來源/商業數據派（ID：business-data）??作者/張藝

2017年11月11日，馬云聯合吳京、甄子丹聯合上映了一部關于太極的電影《功守道》，馬師傅雙目微合，開始了與各大武林高手的巔峰對決。

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2021年12月，阿里巴巴在董事會主席兼CEO張勇和近20位事業群總裁之間，增加了4個分管大總裁：戴珊、張建鋒、俞永福和蔣凡。

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適逢大變局，阿里正在上演一出新《功守道》。

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北京時間2月24日，俄烏矛盾升級，全球股市一片“綠”。晚間，阿里2022財年（非自然年）第三財季財報（2021年第四季度）發布后，市場反應也很激烈。

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據阿里財報顯示，第三財季收入為2425.80 億元，同比增長 10%；經營利潤為70.68 億元，同比下降 86%；非公認會計準則攤薄每股收益為 2.11 元，同比下降 23%。分析師此前預期阿里巴巴2022財年Q3營收2449.12億元；預計調整后凈利潤438.74億元。

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實際上，阿里增速放緩在業內人士的預料之中，營收同比增速近四個財季分別為64%、34%、29%、10%。

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該財報發布后，阿里巴巴美股開盤價一度從109.72美元跌到100.074美元，跌近9％，創近五年以來新低。不過，盤中股價很快反彈，最終收盤價為108.93美元。

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2月披露的數據顯示，在去年四季度，淡馬錫大幅增持拼多多、新購京東；高瓴清倉阿里，并大幅減持拼多多。

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同時，今年1月，股神巴菲特的“老搭檔”查理芒格再次重倉阿里，這已經是其一年之內第三次出手增持阿里股票。2月，查理·芒格出席了旗下Daily Journal公司的年度會議，并針對加倉阿里做出了回應：“阿里巴巴非常有競爭優勢，哪怕是在競爭激烈的零售領域，也極具優勢。”

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每個機構心中都有一個不同的答案。

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疫情、地緣政治、政策風險等大環境下，阿里遇到了前所未有的財務數據低谷，但是這個巨頭依舊摩拳擦掌準備“大反轉”——戰略調整、組織變革，阿里內部比外界更深刻的認知到變化。

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成立23年，阿里是真的陷入“中年危機”，還是正在準備下一個蓄勢待發？

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消費分級后的精準戰爭

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電商的競爭，已經從大盤的整體競爭，到了消費分級后的精準戰爭。

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以電商、零售業務為代表的中國核心商業矩陣，依然是阿里整體營收的“晴雨表”，在第三財季，剔除了本地生活和菜鳥后，阿里的中國商業收入占比依舊超過70%。

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在第三財季，阿里來自中國零售商業的收入為人民幣1679.95億元，相較2020年同期增長7%。

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其中，客戶管理收入出現同比下降的情況，雖然下降只有1%。阿里解釋，主要由于市場狀況放緩和競爭而導致淘寶和天貓的線上實物商品GMV（剔除未支付訂單）同比錄得單位數增長。其中按類目來看，服裝和配飾，以及消費電子類產品的實物商品 GMV 同比增長低于整體平均增長。

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另外，中國零售商業業務下的“直營及其他”收入為679.06億元，同比增長21%。增長主要來自包括高鑫零售，盒馬及天貓超市的直營業務的收入所貢獻。

▲戴珊

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一向穩定的核心商業部分，在戴珊接手后，點了至少三把火。

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1月6日，戴珊發布內部信，宣布將原本屬于兩個事業群的淘寶和天貓整合。在新的架構體系下，淘寶、天貓“不分家”，將采用統一的平臺規則。這對于商家服務來說是一次整合，對于阿里自身來說則是一次效率革命。

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2月，戴珊再次點燃第二把火。有媒體報道阿里將圍繞大品牌開設天貓自營旗艦店。不過，后續阿里中國數字商業板塊回應稱，貓享只是天貓App里的一個探索項目，天貓整體轉自營是根本不可能。

