來源：資本邦

作者：婳

5月15日，被稱為國民“草根奶茶”的蜜雪冰城微博發布了一則致歉聲明，聲明稱，2021年5月14日媒體報道，蜜雪冰城股份有限公司旗下門店鄭州永安街店、濟南大觀園店、武漢馬湖商業街店存在篡改開封食材效期、使用隔夜茶湯奶漿半成品的食品安全問題。

蜜雪冰城表示，針對媒體報道中的涉事門店，公司已責令其停業整頓，并按照相關法律規定及公司《特許經營合同》中的相關約定，對涉事門店作出相應處理，處理結果另行通報。

圖片來源：蜜雪冰城官方微博

5月17日，鄭州市市場監管局針對蜜雪冰城違法違規問題召開了行政約談會，蜜雪冰城股份有限公司法定代表人、總裁張紅甫及公司主要核心管理人員、蜜雪冰城永安街店負責人、金水區局和二七區局以及基層監管所相關監管人員作為被約談方參加會議。會上，蜜雪冰城法定代表人、總裁張紅甫向監管部門、媒體和社會公眾表示道歉。

無獨有偶。14日，明星馬伊琍工作日微博發布的聲明也登上熱搜。據悉，馬伊琍此前代言的品牌茶芝蘭因涉及違法犯罪，正接受公安機關調查。

圖片來源：馬伊琍工作室微博

蜜雪冰城和茶芝蘭相繼“翻車”后，更多人將目光投向了近年來如烈火烹油般的現制茶飲領域。

火爆的網紅店，沒落的香飄飄

提起奶茶，當代年輕人或許會對蜜雪冰城、CoCo都可、喜茶等網紅茶飲品牌如數家珍。而在這些網紅奶茶品牌爆火之前，若論奶茶界的“扛把子”，香飄飄當仁不讓。

香飄飄成立于2005年，主要生產和銷售固體飲料，固態奶茶是其重要的產品之一。彼時，國內尚無形成規模的奶茶品牌，香飄飄通過廣告和營銷迅速占領了消費市場，憑借“一年賣出三億多杯，可繞地球一圈”的廣告詞奠定了其“國民奶茶”的地位。

2017年，香飄飄(603711.SH)成功登陸A股市場，擬募集資金7.48億元投入年產10.36萬噸液體奶茶建設項目和年產14.54萬噸杯裝奶茶自動化生產線建設項目。

公司于2017年11月30日正式上市，發行價為14.18元/股，被市場稱為“奶茶第一股”。

上市至今，香飄飄的營業收入由2017年的26.4億元增長至2020年的37.61億元，盡管營收整體增長，但不可否認的是，香飄飄頹勢已現。就2020年年報來看，2020年，公司營業收入出現上市后的首次下降，較2019年下降了5.46%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤較上年下降1.75%;此外，香飄飄2020年經營活動產生的現金流量凈額更是同比下降53.41%。

股價方面，截至5月20日收盤，香飄飄股價收報18.55元/股，較其2019年的最高價38.40元/股下降超50%。

深析香飄飄“沒落”的原因，日益崛起的現制茶飲對傳統沖泡奶茶、固體飲料的沖擊不可忽視。事實上，香飄飄早已意識到自身頹勢，并通過推出即飲產品、創新品牌傳播方式等措施不斷自救。

從公司一季報來看，香飄飄似乎自救成功。一季度，公司實現營業收入6.90億元，同比增長60.67%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為297.52萬元，同比扭虧為盈。然而，公司在一季報中預計今年上半年仍會有一定程度的虧損。

沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。

與香飄飄的沒落不同的是，以現制茶飲為代表的新式茶飲推動國內奶茶產業火爆發展。企查查數據顯示，目前我國共有32.42萬家奶茶相關企業。從近十年新增注冊量變化趨勢來看，2011年奶茶相關企業新增注冊量僅3100家，2015年奶茶相關企業注冊量超過1萬家，至2020年，國內奶茶新增注冊量更是高達8.54萬家。

在規模龐大的奶茶相關企業中，喜茶、奈雪的茶等網紅店脫穎而出，受到廣大年輕消費者的喜愛。在此背景下，個別奶茶龍頭已開始在擴張門店的同時，對進軍資本市場躍躍欲試。

融資、上市，奶茶經濟方興未艾

社會物質水平的提高推動消費升級，而新式茶飲的崛起則催生了奶茶經濟。

企查查數據顯示，2016年之后，茶飲品牌投融資活動開始頻繁。2016年茶飲品牌投融資事件10起，2017年茶飲品牌投融資事件15起，2018年茶飲品牌投融資事件16起，2019年茶飲品牌投融資事件10起，2020年茶飲品牌投融資事件12起?？傮w來看，近十年茶飲品牌投融資事件共71起，披露的投融資金額超35億元。

