曾靠一口燕窩征服半個娛樂圈的女星、4碗就讓周鴻祎連投360萬的小仙燉，又翻車了！繼早前因產品質量問題被王海打假后，最近又因涉虛假宣傳被有關部門開出罰單，業績造假、身陷虧損泥潭的小仙燉，光環背后，危機不斷……

01

“燕窩女王”只認錢！

盡管風靡了半個娛樂圈、連周鴻祎和俞敏洪都紛紛為其站臺，更有章子怡等一票明星用戶，但很多（男性）吃瓜群眾對小仙燉并不十分了解。鮮燉燕窩是主打女性市場的細分品類，而且售價不菲，頗有些高冷范，跟辛巴直播間的“家人價”還不太一樣。

小仙燉中的“小仙”，取名自創始人林小仙。

林小仙出生于四川的一個中醫世家，自從對各類補品的調制充滿了濃厚興趣，上小學時已經會自己燉燕窩了，從南方醫科大學畢業后，成績優異的她順利進入南方醫院就職，當了一陣子醫生后，又辭職去了周大福，從一個普通銷售員干起，一年不到就接管了一家價值3億的店鋪，隨后再次辭職創立了燕窩品牌小仙燉。

據天眼查查詢，最早于2012年，林小仙成立了深圳榕樹堂生物科技有限公司，開始正兒八經的倒騰各類滋補營養品的研發與生產，不過當時還是小打小鬧的狀態，林小仙的銷售路子也并不稀奇，跟很多想掙點外快的女生一樣，她選擇在朋友圈賣貨。沒想到，她自制的燕窩居然被賣火了，一個月賺了20多萬。

嘗到甜頭的林小仙，心也變大了，她跟丈夫一合計，尋思，竟然自己的燕窩能賣動，那就該跳出朋友圈，向更大市場去推銷產品，才能做大，婦唱夫隨，她丈夫苗樹很快就辭職跟著她一起創業賣燕窩了。

2014年年底，林小仙和老公苗樹押上了全部身家，孤注一擲，投身燕窩紅海。

2015年，林小仙正式成立北京小仙燉電子商務有限公司，為了從競爭激烈的傳統燕窩市場脫穎而出，她大膽開創了鮮燉燕窩這個全新品類，相比于干燕窩和即食燕窩，鮮燉燕窩對原料與制作工藝的要求要高出一個量級。

林小仙愣是通過嚴選原材料和自建工廠全程督工，才以較好的口感與品質，讓小仙燉一炮打響。

2015年，小仙燉賣出了8萬份、2016年，更是銷售了40萬份，足足翻了五倍，自2017到2020年，小仙燉更是創造了連續4年鮮燉燕窩銷量全國第一的紀錄，其中2018年創造了2億的銷售額，2019年已達8億，2020年僅618和雙十就賣出了7.1億元的成績，全年輕松破10億大關，小仙燉也成了無可爭議的鮮燉燕窩頭牌，至此，林小仙的事業達到了第一個高峰。

不過，在宣傳時視品質如生命的小仙燉，自2020年以來，卻屢次因產品品質和涉虛假宣傳成了熱議焦點，尤其最近，小仙燉因存在虛假宣傳行為，被北京朝陽市監區罰判20萬，實錘了小仙燉的虛假宣傳行為，而通過王海不懈地跟蹤調查發現，小仙燉還存在功效夸大等欺騙用戶的行為。

王海的打假重錘砸下，小仙燉的光環背后，已顯隱憂！

02

小仙燉最大危機曝光！

遭遇王海打假，小仙燉真是“智商稅”？

早在2020年6月，小仙燉就被王海盯上了，總結下就是，王海認為小仙燉是騙局，專收“智商稅”的產品。首先它是方便粥，不是燉燕窩，其次它每百克含燕窩不足1克，更嚴重的是，它還因細菌數嚴重超標被查。

