全球最大豬肉加工企業雙匯再上風口浪尖：6月17日，雙匯母公司萬洲國際突發公告，董事長萬隆之子萬洪建被免去執行董事及副總裁等所有公司職務，消息一出，即引發了業內小幅轟動，而由于萬洲國際對萬洪建被罷免的原因閃爍其辭的修飾—“因其近期對公司財物作出的不當攻擊行為”更引發了吃瓜網友的好奇，留下了無數待解謎題。

究竟發生了什么？讓一個81歲高齡的集團一把手，突然罷免了其52歲長子的“接班人”？萬洪建究竟做錯了什么？才讓默許其接班達16年之久的萬隆忍無可忍，揮淚斷腕？雙匯國際業績下行的背后，究竟是天災還是人禍？

01，雙匯“接班人”遭罷免內幕

雙匯幾乎家喻戶曉，除了其無爭議的行業一哥地位，還與其強大的品牌影響力與耀眼的千億市值緊密相關，而其創始人萬隆，更因將一個巨虧580多萬的小肉聯廠做成千億肉食品帝國和世界500強，而被公認為如任正非般傳奇的商業領袖。不夸張的講，雙匯帝國的接班人人選，不亞于“接班人”之爭。萬隆剛好又有兩個兒子，宮斗大戲似乎早埋伏筆。

不過，令人意外的是，吃瓜網友第一時間接受到的訊息，并不是萬隆的兩個兒子之爭斗，而是萬隆一手罷免了長子萬洪建的“接班人”之位，聯系到江湖盛傳的萬隆與長子萬洪建的素來不和，這次公然罷免似乎并非一時拍腦袋的決定，更像是深謀遠慮的走棋。

我們先來速覽一下萬洪建的履歷：

據公開資料顯示，萬洪建1969年出生，1990年從河南廣播電視大學畢業后，就被父親萬隆下放到基層，從漯河市肉聯廠的熟食車間工人做起（漯河肉聯廠即為雙匯前身），逐步積累基層管理經驗。

1992年1月至1993年10月擔任雙匯集團銷售部北京辦事處銷售主任。

1993年11月到2010年9月擔任雙匯集團外貿處副處長。

2012年2月至2013年10月，萬洪建擔任雙匯股東之一的羅特克斯副總經理，負責國際貿易業務。

2015年11月至2016年3月擔任萬洲國際（雙匯母公司）的國際貿易部總監。

2016年4月，萬洪建出任萬洲國際國際貿易部副總裁。

2017年10月，萬洲國際與京東的戰略合作簽約儀式上，萬洪建代表萬洲國際出席，并與劉強東合影，此舉被譽為，萬洪建進入公眾視野最耀眼的一次。

2018年以后，萬洪建與弟弟萬宏偉均進入雙匯核心管理層，不過只有哥哥萬洪建獲委任為萬洲國際執行董事，隨后成為董事會副主席。幾乎同時段，弟弟萬宏偉被任命為萬洲國際董事長助理及雙匯發展副董事長，從工作的親疏關系看，二兒子萬宏偉與萬隆似乎更像是搭班子，而大兒子萬洪建更像是“單打獨斗”。

到此，可以簡單地對萬洪建做個基礎畫像了，現年52歲的萬洪建基本上為雙匯集團奉獻了30余載的青春，也就是說，除非萬洪建對權力沒有任何欲望，否則一個付出了30年努力之久的高層，不可能不對接班人之位垂涎。更何況距離權力巔峰僅一步之遙的萬洪建。只要獲得父親萬隆首肯，繼承人之位幾乎是板上釘釘。

