作者 | 呂敬之? 編輯?|?吾人??來(lái)源?|?融中財(cái)經(jīng)（ID：thecapital）

兩個(gè)央企，搞了個(gè)大新聞。

近日，東風(fēng)汽車(chē)與長(zhǎng)安汽車(chē)兩大央企的重組計(jì)劃引發(fā)了行業(yè)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。作為中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，東風(fēng)汽車(chē)和長(zhǎng)安汽車(chē)的此次聯(lián)手，不僅是對(duì)新能源汽車(chē)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的積極回應(yīng)，更是國(guó)有資本在新能源汽車(chē)領(lǐng)域戰(zhàn)略布局的重要舉措。

從發(fā)稿前一天兩大集團(tuán)二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，長(zhǎng)安汽車(chē)市值超過(guò)了1300億元，東風(fēng)汽車(chē)市值超過(guò)160億元，兩大企業(yè)逼近1500億元的總市值也讓這場(chǎng)即將到來(lái)的重組計(jì)劃備受關(guān)注。

近年來(lái)，新能源汽車(chē)市場(chǎng)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)，消費(fèi)者對(duì)環(huán)保、智能、高效的出行方式的需求日益增加。然而，傳統(tǒng)燃油車(chē)企在向新能源轉(zhuǎn)型過(guò)程中面臨著諸多挑戰(zhàn)，包括技術(shù)瓶頸、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及供應(yīng)鏈重構(gòu)等問(wèn)題。東風(fēng)汽車(chē)和長(zhǎng)安汽車(chē)的重組，旨在通過(guò)資源整合和技術(shù)共享，突破新能源汽車(chē)核心技術(shù)，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力。東風(fēng)在固態(tài)電池研發(fā)方面的優(yōu)勢(shì)與長(zhǎng)安在智能化領(lǐng)域的技術(shù)積累相結(jié)合，有望加速新能源汽車(chē)平臺(tái)的發(fā)展，推動(dòng)行業(yè)向高端化、智能化轉(zhuǎn)型。

此次重組計(jì)劃也反映了國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)汽車(chē)央企的改革要求，通過(guò)戰(zhàn)略性重組和專(zhuān)業(yè)化整合，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，去除落后產(chǎn)能，提煉先進(jìn)技術(shù)，提升國(guó)有資本在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的控制力。重組后的汽車(chē)聯(lián)盟將如何在新能源汽車(chē)市場(chǎng)中發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提升運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)互利共贏，是擺在東風(fēng)和長(zhǎng)安面前的重要課題。

東風(fēng)長(zhǎng)安要聯(lián)手

兩大央企要重組的消息震動(dòng)了汽車(chē)圈。

近日，東風(fēng)汽車(chē)股份有限公司和東風(fēng)電子科技股份有限公司分別發(fā)布公告稱(chēng)，其間接控股股東東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)有限公司正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。與此同時(shí)，重慶長(zhǎng)安汽車(chē)股份有限公司也發(fā)布公告，稱(chēng)其間接控股股東中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事宜。

東風(fēng)集團(tuán)和長(zhǎng)安汽車(chē)同日發(fā)布相關(guān)公告，引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)兩大央企可能將進(jìn)行重組。

目前，國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接監(jiān)管的汽車(chē)央企主要包括一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)和長(zhǎng)安汽車(chē)。近年來(lái)，這三家中央汽車(chē)企業(yè)加速向新能源汽車(chē)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。自2024年以來(lái)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委多次釋放出加大力度支持新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信號(hào)，從考核機(jī)制、創(chuàng)新發(fā)展以及資源整合等多方面給予政策支持，推動(dòng)汽車(chē)央企在新能源賽道上加速布局。

東風(fēng)汽車(chē)和長(zhǎng)安汽車(chē)均為中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，近年來(lái)隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)的崛起和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，兩家公司都面臨著轉(zhuǎn)型升級(jí)的壓力。

據(jù)公開(kāi)信息，東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)有限公司是中國(guó)特大型央企，旗下?lián)碛卸鄠€(gè)品牌，涵蓋乘用車(chē)、商用車(chē)、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域；長(zhǎng)安汽車(chē)則是中國(guó)知名的汽車(chē)央企，擁有全球12個(gè)制造基地和2500萬(wàn)輛自主品牌銷(xiāo)量積累。

此次兩家公司籌劃重組，一方面是為了應(yīng)對(duì)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)整合資源、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，形成規(guī)模效應(yīng)，降低研發(fā)與生產(chǎn)成本；另一方面，重組有助于提升在新能源、智能駕駛等核心技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新能力，增強(qiáng)國(guó)有資本在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的控制力。此外，重組還符合國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)汽車(chē)央企的改革要求，通過(guò)戰(zhàn)略性重組和專(zhuān)業(yè)化整合，推動(dòng)行業(yè)向高端化、智能化轉(zhuǎn)型。

