12月9日，2017雪球嘉年華在深圳舉辦，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷就“明年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和如何進(jìn)行資產(chǎn)配置”發(fā)言并接受了野馬財(cái)經(jīng)的采訪。

他表示，就總體宏觀環(huán)境來看，明年全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然有利于中國經(jīng)濟(jì)的走穩(wěn)。但從經(jīng)濟(jì)總量來看，并不樂觀，GDP增速應(yīng)該呈回落的趨勢(shì)，估計(jì)在6.5%-6.7%之間，但其立馬解釋道并非看空中國經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)總量增速回落是一個(gè)自然的現(xiàn)象，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段必然出現(xiàn)的情況，從另一個(gè)角度來看，增速下行有利于促進(jìn)改革、改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，有利于解決很多問題。

所以，在這種金融環(huán)境和貨幣政策下，投資應(yīng)該要把握住兩點(diǎn)：一是要有底線思維；二是要掌握好政策穩(wěn)中求進(jìn)的原則。

針對(duì)最近“特朗普減稅靴子落地”對(duì)中國投資者的影響，李迅雷顯得比較樂觀，他告訴野馬財(cái)經(jīng)，川普推出的減稅政策已獲參議院通過，估計(jì)獲得國會(huì)通過的可能性極大，現(xiàn)在市場(chǎng)也在熱議，認(rèn)為川普的這個(gè)政策將導(dǎo)致全球資金流向美國，那些與中國合資的跨國公司資金要回流，但對(duì)于這些問題還得客觀評(píng)價(jià)。

首先，這個(gè)政策肯定會(huì)對(duì)中國的企業(yè)以及海外在中國的投資產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但除了稅收外，產(chǎn)業(yè)配套也是影響投資的因素；另外，要看實(shí)際稅負(fù)，“中國的企業(yè)實(shí)際稅率大致是多少我沒有明確的數(shù)據(jù)，可能是25%，但實(shí)際上企業(yè)繳納的情況如何呢？我國目前的納稅環(huán)境還需要進(jìn)一步優(yōu)化，仍存在不少偷漏稅的現(xiàn)象，從這一點(diǎn)來看，未必會(huì)有多少企業(yè)僅因?yàn)槊绹鴾p稅就會(huì)到美國去投資。”

同時(shí)，李迅雷談及中國的A股現(xiàn)象，表示“人們對(duì)市盈率有一定的誤解”，在他看來，證綜指的平均市盈率在20倍左右，但若算一下市盈率的中位數(shù)，3200多家上市公司按照市盈率高低水平來排序，扣除非經(jīng)常性損益，大概是61倍。也就是說，3200多家上市公司按照如上要求排序后，取最中間的股票，它的市盈率是61倍。這樣來看，平均數(shù)和中位數(shù)之間的偏差太大了，這么大的偏差，說明我們的估值體系是比較混亂的，價(jià)格比較扭曲。不過，今年的變化很快，說明中國通過政策調(diào)控、窗口指導(dǎo)等手段，使得價(jià)值投資理念在較短時(shí)間內(nèi)得到一定的提升。

“中國股市才走過27年的時(shí)間，我們還有較長(zhǎng)的路要走。”