“90后必備”的潮流電商得物，再陷輿論風波。

1月17日，對于此前央視曝光的“產品抽查質量50%不合格”，得物官方作出回應：已先行下架問題商品，系標識標注方式不符合最新規定。后續會加強對商品標識的巡查和抽檢。一旦發現問題會及時處理。

這也是近兩年風頭正盛的潮流電商得物，被央視多次點名助長炒鞋風氣“警惕炒鞋金融風險”后，再一次被推上風口浪尖。

年僅6歲的得物，如何靠球鞋起家，悄然成為估值10億美金的電商獨角獸？在“炒鞋”風波后，又是否能繼續書寫垂直電商神話？

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電商新星，成立5年GMV達500億

據悉，得物成立于2015年，是由被譽為“中國第一男性社區”的虎撲，內部孵化的鑒定+交易平臺。企查查顯示，得物App的運營公司為上海識裝信息科技公司，當前實控人為虎撲聯合創始人之一的楊冰，其在虎撲主要負責電商業務，而得物的核心管理層成員也多來自虎撲。

2017年，得物前身“毒APP”正式上線電商功能，業內率先推出了“先鑒別、再發貨”的模式，對貨品實現強中心化的平臺監管，在球鞋迷多陷于海淘、代購真真假假的混亂時期，迅速擊中市場痛點并出圈。

同時，得物作為年輕人的潮流生活社區，聚集了一大批熱愛球鞋、潮品穿搭和潮流文化的愛好者，在球鞋、潮牌、手辦、街頭文化等年輕人關注的熱點話題進行分享交流。據2020年人民網報道，每3個年輕人就有1個使用得物App。

經營數據方面，久謙中臺數據顯示，截至2021年5月，得物的月活用戶峰值已達到8100萬，月增速為8%，達到小紅書的一半。另據媒體報道，得物客單價，高達1500元左右。

有第三方機構統計，得物2020年GMV達到500億元，同比增長92.3%，位列2020國內消費電商第11位。據稱，福州一家服裝潮流品牌在2019年下半年入駐得物，一年時間達到2000萬左右GMV，已經超過該品牌在淘系的銷售額，“聽說這個品牌在得物的年銷售能達到兩三億”。

突出的商業價值吸引了眾多資本。2018到2019年，毒（得物前身）共獲得三輪融資，投資方包括高榕資本、紅杉資本中國、普思資本、DST（Digital Sky Technologies)等，最新B輪投后估值超10億美元，已進入獨角獸行列。

業內人士指出，同一時期做潮品轉賣平臺的有好幾家，但只有得物跑了出來，原因或在于，別家都是“邊孵化社區，邊做電商”，而得物借由母公司虎撲的“社區勢能”，專心打造電商交易平臺，于是迅速與第二名拉開差距，做成了唯一的潮流電商獨角獸。

另有市場人士感嘆，僅憑二手球鞋這個如此窄的品類起家，便能在早已紅海的電商平臺中，獲得超10億美元估值，且2020年仍保持近乎翻倍的年增速，得物可以說是近幾年發展最亮眼的垂直電商。

2020年初，“毒”正式更名為“得物”，加強了潮流電商、潮流社區功能定位，并對品類加以拓展，如服裝、配飾、手表、美妝、手辦等等，試圖擺脫市場對其“球鞋平臺”的刻板印象，尋求更多增長點。

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“二手中介”的商業模式

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據悉，得物共有三大業務板塊：生活社區、電商平臺、鑒定服務，其中最主要的盈利點在于“二手交易抽傭”。

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從2015年的“球鞋鑒定”功能到2016年上線了“發現、小視頻、私信、打卡、直播、毒幣”等社交功能，再到2017年得物正式進入電商，開始C2B2C交易模式。

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也正是在這個時候得物提出保證在平臺買到的每一件商品都是正品，這一點得到許多用戶的青睞。與此同時，得物在交易中也會收取一定的服務費。

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以一樁球鞋交易為例，轉賣的“交易成本”包含一定比例的貨值傭金，以及質檢/鑒別/包材等費用。得物一般抽取賣方成交價的7.5%-9.5%作為傭金，而鑒定費一般為幾元至十幾元不等，可以忽略不計。

據媒體報道，一雙300元的球鞋，平臺可賺51元；1000多元的球鞋，平臺可賺93元，傳聞中69999元的天價球鞋，得物或能從中收取4200余元的相關費用。一位業余炒鞋客表示，每個月在平臺的流水達到70多萬元，有賺有賠，而平臺會從中固定抽取3、4萬余元的費用，比例不低。

“得物的價格也基本能夠反映市場情況，主要是炒鞋商的操作?！币晃毁Y深球鞋愛好者向老虎財經表示，“但對于平臺來說，肯定對球鞋交易價格提高喜聞樂見，傭金也更高嘛?！?/span>