不過，萬洪建專一的履歷與積累并沒有為其帶來好運氣，反而因含糊其辭的理由被突然罷免，30年苦拼付諸東水流，嘆息之余，不禁要問，萬洪建是德不配位還是能力不符？

一路被提拔上副總裁，如果是能力不濟，顯然也不合邏輯，德不配位？據公開資料，也沒有查詢到關于萬洪建的任何“私德有虧”的花邊新聞，所以，引出了本文最大疑點：

萬隆示意罷免萬洪建“接班人”之位，絕不僅僅是對其能力與人品的否定。

萬洲國際公告

從萬洪建的過往履歷與工作成績來看，似乎另一種推測更占得住腳，援引公開信源報道，“萬隆和萬洪建關父子關系一直有些緊張，可能業績壓力加劇了矛盾”。

現年已81歲高齡的萬隆為何遲遲不放權？而會不會因為已然52歲的萬洪建等不及想讓繼承人之位靴子落地，所以才過于“焦急”地想做出一翻成績，最好是能超越父親萬隆的那種，以致于兵行險招，才做出了“對公司財務作出不當行為”的事情？

否則，無論哪一種維度，對家族企業奉獻了30年青春之久的萬洪建，都不可能干出有損公司利益的事，何況事發時，他并沒有直接遭到“接班人”讓位之威脅，更加沒有理由以損公司不利己的方式魚死網破。

弟弟萬宏偉比自己小五歲，現年47，雖然沒有執行董事之位，但也擠入集團權力核心，遠期看算是對自己繼承人之位有威脅的競爭者，但在當下，無論是名望還是對集團的貢獻，顯然都不如兄長。因此，矛盾的主線還是回到了父與子的“交火”上。

萬隆曾說：“一旦決定停下來，就會完全徹底地休息”。而眼下，非但看不到萬隆停下的軌跡，甚至還能看到其不斷強化控制權的舉動，目前集團生殺大權仍牢牢掌握在萬隆手里，“接班人”似乎形同虛設。

不過推測歸推測，而是要數據說話，由萬洪建一手負責的萬洲國際美國業務在2020年對集團的營收貢獻及經營利潤的貢獻分別為48.3%及24%，同比2019年下滑6.3%及21.9%，尤其是經營利潤，斷崖下滑了21.9%，盈利大跌，加上，父親早看自己“不順眼”或是萬洪建被罷免的緣由。

但背后的深層次原因是什么？結合當前已知線索，萬隆并不想“退位”，或許才是最接近真相的原因，80歲高齡，財富與榮譽無數，依舊堅守在崗位，依舊在統籌全局，也說明，雙匯集團光環背后的隱憂，在萬隆看來，尚未找到合適的人選來解，于是，只能繼續頂著。

千億雙匯究竟有何潛在危機？令萬隆夜不成寐？

02，業績焦慮，何以解憂？

萬隆不放心退體，除了對兒子不滿，也就是對業績的擔憂了，前段我們提到，萬洲國際的美國業務盡現頹勢，而實際上，整個萬洲國際的年報，都不甚光彩，據萬洲國際2020年年報顯示，公司經營利潤為17.29億美元，同比下滑14.9%，凈利潤為9.73億美元，同比大跌超40%。

除了業績下滑，受罷免事件影響，6月18日，萬洲國際和雙匯發展的股價雙雙下跌，這一局面顯然是萬隆最不愿意看到的，而這一切，皆需有一人來承擔責任，誰來背鍋？

據萬洲國際官網資料，萬洲國際是全球最大的豬肉食品企業其市場份額在中國、美國和歐洲的所在市場均排名第一，擁有包括生豬養殖、生鮮豬肉、豬肉制品、分銷與銷售在內的完整豬肉產業鏈，旗下包括亞洲最大的肉制品加工企業——雙匯發展和美國最大的豬肉食品企業——史密斯菲爾德食品公司。

此次萬洲國際美國業務的下滑，與2020年萬洲國際在美國的肉制品業務收入減入8%左右緊密相關，這一環節的單項凈利潤比之前降低了32%，豬肉制品業務更是直接虧損了2億元。還有，這個史密菲爾德公司是萬洲國際的美國最大附屬子公司，萬洲國際在這個公司投入了高昂的運營成本，但因為美國糟透的疫情防控政策，導致工廠長期處于停工停產的狀態，根本無法盈利。這一“天災人禍”成了美國業績暴降的最直接原因。

