連續兩個月（7-8）交付量超越小鵬、蔚來，理想汽車終于在新能源車月銷量排行榜上揚眉吐氣一把了。造車新勢力的座次注定要改寫成“理小蔚”？

然而，資本市場并不領情。截至美東時間9月15日美股收盤，蔚來市值為622.84億美元，小鵬市值為326.12億美元，理想市值為307.17億美元，排在末位。

即使一個月前登陸港股，理想僅募資115.5億港元，公開發售階段僅獲5.5倍認購，遠低于小鵬登陸港股時的14.74倍。上市之后，大部分時間徘徊在118港元的發行價之下，截至9月16日收盤，股價為113.9港元/股。

?

理想汽車內部認為，中國智能電動車市場規模將在2025年達到800萬臺，淘汰賽已經開啟，只有至少占據 20% 的市場份額，也就是160萬臺，才有機會拿到下一場比賽的入場券。

?

從暫時的銷量增長勢頭來看，理想有一定的底氣，但新造車是個長賽道，保持優勢笑到最后還需更多努力。現階段，理想汽車還急需補課，在單一車型、增程式路線、自動駕駛等方面存在不少隱患。

?

“一招鮮”的隱憂

?

從2015年7月創立直至2019年，理想曾幾度遭遇資金鏈危機，當前理想已渡過最艱難的時期。

?

交付量大漲得益于今年5月25日2021款“理想ONE”的推出。理想汽車2021年第二季度營收同比增長158.8%，達50.4億元人民幣。其中車輛銷售收入為49.03億元，同比增長155.5%，環比增長41.6%。

?

然而，大漲的營收并不能扼住理想虧損的態勢，第二季度理想汽車凈虧損約2.4億元，較上一季度減少34.6%。不過虧損也是新能源造車企業共同的困境，同季度小鵬汽車凈虧損11.94億元，蔚來汽車凈虧損為5.87億元。

?

從最為外界所關注的交付量來看，繼7月超越蔚來、小鵬后，8月份理想依舊保持增長，月交付9433輛，穩居首位，而蔚來和小鵬的交付量卻出現環比下滑。其中，蔚來因供應鏈的問題下滑最嚴重，交付量暴跌26%。

?

| 理想汽車交付量

不過，若把時間線拉長至今年1至8月份，理想還是落后于蔚來。在此期間，蔚來交付量達到55767輛，仍居造車新勢力首位，領先理想汽車7591輛，小鵬、零跑汽車、哪吒汽車則分列三至五位。

?

但需要注意的是，理想只有理想ONE這一款車型。2015年，李想創辦理想汽車時，團隊把精力和資源都放在了微型純電小車SEV，但經過兩年多的研發后，最終因相關政策遲遲不落地而宣告項目停止。

?

2018年10月，首款落地量產車理想ONE才步入市場，改寫了理想零收入的狀態。直至今日，理想ONE僅在今年5月經歷了一次改款，面對市場，理想汽車并無其他車型提供選擇。

?

憑借單款車型拿到單月交付量首位的成績實屬難得，但硬幣的另一方面則意味著其面臨的市場風險不小。如同其在港股招股書中列舉的“風險因素”，單一車型、增程式技術優勢不再，零部件供應中斷等問題，都讓理想汽車的前景顯得模糊。

?

按照港股招股書中的規劃，理想將在2022年推出一款增程式豪華SUV，并在2023年推出另外兩款增程式SUV，從2023年起，每年至少推出兩款高壓純電車型。

?

新車型要等到明年，主流發展方向純電車型則要等到2023年。新能源造車市場各路對手紛紛入局，競爭態勢風云變幻，僅靠單一車型，能否將目前的交付量優勢保持下去，難度頗大。

該補補課了

?

“TMD！一幫臭搞技術的，天天沖我們BB，什么增程電動是個落后的技術，他們TMD搞出來什么屁技術了？”在去年8月自家的活動上，面對理想增程式路線的質疑聲，李想大為光火，甚至爆了粗口。

?

增程式可以說是理想汽車的一個重要標簽，在當初毫無造車積累、融資再三受阻的情況下，增程式技術憑借成本較低，享受政策補貼，還可延長續航的優勢，讓理想在新造車潮中得以立足，順利渡過危險期。

?

該技術是在電動車上搭載一套包含燃油發電機的增程系統，當電池容量不足時，利用增程器給電池充電。增程系統像是給電動車裝上了一個大號“充電寶”，解決了續航焦慮，另外還節約了成本。

?

在動力電池技術的發展初期，以此切入市場，不失為一個不錯的選擇。但增程式電動汽車依靠燃油提供能量，本質上是個過渡性的中間路線，隨著電池技術不斷進步以及規模化生產帶來的成本下降，增程式所帶來的成本優勢已不再明顯。

?

目前來說，理想ONE雖然使用成本低于燃油車，但大型零件較多提高了整車重量，能耗要高于其他純電車。

?

今年2月，上海出臺相關政策，自2023年1月1日起，插電式混合動力（含增程式）車輛將不再發放專用牌照；而在去年，北京也發布相關政策規定，增程式電動汽車不再享受新能源汽車政策補貼。估計其他省市大概率將跟進，陸續發布相關政策。

?

