作者/費騰? 來源/藍鯨財經

近日，觸寶宣布構建元宇宙生態，并將其作為長期的發展戰略。公司透露，未來將開放合作生態，結合小說與游戲方面的優勢建立自有IP、技術以及產品體系。

尋找新增長點的背后，是觸寶疲軟的業績以及下滑的用戶數量。三季度，觸寶營收5114.1萬美元，同比降52%；內容系列產品月活用戶（MAU）5720萬，同比降40%。與此同時，公司的核心業務游戲出海與網文出海的盈利空間也趨近飽和。

在業內人士看來，雖然網文等文娛傳媒行業諸多產品正成為元宇宙實驗的首要對象之一，也有可能最早落地，但目前來看，仍只停留在想象層面。“這說明元宇宙的發展尚處于初期的產業探索階段，很多問題都沒有得到解決，布局前景也充滿著不確定性，觸寶未來面臨著巨大的挑戰與風險。”

宣布入局元宇宙后，觸寶股價不升反降

近日，觸寶公布了在娛樂內容生態領域的進展與未來計劃。該公司首席戰略官周兆文表示，公司已構建內容生態系統，網文與游戲成為兩大支柱產業，瘋讀小說在國內擁有一定市場，接下來觸寶將開放合作生態，發力網文出海。

與此同時，周兆文首次透露了觸寶在元宇宙方面的布局，將結合小說與游戲二者的優勢，建立自有IP、技術及產品體系，在元宇宙領域進行布局，并作為公司長期發展戰略。

周兆文認為，網文與游戲賽道和元宇宙有天然的契合。網文創造的是世界觀和故事，而游戲則是將小說世界觀呈現給用戶的載體，讓用戶可以在小說世界里互動、探索、交易、生活。而小說游戲化的高沉浸感以及游戲內獨立完整的世界觀構建、開放世界式的內容構建與元宇宙概念內核是一致的。

“當下，觸寶已嘗試將小說與游戲進行融合，為游戲賦予世界觀。未來觸寶將會進一步模糊這兩種載體的邊界，在小說中融入游戲，比如通過游戲形式在世界中和角色以及其他讀者互動，可以通過互動和相互交易不斷完善自己在故事中的角色、外觀、技能、道具等。未來，觸寶將借此為用戶創造元宇宙世界?！敝苷孜倪M一步解釋稱。

在多位業內人士看來，觸寶最近幾年一直在多元化的生態內容上發力，以此進行戰略升級。同時還在內部形成以內容產品為核心，從游戲，電商，IP等產品協同發展的方式，來探索多元化的商業模式，以此提高獲利能力。

不過，公司的新戰略并未得到投資者的認可。今年以來，觸寶股價持續下跌，年內跌幅已近80%。截止美東時間12月13日收盤，觸寶股價跌7.39%報0.57美元/股，距2月初的7.2美元/股高點相差甚遠。

投資者對觸寶不買賬的原因在于發力元宇宙市場仍存在極大的不確定性。產業時評人張書樂認為，整個資本市場上的元宇宙熱，可視作一個爆炒蹭熱點，畢竟元宇宙真正要形成戰斗力，至少還要十年。

觸寶營收與用戶數雙下降，燒錢換流量模式難持續

這被視為觸寶尋求業績增量的舉動，在這背后，凸顯出該公司業績的持續疲軟。

最新財報顯示，今年三季度，觸寶營收為5114.1萬美元，上年同期為1.06億美元，同比下降52%；凈虧損為44.4萬美元，上年同期為2196.4萬美元，同比收窄。

具體到各業務收入來看，觸寶移動廣告收入為4980萬美元，比2020 年三季度的1.048億美元下降53%，環比下降39%；其他收入為137.4萬美元，同比增69%。

