來源：證券之星

時間邁入七月，雖然近期行情仍有所波動，但多數明星基金已大幅回血，甚至回到年初的高點。但與此同時，坐擁千億規模的萬家基金，旗下卻還有多只產品在虧損邊緣徘徊，甚至有數只產品今年以來的收益率告負。

資料顯示，萬家基金成立于2002年8月，旗下股東分別為中泰證券股份有限公司、新疆國際實業股份有限公司、齊河眾鑫投資有限公司，持股比例分別為49%、40%、11%。

截至目前，萬家基金資產規模(全部)2164.80元。截至一季度末，資產規模(固收類)1185.21億元，占比達62.6%。以未分拆計算，旗下基金數量為153只，共配置了24名基金經理，平均每名經理需管理6.38只產品。

從規模不到千億的公募成長至今，萬家基金可謂是行業中的一匹黑馬。但今年一季度的規模卻首次出現增速下滑，近日更是傳出二股東清倉減持的消息，這匹黑馬還能繼續騰飛嗎？

權益類表現分化嚴重 明星經理“翻車”

按一季報披露數據計算，萬家基金旗下權益類產品(股票型、混合型、指數型)規模合計707.18億，占比還不到40%。其中，混合類產品以639億的規模獨占鰲頭。

但細數產品收益表現，分化異常嚴重。既有收益率近30%的萬家成長優選混合，也有跌幅逾5%的宏觀擇時多策略。

從規模上看，體量最大的萬家行業優選(規模165.10億)憑借近期半導體板塊的火熱，今年來收益率達8.39%，還算不錯；而明星經理莫海波管理的萬家臻選混合(規模26.29億)則顯得有所“翻車”，今年以來大跌8.3%，排名墊底。莫海波現任6只基金中，4只今年來收益告負。

資料顯示，莫海波為萬家基金投資研究部總監，擁有十余年的證券從業經驗，現任資產規模達118.62億。其中，任職萬家臻選的時間達3年193天。

近三年來萬家臻選年化收益也在30%以上，排名位居中游，但今年來卻表現不佳。通過分析該基金的持倉，錯押種業股或許是重要原因之一。

(萬家臻選前十大持倉，來自天天基金網)

一季報顯示，萬家臻選前十大持倉中，種業股占據三席，荃銀高科、隆平高科、登海種業均位列前四大持倉。但今年以來，種業股遭遇了較大幅度的回撤。以荃銀高科為例，股價自年初38元的高位一路下挫，截至6月30日收盤，報22.41元/股，下跌幅度超過40%。

因此，盡管持倉中也有鋰電、大金融板塊標的，但受種業股的拖累，該產品凈值表現并不是很理想。另外，位列第十大持倉的萬科A，今年以來也遭遇了大幅度回調。

權益類操盤能力需補強 “迷你基”問題嚴重

萬家基金權益類產品的參差不齊，表現在整體收益能力上，就顯得有些疲軟。

數據顯示，以規模最大的混合型基金為例，近五年平均收益率為84.95%，低于業內平均96.42%；近一年的收益率(29.04%)也低于平均31.28%的水平。其他類型的產品，包括股票類、債券類、貨幣型產品，均低于業內平均。

目前，掌管權益類產品的基金經理中，黃興亮、莫海波、蘇謀東、李文賓可謂是萬家基金權益類的“四大天王”，在管規模合計532.51億。黃興亮操盤的萬家行業優選，更是被業內稱為“半導體三杰”之一。但除了黃興亮和李文賓今年來收益率尚可外，其他兩位的收益率則顯得過于平淡。

綜合來看，作為一家重固收輕權益的基金公司，萬家基金對于權益類的操盤能力并不是很強，在這方面的投研實力需要補強。

另外，按規模計，在清盤線(5000萬元)以下的迷你基數量超過40只，占比達26%，有16只產品的規模更是為0。

而百億以上規模的產品只有5只，權益類產品僅占1席。這意味著，大多數產品規模較為迷你，這并不利于基金公司的長遠健康發展。

規模增速首現下滑遭二股東清倉減持

2016年中，萬家基金的凈資產規模僅為185.73億，而目前規模超過了2000億，五年來翻了10倍多。

中泰證券2020年年報顯示，截至2020年底，萬家基金總資產22.91億元， 2020年實現營業收入11.83億元，利潤總額2.9億元，凈利潤2.19億元。相比2019年，營業收入同比增長65.93%，凈利潤同比增長134.21%。

近幾年來，萬家基金均保持較高速度的規模增速，但今年一季度，或受彼時回撤行情影響，規模增速首次出現了下降趨勢。

另外，近期萬家基金二股東擬清倉減持的消息也令人關注。

近日，萬家基金二股東國際實業發布公告，稱公司擬將對持有萬家基金40%股權進行轉讓。公告顯示，國際實業與山東省新動能基金管理有限公司(下稱“新動能基金”)達成初步意向，后者受讓前者40%的股權，目前暫無確定具體方案和交易價格。

據了解，新動能基金公司為國資背景，由山東財政廳實控。

作為萬家基金的二股東，國際實業持股時間長達八年，若此次交易成功，新動能基金則成為萬家基金第二大股東，萬家基金將完全歸屬山東系資本。

內有明星經理“翻車”，外有股權變更，經歷種種變數的萬家基金能否保持黑馬態勢，規模繼續增長？現在一切都還是未知數。