為了促進交易，得物還將目光瞄向了金融領域。

天眼查顯示，得物APP的主體公司——上海識裝信息科技有限公司，2020年申請了多個金融物管類商標，包括佳物分期、溜溜花、小物分期、佳物花等。從申請詳情看，這些商標用途均包括支付分期貸款、電子轉賬、信貸服務等。

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得物app截圖

“鑒定費不貴，靠這個賺不了錢。”上述球鞋愛好者進一步補充，“對平臺而言更主要的問題是，鑒定工作并沒有非常標準化的流程和統一標準，大家都是出于對得物的信任。人工鑒定為主，成本很高，而且偶爾也是有錯的?！贝饲?，得物就曾多次被爆出同一貨物鑒定結果不一致的情況。

據得物官方介紹，目前鑒定鑒定團隊分為兩個部分，一部分是與平臺簽約的第三方專業潮品鑒定師，另一部分則是與中檢集團奢侈品鑒定中心在球鞋潮品鑒別領域展開長期多形式的合作。

有媒體報道稱，得物的鑒定師并非來自專業品牌商，而是簽約一些業內小有名氣的鑒定者，準入門檻由得物制定，授予“鑒定師”資質，在平臺上為用戶提供鑒定服務。

目前得物在職有70多名鑒定師，他們需要對平臺上所有的商品訂單進行鑒定工作，工作量龐大，但目前大部分鑒定師處于實習水平，可能會造成鑒定服務等待時間長、出錯率高等問題。

據得物方面表示，已“投資數億元在上海建設全球供應鏈中心，打造人工智能鑒別場景?！钡唐趦热斯よb定場景或仍舊不可取代。

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百億“炒鞋”市場

據第三方機構統計，2019年全球二手球鞋市場規模為60億美元，其中國內二手球鞋轉售市場規模超過10億美元。不過，這一小小品類的“超大市場規?！保@然是脫離其原有商品屬性的。

2019年11月，央視財經首次指出，炒鞋市場過度金融化的傾向是明顯的。一是一些類似證券化的交易行為，價格形成機制跟期貨類似；二是有明顯加杠桿的行為，也就是變形的各類消費貸；三是交易規模較大的平臺，存在資金鏈斷裂、不穩定、跑路、爆雷的可能。

同年10月，中國人民銀行上海分行就曾發布題為《警惕“炒鞋”熱潮，切實防范金融風險》的金融簡報，明確提出，國內球鞋轉賣出現“炒鞋熱”，實為擊鼓傳花式的資本游戲，提醒各機構高度關注，采取有效措施切實防范此類風險。

事實上，得物2019年即發布過“禁止炒鞋”的類似說明，此后多次整頓相關賬號，依舊屢禁不止。

據公司彼時公告：平臺不直接出售產品，也不支持為第三方提供公開信息之外的任何炒作便利，不支持任何無商品實物的類期貨交易服務，也不會開展數字貨幣形式相關業務和合作，不引導推薦“球鞋理財”、“球鞋投資行情”等可能給用戶帶來誤導性的內容，商品詳情頁面不支持“K線”、“漲跌幅”等類金融市場展示形式的誤導與暗示性內容。

作為承載虎撲商業化期待的大將，得物商業模式的不確定性，也可能直接影響了虎撲A股IPO嘗試第三次折戟。

據相關人士透露，早在2014年，虎撲就有上市打算。2016年4月，虎撲首次向證監會遞交上市材料。次年3月，虎撲出現在證監會公布的IPO終止審核企業名單中。2017年，有傳聞稱虎撲曾嘗試借殼上市，標的是*ST亞星，最后也以重組失敗告終。

2021年6月23日，虎撲公開發行股票并上市的輔導工作終止，也意味著近兩年的A股IPO輔導計劃再度折戟。市場普遍認為，虎撲的IPO難產是因為商業模式單一，收入主要依賴廣告，盈利能力有限。

展望未來，得物正努力戒除炒鞋標簽，朝著潮流全品類電商發展，下一站或是“品牌獨家”。去年以來，已有COACH、泡泡瑪特、卡西歐等多個國內外品牌或明星IP在得物平臺進行獨家首發，甚至專供。

對此，業內人士認為：新品和聯名款發布，主要還是品牌給平臺帶來流量。作為垂直電商，面對品牌的議價能力非常有限，之前能賺錢，是因為球鞋這一特殊品類的高流量和高溢價，所以中介也能喝到湯，如果“炒鞋”不能繼續做，商業想象力不知道還能放在哪里。

“雖然我是虎撲十年老粉，但沒有在電商上花過錢，還是以逛論壇，看內容為主?！蹦丑w育愛好者表示，“我心目中虎撲還是一個偏體育的社區，論壇粉絲跟潮流愛好者可能不完全是同一批人。我個人對買鞋炒鞋之類的興趣不大。”