東風(fēng)汽車(chē)和長(zhǎng)安汽車(chē)的重組對(duì)提升新能源汽車(chē)技術(shù)具有多方面的具體影響。

東風(fēng)在固態(tài)電池研發(fā)方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，而長(zhǎng)安則在智能化、軟件定義汽車(chē)（SDA）領(lǐng)域表現(xiàn)突出，通過(guò)重組，雙方可以實(shí)現(xiàn)技術(shù)共享與協(xié)同，例如將東風(fēng)的固態(tài)電池技術(shù)與長(zhǎng)安的“北斗天樞”智能系統(tǒng)相結(jié)合，加速新能源汽車(chē)平臺(tái)的發(fā)展。

此外，雙方合并后在研發(fā)投入上有望超過(guò)300億元/年，有望在800V高壓平臺(tái)、固態(tài)電池等關(guān)鍵技術(shù)上取得突破，并集中攻關(guān)下一代CTC電池、城市NOA智駕系統(tǒng)等前沿技術(shù)。這種技術(shù)互補(bǔ)和資源整合將有助于提升兩家企業(yè)在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的整體技術(shù)水平，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

兩位車(chē)圈的重量級(jí)玩家的重組對(duì)于整個(gè)新能源行業(yè)也會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

技術(shù)層面來(lái)看，重組將推動(dòng)資源整合與技術(shù)協(xié)同，東風(fēng)在固態(tài)電池研發(fā)方面的優(yōu)勢(shì)與長(zhǎng)安在智能化、軟件定義汽車(chē)（SDA）領(lǐng)域的技術(shù)積累相結(jié)合，有望加速新能源汽車(chē)平臺(tái)的發(fā)展。其次，合并后的東風(fēng)與長(zhǎng)安將形成規(guī)模效應(yīng)，提升在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的布局能力，強(qiáng)化在零部件、電池等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。

此外，重組有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，去除落后產(chǎn)能，提煉先進(jìn)技術(shù)，從而提升企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)整合，雙方可以集中資源突破技術(shù)瓶頸，減少同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，形成協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。例如，深藍(lán)汽車(chē)作為合并后的重要品牌，將在智能化與新能源領(lǐng)域加速布局，推動(dòng)自動(dòng)駕駛、車(chē)載智能交互等前沿技術(shù)的應(yīng)用。

從行業(yè)格局來(lái)看，重組將打造中國(guó)最大的汽車(chē)集團(tuán)，深刻重塑?chē)?guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)格局。這不僅有助于提升中國(guó)汽車(chē)品牌在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，還將推動(dòng)新能源汽車(chē)行業(yè)的整體發(fā)展，加速行業(yè)向高端化、智能化轉(zhuǎn)型。

油轉(zhuǎn)電的新機(jī)會(huì)

兩家車(chē)企重組的背后，也能反映車(chē)圈的一個(gè)問(wèn)題——傳統(tǒng)燃油車(chē)的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。

新能源汽車(chē)市場(chǎng)的崛起為傳統(tǒng)油車(chē)企業(yè)提供了全新的發(fā)展機(jī)遇。新能源汽車(chē)對(duì)電子技術(shù)、智能駕駛等方面的要求較高，這使得一些在傳統(tǒng)燃油車(chē)時(shí)代受限于技術(shù)、市場(chǎng)定位等因素的企業(yè)，能夠拋開(kāi)過(guò)去的束縛，重新規(guī)劃產(chǎn)品戰(zhàn)略，投入更多資源于研發(fā)與創(chuàng)新。

同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)環(huán)保、科技與舒適性的要求日益提高，新能源汽車(chē)正好滿(mǎn)足了這些需求，展現(xiàn)出巨大的市場(chǎng)潛力。此外，政策扶持也在新能源汽車(chē)的發(fā)展中起到了至關(guān)重要的作用，政府推出了一系列鼓勵(lì)新能源汽車(chē)發(fā)展的政策，如購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠和充電設(shè)施建設(shè)等，這些措施不僅降低了消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)的成本，也為企業(yè)提供了更好的發(fā)展環(huán)境。

然而，傳統(tǒng)燃油車(chē)的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型也面臨著不少困境。

環(huán)保壓力和排放限制是傳統(tǒng)燃油車(chē)面臨的重大挑戰(zhàn)。隨著全球氣候變化問(wèn)題日益嚴(yán)重，各國(guó)政府紛紛出臺(tái)嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)，要求汽車(chē)制造商大幅降低車(chē)輛的二氧化碳和其他有害物質(zhì)的排放，這增加了研發(fā)和生產(chǎn)成本。

