來源：證券之星

周末最大的瓜就是某前私募基金經(jīng)理黑吃黑的猛料！掀起整個A股風(fēng)云，小票股今日集體大跌，昔日的大白馬們又回來了！

關(guān)于“市值管理”的話題一時間沖上風(fēng)口。不少粉絲表示“坐等吃瓜”，借此我們來聊一聊這個話題，看看從價值投資者的角度如何看待這樣的事件。

事情的起因當(dāng)從中源家居先說起，畢竟“大佬”葉飛向這里開響了第一槍。

簡單來說，就是中源家居及公司找的市值管理方(做盤方)，套路了葉飛。本來說好讓他下家的一些公募基金經(jīng)理以及券商資管接盤，代持鎖倉，等到盤方拉升股價之后，大家一起出貨好讓散戶們來買單。

不過萬萬沒想到，接盤之后中源家居股價一度暴跌，心懷鬼胎的公司與盤方直接把接盤方收割了。

而葉飛作為“中間人”，僅僅收到了一些定金后就再無下文，因此葉飛自然也就無法給公募基金經(jīng)理等接盤人員發(fā)回扣，雙方的矛盾就出在這里。一時間其儼然成為了“刀俎上的魚肉”。

其實(shí)原本的市值管理并不是這樣，上市公司利用合規(guī)手段，使得公司股價與公司基本面價值共同成長，解決公司被市場低估或者錯殺的情況。基于這種原則進(jìn)行的市值管理本無可厚非。

但在如今的市場之中，利用市值管理來操縱股價的行為卻屢禁不止。由于其中隱藏著高額的灰色利潤，自然就會有人為此鋌而走險。散戶口中常常提到的“莊家”，往往指得就是這一類人。在這一過程中，往往就伴隨著大股東的套現(xiàn)減持或者是股權(quán)質(zhì)押。

大致的傳導(dǎo)過程即：上市公司→市值管理方(做盤方)→各路中介(葉飛)→各路接盤方(機(jī)構(gòu))。

截至目前，葉飛仍在持續(xù)爆料之中，今日A股不少小市值公司也是先跌為敬。至于目前網(wǎng)上曝光的18家公司，其本人澄清并沒有披露十八家具體股票名單，文中也就不提及了。

事已至此，局面已經(jīng)難以控制，證監(jiān)會直接出手，直接對中源家居等涉嫌市值管理的公司立案調(diào)查。當(dāng)前正值保護(hù)投資者的風(fēng)口，想必懲罰的力度不會手軟。此次事件，或許能夠成為A股市場生態(tài)優(yōu)化的里程碑事件，從長遠(yuǎn)來看倒是個好事情。

那么通過此次事件，普通投資者從中又能獲得哪些啟示？該如何最大限度的避雷？主要有以下五點(diǎn)：

擁抱優(yōu)秀的核心資產(chǎn)

小市值的公司由于大多確定性不高，且盤子較小容易被操縱股價，在并不熟悉的情況之下，還是避免去重倉介入。注冊制時代將至，小市值公司多如牛毛，而越來越稀缺的是大市值龍頭，即所謂的核心資產(chǎn)。

隨著外資的進(jìn)入和公募的崛起，資金量大的機(jī)構(gòu)更傾向于買盤子大、流動性好的公司，小市值公司因?yàn)榱鲃有暂^差不受青睞或是大勢所趨。

價值投資并非一蹴而就，要以長期視點(diǎn)去選股，如果一家企業(yè)的業(yè)績僅僅是某個季度/年度有所爆發(fā)，那么對于可持續(xù)性就要打上一個問號。那些年復(fù)一年都能做到業(yè)績穩(wěn)步增長的公司，那么大概率就會是優(yōu)秀的公司。

而這些公司，往往大都是市場中市值較大的龍頭公司，這些龍頭由于每天成交額巨大，受到某些資金勢力的操縱可能性不大。

當(dāng)然，選擇優(yōu)秀的公司還是需要好的價格。

投資于你熟悉的公司

巴菲特曾經(jīng)說過：“分散投資是無知者的自我保護(hù)法, 但對于那些明白自己在干什么的人來說，分散投資是沒什么意義的”，“把雞蛋放在一個籃子里，并且看好它。”

因此投資者真正規(guī)避風(fēng)險，必須遵循能力圈的原則，而這一前提就是要精心選股，投資自己最熟悉的公司。

所以你并不需要成為一個通曉每一家或者許多家公司的專家，能力圈的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己能力圈的邊界。

財務(wù)不要有明顯疑點(diǎn)

在投資的過程中，對于公司財務(wù)指標(biāo)的關(guān)注并不可少。往往每當(dāng)財報披露季，都會有爆雷股的誕生，如果不幸重倉那么損失可謂慘重。

盡管專業(yè)的財務(wù)分析對于普通投資者而言十分困難，但是進(jìn)行一些簡單的判斷還是有可能的。

例如我們通過對三張表的梳理，看看自己所關(guān)注的公司是否存在存貸雙高、不合常理的資產(chǎn)負(fù)債、較差的現(xiàn)金流等情況。這些都有助于我們一定程度上的“排雷”。

不過，試圖理解造成公司財務(wù)狀況的緣由是很有必要的。

選擇優(yōu)秀的基金經(jīng)理

如果自身的選股能力并不強(qiáng)，那么選擇優(yōu)秀的基金及經(jīng)理是個不錯的選擇。業(yè)界公認(rèn)的一句話就是選基金就是選人，也就是選基金經(jīng)理，因此交給專業(yè)的人是我們多次提及且不變的觀點(diǎn)。

證星頂投榜居前的基金經(jīng)理，他們早已通過實(shí)力獲得了市場的認(rèn)可，名利雙收，不至于為所謂的“市值管理”，而斷送自己的品牌與職業(yè)生涯。

關(guān)注機(jī)構(gòu)異常的行為

一家公司機(jī)構(gòu)的進(jìn)入可能是機(jī)會也有可能是坑，尤其容易被操縱股價的小市值公司尤其值得關(guān)注，還是要仔細(xì)甄別。

就以本次事件主角中源家居為例：公司今年一季報顯示，在前10大股東中突然新進(jìn)了民生證券、三方資產(chǎn)正金澤之FOF一期私募證券投資基金兩家機(jī)構(gòu)，分別持倉55.23萬股、53.66萬股。

這也是中源家居2018年2月首發(fā)上市以來首次有機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入前10大股東。

總的來說，偉大的公司鳳毛麟角，擁抱核心資產(chǎn)是歷史發(fā)展的必然選擇。但此次事件并不能一棒 子打到小市值的公司，在我們大A市值200億以下的公司有3500多家，其中必然有著能夠成長壯大的優(yōu)秀公司，因此成長性與發(fā)展前景才是決定一只股票是否有投資價值的先決條件。