理想顯然意識到了政策面的變化，在港股招股書中宣布將加速推出新車型，研發純電動技術。其IPO所募資款項中，20%將用來研發高壓純電動汽車技術、平臺和未來車型，10%用于增程式的研發。

?

這在一定程度上是理想在補課。純電動、充電網絡與快充技術，特斯拉和蔚來們已經走過幾年的道路，理想如今要從頭開始走。此外，在被市場追捧的自動駕駛這個點上，理想汽車也是落后的。

?

一直以來，理想汽車在研發研發投入上低于蔚來和小鵬。

?

2018年到2021年一季度，理想研發費用合計不到36億元，還不及蔚來2018年一年的研發費用。今年上半年，這個情況也沒有改變，蔚來、小鵬、理想研發費用分別為15.71億元、13.99億元和11.68億元，理想依舊位居末位。

?

5月底，2021款理想ONE發布時，NOA自動導航輔助駕駛被當做營銷賣點之一，但卻至今還未正式向用戶推送。相比之下，蔚來和小鵬分別在去年10月和今年1月份就推出了類似的智能導航輔助駕駛功能。

?

近日，在知乎汽車拆車實驗室欄目的一檔測試中，理想汽車的自動緊急制動功能（AEB）的表現不盡如人意。2021款理想ONE的AEB功能對測試假人視而不見，無法在行人面前有效剎停，遠不如其官方宣傳。

?

對此，理想汽車回應稱，全棧自研的NOA預計在10月底內測（此前官宣9月底推送），目前該車還無法識別樁桶。

?

對理想來說，僅憑一款增程式車型理想ONE，在政策補貼、產品銷量、供應鏈管理等方面都有不小的風險，何況增程式技術也有了嵐圖等品牌的競爭。

?

曾經的捷徑走成了遠道。純電車型與自動駕駛，新能源造車的兩大利器，理想均呈現“一步慢，步步慢”的落后態勢，還是老老實實的補課吧理想！

?

邊談理想邊割韭菜？

“創造移動的家，創造幸福的家。”理想汽車憑借溫馨的愿景和精準定位，儼然成了“奶爸車”的形象代言車，然而與品牌定位相反，理想也被頻頻質疑是割韭菜。

?

此前5月25日，2021款理想ONE上市，售價為33.8萬元，僅比老款貴1萬元，不過在底層硬件和軟件系統等多方面進行了升級。看起來是實惠之舉，卻引起了3月至5月份剛購買老款車型的車主不滿。

?

部分維權車主表示，自己在買車時向理想銷售反復確認近期不會進行改款，然后才購買了車輛，因此認為自己充當了清理庫存車的冤大頭。隨后，理想承諾的補償方案因無相關細又被質疑拖時間。

?

一時間，理想汽車被頂上風口浪尖。一些車主在理想ONE車身上貼著橫幅：“車友跟理想談情懷，理想把車友當傻子”。

?

但更大的風波，還要當屬理想ONE的“斷軸門”。

?

去年10月，經統計理想ONE累計發生前懸架碰撞事故97起，其中10起發生了前懸架下擺臂球頭從球銷脫出的情況，脫出率高于10%。原因是在碰撞中，單側車輪收到較大撞擊，前懸架下擺臂球頭脫出。

?

隨后11月1日，理想汽車宣布將為相關車輛免費“升級”前懸架下擺臂。將理應召回的舉措稱為免費升級，理想不出所料再次受到輿論的質疑。

?

理想汽車召開的秋季溝通會上，李想本人回應稱：“升級肯定是因為當時有缺陷，這很正常。但這個缺陷跟其他正常行駛就斷掉是不一樣的，我們是發生碰撞時斷的概率超過正常車的平均值，如果不撞是不會有什么問題的。”

?

在重重輿論壓力之下，理想汽車轉而發布道歉信，并啟動主動召回程序。

?

理想承諾將為車輛更換脫出力50KN的前懸架下擺臂球銷，確保將碰撞事故后的球頭脫出率降到3%以內，達到同級別車型的水平。然而，在拆車實驗室近日的測試中，測得球頭拉脫力為33.9KN，與承諾值相去甚遠。

近日，一段理想ONE在低速行駛過程中右前輪蹭到護欄導致右前輪脫落的視頻在網上流傳，似乎斷軸事故重出江湖，不過具體情況還未經調查證實。

?

造車新勢力還處在快速成長中，“交學費”在所難免，然而品牌形象一旦毀了想要重建就難如登天。造車潮中，各方勢力你追我趕，作為新能源賽道最奪目的星星之一，理想汽車如何在銷量和用戶信賴之間取得平衡，是一科繞不開的考題。

?

結語

?

理想很豐滿，現實卻很難。在已有優勢愈發疲弱急需補課情勢下，銷量是否能持續保持良好勢頭誰也不敢保證。對手蜂擁而至，招式層出不窮，依靠單一車型及非主流路線，理想汽車的容錯率已降無可降。

?

如今，理想汽車還遠未駛入安全區。