新能源汽車(chē)的快速崛起也給傳統(tǒng)燃油車(chē)帶來(lái)了巨大壓力，電動(dòng)汽車(chē)、混合動(dòng)力汽車(chē)等新能源車(chē)型在技術(shù)不斷進(jìn)步的同時(shí)，成本也在逐步降低，市場(chǎng)占有率持續(xù)上升，使得傳統(tǒng)燃油車(chē)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)就在不斷被削弱。

技術(shù)、渠道、定位和定價(jià)，都是傳統(tǒng)車(chē)企轉(zhuǎn)型過(guò)程中必須思考的問(wèn)題。

新能源汽車(chē)的核心技術(shù)如電池技術(shù)、自動(dòng)駕駛技術(shù)等對(duì)傳統(tǒng)車(chē)企來(lái)說(shuō)是全新的領(lǐng)域，需要大量的研發(fā)投入和技術(shù)積累。例如，目前新能源汽車(chē)在電池續(xù)航、充電速度和電池壽命上仍存在技術(shù)瓶頸，盡管部分電動(dòng)汽車(chē)?yán)m(xù)航里程已有所提升，但消費(fèi)者對(duì)于長(zhǎng)途出行的續(xù)航焦慮以及充電速度慢等問(wèn)題依然存在。

傳統(tǒng)車(chē)企在車(chē)機(jī)互聯(lián)與智能化方面的表現(xiàn)相對(duì)保守。長(zhǎng)期以來(lái)，傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的核心競(jìng)爭(zhēng)力集中在發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)、底盤(pán)調(diào)校等機(jī)械性能方面，車(chē)企的研發(fā)資源也多集中于此，因此在智能化轉(zhuǎn)型過(guò)程中面臨技術(shù)、成本與供應(yīng)鏈等多方面的挑戰(zhàn)。

此外，傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的供應(yīng)鏈體系與新能源汽車(chē)存在較大差異，轉(zhuǎn)型需要重新構(gòu)建供應(yīng)鏈，這不僅增加了成本，也帶來(lái)了供應(yīng)鏈管理的復(fù)雜性。

再者，傳統(tǒng)車(chē)企在轉(zhuǎn)型過(guò)程中還面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力。特斯拉等新興車(chē)企憑借在新能源和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)占據(jù)了較大的市場(chǎng)份額，傳統(tǒng)車(chē)企需要在短時(shí)間內(nèi)追趕并突破技術(shù)瓶頸，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地。同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)新能源汽車(chē)的認(rèn)知和接受度還需要進(jìn)一步提高，部分消費(fèi)者對(duì)新能源汽車(chē)的可靠性和維修保養(yǎng)便利性仍存在疑慮。

汽車(chē)聯(lián)盟靠譜嗎？

“長(zhǎng)安和東風(fēng)可能會(huì)做出一個(gè)類(lèi)似汽車(chē)聯(lián)盟的組合。”科技投資人小林（化名）推測(cè)道。

其實(shí)汽車(chē)聯(lián)盟這種形式在車(chē)圈并不少見(jiàn)。前段時(shí)間銷(xiāo)量不佳的日產(chǎn)就想要聯(lián)合本田形成日本最大的汽車(chē)聯(lián)盟。

而此前日產(chǎn)汽車(chē)就已經(jīng)和雷諾嘗試過(guò)汽車(chē)聯(lián)盟的形式。

時(shí)間回到上個(gè)世紀(jì)末，雷諾集團(tuán)時(shí)任CEO卡洛斯·戈恩可謂是日產(chǎn)汽車(chē)當(dāng)時(shí)的“白衣騎士”，幫助日產(chǎn)汽車(chē)擺脫了金融危機(jī)并且促成了雙方的聯(lián)盟關(guān)系，但是由于雷諾持有日產(chǎn)43.3%股權(quán)日產(chǎn)只有雷諾15%的股權(quán)還沒(méi)有投票權(quán)，這段關(guān)系從一開(kāi)始就充斥著不對(duì)等的味道。

從破產(chǎn)邊緣逐漸回暖的日產(chǎn)銷(xiāo)量逐漸超過(guò)了雷諾，但是由于股權(quán)配置的不平等不僅在話(huà)語(yǔ)權(quán)上受制于人，賺的錢(qián)還得更多分給雷諾。逐漸強(qiáng)大的日產(chǎn)不愿意再給雷諾打工，兩個(gè)車(chē)企的合作開(kāi)始貌合神離。

