作者/文雨??編輯/小市妹? 來源/市值觀察

沒有創(chuàng)業(yè)者初次登高時的那般狂喜，望著港交所大屏上跳動的股價，67歲的蔣衛(wèi)平依然平靜。

如何評價這位中國“鋰王”呢？

他很少出席論壇活動，幾乎不怎么接受媒體采訪，卻有著實干家低調(diào)務實的底色，用十年時間，為中國“搶”來了一個鋰業(yè)帝國。

他沒有“語不驚人死不休”的張揚，只是偶爾在適當?shù)膱龊希岳硇浴⒖陀^的態(tài)度表達對行業(yè)和企業(yè)發(fā)展的愿景和看法。

他言談舉止平和，喜怒不形于色，悲傷不流于表，但卻心中有丘壑，眼里存山河，該出手時絕不手軟。

以小博大時的果敢決絕

2012年的一天，蔣衛(wèi)平像往常一樣起床工作，等待他的卻是一個晴天霹靂：洛克伍德要收購泰利森。

洛克伍德當時是全球鋰鹽三巨頭之一，而泰利森是全球最大的鋰輝石礦生產(chǎn)商，坐擁全球儲量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦藏——格林布什鋰礦。

如果這兩家成功牽手，那么全球鋰業(yè)其他同行都要為之肝顫，中國企業(yè)更是要心碎了。

當時國內(nèi)鋰資源主要依賴澳大利亞進口，而泰利森正是其中最重要的供應商。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，當時中國礦石提鋰廠商使用的鋰精礦有90%來自泰利森。巔峰時期，僅天齊鋰業(yè)每年就能買下泰利森1/3的鋰精礦。

一旦這筆交易完成，天齊鋰業(yè)輕則被漲價刁難，重則直接斷供。在業(yè)內(nèi)摸爬滾打多年，蔣衛(wèi)平自然對其中的利害看的很透，他必須阻止這場“魔鬼聯(lián)姻”。

但談何容易？把各方的賬面實力擺出來看看就知道了。

2012年，天齊鋰業(yè)總資產(chǎn)不到16億，營收不足4億，市值僅為35億。再看對面的洛克伍德，總資產(chǎn)逼近400億，年營收150億左右。

就連被擺上桌的泰利森，資產(chǎn)規(guī)模也在20億左右。

對手的塊頭是你的幾十倍，知難而退或許是大多數(shù)人的選擇，但蔣衛(wèi)平偏偏沒有認慫。

他拿出自己的全部身家，借了一屁股債，殺向澳洲。

最終，蔣衛(wèi)平通過二級市場交易和場外協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式合計拿到泰利森19.99%的股份，躋身第二大股東，在股東大會上一票否決了收購議案，打了洛克伍德一個措手不及。

惱羞成怒的洛克伍德依然不死心，意欲加價收購剩余股份。蔣衛(wèi)平很清楚，此時退出無異于前功盡棄，盡管他已經(jīng)沒錢了，但他沒有退路，只能硬著頭皮頂上去。幾輪競價過后，洛克伍德也看出蔣衛(wèi)平有點“外強中干”，于是主動退出，坐等看笑話。

但令洛克伍德沒想到的是，“及時雨”中投公司在關鍵時刻火速支援，解了蔣衛(wèi)平的圍。

泰利森的并表讓天齊鋰業(yè)迅速胖了一圈，疊加鋰周期上行，公司股價創(chuàng)造了5年10倍的神跡。

勝利的喜悅并沒有框住蔣衛(wèi)平，“小富即安”從來不是他的風格，很快，一場更大的“賭局”在他心中醞釀著。

智利SQM，世界鋰礦四巨頭之一，擁有全球鋰濃度最高、儲量最大、開采條件最成熟的阿卡塔瑪鹽湖。

蔣衛(wèi)平很早就盯上了SQM，但始終沒有找到合適的介入契機。直到2017年，SQM大股東因遭遇反壟斷調(diào)查而被迫出讓股權(quán)，蔣衛(wèi)平果斷出擊，在所有競購者中脫穎而出，以40.66億美元（約合人民幣259億）拿下SQM23.77%的股份。

交易完成后，天齊鋰業(yè)坐擁全球最大的鋰輝礦和最大的鹽湖礦，一個世界級的鋰業(yè)巨頭呼之欲出。

但壓力也是巨大的。

259億收購資金，有240億來自銀團貸款。

240億什么概念？

天齊鋰業(yè)收購泰利森時只花了30億，這筆買賣八倍于當年。

2017年，天齊鋰業(yè)總資產(chǎn)不過178億，凈利潤也只有26億。這意味著，靠盈利償還貸款，要還近十年，還不算利息。

蔣衛(wèi)平自然懂這些，但他依然堅決。為了表達誠意，增加貸款方的信心，他甚至將自己名下的大量股權(quán)拿出來做了質(zhì)押。

蔣衛(wèi)平又一次孤注一擲，但這一次，等待他的不再是幸運女神，而是死神。

命懸一線時的泰然自諾

“成功的花，人們只驚羨她現(xiàn)時的明艷！然而當初她的芽兒，浸透了奮斗的淚泉，灑遍了犧牲的血雨。”

蔣衛(wèi)平膽大敢為，卻并非莽撞，自然知道靠天齊鋰業(yè)的造血能力根本無力償還貸款。他早就想好了出路，先從銀團貸款完成交易，隨后便推動公司赴港上市，回籠資金償還債務。

