作者?| 王洪臣

來源?|?債市觀察

6月2日下午，山東勝通集團股份有限公司（下稱“勝通集團”）發布公告稱，東營市中級人民法院5月31日作出民事裁定書，裁定批準《山東勝通集團股份有限公司等十一家公司合并重整計劃》，并終止山東勝通等十一家公司的重整程序。

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此次重整計劃被批準，是勝通集團破產重整的最新進展。在波折不斷的情況下，公司不得不選擇合并以解決217億的債務。

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公開信息顯示，截至2018年11月30日，勝通集團資產總額86.12億元，負債總額156.14億元，資產負債率為181.31%。

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另據今年4月最新的債權表顯示，山東勝通當前有549位已確認或部分確認的債權方，其中包括378家機構及產品戶，以及171位個人債權人，確認的債權金額共計216.98億元。

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小債了解到，債權方中確認債權金額超過1億元的有40家左右，包括工商銀行、農業銀行、中國華融、民生證券等金融機構，從銀行到AMC、保險、券商無一幸免。其中，農業銀行東營墾利支行是最大的債權方，其確認的債權金額為18.55億元。

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自2019年初“爆雷”以來，勝通集團的重整計劃并不順暢。當年3月15日，山東省東營市中級人民法院依法裁定勝通集團等11家公司進入重整程序，12月公司公告重整計劃草案提交期限延長。2020年3月，勝通集團又稱受疫情影響，十一家公司重整投資人招募、償債資金籌集等工作無法正常進行，再次向法院申請延期提交重整計劃草案。

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另據東材科技公告稱，公司與勝通集團等十一家公司管理人、勝通光科共同簽訂了《重整投資協議》，公司擬出資5.56億元受讓勝通集團全資子公司勝通光科100%股權方式。

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目前，上述合并重整計劃已由債權人會議表決通過。

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公開信息顯示，勝通集團位于山東省東營市墾利區，是當地的知名企業，被稱為“黃河三角洲的明珠”、“鋼簾線大王”。公司創立于1987年，擁有金屬制品、新材料、化工、房地產四大產業板塊，實控人為王秀生。

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2018年，中國企業500強中國制造業企業500強排行榜，勝通集團連續9年上榜，分別位列第415位、第200位。2018年山東民營企業100強中，排名第30位。

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也是從2018年開始，勝通集團的主營業務出現大幅下滑。當年前三季度，勝通集團實現營業收入為147.21億元，歸母凈利潤8.49億元，同比下降34.76%；經營性凈現金流為0.53億元，同比下降91.57%。

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雪上加霜的是，勝通集團深陷山東著名的“擔保圈”之中，最終被拖入破產重整。

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據小債了解，截至2018年6月29日，勝通集團對外擔保總余額為39.7億元，其中對山東萬達集團擔保14.3億元，對東辰集團擔保10億元，對墾利石化擔保15億元。

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截至2018年12月24日，公司銀行債務逾期累計3.98億元，資金鏈持續惡化，而各種訴訟官司紛至沓來。此后，勝通集團及子公司的股權紛紛遭到凍結，王秀生本人也多次被法院出示限制消費令。

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2019年3月7日，勝通集團向東營市中級人民法院申請破產重整，幾天后的3月15日被法院受理。戲劇性的是，同樣位于墾利區勝坨鎮的東辰集團也在同一天被受理破產重整申請。

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據小債了解，重整前勝通集團存續債券為8只，其中兩只中期票據、3只公司債、3只私募債，總余額為51億元。在公司申請破產重整后，旗下債券觸發違約機制，已全部構成違約。

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依靠勝利油田的帶動，位于黃河入海口的山東東營崛起了一大批民營企業，是山東乃至整個北方地區的民營經濟重鎮。2017年，東營曾有18家民營企業同時入選500強，均為石化、紡織以及輪胎等上下游企業。

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在這些民營企業中，互保現象極為普遍，內外相套，盤根錯節。

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據2019年5月《南方周末》援引聯合信用的調研顯示，東營互保圈可以分為核心互保圈和外圍互保圈，核心互保圈包括山東萬達集團、勝通集團、東辰集團、大海集團、東營方圓、海科化工、富海集團、金茂集團及墾利石化等9家企業，外圍互保圈則包括萬通石化、齊成石化以及多家資質較弱、規模較小的石油化工企業。

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正是因為互保圈的彼此依存，其中一旦出現斷裂，后果都將發生連鎖反應。

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2019年3月15日，東辰集團、勝通集團同時被東營市中級人民法院受理破產重整的申請，可謂擔保圈爆雷的一個高潮。其中東辰集團對外擔保規模與東勝集團相當，達到38.05億元。

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在它們之前，東營已有3家民企500強企業：天信集團、大海集團、金茂集團進入破產重整。此外，曾位列全球輪胎行業75強的永泰集團也已在2018年宣告破產清算。

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公開資料顯示，這6家企業主要集中在東營市大王鎮和勝坨鎮，且存在互保關系。一損俱損，一榮俱榮。其中，最先倒下的是2017年進入破產重整的天信集團，而金茂集團、大海集團、永泰集團都曾是天信集團的擔保人。

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勝通集團申請破產重整后，為其擔保的山東萬達集團、東辰集團和墾利石化均面臨代償債務的壓力。東辰集團與勝通集團一同倒下后，山東萬達、墾利石化一度也風聲鶴唳。

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公開數據顯示，山東萬達集團為勝通集團擔保了12.79億元，墾利石化則為其擔保了15.79億元。這種情況下，幸虧東營市政府及時出手，才讓兩家公司得以躲過一劫。

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目前，勝通集團的重整計劃雖然已經獲批，217億的債務卻仍是一道難題，擔保圈中的“難兄難弟”各謀生路，你認為誰可以浴火重生呢？歡迎在下方留言評論。