2018年，促成這場(chǎng)聯(lián)盟的戈恩被捕，隨后日產(chǎn)汽車(chē)召開(kāi)了新聞發(fā)布會(huì)，公布了董事長(zhǎng)戈恩被捕的原因：過(guò)去5年戈恩瞞報(bào)薪酬達(dá)50億日元（約3億元人民幣），并且動(dòng)用公款進(jìn)行私人投資。這促使了兩者關(guān)系的進(jìn)一步惡化。

雖然2023年，雷諾和日產(chǎn)的股權(quán)進(jìn)行了重置，雷諾同意把在日產(chǎn)汽車(chē)的持股比例從43%降至15%，日產(chǎn)和雷諾將保留15%的交叉持股。但可以說(shuō)二者的合作已經(jīng)落到有名無(wú)實(shí)的地步了。

日產(chǎn)與雷諾之外，車(chē)圈還有一個(gè)非常出名的汽車(chē)聯(lián)盟：Stellantis集團(tuán)。

這家由Jeep、標(biāo)志雪鐵龍、克萊斯勒等車(chē)企組成的汽車(chē)聯(lián)盟曾經(jīng)紅遍北美。但是這兩年整個(gè)聯(lián)盟的經(jīng)營(yíng)形式每況愈下，以Jeep來(lái)說(shuō)，以前北美流行這種“硬漢車(chē)”，但是現(xiàn)在隨著市場(chǎng)口味的變化，Jeep亦或者整個(gè)汽車(chē)聯(lián)盟似乎沒(méi)有一直推出備受歡迎的單品。

這其實(shí)和聯(lián)盟內(nèi)部復(fù)雜的管理體系有關(guān)系，Stellantis集團(tuán)是一個(gè)跨車(chē)型、跨國(guó)家的汽車(chē)聯(lián)盟，比如其中的道奇、Jeep都是美國(guó)車(chē)企，而阿爾法羅密歐則是意大利汽車(chē)品牌，有主打SUV車(chē)型的，有主打轎車(chē)車(chē)型的，還有主打超豪華車(chē)型的瑪莎拉蒂。

但是汽車(chē)聯(lián)盟也總是繞不過(guò)去一個(gè)核心問(wèn)題：公平，公平，還是公平。

不論是股權(quán)分配、利潤(rùn)分配還是落實(shí)到產(chǎn)品上的話(huà)語(yǔ)權(quán)分配，多家聯(lián)盟到底如何做到公平。

另外，汽車(chē)聯(lián)盟的形式可能會(huì)導(dǎo)致整個(gè)集團(tuán)的決策鏈條很長(zhǎng)，就會(huì)錯(cuò)過(guò)需要即時(shí)應(yīng)對(duì)的市場(chǎng)變化。而當(dāng)下的電車(chē)市場(chǎng)可謂是瞬息萬(wàn)變。

所以，東風(fēng)和長(zhǎng)安如果能夠重組形成汽車(chē)聯(lián)盟，如何確保效率和話(huà)語(yǔ)權(quán)也是一個(gè)繞不開(kāi)的問(wèn)題。

對(duì)此，汽車(chē)行業(yè)資深從業(yè)者張楠（化名）也給出了自己的看法：首先，聯(lián)盟應(yīng)確立明確的合作原則，奠定堅(jiān)實(shí)的合作基礎(chǔ)。例如，通過(guò)共商客戶(hù)需求，精準(zhǔn)定位市場(chǎng)需求，開(kāi)發(fā)如物流追蹤系統(tǒng)等創(chuàng)新服務(wù)模式，提升整體服務(wù)品質(zhì)。其次，共享資源網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)戰(zhàn)略合作，聯(lián)盟成員可以靈活調(diào)配倉(cāng)儲(chǔ)空間，提高資源利用率。此外，共創(chuàng)數(shù)智技術(shù)，賦能新轉(zhuǎn)型升級(jí)，聯(lián)合研發(fā)物流信息管理系統(tǒng)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)優(yōu)化運(yùn)輸路線(xiàn)規(guī)劃、庫(kù)存管理等環(huán)節(jié)，同時(shí)引入自動(dòng)化倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備、智能運(yùn)輸監(jiān)控裝置等，降低人力成本，減少人為失誤。在業(yè)務(wù)合作層面，遵循合法合規(guī)原則深度合作，內(nèi)部市場(chǎng)相互開(kāi)放，優(yōu)先給予對(duì)方業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，協(xié)商優(yōu)惠措施，共同建立嚴(yán)格的供應(yīng)商評(píng)估體系，提升供應(yīng)鏈質(zhì)量與穩(wěn)定性。通過(guò)這些措施，聯(lián)盟可以實(shí)現(xiàn)互利共贏，推動(dòng)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，提升整體運(yùn)營(yíng)效率。

兩位大佬的聯(lián)手，只是下一篇章的開(kāi)始。