撰文|蜜姐? 來源|閨蜜財經(jīng)

巨頭們爭相宣布進軍該領(lǐng)域，普通人則關(guān)心自己的工作是否會被替代。

最狂熱的還是資本市場上的投資者們，尤其是A股，相關(guān)“概念股”漲瘋了。

比如，虧損的漢王科技9天7個漲停！再比如，同樣虧損的云從科技8個交易日股價實現(xiàn)了翻倍增長。

甚至連看似跟AI關(guān)系不大的知乎，也一天之中股價漲幅超50%，創(chuàng)下在港上市以來股價新高。

有意思的是，一些機構(gòu)和公司的大股東們卻“靜悄悄”地減持了。在這場資本盛宴中，鐮刀已開始收割了？

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ChatGPT引發(fā)了全民大討論，相關(guān)話題閱讀次數(shù)上億。

圖片來源|新浪微博（特此感謝！）

前世界首富、微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨盛贊ChatGPT。他在公開訪談中評價：ChatGPT的歷史意義重大，不亞于PC或互聯(lián)網(wǎng)誕生。

昨天蜜姐與朋友吃飯，也被問及到底什么是ChatGPT？

Chat即聊天，GPT是一種預(yù)訓(xùn)練語言模型（Generative Pre-trained Transformer）的縮寫。

簡單來說，ChatGPT就是一款聊天機器人，是能創(chuàng)建真實對話的深度學(xué)習(xí)模型。

去年11月，OpenAI公司發(fā)布了ChatGPT這款對話式AI模型。

相比以往的聊天機器人，ChatGPT有記憶能力，能夠?qū)崿F(xiàn)連續(xù)對話，更讓市場興奮的是其深度學(xué)習(xí)能力和創(chuàng)作能力。

清華大學(xué)計算機科學(xué)與技術(shù)系教授黃民烈認為，ChatGPT已經(jīng)超出了80%甚至90%人（類）的對話能力。

它上線5天就獲得了超百萬粉絲；上線兩個月,月活用戶突破1億。

除了聊天，由人工智能技術(shù)驅(qū)動的ChatGPT，還能通過學(xué)習(xí)、理解人類各種語言來進行寫作郵件、文案、代碼及翻譯等。

蜜姐看了不少ChatGPT的對話，雖然有些回答是“聽君一席話”等于“聽君一席話”，沒有什么實質(zhì)內(nèi)容，但邏輯和語言都較為通順。創(chuàng)作詩歌也有錯得離譜的答案。但其不少回答還是讓人驚艷，甚至能回答簡單的哲學(xué)、中醫(yī)問題。

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跟隨ChatGPT躺贏的公司，邏輯何在？

華西證券、太平洋證券、華泰證券等紛紛發(fā)布研報，認為ChatGPT發(fā)布有望掀起AI產(chǎn)業(yè)新周期。

在全民熱議的浪潮中，百度、阿里巴巴、騰訊等巨頭均宣布有相關(guān)項目在推進。垂直領(lǐng)域的網(wǎng)易有道、科大訊飛等也稱，將推動類ChatGPT與教育類產(chǎn)品結(jié)合。

華西證券研報將與ChatGPT相關(guān)領(lǐng)域受益公司分為三類：

1、具備自研AI處理器的廠商，如寒武紀(jì)、商湯、海光信息；

2、具備AI算法商業(yè)落地的廠商，如科大訊飛、漢王科技、拓爾思、海天瑞聲、虹軟科技、云從科技、格靈深瞳；

3、AIGC相關(guān)技術(shù)儲備的應(yīng)用廠商，如萬興科技、中文在線、閱文集團、昆侖萬維、視覺中國。

而華泰證券則從AI產(chǎn)業(yè)鏈劃分，認為有4大環(huán)節(jié)上的公司有望受益，主要是：算力基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)模型研發(fā)、模型優(yōu)化與改進和應(yīng)用軟件（如下圖）。? ? ? ? ?

