文/第七筆畫??來源/博望財經

2013年7月的一天，北京大雨傾盆，李想路過中關村二小的門口，正趕上孩子們放學的高峰期。他發現，盡管雨大，風大，但仍然有很多老人來接孩子放學。一些帶著孩子的自行車和電動自行車倒在了很深的積水里。

“那不就是我們自己的父母和孩子嗎？”就是在這一幕下，李想產生了造車的想法——在中國城市化的進程中，在電動自行車與汽車之間，還缺一個停放便利、駕駛輕松、擋風遮雨、智能化的四輪交通工具，供家庭使用。

2015年7月1日，車和家成立。他的第一款產品是最高時速只有45公里的“代步車”SEV（Smart Electric Vehicle）。我們可以把這款產品看作是共享單車的升級版，主要解決0-20公里半徑的出行，隨地取車、隨地還車，沒有任何額外費用。

介于當時政策并不明朗，一旦幾年后政策不允許，車和家將滿盤皆輸，權衡利弊后，李想放棄了這款傾注許多人心血的SEV。掉頭瞄準SUV。2018年，李想宣布推出智能電動車品牌“理想智造”，并發布首款產品“理想智造ONE”。車型變了，初心不變，理想ONE的目標用戶群仍然為家庭用戶，被用戶親切的稱為奶爸車。一年后，理想智造更名為理想，理想ONE也完成交付。

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車雖然交付了，但由于在調整產品上浪費了大量時間，投資機構對理想并不看好。2018年、2019年是理想成立后最艱難的兩年，險些融不到錢，資金鏈斷裂，功虧一簣。彼時，對于理想來說，活下去已經是一件難事，綜合實力在電動三傻里墊底。

好在有王興等人提供了巨額資金支持，蟄伏兩年，2020、2021年，理想汽車先后在納斯達克、港交所上市。

不想當將軍的士兵不是好士兵，當糧草充足、資金不再是難題，理想開始謀變。

理想聯合創始人沈亞楠認為，到 2030 年，全世界可能只剩下不到 10 個汽車品牌。中國市場會由 3 家車企占據絕大部分市場份額，其中兩家很可能是特斯拉和蘋果。理想希望自己能成為第三家。

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這句話翻譯過來的意思是，理想不甘于，也不會再當電動三傻里的小弟，他要跑贏蔚來、小鵬和特斯拉、蘋果外的電動車企。

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“到2025 年，賣 160 萬臺車，拿到中國智能電動汽車20%以上的市場份額。”這是理想謀變后的理想結局。

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許多業內人士對理想的目標嗤之以鼻。有人說，理想只有一款車型，憑什么拿下20%的市場份額？也有人調侃，理想到2025年賣160萬臺車，是做夢。

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無論外界如何評價，正如我們所見，理想已經在為160萬和20%，制定謀略、尋求改變。

不是小弟

“你不能留著實力，打幾場漂亮仗就行了。你每一次都要出盡力，因為這一次不出盡力，你被淘汰了，就沒有下一次了。” 理想聯合沈亞楠如是說。

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求上得中，求中得下，求下而不得。目標超越蔚來、小鵬，且每走一步都“出盡力”的理想在2021年迎來爆發。從理想2021年前三季度財報看，理想汽車無論是在營收、毛利率、賬面現金還是在交付量上，表現都非常優異。

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理想財報顯示，2021年Q1理想汽車交付12579輛，營收為35.8億元，遠超分析師預期。

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2021 Q2，理想汽車公司營業收入為50.4億元，值得注意的是，小鵬汽車第二季度總營收同比增長536.7%，為37.61億元，理想總營收高出小鵬約12.79億元。虧損方面，2021 Q2理想汽車凈虧損為約2.4億元，較第一季度減少34.6%，同季度小鵬汽車凈虧損11.94億元，蔚來汽車凈虧損為5.87億元。理想汽車凈虧損最少。

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毛利率方面，2021 Q2理想汽車的整體毛利率達18.9%，較第一季度提高1.6%。同季度，小鵬汽車的毛利率為11.9%，蔚來汽車2021年第二季度整車毛利率為20.30%，高于理想汽車。

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2021Q3，蔚來汽車在毛利率方面的優勢漸失。財報顯示，2021 Q3蔚來汽車的毛利率為18%，而理想汽車的毛利率是21.1%。在營收、虧損和交付方面，理想在Q3的表現同樣優異——

