拖欠員工工薪，高額債務無法償還，旗下電廠存在停產困境，年報季報遲遲無法披露，如今又加上第一大股東陽光凱迪集團新能源有限公司112128.42萬股股份被司法凍結，凱迪生態可謂腹背受敵，內外交困，不禁讓投資者對公司的持續經營能力產生懷疑。

拖欠工薪，深陷債務危機

據統計，凱迪生態本年拖欠的員工工資總計已高達9000萬元。“拖欠了自己員工這么多工資，公司還拿什么保障投資者的權益”部分投資者為此發聲。凱迪生態方面表示：公司現已補付員工工資562萬元，另外一季度再生能源補貼款 2.36 億元預計 5 月底或 6 月初到賬，對員工工資發放起到一定的緩釋作用。

雖然凱迪生態償付了部分員工工資，但對目前較大的工資欠款而言實在杯水車薪，年審機構稱公司2018年到期的有息債務本息為147.53億元，集中兌付金額巨大，資產負債表日后已經發生多起債務違約，并導致訴訟及部分銀行賬戶被凍結。因流動性危機，凱迪生態部分電廠停機待料?。

年報推遲，大股東股份凍結

財報數據顯示，凱迪生態2015年營收35.0億元，歸母凈利潤3.82億元，到了2016年營收大增至50億元，但在擴張帶來的大幅財務成本之下，凈利較2015年有所收窄至3.34億元。2016年雖然財務成本大增，但仍處于盈利狀態，到了2017年凱迪生態業績陡轉直下，凈利潤預計虧損13—16億元。2017半年報顯示，短期借款有39.96億元，長期借款57.33億元，貨幣資金31.98億元。

截至目前，凱迪生態2017年年度報告以及2018年一季報還沒有披露，但就如今公司現金流短缺以及巨大欠款來看，公司年報以及一季報不容樂觀。現公司第一大股東陽光凱迪所持股份被司法凍結，預示今后公司股價可能有平倉的風險。

或有轉機，資產重組進展成疑

去年11月份，凱迪生態籌劃重大資產重組，預期處置旗下資產來解決公司資金流短缺問題，公司計劃在二級市場停牌。雖有計劃，但是遲遲未能披露出具體的重組方案。

凱迪生態方面表示：本次資產處置涉及的資產包括藍光電廠、風電、水電、林地、煤炭、生物質在建工程等，數量眾多。這每一項資產里面，有好一點的，有差一點的。不少購買方只盯著好資產，而不愿意接稍微差一點的資產。但對于公司來說，整體出售上述非生物質主業的資產是最佳選擇；其次是按照不同的產業整體打包出售；而分 ???割成一家家風電廠、一塊塊林地的處置方式，不是公司考慮的，因為這完全不符合股東利益。由此，凱迪生態重組進展沒有預期的快。

業內人士分析，近期凱迪生態利空消息不斷，且仍處于停牌階段，相關投資者可緊密關注公司復牌方面消息以便盡早規避風險。與此同時，公司還在籌劃重大資產重組事項，如果成功拿出實施方案，預計將大大改善公司的資金問題以及經營狀況。

（天天證券網轉載于微信公眾號天股匯）

來源：微信公眾號天股匯 ?作者：斷舍離