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地產(chǎn)松綁，銀行得利！

11月28日，太平人壽公告稱，其以3.08億港元買入工商銀行8000萬(wàn)股，加上此前手中持股，持股比例超過(guò)5%，構(gòu)成舉牌。

弱勢(shì)行情中，險(xiǎn)資在資本市場(chǎng)舉牌成為“稀罕物”，尤其是在港股舉牌銀行股。如今太平人壽打響舉牌銀行股“第一槍”，或成為銀行股見(jiàn)底的征兆。

事實(shí)上，地產(chǎn)孱弱，疫情反復(fù)等因素一直壓制著銀行股的估值。如今，地產(chǎn)政策頻出，疫情邊際緩和，壓在銀行股身上的兩座“大山”或已移除。

而作為低風(fēng)險(xiǎn)偏好的險(xiǎn)資自然開(kāi)始“垂涎”銀行股，畢竟國(guó)有大行的股息已經(jīng)超過(guò)5%。

持倉(cāng)超154億，太平人壽舉牌工行

此前被各路資金避之不及的銀行股再一次成為險(xiǎn)資中意的標(biāo)的。

11月28日，太平人壽通過(guò)官網(wǎng)公告，25日公司買入工商銀行H股 8000萬(wàn)股，涉及資金3.08億港元。

該次交易前，太平人壽持有工行4.28億股，持股比例為4.93%。完成該次交易后，太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)合計(jì)持有工行H股46.36億股，占上市公司H股總股本的5.34%。太平人壽持有該上市公司H股43.6億股，持股比例為5.02%，構(gòu)成舉牌。

值得一提的是，這是太平人壽在近一周內(nèi)第二次買入工商銀行。本月22日，太平人壽表示通過(guò)港股通在二級(jí)市場(chǎng)買入工商銀行8300萬(wàn)股，涉及金額約3.1億港元。

也就是說(shuō)，短短4天，太平人壽耗資超過(guò)6億港元來(lái)增持工商銀行。

太平人壽在公告中表示，以2022年11月22日工商銀行H股收盤價(jià)3.85元(港幣)和同日日終港元兌人民幣匯率為基準(zhǔn)，太平人壽持有工商銀行 H 股的賬面余額為人民幣153.93億元，占公司上季度末總資產(chǎn)的比例為1.67%。

掏出超6億港元買入工商銀行，太平人壽表示，此次買入工商銀行H股的資金來(lái)源為分紅賬戶保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金，公司將此次舉牌工商銀行H股股票納入權(quán)益類投資管理。

國(guó)泰君安認(rèn)為，此次太平人壽舉牌工行 H 股也可能并非獨(dú)立事件，當(dāng)前國(guó)有行 A、H 股估值均較低，對(duì)于險(xiǎn)資等特定投資者的吸引力很高，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有其他機(jī)構(gòu)增持乃至舉牌銀行股的可能性。

險(xiǎn)資們“打頭陣”搶籌銀行股

太平人壽之外，一些險(xiǎn)資也頗具前瞻性地在三季度逆勢(shì)加倉(cāng)銀行股。

其中，中國(guó)人壽是主力，涉資金額近70億元。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，中國(guó)人壽出現(xiàn)在6家銀行的十大流通股東席位，分別為工商銀行、杭州銀行、光大銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行，其中對(duì)3家銀行進(jìn)行了增持。

具體來(lái)看，中國(guó)人壽對(duì)在工商銀行的投資上是最為大手筆的。數(shù)據(jù)顯示，在今年三季度，中國(guó)人壽增持了工商銀行1.47億股，持股數(shù)量合計(jì)為8.31億股，持倉(cāng)市值合計(jì)為36億元。

同時(shí)，中國(guó)人壽還對(duì)中國(guó)銀行進(jìn)行了增持。Choice數(shù)據(jù)顯示，在今年三季度，中國(guó)銀行得到中國(guó)人壽2.7億股的增持，持股數(shù)量合計(jì)為5.05億股，持倉(cāng)市值為15.6億元。

此外，中國(guó)人壽還在該季度以持倉(cāng)2.59億股新進(jìn)成為建設(shè)銀行第十大流通股東，持倉(cāng)市值為14.3億元。

也就是說(shuō)，僅上述三家，中國(guó)人壽的投資金額就達(dá)到了65億元。而和諧健康則在三季度以58,89萬(wàn)股新進(jìn)成為平安銀行第八大流通股東。

險(xiǎn)資之外，公募基金也早已嗅到了“商機(jī)”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，披露2022年三季報(bào)的主動(dòng)權(quán)益型基金，三季度末共重倉(cāng)持有29只A股銀行股，合計(jì)持股數(shù)量為48.65億股，較二季度末增加9.39億股。

其中中庚基金“頂梁柱”丘棟榮是銀行股的忠實(shí)追隨者。其管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合、中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期混合以及中庚小盤價(jià)值股票分別以9560萬(wàn)股、48,92萬(wàn)股、4430萬(wàn)股位列常熟銀行的第三、九、十大流通股東席位，持倉(cāng)市值分別為7.6億元、3.98億元、3.53億元。