但人算不如天算。

2018年之后，國內(nèi)電動車補貼退坡，疊加行業(yè)產(chǎn)能過剩，碳酸鋰的價格急轉(zhuǎn)直下，從最高的18萬元/噸降至4萬元/噸。

賺錢能力驟降的天齊鋰業(yè)被迫終止赴港融資的計劃。

另一邊，巨額貸款所產(chǎn)生的財務費用卻令人窒息。

每天一睜眼，蔣衛(wèi)平首先要面對的就是一天幾百萬的利息。數(shù)據(jù)顯示，2019年，天齊鋰業(yè)光支付利息就花了超20億，由此導致公司當年巨虧近60億。

自身盈利下滑，IPO胎死腹中，巨額負債壓頂。一時間，關于天齊鋰業(yè)破產(chǎn)、退市的危言甚囂塵上，連審計機構(gòu)也一度出具了非標準意見，認為公司存在重大經(jīng)營不確定風險。

蔣衛(wèi)平面臨創(chuàng)業(yè)以來前所未有的考驗。

2020年度的股東大會規(guī)模空前，超過120家機構(gòu)和眾多中小投資者、媒體匯聚一堂，現(xiàn)場被圍的水泄不通，連過道都擠滿了人。

不過，相較于輿論的躁動和不安，蔣衛(wèi)平倒顯得非常沉穩(wěn)。這就是他的底色，一飛沖天時沒有沾沾自喜、忘乎所以，跌落谷底時也不會垂頭喪氣、失去方寸。

至于外界的猜測和質(zhì)疑，蔣衛(wèi)平極少出面澄清或解釋，你也從來不會從他口中得到類似“大干三個月，一定要還錢”的豪言壯語。

他不說，但卻一直在做。

為了降低負債率，蔣衛(wèi)平幾乎嘗試了任何可能的融資工具和手段，可轉(zhuǎn)債、定增、配股、戰(zhàn)投、領式期權(quán)……屢試屢敗，屢敗屢試。

2020年11月29日，天齊鋰業(yè)18.84億美元到期債務因無力償還被迫展期，公司進入生死逃亡倒計時。隨后，蔣衛(wèi)平僅用八天時間便敲定引入IGO為戰(zhàn)略投資者，讓本已進入ICU的天齊鋰業(yè)成功續(xù)命。

時間進入2021年，伴隨鋰價進入上行周期，天齊鋰業(yè)盈利能力大大改善，蔣衛(wèi)平又謀劃重啟港股上市。到今天（7月13日），天齊鋰業(yè)正式在港交所掛牌，募資134億，還完剩余貸款后還有結(jié)余。

看著港交所大屏上跳動的股價，蔣衛(wèi)平依然很平靜。生于1955年，現(xiàn)年67歲的他早已進入一個企業(yè)家最黃金的年齡段，心智、閱歷、判斷力，盡處巔峰。他很清楚企業(yè)的未來在哪，更知道自己應該做些什么。

歲月靜好時的未雨綢繆

2019年，諾貝爾化學獎授予了美國科學家約翰·古迪納夫、斯坦利·惠廷厄姆和日本科學家吉野彰等三人，瑞典皇家科學院給出的獲獎理由充滿溫情：他們創(chuàng)造了一個可充電的世界。

但作為“鋰電池之父”的古迪納夫，隨后卻發(fā)表了一個不那么溫情的言論：“鋰資源的重要性不亞于石油等戰(zhàn)略性資源，一旦鋰資源開采出現(xiàn)瓶頸，可能會跟石油一樣成為戰(zhàn)爭的導火索”。

古迪納夫一語成讖，過去兩年，鋰價飆升了5倍，全球圍繞鋰資源的爭奪打的頭破血流，且局勢愈演愈烈。

我們恍然意識到，中國是一個鋰資源嚴重短缺的國家。USGS的數(shù)據(jù)顯示，南美“鋰三角”（玻利維亞、阿根廷、智利）是全球鋰資源儲量最豐富的三個國家，合計占全球鋰資源儲量的58%。相比之下，中國的鋰資源儲量占比只有6%。

▲數(shù)據(jù)來源：USGS

我們也終于能明白，為什么當年蔣衛(wèi)平即便押上全部身家也要從洛克伍德手里強奪泰利森；為什么在負債纏身、命懸一線時依然堅定的說：“不后悔收購SQM，因為這是唯一的機會。”

評價一個人的價值，有時并不在于他的所做能帶來了什么，而是如果他不做會失去什么。

如果沒有蔣衛(wèi)平兩次“賭命式”的外戰(zhàn)，中國企業(yè)今天是否還能拿到這么好的資源？即便能拿到，以目前的行情，又將付出多大的代價？如果拿不到，那所謂的能源自主是否還只能停留在口號和文件中？

《從0到1》一書中，作者彼得蒂爾曾特別強調(diào)：在科技劇烈改變世界的今天，想要成功，你必須在一切發(fā)生之前研究結(jié)局。

中國的幸運之處在于，在多數(shù)人忙著賺快錢的時候，產(chǎn)業(yè)界依然活躍著一批具有終局意識的“蔣衛(wèi)平們”，通訊領域任正非、顯示產(chǎn)業(yè)王東升、醫(yī)藥領域?qū)O飄揚、玻璃大王曹德旺、光伏產(chǎn)業(yè)李振國……

他們有著穿透一個時代的洞察力，能在歲月靜好中居安思危，嗅出危險的味道。他們既有“雖千萬人，吾往矣”的勇氣，也有“眾人皆醉我獨醒”的自信，任憑風吹浪打，勝似閑庭信步。

而這，或許就是他們與所謂的那些企業(yè)家之間最大的不同。