文|恒心? ?來源|博望財經

A股市場中唯一一只千億市值的影視股誕生了。

正是光線傳媒。

隨著業績的穩健增長和《哪吒2》的火爆上映，光線傳媒的股價和市值均實現了大幅上漲。從股價表現來看，光線傳媒的股價在《哪吒2》上映后迅速飆升，截至2025年2月16日，光線傳媒的股價報收34.73元/股，在8個交易日內實現了6次漲停，累計漲幅超過264%，創下歷史新高。在市值方面，光線傳媒的總市值也隨著股價的上漲而大幅增長。截至2025年2月16日，光線傳媒的總市值已經突破1000億元，一度達到1019億元。2月17日開盤其出現天地板行情，市場分歧開始出現，未來光線傳媒能否繼續強勢，還需要從基本面進行分析。

來源：百度股市通

01業績穩健，電影業務成為增長引擎

首先要了解光線傳媒。

光線傳媒于1998年成立，以電視節目制作起家，創辦節目《中國娛樂報道》，開創了中國電視節目制播分離的先河，使其成為國內首屈一指的電視節目制作公司，并建立了覆蓋全國的地面電視節目聯播網；2006年進軍電影、電視劇業務，連續多年居國產片年度總票房首位；2013年布局動畫領域，2019年上映的動畫影片《哪吒1》票房成績50.35億元，成為中國影史動畫電影票房冠軍，居中國電影票房總榜第三位，2025年上映的《哪吒2》票房更是突破100億元，成為中國影史上首部票房破百億的國產電影。

事實上，光線傳媒一直是中國傳媒娛樂業的先鋒和領袖，2011年在國內創業板上市，現在是國內領先的傳媒影視娛樂集團，實力自然不容小覷。

反映在業績層面，光線傳媒凸顯穩健，電影業務更是成為增長引擎。

盡管在某些年份受到行業整體下滑的影響，但光線傳媒憑借強大的內容制作能力和多元化的業務布局，業績近年來呈現出穩健增長的態勢。特別是在電影業務方面，光線傳媒憑借一系列爆款電影，成為其業績增長的重要引擎。

近期光線傳媒推出了多部票房和口碑雙豐收的電影作品。其中，《哪吒2》無疑是光線傳媒電影業務的一大亮點。該片自2025年1月29日在中國大陸地區公映以來，票房一路高歌猛進，迅速突破百億大關，成為中國影史首部百億票房影片。這一成績不僅為光線傳媒帶來了巨額的票房收入，也極大地提升其品牌影響力和市場競爭力。

據公告顯示，截至2025年2月4日，光線傳媒來源于《哪吒2》的營業收入區間約為9.5億元至10.1億元。這一數字已經超過了光線傳媒2023年全年營業收入的15.46億元，足見該片對其業績的巨大貢獻。此外，隨著票房的持續攀升，光線傳媒有望從《哪吒2》中獲得更多的收入增量。

除了電影業務外，光線傳媒在電視劇和動漫業務方面也取得了穩步增長，出品的多部電視劇和動漫作品在市場上獲得了良好的口碑和收視率。這些作品的成功不僅為光線傳媒帶來了穩定的收入來源，也進一步鞏固了其在傳媒娛樂業的領先地位。

隨著電影和動漫業務的不斷發展，光線傳媒的衍生品業務也逐漸成為其新的增長點。憑借豐富的IP資源和強大的衍生品開發能力，光線傳媒推出了一系列與電影和動漫作品相關的衍生品。這些衍生品在市場上受到了廣泛的歡迎和追捧，為光線傳媒帶來了可觀的收入增量。

