作者 | 梁春富?編輯丨蔡真?來源 | 野馬財經

11月15日上午9點30分，一聲鑼響，萬眾矚目的北交所正式開市交易。

首批81家公司亮相，其中，71家精選層企業平移至北交所，成為北交所上市公司，另外10家企業通過公開發行等程序在北交所新上市。

盤面上，10只新股交易火熱，全線高開觸發臨停，其中N同心等多只新股觸發二次臨停。

隨著北交所開市，市場各方積極參與。北交所相關人士介紹，開市后合計可參與北交所交易的投資者超400萬戶。易方達、廣發、匯添富等9家基金公司申報了以“北交所”命名的主題基金；此外還有6家公司申報了“專精特新”主題基金。

作為中國資本市場的新里程碑，北交所將給資本市場帶來哪些影響？開市首日投資者參與情緒如何？首批上市公司成色如何？

10只新股全線大漲

北交所今日正式開市，首批81只股票開盤多數走強。總體來看，北交所首個交易日平穩收官，81只股票合計成交95.73億元。首日收盤，北交所市值第一是貝特瑞，目前總市值833億元，81股總市值達2887億元。

根據交易規則，10只新股上市首日無漲跌幅限制，備受市場期待。它們也不負眾望，10只新股全部高開高走，開盤僅6分鐘，全部觸發臨時停牌。截至收盤，新股平均較發行價上漲199.80%。

其中，同心傳動大漲超5倍，盤中兩次觸發臨停機制，N大地漲261.75%，N志晟漲238.97%，N晶賽漲208.57%；N恒合、N中設、N漢鑫、N廣道、N中寰、N科達均漲超100%。

（來源：北交所）

71只從精選層平移至北交所的股票漲跌互現。德瑞鋰電上漲18.23%，安徽鳳凰上漲8.44%，德眾汽車上漲5.21%。

而今日收市，“最靚的仔”當屬N同心，截至今日收盤，大漲493%至23.45元/股。N同心成立于2001年9月，總部在河南省許昌市，實際控制人為陳紅凱和劉倩夫妻二人，分別持有公司55.05%、6.12%股權。另外，持股3.98%的第三大股東陳玉紅系實控人陳紅凱胞妹，該公司是比較典型的家族企業。

N同心的主營業務為汽車傳動軸產品以及相關零配件。簡單來說，無論是新能源汽車的電驅，還是傳統燃油車，都需要通過傳動軸將動力運輸到車輪，這樣汽車才能跑起來。

業績方面，2021年上半年，公司營業收入為7375萬元，凈利潤為1389萬元。2016-2020年，公司營業收入復合增長速度為20.67%，扣非凈利潤復合增長速度為37.5%，近5年成長性較好。

目前，N同心主要客戶包括陜汽商用車、中聯重科、東風汽車等傳統汽車廠商。另外，N同心副總經理、董事兼董秘李宏杰表示，公司產品已進入陜汽新能源、吉利新能源、宇通新能源等新能源汽車廠商的配套體系。

（吉利領克 來源：罐頭圖庫）

長期來看，傳動軸行業受鋼材等原材料價格波動影響比較大，還面臨價格敏感的下游客戶，同時，傳動軸是一個勞動密集型產業，技術含量有限，業內競爭激烈。

李宏杰表示，公司募資的投產項目，目的就是采用新技術從原材料上降低成本，以對沖原材料上漲的風險，“根本出路在于降低生產成本”。

該公司今年10月從新三板轉板精選層，計劃募資9875萬元，主要是用來擴產能，其中傳動軸智能升級項目和新型汽車傳動軸項目各準備投入3000萬，智能汽車傳動軸研發中心擬投入1000萬。此外，共有10家戰略投資者參與配售，合計認購金額2200萬，占總募資比例在22.28%，其中不乏開源證券、江海證券、金長川、丹桂順等新三板知名戰投。

對于上市首日迎來開門紅，李宏杰稱，把公司主業做好，才能用最好的業績回報投資者，股價炒得再高，基本面做不好也會回歸本質，“對于股價高低我們沒有太多的期許，但既然登上了資本市場，就要借著這股風，把企業做好、做強”。

首批81家北交所上市企業，多數分布在軟件與服務、生態保護和環境治理業、計算機、通信和其他電子設備制造業、半導體、生物醫藥、汽車與零部件、技術硬件與設備等行業。其中N同心、N中寰等17家為專精特新“小巨人”企業。

“賺錢效應”如何？

此前新三板100萬元的投資門檻較高、交易規則復雜，一定程度上影響了流動性。

這次北交所開市，個人投資者的準入門檻從100萬元降到了50萬元，與科創板持平，同時還要求具備2年以上證券投資經驗。安信證券新三板分析師諸海濱向媒體表示，科創板的個人投資者人數為756萬，預計北交所的開通人數在500萬左右。