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自營模式可以帶來更嚴格的品控、更好的用戶體驗，以及更大的GMV。

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推出貓享，抓住高端市場。不僅是為了對抗京東、也是為了對抗抖音和拼多多中部分品牌升級的品類。

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中高端的流量競爭激烈，阿里已通過進軍下沉市場來突圍，主要集中在淘特和淘菜菜。

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阿里在財報發布后的電話會議中提到：淘特帶來了新的流量，淘菜菜幫助了阿里滲透到下沉市場并形成了物流體系。兩項業務針對的價格敏感客戶群可以和淘寶、天貓形成互補，進一步穩固阿里在電商行業的地位，阿里不惜重金押寶。

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第三財季，阿里經調整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）同比減少25%，主要由于對增長業務（如淘特、淘菜菜、LAZADA 和餓了么）的投入增加、為用戶增長而增加的費用，以及支持商家的舉措而導致的費用增加。

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阿里的投入已經有了顯著效果。2021年，淘特擁有2.8億年度活躍消費者，同比增長 3900 萬。本季度，淘特上的支付訂單量同比超過 100%。淘菜菜也實現了季度 GMV 環比 30%的增長。“同時，由于更高的地區訂單密度，以及供應鏈能力增強而提升了毛利率，令單位經濟效益持續改善。”財報中表示。

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▲阿里中國零售市場年度活躍消費者數據變化

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下沉市場也是阿里主要的新用戶來源。財報顯示，阿里巴巴生態體系的全球年度活躍消費者，截至 2021年12月31日止12個月期間達到約12.8億，較截至2021年9月30日止12個月增加約4300萬。其中，中國零售市場年度活躍消費者凈增1900萬，達8.82億。

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值得一提的是，淘特、淘菜菜不僅意味著新的用戶流量，還寓意著新的商業生態。

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阿里曾表示淘特、淘菜菜將在兩個方向重點發力：一是科技興業，打造更多更智能的“淘工廠”和科技示范性的“淘菜菜農場”；二是鄉村基建，加大農產品產地倉建設，聯合菜鳥落地“千縣共配中心”項目。

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“產業互聯網和消費互聯網融合，是未來的趨勢，也是阿里的獨特能力。”戴珊曾在采訪中說。顯然，用戶增長過后，阿里或許還意在下沉市場的數字化潛力。

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阿里巴巴董事會主席兼首席執行官張勇在業績電話會議表示，在獲得10億高質量的AAC（年度活躍消費者）的情況下，我們已經基本覆蓋中國絕大部分有消費能力的用戶，未來的重點已經從用戶的增長，轉變為用戶的留存和ARPU值的增長。

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整體看下來，阿里核心商業在調整后，高、中、低三個層次更加明確，中高端攻守兼備、下沉市場以攻為守。

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一場消費分級的精準戰爭，已經全面爆發。

產業互聯網的升維之戰

此次財報中發生的最顯著變化，是收入結構的劃分改變：將本地生活、國際業務從核心商業中劃分出來形成獨立的模塊。

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這也剛好印證了阿里集團的戰略調整。

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2021年12月，阿里全新的組織戰略升級，從 2015年的中臺戰略變為 “多元化治理”，并增加了 4 個分管總裁：戴珊、張建鋒、俞永福和蔣凡，分別負責中國數字商業、云與科技、生活服務和海外數字商業四大板塊。

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“當前必須適應消費者和用戶的思路，去組織和運營我們的不同業務，因為最終我們要做得的是服務每個圈層的用戶，進而服務全體用戶。我們現在非常重要的是把這 10億用戶分層，對不同圈層的用戶需求提供不同的服務和價值。”財報發布后的電話會議上，阿里在回答提問時曾提到BU獨立的原因。

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調整之后，四大業務負責人開始“八仙過海，各顯神通”。

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除了在核心商業上的“攻守兼備”，阿里還想基于本地生活和云計算板塊打出產業互聯網的綜合優勢，這既需要俞永福和張建鋒的各自戰斗，但又需要彼此的密切配合。