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理想2021年第三季度的收入總額為人民幣77.8億元（12.1億美元），較2020年第三季度的人民幣25.1億元增加209.7%，較2021年第二季度的人民幣50.4億元增加54.3%。交付量方面，2021年第三季度，理想ONE的交付量為25116輛，同比增長190.0%。虧損方面，理想汽車Q3虧損僅為2000多萬元，現金儲備達488.3 億。是蔚小理中現金儲備最多的公司。

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12月1日，理想汽車公布了2021年11月交付數據。理想汽車11月交付13485輛理想ONE，同比2020年11月增長190.2%。

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Q3財報和交付數據公布之后，多家機構對理想給予買入評級。

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興業證券發布研究報告稱，予理想汽車-W“買入”評級，預計2021-23營業收入為259.75/505.97/996.85億元，凈利潤為-6.7/-26.3/19.8億元，目標價161.2港元，對應2022年5.4倍PS。該行預計公司2021-2025年公司銷量分別為8.7、15.7、30.7、61.3、85.6萬輛，其中增程式/純電動車2025年銷量達46.6/39萬輛。

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瑞銀發布研究報告，予理想汽車“買入”評級，第三季表現超預期，目標價由46美元升至47美元。

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招商證券（香港）發布研究報告，首予理想汽車-W“買入”評級，預計2021-23年銷量達8.5/15/29萬輛，年復合增長率107.2%，并看好其組織高效、打造極致產品、供給創造需求的能力，未來電動化及智能化邊際突破將推動銷量和估值的大幅提升。予7x2022EP/S估值，目標價234港元，美股目標價60美元。

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理想對第四季度表現充滿信心。理想汽車預計，2021年第四季度， 車輛交付量為30000至32000輛，較2020年第四季度增長107.4%至121.2% 收入總額為人民幣88.2億元（13.7億美元）至人民幣94.1億元（14.6億美元），較2020年第四季度增長112.7%至126.9%。

謀變之道

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要想實現160萬和20%的目標，理想需要調整和改變的點有很多。要想有那么高的銷量，首先得有足夠生產力，足夠的芯片，另外，一個很現實的問題是，只有一款產品，難以達到160萬的銷量。

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芯片方面，理想的邏輯是首先需要先掌握硬件的能力、再掌握操作系統的能力，才有可能去做一個好的芯片，芯片要根據應用層及操作系統進行優化，光是堆算力是沒有用的，理想會沿著這個路徑去準備和布局。

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下一代車，理想已經采用域控制器的方式，理想會自己開發中央域控制器，在基礎上做自己的軟件，來控制車身上的主要設置。

技術方面，理想現在投入非常大，一部分是自研電子控制器，另一部分，理想已經組建了100多人的團隊基于Linux開發自己的操作系統，只有好的操作系統，才能實現更好更復雜的功能。

理想汽車創始人、董事長兼CEO李想表示，將持續長期地投入10個點（10%）以上的研發費用。

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生產方面，理想汽車全球旗艦工廠計劃在順義開建，總投資60億元。理想全球旗艦工廠將依托原北京現代一工廠廠房及土地資源建造，用于開展理想整車、核心零部件、自動駕駛等關鍵技術研發。2021年5月，順義區政府發布了《順義“十四五”規劃》，其中提到理想汽車第二生產基地被列入“順義區‘十四五’期間擬實施重大工程項目”。

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產品線擴張方面，理想計劃圍繞二代增程式平臺、Whale 和 Shark 兩個純電動平臺，推出定價在 15 萬~ 50 萬之間的多款產品。其中，下一代增程式電動車 X01 將在2022年第二季度發布，第三季度交付。理想目前正在與供應商共同開發 4C 倍率電池，未來還將自建 800V 充電站。

零售店是電動汽車銷售必不可少的一環。目前理想正按計劃推進年末零售店數量達到200家，覆蓋約100座城市的目標，鹽城、綿陽體驗店在上周剛剛開業；2022年，理想計劃零售店數量翻番，達到400家。

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寫在最后：

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以上所提到的幾點，只是《博望財經》從理想核心成員在接受采訪時所刻意透露的，更高級別的“謀變之道”只有理想自己知道。以上謀變之道最后能否落地我們不得而知。

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李想創立理想的初衷是做出適合中國家庭的車，所以理想主打（過去唯一）的車型是SUV，6座或者7座，增程式的設計有利于全家去郊游，短途旅行。車內空間非常大，舒適，智能化程度高，舒適到你會想在車里喝杯咖啡。可能，只有有了家庭的人才能理解的銷量為什么這么高。

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但這些優點無法抵掉理想此前出的各種事故。對于奶爸來說，父母孩子妻子安全才是最重要的事情。或許，如果有一天，理想能夠做到成為安全的代名詞，那它的前途，才真正的不可限量。160萬才真正的不是夢想。