作者 | 高遠山?編輯| 蔡真?來源 | 野馬財經

1月19日，字節(jié)跳動整體裁撤戰(zhàn)略投資部門消息在市場流傳。對此，字節(jié)跳動相關負責人回應稱，公司為了“加強業(yè)務聚焦，減少協(xié)同性低的投資”，因而“將戰(zhàn)略投資部員工分散到各個業(yè)務條線中”。

如此回應，裁撤一事得到確認。而不同于以往常見的互聯(lián)網大廠年終裁員，字節(jié)跳動此番整體裁撤投資部門，其一舉一動都帶有某種風向標意義。

據了解，原戰(zhàn)投部負責人趙鵬遠等5人轉去總裁辦，負責公司的整體戰(zhàn)略；戰(zhàn)略與投資部的部分人員轉去業(yè)務線做戰(zhàn)略，其余人員裁員；財務投資線人員大部分被裁掉。

另有消息指，字節(jié)跳動戰(zhàn)略投資部解散，源于近期擬計劃投資的Growing.io 項目，該項目是一家數字化營銷整體方案服務商，創(chuàng)始團隊源自領英（Linkedin），公司利用統(tǒng)計工具切入被服務企業(yè)，賣分析類SAAS服務。字節(jié)跳動本來計劃進行收購，后來改為少數股權，1月18日該項股權交易被直接叫停。

而這一輪裁撤投資部、叫停相關投資業(yè)務，又發(fā)生在字節(jié)跳動廣告收入銳減之后。

眾所周知，字節(jié)跳動主要收入來自今日頭條和抖音承接的廣告，隨著去年以來在線教育、金融保險等在線廣告投放量銳減，字節(jié)跳動廣告收入受到很大影響。

來源：罐頭圖庫

字節(jié)跳動2021年上半年完成廣告營收約1150億元，實現(xiàn)雙位數增長，接近完成原計劃目標。進入2021年第三季度，字跳廣告收入增速明顯下滑。此前《證券時報》等媒體報道稱，字節(jié)在2021年11月18日商業(yè)化產品部召開的全員大會上披露其國內廣告收入過去半年已經停止增長。

尚未實現(xiàn)上市的字節(jié)跳動，廣告收入已經停止增長，本來需要追加對外投資擴張新興業(yè)務板塊以獲得新的增長點，卻急流勇退裁撤投資部門，引發(fā)各方關注。

距IT桔子統(tǒng)計，從2014年到2021年7月，字節(jié)跳動總計對外投資達到156起，涉及教育、金融、汽車交通、醫(yī)療健康、本地生活、游戲、智能硬件、文娛傳媒、企業(yè)服務、先進制造等近20個領域。其中文娛傳媒、企業(yè)服務、游戲、教育、智能硬件是投資數量最多的領域。

除了字節(jié)跳動，近一段時期以來，互聯(lián)網三巨頭中的另外兩家——騰訊、阿里亦在低調收縮對外投資的版圖，互聯(lián)網大廠對外投資策略生變，已是箭在弦上。

投資版圖收縮

早前，2021年12月23日，騰訊控股（0700.HK）發(fā)布公告，以實物分派京東集團（9618.HK）股份的方式派發(fā)中期股息。按照21股騰訊股份獲派1股京東股份比例，騰訊將所持有約4.6億股京東股權發(fā)放給股東。

此次派發(fā)股票相當于騰訊持有京東集團A類普通股約86.4%。本次派息后，騰訊對京東持股比例將由17%降至2.3%，不再為第一大股東，同時，騰訊總裁劉熾平也將卸任京東董事。

2014年3月10日，騰訊首次入股京東，占京東上市前普通股15%。隨后騰訊參與京東IPO認購，雙方開展多層次合作。據京東2020年報，截至2021年2月28日，騰訊通過黃河投資有限公司持股16.9%，擁有4.6%的投票權，為第一大股東。

減持京東，騰訊解釋其投資戰(zhàn)略表示，“投資發(fā)展期的成長型企業(yè)”一直是騰訊投資的主要戰(zhàn)略方向，而當被投企業(yè)有持續(xù)自籌資金能力時，則選擇在適當情況下退出投資并與股東分享收益。

隨后，1月4日，騰訊控股將減持新加坡冬海集團 （NYSE：SE）部分股票，并大幅放棄自身在冬海的投票權。冬海集團素有“東南亞小騰訊”之稱，是當地最炙手可熱的新經濟巨頭，妥妥的正處于“發(fā)展期的成長型企業(yè)”。騰訊投資部人士表示，目前騰訊投資部的投資標的中，也進行了調整，主要方向為兩類，一是與主業(yè)相關的標的，二是國家支持和倡導的領域。

鑒于騰訊在半個月前剛剛宣布大幅減持京東的股份，投資者亦擔憂騰訊會陸續(xù)減持在其他公司的投資，相關美股和港股公司的股價隨之大跌。

來源：罐頭圖庫

字節(jié)跳動、騰訊悄然調整戰(zhàn)略投資之際，阿里巴巴也沒閑著。

1月10日晚間，微博（09898.HK）公告稱，阿里巴巴董事局主席、CEO張勇辭任公司董事，同時宣布董本洪已獲委任為公司董事，該項變更與于2022 年1月10日生效。

資料顯示，截至2021年9月30日，阿里通過子公司持有微博29.6%股權，是新浪的第二大股東，擁有15.8%的投票權。此外，阿里與微博的業(yè)務關系也相當緊密。

有市場消息稱，阿里計劃出售持有的29.6%微博全部股份，但相關討論尚處于早期階段。就在1月19日，優(yōu)酷的股東由阿里文娛變更為上海全土豆網絡科技有限公司，并全資持股。而上海全土豆網絡科技有限公司由阿里文娛全資持有。