02業務多元化發展，構建全方位傳媒娛樂生態

光線傳媒在業務布局方面呈現出多元化的特點，不僅在電影、電視劇、動漫等領域有著深厚的積累，還在演藝經紀、網絡視頻、文化旅游等方面進行了積極布局。

這種多元化的業務布局不僅提升了光線傳媒的抗風險能力，也為其長期發展奠定了堅實的基礎。

光線傳媒的演藝經紀業務近年來蓬勃發展，簽約了一批優秀的藝人和演員，為他們提供了全方位的演藝支持和市場推廣。這些藝人在影視、音樂、綜藝等領域取得了不俗的成績，為光線傳媒帶來了良好的品牌形象和市場口碑。

同時，光線傳媒還積極與各大衛視和視頻平臺合作，為旗下藝人提供更多的曝光機會和演出資源。這種合作模式不僅提升了藝人的知名度和影響力，也為光線傳媒帶來了更多的商業合作機會和收入來源。

隨著網絡視頻的興起和普及，光線傳媒也積極布局網絡視頻業務，不僅與各大視頻網站建立了合作關系，還推出了自己的網絡視頻平臺。這些平臺不僅為光線傳媒提供了更多的內容分發渠道和收入來源，也為觀眾提供了更加便捷和豐富的觀影體驗。

在網絡視頻業務方面，光線傳媒注重內容的創新和多元化，不僅推出了多部網絡劇和網絡電影，還積極開發動漫、綜藝等多元化內容。這些內容的推出不僅豐富了光線傳媒的內容庫，也為其網絡視頻業務帶來了更多的觀眾和收入。

除了演藝經紀和網絡視頻業務外，光線傳媒還在文化旅游領域進行了積極探索和嘗試。憑借豐富的IP資源和強大的內容制作能力，光線傳媒推出了一系列與文化旅游相關的項目和活動。這些項目和活動不僅為觀眾提供了更加豐富和多元的文化旅游體驗，也為光線傳媒帶來了更多的商業合作機會和收入來源。

但值得一提的是，盡管光線傳媒在多元化業務布局方面取得了一定成績，但電影及相關衍生業務仍然是其主要收入來源，2023年占比高達83.2%。這種單一依賴可能導致光線傳媒在面臨市場變化或政策調整時缺乏足夠的靈活性。另外，光線傳媒在新業務拓展方面存在一定的不確定性，這可能給其未來發展帶來一定的風險。

03未來前景廣闊，持續深耕傳媒娛樂產業

展望未來，光線傳媒面臨著廣闊的市場前景和無限的發展機遇。

隨著國內傳媒娛樂產業的不斷發展和升級，光線傳媒有望憑借自身的優勢和實力，在行業中繼續保持領先地位并實現持續增長。

從行業角度來看，傳媒娛樂產業是一個充滿活力和潛力的領域。隨著人們生活水平的提高和消費觀念的轉變，越來越多的人開始注重精神文化需求的滿足。這為傳媒娛樂產業提供了廣闊的發展空間和市場機遇。

在未來發展中，光線傳媒將繼續深耕內容制作領域，不斷提升自身的核心競爭力。光線傳媒將加大對原創內容的投入和開發力度，推出更多具有創新性和影響力的作品。同時，光線傳媒還將加強與國內外優秀制作團隊和人才的合作與交流，提升自身的制作水平和創新能力。

此外，光線傳媒還將注重IP的孵化和運營，通過自主開發和合作引進等方式，獲取更多優質的IP資源，并對其進行深度的孵化和運營。這將有助于光線傳媒打造更多具有影響力和商業價值的IP品牌，進一步提升其核心競爭力和市場地位。

除了深耕內容制作領域外，光線傳媒還將積極拓展產業鏈布局，實現多元化發展，加強與上下游企業的合作與交流，形成完整的產業鏈閉環。這將有助于光線傳媒降低運營成本、提高盈利能力并增強抗風險能力。

當然，光線傳媒在未來的發展中仍存在一定的不確定性，諸如同質化競爭導致市場壓力增大、作品質量參差不齊影響口碑以及市場需求變化導致產品調整壓力增大等，鞏固護城河成為關鍵環節。

“打江山容易守江山難”，光線傳媒如何能守護這份家業，尚需市場給出答案，我們拭目以待。