來源/環球老虎財經APP? 作者/黃海?

有關“自動駕駛”概念的討論還尚未平息，一封由多名蔚來車主聯名發起的聲明信再次掀起波瀾。

（來源于網絡）

8月18日，美一好創始人林文欽事故遇難第6天，“林蔚律師”牽頭超500位蔚來車主，在蔚來APP內聯合發布《蔚來車主對NP/NOP系統認知的聯合聲明》。

聲明主張，蔚來車主清楚知悉目前蔚來公司的NP/ NOP系輔助駕駛系統，而非自動駕駛系統或無人駕駛系統；并表示，蔚來公司對上述系統的介紹、宣傳未對車主構成混淆和誤導。

聲明迅速出圈。超千名蔚來車主涌入“反對車主聯合聲明”話題，并持續獲得附議。截至目前，反對話題參與者人數已經逼近6000人。

反對聲音洶涌而至，8月18日晚間，蔚來官方發聲，與該聲明撇清關系?！奥摵下暶魇怯晌祦碥囍髯园l組織發出，只是普及常識，與官方沒有關聯?！蓖瑫r，蔚來并不清楚聲明中涉及的車主人數。

然而，這個被稱為與官方無關的“林蔚律師”，曾先后兩次擔任蔚來汽車用戶信托理事，同時還是蔚來2020車主志愿者。

聲明信風波乍起，直指蔚來的用戶信托計劃。因此前已有分析認為，這個以李斌5000萬股蔚來股票收益權作為信托資產的計劃，已經令蔚來汽車回港IPO計劃擱淺數月。

古怪的“用戶信托”

從第一輪新能源汽車大戰中勝出的“蔚小理”各有各的籌碼。其中，被列在第一位的蔚來，以服務見長。憑借業內出挑的用戶服務水平，蔚來曾被外界媒體評價為“汽車界的海底撈”。

產品經理出身，李斌深諳互聯網之道，比傳統車企更加了解如何盤活一個用戶群體。

2018年，在蔚來登陸紐交所之前，李斌通過招股書致股東信做出承諾，對外表示將“與用戶一起成長，將蔚來真正打造成一家用戶企業?！?/span>

為了兌現承諾，李斌想出了一個法子：拿出自己所持三分之一蔚來股票，共5000萬股，轉讓給信托基金，這部分股票的經濟收益將由蔚來的車主用戶通過一定的機制來討論和決定如何正當使用。

“雖然我將保留該筆股票的投票權，但我會讓NIO用戶討論并提出如何利用這些股票的收益。這樣的一個安排忠于蔚來成為一家用戶企業的初心，讓蔚來和用戶之間的關系更加緊密，從而讓蔚來的用戶、股東、員工和合作伙伴長期受益?！?/span>

2019年1月24日，蔚來用戶信托宣布正式成立。李斌拿出18.93萬股A類股票和4981.07萬股C類股票注入其中。按當時的股價計算，這筆信托價值約3.28億美元。時至今日，這筆信托價值已經翻了5倍，價值約19.42億美元，約合人民幣126.15億元。

李斌這一步棋究竟效果幾何，尚且無法評估?？梢姷氖聦嵤?，蔚來擁有的車主群體，在整個新能源汽車圈內都“聲名赫赫”。以至于后來，據騰訊新聞報道，蔚來內部曾做過討論，究竟是誰拯救了蔚來，最后得出一致結論是用戶拯救了蔚來。

身份不同的用戶從集合走向群體，事態開始“失控”。

與大多數主流的社交媒體不同，蔚來汽車APP上，車主動態的評論一度呈現高度相似性，基本以正面贊美和祝福的詞匯為主，幾乎看不到負面情緒。

在蔚來沒有注意的角落，用戶生態開始向兩極滑動。

?面向蔚來車主的“股權激勵”

8月12日，蔚來ES8車主林文欽在啟用NOP領航狀態下，于沈海高速涵江段發生交通事故，不幸逝世。一時間，有關蔚來汽車自動駕駛功能的討論甚囂塵上。

18日，在名為“林蔚律師”的用戶倡導下，超500名蔚來車主聯名為蔚來“辯護”。與以往相同的是，蔚來車主們再次出圈；而與以往不同的是，這一次，聲明“翻車”了。

除了被外界指稱“蔚來信徒”外，就連往日“一片祥和”的蔚來汽車APP內也有數千人拒絕“被代表”。

接受媒體采訪時，林蔚表示該聲明并沒有與蔚來官方聯系溝通過。受平臺限制，只有500名車主簽署，并且發起的目的是想要對外展示一下蔚來車主的理性形象。

蔚來汽車亦表示，聯合聲明是由蔚來車主自發組織發出，只是普及常識，與官方沒有關聯。并不清楚聲明中涉及的車主人數。

饒是如此，林蔚在蔚來汽車APP上的認證卻顯示，其曾先后兩次擔任蔚來的用戶信托理事。后續爆出的信息還顯示，林蔚曾打算向李斌建言，認為蔚來缺少將負面信息扭轉為正面的典型公關案例。