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?▲俞永福

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本財季，本地生活取得了一定突破，營收占比提升到5%，同比增速為27%，相比前兩個財季，比重上升。

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財報中，阿里披露了俞永福領導的本地生活“到家+到目的地”業務的增長邏輯：以餓了么和淘鮮達為代表的“到家”業務，主要通過即時配送訂單維持健康增長并提升效率，在以高德和飛豬為代表的“到目的地”業務中，主要是提升用戶互動和使用頻次。

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截至 2021年12月31日止12個月，本地生活服務的年度活躍消費者約 3.72億，單季凈增長 1700 萬。

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具體到業務層，餓了么通過優化用戶增長及物流成本，單位經濟成本取得顯著改善。高德地圖在國慶長假期間 DAU 創下了 2億多的歷史新高，季度內交易用戶在本季度繼續增長。

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“我們相信，高德地圖從作為地圖的工具服務，升級為目的地生活服務平臺的進程越來越清晰。”阿里在電話會議中提到。

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從單一工具協作到形成平臺體系，阿里建立了一套自身的本地生活系統。針對系統內消費者和商家兩大主要角色，除了撮合服務的平臺性功能，阿里還想為商家提供數字化方案。

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實際上，早在2020年，阿里巴巴集團合伙人、阿里本地生活服務公司總裁王磊就曾提到，疫情激發本地生活“數智化新服務”全面加速。“因為本地生活行業服務半徑有限，消費者是有機會和本地商戶形成穩定關系的，公域（平臺）吸引跟多用戶到你的店里很重要，私域運營、即（商家）自身是否做好服務也很重要。”

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本地生活行業可以將零散的線下商家聚合，成為阿里為不同規模的零售業態提供數字化的觸角。

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云計算業務也是阿里產業互聯網的關鍵牌，近期的新成績是：北京冬奧會的核心系統實現 100% 運行到阿里云上。財報顯示，阿里云同比增速近四個財季分別為：37%、20%、33%、20%。

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廣發證券分析表示：“公有云方面，因在線教育、游戲行業經歷強監管，該類客戶較難貢獻增量收入；混合云方面，部分客戶在經濟下行時期將數字化轉型的優先級降低、削減預算，對阿里云收入增長產生負面影響。”

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盡管增速有所起伏 ，但阿里云依然是全球第三大、中國第一大云服務商。張勇表示，隨著消費方式數字化和產業數字化的大趨勢愈發清晰，服務于各行客戶的產業數字化進程，成為阿里長期健康可持續發展的最大機會和基礎。

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?▲張建鋒

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張建鋒接手阿里云已經三年。

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有數據顯示，在過去三年間，阿里云的海外市場規模增長了10倍以上。

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另外一個重要的變化是，阿里云的收入正在多元化，其中來自非互聯網行業的客戶收入貢獻正在上升。本財季，來自非互聯網行業的客戶收入抵銷跨分部交易的影響后，占阿里云總收入的?52%。

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可見，阿里云希望將未來的增長放在非互聯網業務上，而這主要靠實體經濟撐起。于是，結合上述核心商業延展的部分，以及與本地生活商家的數字化結合，似乎又攢成了一個新的閉環。

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“到2025年，中國的云市場將達到萬億級別，產業數字化進程才剛剛開始。”

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“行業上，我們會重點關注未來會產生海量數據、消耗大量算力、而且對智能化需求也很高的行業，這種行業會持續驅動云業務的增長。”阿里在電話會議中透露了具體的切入方向。

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小結

阿里的組織特點，以合縱連橫為長。這在本次戰略大調整之中，又得以體現。

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消費分級下的精準戰爭，產業互聯網的升維之戰，四大BU彼此獨立、又互相融合。

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適逢變局，我們又得以見得一家巨型組織的迭代和成長。