2020年茶飲品牌共披露金額超17億元，融資金額遠高于2019年。具體來看，滬上阿姨、7分甜、樂樂茶、奈雪的茶、喜茶等耳熟能詳的奶茶品牌獲得融資，其中，奈雪的茶2020年拿到2筆融資，融資輪次也已進入C輪。而在2020年茶飲品牌融資事件投資機構名單中，不乏深創投、紅杉資本、高瓴資本等知名投資機構。

在新式茶飲品牌頻繁融資的同時，已經有走在隊伍前列的品牌開始謀求進軍資本市場。

2021年2月，奈雪的茶向港交所遞交招股書，摩根大通、招銀國際、華泰國際為聯席保薦人。

據招股書，奈雪的茶茶飲店擴張迅速，該品牌茶飲店數量由截至2017年12月31日的44間增加至截至2020年9月30日的422間，包括覆蓋中國大陸61個城市的420間奈雪的茶茶飲店及分別位于香港特區及日本的各一間奈雪的茶茶飲店，并截至最后實際可行日期進一步增至507間。

據媒體此前報道，2021年1月14日，蜜雪冰城完成了20億元的首輪融資，龍珠資本、高瓴資本聯合領投。融資完成后，蜜雪冰城估值約200億元人民幣。此外，市場傳言蜜雪冰城計劃在A股上市，預計年內完成上市流程。

2021年4月，有媒體報道國內著名的連鎖茶飲品牌喜茶(HEYTEA)已經正式啟動赴港上市。中金、瑞銀等投行已經為喜茶管理層安排了部分非交易路演活動。消息稱，喜茶上市團隊計劃2021年下半年在港掛牌。

盡管對于蜜雪冰城和喜茶方面對于上市傳聞均給予了否定，但多次被傳上市也從側面印證了奶茶經濟的火爆程度不可小覷。

致歉背后：食安、加盟亂象引關注

誠然，隨著年輕一代的消費不斷升級，新式奶茶店遍地開花、網紅店從者如云。然而，大則生亂，在口碑至上的時代，食品安全、品牌加盟等環節一旦出現問題，則會對品牌形象造生巨大打擊。

就蜜雪冰城來說，作為國內著名的“草根”奶茶品牌，蜜雪冰城多年來一直走的是平價路線。該品牌最早創立于1997年，2007年，蜜雪冰城開始采用加盟模式擴張企業規模，同年加盟店發展至26家。隨后，蜜雪冰城進行了產品陣容及品牌形象的全面升級，迅速占領了下沉市場。截至2020年，蜜雪冰城旗下門店數量已超過萬家。

主打低端茶飲市場的蜜雪冰城依靠低廉的價格和數量龐大的門店而在國內茶飲市場中大殺四方，風光無限，而食品安全問題被曝則為蜜雪冰城，也為國內其他新式茶飲敲響了警鐘。事實上，在蜜雪冰城事件之前，一點點、COCO都可等知名奶茶品牌都出現過不同程度的衛生問題，除了食品原料不新鮮、店員操作不規范，甚至還存在產品菌落總數超標的問題。

業內人士認為，在擴張和資本的道路上，食品安全問題會對茶飲品牌產生負面影響，甚至會擾亂后續節奏。作為當事方，蜜雪冰城應對門店進行標準化管理，并且不斷提升品牌的管控能力。

而茶芝蘭被調查牽出的，則是品牌加盟環節的“隱患”。

公開資料顯示，茶芝蘭是一家上海奶茶品牌。2021年5月，上海破獲7億元奶茶加盟詐騙案。經查，犯罪嫌疑人為牟取非法利益，成立某餐飲公司，搭建多個虛假知名品牌奶茶招商加盟網站，設計發布帶有“品牌加盟”字樣的招商廣告吸引他人，隨后，收購或注冊“花點點”“茶芝蘭”等50余個奶茶品牌，對外推銷加盟業務。

除了茶芝蘭，近期還有一家奶茶品牌被曝涉嫌詐騙。5月18日，有加盟商微博爆料稱，明星鄭愷代言的奶茶品牌“茶主播”疑似虛假招商，騙取巨額加盟費。

企查查信息顯示，“茶主播”所屬公司為成立于2017年的南京永茂餐飲管理有限公司，該公司在企查查APP中存在被執行人信息19項、失信信息5項、限制高消費信息17項，目前其被執行總金額達314.5萬元。

后記

國信證券認為，目前現調奶茶形成街頭奶茶、新中式茶飲和鮮果奶及茶三分天下格局，全國奶茶門店超45萬家。中信建投證券預測，根據行業內相關信息綜合判斷，2025年國內現制茶飲市場規模將達2000-2500億元，至2030年，國內現制茶飲市場規模將達到約3500億元。

消費者對新式茶飲的青睞預示著現制茶飲將會在未來持續火熱，而隨著頭部茶飲品牌陸續接軌資本市場，奶茶經濟的輻射和帶動作用將是巨大的。在此背景下，從業者更需重視食品安全、品牌加盟規范，加強市場監管和行業自律，從而營造一個風清氣正的奶茶市場。