1月17日，由嘉實(shí)基金和新浪財(cái)經(jīng)聯(lián)合主辦的2019嘉實(shí)基金遠(yuǎn)見者投資策略峰會(huì)在北京舉辦。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心首席研究員張燕生、武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新、嘉實(shí)基金股票投資業(yè)務(wù)聯(lián)席CIO、副總經(jīng)理、董事總經(jīng)理邵健、新浪網(wǎng)高級副總裁鄧慶旭、嘉實(shí)基金副總經(jīng)理、董事總經(jīng)理李松林等重磅嘉賓共同與會(huì)，圍繞2019年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)政策展望、價(jià)值投資、Smart Beta等市場熱點(diǎn)話題進(jìn)行了深度分享，并在現(xiàn)場發(fā)布《2019年嘉實(shí)資產(chǎn)配置白皮書》，對新一年的大類資產(chǎn)配置展望提出了五大猜想。

主辦方代表嘉實(shí)基金副總經(jīng)理、董事總經(jīng)理李松林在開篇致辭中表示，資產(chǎn)配置、養(yǎng)老金投資管理以及投顧服務(wù)是嘉實(shí)基金的長期戰(zhàn)略方向，嘉實(shí)已在系統(tǒng)準(zhǔn)備、資產(chǎn)配置、賬戶創(chuàng)新、乃至制度的推動(dòng)等多個(gè)方面積極努力。

嘉實(shí)基金價(jià)值投資策略組投資總監(jiān)譚麗發(fā)表了主題演講，并表示，股市短期是投票機(jī)、長期是稱重器。有效市場中，被動(dòng)投資占比達(dá)到極致，以美國為例；非有效市場，基于價(jià)值的主動(dòng)投資大有可為。回顧過去10年，A股市場100多家公司凈利潤增長在10倍以上，股價(jià)漲幅也都超過了10倍，主動(dòng)投資涌現(xiàn)了部分績優(yōu)產(chǎn)品。這說明A股非有效時(shí)間持續(xù)的比較長，但最終是公平的。

當(dāng)前，A股市場的生態(tài)環(huán)境在發(fā)生變化，如債市打破剛兌，風(fēng)險(xiǎn)重定價(jià)，回歸常識(shí)；隨著全民財(cái)富的積累，國際市場的打通，長期資金持續(xù)增加；A股新股供給增加和迎來的注冊制等。

伴隨著這些變化，她建議基于價(jià)值的投資，以安全邊際為核心，專注于企業(yè)內(nèi)在價(jià)值；同時(shí)，長期投資不是主觀追求的結(jié)果而是事物發(fā)展的客觀現(xiàn)實(shí)。通常，等待價(jià)格最終反映價(jià)值的過程，是一個(gè)長期的過程，所以價(jià)值投資確實(shí)也需要長期資金作為先決條件。

她指出，做投資注意三點(diǎn)。第一，要明白自己的能力圈。投資的過程就是通過長期不懈的努力，真正能夠?qū)δ承┬袠I(yè)、公司獲得超出其他人的更深理解，能夠?qū)疚磥黹L期的表現(xiàn)，做出高出其他人的更準(zhǔn)確的判斷。第二，注重安全邊際，精選好的公司和便宜的估值。第三，減少擇時(shí)和短線操作，把握市場極端的機(jī)會(huì)，利用市場出現(xiàn)的非理性，長期布局。

活動(dòng)最后，嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、渠道發(fā)展部總監(jiān)、基金投資顧問部總監(jiān)鐘俊杰發(fā)布了《2019年嘉實(shí)資產(chǎn)配置白皮書》。報(bào)告預(yù)測了2019年宏觀經(jīng)濟(jì)走向：全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能轉(zhuǎn)弱，中國GDP增速回落、企業(yè)盈利下行但有望逐步觸底，寬信用趨勢確立、短期受阻但方向不變。

同時(shí)，報(bào)告還對大類資產(chǎn)提出了五大猜想：1、A股將以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主、階段性趨勢機(jī)會(huì)為輔，成長風(fēng)格有望更好；2、美股波動(dòng)加大，牛市終結(jié)；3、債牛延續(xù)但甜區(qū)已過，中高等級信用債表現(xiàn)或好于利率債；4、黃金處于底部區(qū)域，看多2019年；原油下行空間有限，存在反彈可能。