一定程度上，并不是因為長子萬洪建的個人能力導致業績衰退，但是，企業只看結果，股東只看利益。這個鍋，萬洪建背也得背，不背也得背。

除了萬洲國際的業績下滑之外，還有幾把懸在萬隆頭頂的達摩克利斯之劍：

肉制品銷量已碰觸天花板，想提營收，唯有漲價

縱觀雙匯近五年的肉制品銷量與營收數據，可得知，自2016年到2020年，雙匯肉制品的銷量已達天花板，滯漲明顯，業績想有起伏，唯有漲價。結合2020年年報可得，去年肉制品的營收280.98億元，占總營收比例為38.04%，不過肉制品的毛利率高達30.54%，僅此一項，為公司貢獻了67.32%的利潤。

數據源：Ifind雙匯年報，制圖：陸家嘴刺客

而屠宰業務雖占總營收65.35%，但以去年的482.67億的屠宰營收，卻只貢獻了27.14%的凈利潤占比，這其中主要原因是屠宰的毛利率太低（只有7.17%）

由是豬肉制品成了雙匯利潤的主支撐點，但是一味的提價時間與空間皆會受限。隨著越來越多的上市公司參與養殖行業，傳統的和互聯網的都想在豬身上分一杯羹，豬肉市場供需會趨向平衡，價格上漲空間也被“鎖死”。這個時候，雙匯能拼的也只有規模了。

當下，由于豬肉價格暴跌，雙匯曾靠囤“豬”居奇的路子，也行不通了，數據顯示，2019年豬肉存貨最高達88.01億元。

2021年一季度，雙匯實現營收182.84億元，同比增長4%，實現歸屬上市公司股東的凈利潤14.41億元，同比下滑1.61%。似乎佐證了凈利潤難破天花板困局的事實。

巨額分紅雙刃剣

自2021年到2020年，雙匯在過去十年的分配股利、利潤或償付利息支付的現金額度累計達358.84億元，一直保持高分紅，固然說明雙匯非常賺錢，但另一方面，也凸顯控股股東負債較大且持股比例較高的隱憂。

2020年雙匯在不缺錢的情況下仍定增募集了70億元資金，前腳定增完畢，后腳立馬分紅22.17億元，并于同年末再度分紅58億元，雙匯也因此一度被稱為母公司萬洲國際的“提款機”。

借巨款回購股份引質疑

公開數據顯示，截至2020年12月31日，萬洲國際尚未償還的貸款高達174億元，銀行現金結余103億元，而在2021年6月7日，萬洲國際宣布斥150億港元巨資回購并注銷最高達19.17億股股份，相當于已發行股本的13%，規模為近年港股罕見，并且，該筆巨額回購金大部分來自貸款。

綜合來看，已走出瘦肉精陰影的雙匯，目前的經營大體上趨穩，暴露的問題也不算致命，不過，在素來低調謹慎的萬隆看來，當下賺錢越來越難成了他的一大心病，一生剽悍不服輸、與體制博奕、與資本較量、與行業潛規則過招的萬隆大風大浪見多了，但81歲高齡的他仍不得不與自己的年齡賽跑。

或許，正樸素地表達出，他對集團業務前景的焦慮以及誰來堪當繼承人大位的憂心！

后記：雙匯十字路口

雙匯接班人之爭僅僅是一個窗口，雖然包含了宮斗等吸睛元素，但更從側面反映出萬隆對兩個兒子的不完全信任。對于一個千億級巨頭的家族企業而言，繼承人選基本上是決定白手起家的基業能否常青的試金石。而由于試錯的代價極大，對像萬隆這樣的創始人而言，幾乎不允許有失手機會，加上雙匯當下有盈利難度陡增，萬隆才不得已變成了絕不（敢）放權的長期主義者。

從巨虧的小肉聯廠做成名動業界的世界500強，雙匯一路走來，譜寫了無數輝煌時刻，有巔峰就有谷底，我們也見證過雙匯經歷業績“腰斬”的瘦肉粗危機，但唯獨我們沒看到，萬隆的蒙眼狂奔和盲目多元化，持續聚焦主業的雙匯才因此，牢牢霸占了豬肉制品市場的話語權。

所以有理由相信，萬隆最終會找到合適的接班人選，并續寫雙匯傳奇。