國內快消品市場將更加注重性價比與質價比的雙重標準。只有同時滿足這兩個條件的品牌和產品，才能贏得消費者的青睞和追捧，這是當下消費趨勢變化中的一個重要核心。