多位北交所相關人士認為，北交所的準入門檻減半，將大大提高投資者數量，增強流動性，同時也為機構投資人、私募基金增加了一個良好的退出渠道，有利于調動他們的投資積極性。參與的投資者越多，企業的價值也越能被發掘。

另一方面，北交所上市公司也有“質量保障”。據了解，申請北交所的企業必須滿足“在新三板掛牌滿12個月的創新層企業”等硬性要求，而一家公司想要公開發行股票并在精選層掛牌，還需要跨過6道門檻：股轉公司受理申請文件、股轉公司審查機構問詢并出具審查報告、股轉公司掛牌委員會審議、股轉公司向證監會報送申請文件、證監會受理申請、證監會核準后，發行人依照規定發行股票。

此外，經Wind統計，目前處于已受理、問詢等狀態的北交所擬上市公司已達61家，上述企業均系北交所“后備軍”。為迎接北交所開市，證監會、股轉公司、北交所北京基地的工作人員都在全力以赴。

（來源：北交所北京基地）

不過，在北交所上市的公司大多是科技型、創新型的中小公司，相對投資風險比較大。

英大證券首席經濟學家李大霄認為，對于普通投資者來說，要準確評估自己的風險承受能力、專業投資能力、風險偏好、決定直接投資還是間接投資、投資比例等等，最好與北交所的內在特點相匹配。也要踐行理性投資、價值投資的理念。

即便降低了投資門檻，50萬元的證券資產要求也不低，但并不意味普通投資者無法分享資本市場的改革紅利。

11月12日晚，易方達、廣發、華夏、匯添富、南方、嘉實、萬家、大成等8家基金公司申請的北交所主題公募基金獲得證監會批準，飲得“頭啖湯”。據了解，上述產品均采取2年定期開放的運作方式，約定80%以上非現金基金資產投資于北交所股票。此外還有部分基金公司申請了“專精特新”基金。這意味著，通過公募基金，普通投資者“1”元即可參與北交所股票投資。

自9月2日宣布設立北交所后，市場對于精選層的投資信心明顯增強，精選層流動性明顯改善。據wind數據，截至11月12日，71家精選層公司上市至今股價絕大部分上漲，漲幅平均值達127.5％，中位數達90.9％，賺錢效應突出；71只股票的市盈率也從8月底的24.8倍提升至10月底的28.6倍。

從歷史經驗看，科創板、創業板首批上市的公司基本面都不錯，北交所也不例外。以2020年財務數據為準，81家北交所企業平均營收6億元，平均凈利潤6938萬元。

其中，營收突破1億元的企業有78家，占比96.3%，穎泰生物2020年營收達62.25億元，位居第一；凈利潤超5000萬元的企業有39家，占比48.15%，貝特瑞、連城數控、同力股份、穎泰生物、長虹能源等8家公司2020年凈利潤過億。

對比來看，科創板2020年上市新股的平均凈利潤為1.34億元，創業板的則為1.17億元。不過，精選層公司具有較高的成長性，2018-2020年精選層平均營收和凈利潤復合增速分別達到12.70%和24.48%，保持強勁增長勢頭。

精選層公司在北交所宣布成立之后的幾個交易日已大幅上漲，估值已到較高水平，此次上市波動并不明顯。李大霄認為，10只新股波動估計會比較大。

助力多層次資本市場

自9月2日宣布設立到正式開市，北交所只用了不過兩個多月。“北交所速度”折射出深化新三板改革的決心，對中小企業創新發展的重視與支持，也為中國多層次資本市場建設再落關鍵一子。

北交所是繼上海和深圳設立交易所之后，中國大陸第三個證券交易所，也是國內第一個公司制的證券交易所。李大霄認為，北交所的設立，有望形成互相補充，互相協調，互相配合，“三足鼎立”的局面。

多位業內人士分析，三家交易所將實現錯位發展。北交所成立后，中國證券交易所版圖將覆蓋珠三角、長三角以及京津冀三大城市圈，有助于提升京津冀地區經濟活力。而資本市場的擴容也將給券商帶來更多的業務機會，包括投行業務、一級市場投資業務等。

《經濟日報》刊文分析稱，北交所定位服務創新型中小企業。相比滬深交易所，北交所突出“更早、更小、更新”。企業體量更小，成長性更高，與主板主要服務大型成熟企業，科創板服務“硬科技”，創業板服務“三創四新”形成錯位發展格局。

數據統計，在中國，中小企業貢獻了50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術創新，80%以上的城鎮居民就業，90%以上的企業數量。但就是這個龐大的群體，卻一直難以得到資本市場的有力支持。而設立北交所，就是對中小企業的最有力的支持。

11月14日，中國上市公司協會會長宋志平在北京大學國家發展研究院一個論壇上提到：“多少中小企業翹首以盼北交所開市！中國民營企業現在融資90%依賴間接融資，只有10%是靠直接融資，但國際上是反過來的。北交所的設立有助于企業從間接融資走向直接融資，是構建我國多層次資本市場的重要舉措。”

對于北交所設立，你有什么想說的？歡迎評論區留言。