數(shù)據(jù)顯示，中庚價(jià)值領(lǐng)航是在去年第四季度進(jìn)入常熟銀行的流通股東之列，彼時(shí)其持股數(shù)量為3782萬(wàn)股。接下來(lái)的幾個(gè)季度，該基金連續(xù)增持。Choices數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度、二季度、三季度，該基金分別增持1184萬(wàn)股、31,43萬(wàn)股、1451萬(wàn)股。

同時(shí)，中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期混合、中庚小盤價(jià)值股票以及丘棟榮、吳承根共同管理的中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置混合亦是在蘇農(nóng)銀行的十大流通股東占據(jù)三席，其中中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期混合以及中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置混合在該季度分別加倉(cāng)153萬(wàn)股、462萬(wàn)股。

此，去年一季度權(quán)益類冠軍，廣發(fā)基金的林英睿亦是對(duì)銀行股青睞有加。天天基金網(wǎng)顯示，截至9月末，其管理的廣發(fā)睿毅領(lǐng)先A的前十大重倉(cāng)股中出現(xiàn)了南京銀行、杭州銀行、江蘇銀行、滬農(nóng)商行，持股數(shù)量分別為508.57萬(wàn)股、268.52萬(wàn)股、506.97萬(wàn)股、697.65萬(wàn)股，持倉(cāng)市值分別為5,350.16萬(wàn)元、3,826.41萬(wàn)元、3,771.83萬(wàn)元、3,704.53萬(wàn)元。

易方達(dá)上證50增強(qiáng)A同樣在三季度加倉(cāng)了平安銀行152萬(wàn)股，持股數(shù)量合計(jì)為6267萬(wàn)股，持倉(cāng)市值為7.4億元。

“壓制”銀行股估值的“大山”或已移除

資金逆風(fēng)搶籌的背后，或是銀行板塊當(dāng)下處于估值洼地。

招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，當(dāng)前A股銀行板塊PB、PE估值及機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例均處于歷史低位，性價(jià)比凸顯。

從銀行板塊來(lái)看，近兩年一直處于頹靡狀態(tài)。Choice數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊在2020年全年跌幅為3.57%；進(jìn)入2021年，略有好轉(zhuǎn)，該板塊累計(jì)跌幅為0.67%；不過(guò)，自2022年至10月底，盤震蕩下行，銀行板塊作為權(quán)重股，更是不如人意，期間變動(dòng)幅度為-12.65%。

不過(guò)，就在11月份至29日收盤，銀行板塊變動(dòng)幅度為10.94%。29日，銀行板塊集體走強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，申萬(wàn)一級(jí)銀行行業(yè)指數(shù)漲幅為4.77%。個(gè)股方面，平安銀行、寧波銀行漲停，青島銀行一度漲停，招商銀行漲超9%。?

此前，地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和疫情形勢(shì)是最近兩年壓制板塊的兩座大山，但目前壓制因素已出現(xiàn)邊際緩解。這也是銀行股一反常態(tài)集體大漲的原因。

從政策層面來(lái)看，利好房企的政策不斷。比如，近期落地的“金融支持房地產(chǎn)16條”，強(qiáng)調(diào)了金融系統(tǒng)對(duì)房地產(chǎn)的一攬子支持；此后各地從需求端不斷的出臺(tái)購(gòu)房政策，比如南寧、東莞、欽州、撫州等地繼續(xù)密集出臺(tái)政策，從調(diào)整公積金貸款、給予購(gòu)房補(bǔ)貼等方面支持購(gòu)房需求。

而在房企融資方面，也迎來(lái)了好消息。28日晚間，房企融資“第三支箭落地”，為股權(quán)融資政策松綁。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“第三支箭”快速落地，或?qū)榉康禺a(chǎn)行業(yè)注入較大規(guī)模的增量資金和資產(chǎn)，促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。在短短20天的時(shí)間內(nèi)，政策端“三箭齊發(fā)”強(qiáng)勢(shì)托底，具有較強(qiáng)的信號(hào)意義，大幅提振各方信心。看好全行業(yè)的信用復(fù)蘇以及在因城施策空間逐步打開(kāi)下的銷售回暖。

此外，近期還落地了“防控20條”。申萬(wàn)宏源研報(bào)稱，“優(yōu)化防疫”更有助于提振需求、催化實(shí)體盈利向上拐點(diǎn)。后期企業(yè)盈利必將逐步傳導(dǎo)至銀行基本面，不管是緩釋銀行信用成本壓力還是促進(jìn)貸款積極投放都是利好，這也是一輪“寬信用—穩(wěn)增長(zhǎng)”下銀行股的完整行情。

▲?數(shù)據(jù)來(lái)源：choice

銀行的股息率高亦是吸引資金駐足的因素之一。Choice數(shù)據(jù)顯示，在A股42家上市公司中，股息率在7%以上的有4家，包括交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、北京銀行、中國(guó)銀行，股息率分別為7.458%、7.18%、7.0766%、7.0382%。

股息率在6%以上的有7家，包括光大銀行、上海銀行、建設(shè)銀行等，股息率在5%以上的有10家，如長(zhǎng)沙銀行、貴陽(yáng)銀行西安銀行在內(nèi)的多家地方性銀行，以及包括興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行在內(nèi)的股份制銀行。

責(zé)任編輯 | 陳斌