對于營收下滑，觸寶董事長兼CTO張瞰表示，主要原因是今年對業務做出結構性調整，國內手機游戲和場景式內容應用程序類別的產品進行組合重組。

目前，觸寶的內容系列產品貢獻了約99%的總收入，主要集中在三個類別，其中手游占比約56%，網絡文學占比約39%，場景類內容應用占比約4%。

今年三季度，公司的內容系列產品的平均日活用戶（DAU）為1870萬，同比下降32%；月活用戶（MAU）為5720萬，同比下降40%。網絡文學產品DAU為500萬，同比下降50%；MAU為1350萬，同比下降54%。

“用戶數量的下降說明觸寶燒錢換流量的模式是無法長久的，2020全年，觸寶一直依靠大額的支出來換取用戶，這個行為停止后，平臺未能靠自身產品吸引留存，那么用戶的流失是必然的?！币晃徊辉妇呙姆治鋈耸恐赋?。

今年三季度，觸寶的銷售費用為2868萬美元，比去年同期的1.078億美元減少73%，比上季度的5978萬美元減少52%。

瘋讀小說作為觸寶旗下的核心產品，其布局的免費網文領域已成為當下最熱門的賽道之一，騰訊、阿里、百度、字節跳動等互聯網巨頭紛紛加入了免費網文市場的爭奪，并順勢推出自己的免費小說App。

在眾多巨頭夾擊下，如今的瘋讀小說已失去既有優勢，未來觸寶是要與巨頭拼高額支出，還是另辟蹊徑尋找自身新增長點，仍待觀察。

依靠出海起家的觸寶，能否借元宇宙實現新突破？

一直以來，海外業務都是觸寶的核心戰略。2008年，剛剛成立的觸寶就選擇以英文輸入法作為切口，來布局海外市場。

有評論指出，觸寶押注海外市場的選擇無疑是大膽的，但這一挑戰讓其避開了國內移動互聯網人口紅利下的激烈競爭，也讓公司在海外市場實現自給自足，走出一條不依賴巨頭公司的獨立發展之路。

赴美上市前，觸寶已實現盈利。招股書顯示，觸寶2016年與2017年凈虧損分別為3070萬美元、2366萬美元，但到了2018年上半年，凈利潤已轉正，盈利351萬美元，2018全年凈利潤達1015萬美元。

但在上市后，觸寶的增長態勢卻因國外安全審查而中斷。2019年6月，美國安全公司認為觸寶的238款應用中包含軟件插件。手機休眠、鎖定或是觸寶應用程序不再使用時，這個插件就會觸發破壞性的廣告。

美國媒體報道稱，觸寶的數百個應用程序即使手機或應用程序未使用時，仍會向用戶發送廣告。隨后，Google Play下架觸寶旗下60余款應用。

此舉直接導致公司業績業績出現大幅下降。2019年三季度財報顯示，觸寶營收3127萬美元，同比下降15%，凈虧損1.1億元，上年同期盈利1924萬元，同比由盈轉虧。

下架事件后，觸寶走上了國內主推瘋讀小說、國外布局輕量級休閑游戲的道路。目前，二者收入已占到總營收的95%?！半m然這兩項業務為觸寶帶來了流量，但從財報來看，其盈利空間已接近飽和，買量行為停止后的用戶數也呈斷崖式下跌?！狈治鋈耸勘硎?。

基于此，觸寶不得不另尋增長點，既通過構建元宇宙生態，并結合公司在游戲與網文IP方面的優勢，作為未來的長期規劃。

不過在多位業內人士看來，雖然網文等文娛傳媒行業諸多產品正成為元宇宙實驗的首要對象之一，也有可能最早實現落地，但從目前來看，仍只停留在想象層面。

以國內另一網文公司中文在線為例，宣布入局元宇宙領域后，被監管層頻繁質疑，要求其披露關于元宇宙的實際進展，以及該業務研發投入、研發進度、技術人員配備、核心技術掌握、預計產品落地等一系列細節情況。

“這說明元宇宙的發展尚處于非常初期的產業探索階段，很多問題都沒有得到解決，布局前景也充滿著不確定性，觸寶未來面臨著巨大的挑戰與風險?！鄙鲜龇治鋈耸空f道。