此外，2021年12月30日，滴滴宣布阿里巴巴高級法務總監(jiān)、阿里本地生活服務公司總法律顧問張毅被任命為滴滴董事會董事，阿里巴巴董事會主席兼CEO張勇辭任滴滴董事會董事。

加上此前出售芒果、財新等公司股份的動作，阿里巴巴的確在大幅收縮對外投資戰(zhàn)線。

投資策略生變

阿里一面收縮投資陣線，一面也在做加法。與收縮相配合，其最新投資動向更具策略調整意涵。

2021年11月17日晚，大眾交通（600611.SH）和大眾公用（600635.SH）同時發(fā)布公告，大眾出行擬增資擴股引入投資人阿里巴巴，阿里巴巴將分兩期向大眾投資共計4000萬元，其中約七成計入注冊資本，三成計入資本公積，投資完成后阿里在大眾出行持股10%。

資料顯示，上海大眾集團是上海本地最大的出租車公司，成立于1988年，并于1992年在上交所上市即大眾交通。2015年年底，大眾公用、大眾交通和大眾企管合資成立大眾出行。2016年3月，大眾出行網約車平臺正式上線，接入500輛網約車，均為滬A·M出租車牌照，車型符合上海在2015年10月出臺的網約車政策。

阿里小比例持股大眾出行并與上海大眾集團深度綁定，可收“一石二鳥”之效。

首先，阿里近年來一直在入局出行業(yè)務，阿里旗下沒有自營網約車運力，但2014年2月全資收購的高德地圖采取聚合模式，將用戶出行訂單分發(fā)給第三方網約車平臺，再由第三方網約車服務商履約。

大眾出行擁有網約車牌照，可在全國范圍通用。截至2020年，大眾出行在上海、紹興、天津、杭州、蘇州等近18座城市開展運營。

其次，盡管上海大眾集團是混合所有制的股份制公司，但是它還是上海市一家規(guī)模巨大的公用事業(yè)單位。阿里巴巴戰(zhàn)略入股大眾出行并與上海大眾集團戰(zhàn)略結盟并深度綁定，脫去了單純的資本逐利性投資意味。

而整改之中的螞蟻集團還存變數。近日，中國信達（1359.HK）與魚躍醫(yī)療(002223.SZ)、舜宇光學（2382.HK）三家重慶螞蟻消費金融有限公司增資認購方，陸續(xù)公告“不參與”以及“暫緩”，這無疑給螞蟻消金增資計劃潑一盆冷水。

上述三家股東在不久前宣布對螞蟻消金總計增資認購88.98億元，占新增注冊資本的比例約40.4%。

增資意味著“補血”。按照消費金融行業(yè)10倍杠桿要求，螞蟻消金計劃增資220億元如果順利實現(xiàn)，約2200億資產可以接入螞蟻消金。此次增資擴股計劃一旦“涼涼”，這對螞蟻集團來說是不小的打擊。畢竟，距離監(jiān)管下達的最后期限僅有不到半年，留給螞蟻集團合規(guī)整改的時間不多了。

由此可見，互聯(lián)網大廠對外投資的棋局已經“變天”。

防止資本無序擴張

大廠主動調整投資版圖與策略，背后亦有著深刻的時代變遷邏輯。

繼2020年中央經濟工作會議首提“強化反壟斷和防止資本無序擴張”后，2021年的中央經濟工作會議會議再次提出，要正確認識和把握資本的特性和行為規(guī)律，為資本設置“紅綠燈”，依法加強對資本的有效監(jiān)管，防止資本野蠻生長。

2021年4月遭182億元反壟斷罰款前后，阿里有諸多歷史并購案被追責，包括投資公司收購銀泰商業(yè)，2019年增資入股蒙?？毓傻墓咎祯r配；2018年與上海商投集團設立新零售企業(yè)逸刻；2017年收購乳品企業(yè)紐仕蘭40%的股權；2016年與浙江創(chuàng)新投資設立合營企業(yè)；2015年增資入股五礦電商；以及2014年增資方式取得恒大足球50%股權的交易。

當然，2021年中央經濟工作會議同時也強調，遏制資本無序擴張不是不要資本，而是要資本有序發(fā)展。

來源：罐頭圖庫

資本有序發(fā)展，涉及到體量龐大的互聯(lián)網大廠，一個就是要與主業(yè)相關，另一個就是重點投向國家支持和倡導的領域，比如高科技和卡脖子領域。此前減持京東時，騰訊回應：騰訊保持“長期投資”戰(zhàn)略不變，支持成長性企業(yè)的投資戰(zhàn)略不變，目前騰訊也正在增加對硬科技企業(yè)的投資。

另外，互聯(lián)網大廠投資邏輯生變，也與共同富裕相關。畢竟巨頭企業(yè)通過投資到處攻城略地，其占有的資源和優(yōu)勢，不利于公平的市場競爭，進而不利于共同富裕的大目標。

值得注意的是，張勇在出席2021年互聯(lián)網大會時表示，阿里已啟動“助力共同富裕十大行動”，將在2025年前累計投入1000億元圍繞科技創(chuàng)新、經濟發(fā)展、高質量就業(yè)、弱勢群體關愛和共同富裕發(fā)展基金五大方向助力共同富裕。

共同富裕正成為越來越多互聯(lián)網企業(yè)要解答的時代命題，阿里之外，騰訊、拼多多、美團、字節(jié)跳動等也提出了助力共同富裕的各項方案。

而從去年開始，互聯(lián)網大廠逐漸放慢了投資開道的腳步，一個不同于以往“贏者通吃”的“互聯(lián)網新時代”開始嶄露頭角。