2021年4月29日，北京市朝陽區市監局以違反《反不正當法》第八條第一款之規定，對小仙燉處以20萬元的行政處罰。

不過，對于年銷售額破億的小仙燉，最后因虛假宣傳被罰20萬，王海覺得罰太輕了，“罰2000萬都是在鼓勵犯罪，應該按違法所得的幾倍進行罰款”—王海。

虛假宣傳這一條黑歷史，小仙燉是無論如何也洗不掉了。但你以為這就完了？

當然，這次危機傷不到其筋骨，小仙燉并不會因此元氣大傷，真正讓林小仙焦慮的危機并不是虛假宣傳，而是小仙燉的業績造假與身陷虧損泥潭！

受明星歡迎、資本追捧的小仙燉何患之有？年銷售額破億竟然還無法盈利？

確實，我們看到的是，章子怡、陳數、景甜、張雨綺、張柏芝等一線女明星都是它的用戶，甚至硬漢專業戶朱亞文都被小仙燉俘獲。

林小仙的明星姐妹團

誠然，我們也看到，周鴻祎、俞敏洪、吳曉波等財經名咖力挺，而且，最新消息是，小仙燉已于3月31日官宣獲得CMC資本和IDG資本等領投的C輪融資，倍受資本青睞。

但一個無法忽視的事實是，縱使小仙燉的毛利率高達80%，到目前為止，它仍未實現盈利，更惡劣的是，還因業績造假被處罰。

2020年底，據北京朝陽區統計局權威統計，小仙燉公司在2019年《財務狀況》中營業利潤指標上存在造假行為，將實際虧損3293.4萬元虛報為盈利3293.4萬元，差錯率高達200.02%，決定對其處以8000元罰款。

而至于虧損的原因，小仙燉秘而不宣，但通過梳理線索，我們發現，導致小仙燉虧損的直接原因還是出現在開源節流環節上。

“我了解到的小仙燉一年廣告費在六七億級別，別看它定價高，但它的天貓店是不賺錢的，利潤空間基本都營銷掉了”—燕窩從業者

回看小仙燉的豪華群星代言、以及遍布小紅書等種草社區的KOL投放，還有批量簽下的頂級帶貨主播，哪一項，都是燒錢的主。但這些錢，林小仙一分都不敢省。

因為，這就是鮮燉燕窩的商業模式，通過明星達人大咖來塑造品牌影響力與口碑效應，通過頭部帶貨主播直接刺激銷量，拉升財報數據，通過持續不斷的廣告投放來強化品牌信賴度以提升復購率和用戶忠誠度，這個大方向是沒錯的。

數據不會說謊，2019年薇婭直播5分鐘就賣出了58萬份小仙燉產品，張大奕直播賣出了11萬份……。小仙燉目前的復購率持續保持在50%以上，占比20%的周期客戶貢獻了約70%的收入，用戶忠誠度還是相當不錯的。

那仍然虧損2000多萬，只能說明，小仙燉的基本盤（客群）培育得還不夠，不過，同時也應注意到，用戶量級提升時，營所覆蓋的費用也會同比例提升，何時能達到收支平衡？何日能扭虧為盈？目前尚是未知數！

C輪之后，IPO之前往往是“黑天鵝”最易降臨的區間，機遇與危險只在一瞬間。小仙燉能否把握住？

03

“智商稅”向左、初心向右！

燕窩是否是智商稅爭論已久，我們權且把它當作昂貴的營養品類來看，林小仙的小仙燉能發展到今天的規模，在行業內，也算創造奇跡了，不過，前文的分析也能看出，網紅燕窩本質上跟網紅新茶飲一樣，進入門檻不高，誰先闖入，誰先攻占了用戶心智，產品大差不差的前提下，誰先獲利。

目前拔得頭籌的小仙燉也萬不可大意，尤其才經歷過業績造假與虛假宣傳雙重危機，更需要拿出100分的誠意，嚴保品質與食材安全，再談功效與營銷。資本逐利，周鴻祎和陳數俞敏洪等絕不是天使。

當有一天，小仙燉偏離軌道或失速之時，也就到了資本拋棄的時候了，好在，當前的趨勢來看，林小仙還在全速奔跑中，在鮮燉燕窩市場格局的統一戰打響之前，小仙燉能帶來什么樣的驚喜？

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