這一計劃因林蔚未能準確輸入李斌的郵箱賬號而最終擱淺，只在蔚來汽車APP中留下一篇數千字長文。

（來源于網絡）

蔚來用戶信托究竟有何魔力，能夠讓看似毫無關聯的車主為蔚來盡心盡力？

僅從利益角度來看，用戶信托擁有蔚來5000萬股股票，李斌享有全部投票權。但受益權屬于信托受益人，即蔚來車主。

為了方便管理，用戶信托設立了信托理事會，設有9位信托理事，由8位用戶理事和1位信托保護人組成。其中，信托保護人實為李斌，8位用戶理事則均從蔚來車主中產生。

一份《2019社區票選方法》顯示，用戶信托理事會面向蔚來車主社區征集參選用戶，再由社區內部投票選出8位參加終選。

初選的8人與理事會推薦的4人進入終選，社區通過投票方式選出四人任理事。其中社區票選理事任期兩年，章程起草小組推舉理事任職一年。

投票的籌碼是N值，也叫蔚來值，蔚來用戶可以通過參與蔚來社區內各項活動積累獲得。

人人都可報名，人人都可投票。通過這種方式，蔚來和用戶在某種程度上結成了“利益共同體”。換而言之，誰維護了蔚來車主的權益，或者，誰保護了蔚來用戶信托的權益，誰就能獲得更高的N值。

由此，林蔚律師的種種行為便不難理解。

用戶信托“雙刃劍”

利益與爭議并存。

早在信托成立之時，就有業內人士指出，該信托的問題主要集中在三點：盈利難題導致蔚來汽車在短時間內無法分紅，仍需依靠融資維持經營；按照蔚來汽車蔚來值規則2.0計算N值，新用戶相比老用戶在信托理事選舉投票權重方面存在劣勢。

而更重要的一點是，信托收益使用方面由理事會幾位車主私下決定，其公平公正難以保證與令人信服。

2021年Q2財報顯示，財報顯示，蔚來汽車二季度實現營收84.5億元，同比增長127%；整體凈虧損5.87億元，較上年同期的11.77億元縮窄50%。但從環比來看，整體虧損卻擴大了30.2%。剔除基于股份的薪酬支出，2021年第二季度經調整的凈虧損為3.36億元。

財務數據直白地闡述著蔚來當下的情形，毛利率轉正，但實現整體盈利仍然為時尚早。

再看飽受內外質疑的“蔚來值”，因N值與用戶信托理事的投票權掛鉤，用戶手中的N值決定了其在社群中的話語權。

無論是蔚來值1.0還是2.0規則，通過日常任務積累以及拉新獲得積分等方式決定了，受益于使用時長，老用戶在用戶場域內擁有著更多的話語權。在2.0規則中，蔚來還推出了“早期車主特別貢獻獎”，以意向金支付時間為起點，蔚來值上線時間為終點，按每月10N的標準一次性全部發放。這進一步拉大了新老車主之間的投票話語權。

蔚來對核心用戶的拉攏不止于此。據紅星資本局報道，一位銷售人員表示，“當‘牛值’達到一定程度后，蔚來會推薦你進入高端社交圈，里面的人非富即貴?！?/span>

“牛值”即為N值，高端社交圈則對應“蔚來EP Club”。除了消費外，幫助蔚來賣車是推升蔚來值的最快方法，據規則，每成功推薦好友購車一臺，用戶就將獲得100N的獎勵。實際操作中，用戶若成為“共同用車人”，還可直接獲得1000N。

據蔚來方面透露，根據今年2月的數據，當屆EP Club車主人均賣車25臺，“有車主已經賣了160多臺車。”

這意味著，按照選舉規則，估值高達120億人民幣的用戶信托，其理事會實際上是某一部分用戶的意志集合。

少數與多數之間的矛盾由此產生，有關公平的質疑首當其沖。

據章程，信托資產初始為5000萬股，每一財政年度可出售不超過5%。至于超出部分，出售則不受限。信托所得收益的使用途徑包括四個方面，公益、環保、運維以及“社區認為有必要開展”的項目。

從既有的報道來看，蔚來車主們對公益以及環保等使用無過多異議，爭論的焦點圍繞在“社區認為有必要開展”的項目。

按每年5%的比例計算，用戶信托理事會可支配的資金總數或可達到6億元。有用戶認為。如此龐大的一筆資金無論如何安排勢必都無法服眾。

據業內媒體報道，李斌原計劃在 2018 年 NIODAY 時宣布成立信托，但據說遭到蔚來公司法務部的堅決阻止，因為無論是公司內部還是外部人員，都沒有過類似的操作經驗。蔚來美股上市后，李斌堅持推進，信托計劃才得以成行。

今年，中概股回港上市出現小高潮，蔚小理三家中，理想、小鵬已經成功回港。早在今年3月就被曝出秘密遞表，擬回港申請二次上市的蔚來，至今仍無確切消息。

有知情人士透露，推遲上市正是由于用戶信托持股等問題。

責任編輯?| 趙云帆