圖片來源|華泰證券（特此感謝！）? ? ? ??

在此，蜜姐要鄭重提醒蜜友們，各家研報分析并非薦股，作為了解學(xué)習(xí)的資料可以，但投資需謹慎。

目前，不管這些公司相關(guān)的研發(fā)和產(chǎn)品到底推進得如何，股價是先漲為敬。

此情此景不少關(guān)注股市的蜜友應(yīng)該頗為熟悉，曾經(jīng)的虛擬貨幣、元宇宙都曾如此風(fēng)光過。

蜜姐以知乎這類躺贏型選手為例，來簡單分析下資本對相關(guān)概念股的亢奮。

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知乎2011年1月正式上線，2021年3月赴美上市，2022年4月回港上市。

從業(yè)務(wù)來看，知乎是一個在線內(nèi)容社區(qū)，主要做知識問答。

其收入來源包括：廣告、付費會員、內(nèi)容商業(yè)化解決方案及其他收入等。

2022年中報披露，去年上半年，知乎的總收入為16億元，同比增長41.4%。但其中主要收入之一的廣告收入?yún)s在下滑；付費會員的收入4.93億元，倒是同比大增了75.1%。

圖片來源|知乎財報（特此感謝！）? ? ? ? ?

收入增長的背后是知乎用戶的增長，期內(nèi)其平均月活躍用戶1.04億，同比增長15.7%；平均每月付費會員770萬人，同比增長75.8%。

但用戶增長的代價不菲。

2022半年報披露，6個月，其銷售及營銷開支高達10.39億元，同比增長31.5%。主要用于吸引新用戶和加強品牌知名度推廣及廣告開支。而同期用于研發(fā)的費用僅為3.91億元。

此外，為了用戶擴展和豐富內(nèi)容供應(yīng)，知乎同期的毛利率46.6%，同比下滑了11.5個百分點。

上述因素疊加在一起，持續(xù)虧損不可避免。

2022上半年，知乎的經(jīng)營虧損11.09億元，虧損幅度同比擴大約60%；凈虧損11.01億元，虧損幅度同比擴大70%。

東方財富網(wǎng)統(tǒng)計的財報數(shù)據(jù)顯示，2019—2021年，知乎凈虧損分別為10.04億元、5.18億元和12.99億元，3年累積虧損超28億元。? ? ? ? ?

圖片來源|東方財富網(wǎng)（特此感謝！）

上線十余年，知乎仍然未能解決賺錢的問題。

再來看此次大火的ChatGPT如何讓知乎躺贏的？

原因是2月8日，微軟集成ChatGPT技術(shù)的新版必應(yīng)上線，有投資者發(fā)現(xiàn)，其回答中不少答案竟然來自知乎。

據(jù)此，有投資者樂觀估計，知乎未來可能成為ChatGPT中文語料底層，由此獲得更多流量及關(guān)注。

有意思的是，知乎問答的內(nèi)容著作權(quán)并不屬于知乎，而是回答的作者，如ChatGPT未經(jīng)授權(quán)大量引用相關(guān)內(nèi)容，無論是ChatGPT還是知乎，都可能面臨相關(guān)著作權(quán)的訴訟。

此外，再看一個角度。

如果用戶能輕松從ChatGPT獲得答案，為何還要費力下載一個知乎？

正如證券時報報道所言，知乎有可能是被ChatGPT“革命”的對象之一。

目前，漢王科技、云從科技、海天瑞聲等ChatGPT“概念股”因股價大漲，已受到了監(jiān)管部門關(guān)注。

而漢王科技的4家機構(gòu)持有者中，有3家近期都在“悄悄”減持套現(xiàn)。

同樣股價受益的智能自控、神思電子等，近日也發(fā)公告，其部分股東在減持股份，甚至是已減持完畢。

一個新概念的興起，有人在想抓住風(fēng)口，有人已趁熱套現(xiàn)離場。鐮刀和韭菜們都同樣積極。