來源/讀懂?dāng)?shù)字財(cái)經(jīng)

在封城2個(gè)月的情況下，2022年的上海GDP依然是全國第一，這優(yōu)渥的經(jīng)濟(jì)土壤為本地銀行提供了堅(jiān)實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)，而上海農(nóng)商行也沒有浪費(fèi)優(yōu)勢。

不良率低于1%，撥備覆蓋率超過400%，凈利潤雙位數(shù)增長......

翻開上海農(nóng)商行的財(cái)報(bào)，會讓人自然而然地想到區(qū)域行之光寧波銀行，很難想象：在近幾年經(jīng)濟(jì)環(huán)境如此嚴(yán)峻的情況下，一家農(nóng)商行居然能夠取得這么好的成績，尤其是在LPR連續(xù)下調(diào)、經(jīng)濟(jì)壓力空前巨大的2022年，上海農(nóng)商行凈息差僅僅下降了0.03%，這個(gè)下降幅度甚至優(yōu)于招商銀行和寧波銀行。

同樣難以想象的是：基本面這么好的農(nóng)商行居然市凈率僅有0.56，而寧波銀行則是1.11（5月22日收盤數(shù)據(jù)），差了接近一倍。

上海農(nóng)商行比寧波銀行少了啥？讀懂君唯一能夠想到的答案是：上海農(nóng)商行沒能沖出本地，甚至連長三角之內(nèi)的布局都不夠多。

成也蕭何，“股價(jià)上不去”也蕭何。

聚焦本地的商業(yè)模式難免讓投資者對上海農(nóng)商行的增長潛力打上問號——縱使上海地區(qū)經(jīng)濟(jì)再強(qiáng)大，與全國市場相比也顯得有些偏安一隅了。

反觀寧波銀行則展現(xiàn)出了強(qiáng)大的外拓能力和優(yōu)勢。

寧波市雖然是寧波銀行的大本營，但貸款占比早已下降至50%以下，尤其2020年后，寧波銀行整體貸款規(guī)模不斷上升的情況下，寧波市以及浙江省貸款占比逐步下降，這證明了寧波銀行開疆拓土的能力。

而上海農(nóng)商行2022年末在上海地區(qū)的貸款比例超過了94%，上海以外地區(qū)貸款僅有不到400億元。

二者貸款結(jié)構(gòu)的差異不難理解：因?yàn)樵诒镜刂獾牟季稚?，寧波銀行與上海農(nóng)商行的投入完全不在一個(gè)量級。

2022年末，寧波銀行有484個(gè)分支機(jī)構(gòu)，除寧波市外，在北上深以及杭州、南京等經(jīng)濟(jì)中心南均有布局，員工過萬名。

而上海農(nóng)商行同期共有 364 家分支機(jī)構(gòu)，其中：上海地區(qū)分支機(jī)構(gòu) 357 家，上海以外地區(qū)分支機(jī)構(gòu)僅有7 家，分別位于浙江省、湖南省和江蘇省，7家上海以外分支機(jī)構(gòu)員工不到200人。

上述這些數(shù)據(jù)都說明一個(gè)問題：和寧波銀行相比，上海農(nóng)商行并不熱衷于沖出本地，而在近年來的兩長致辭中，同樣體現(xiàn)出了這個(gè)特點(diǎn)：徐力和顧建忠也沒有太多關(guān)于全國業(yè)務(wù)的表態(tài)，而是極大篇幅的闡述上海及長三角的業(yè)務(wù)和規(guī)劃。

事實(shí)上，其實(shí)上海農(nóng)商行如果可以大力布局上海之外的長三角地區(qū)，業(yè)績也會增加許多想象力，但它似乎就是錨定了上海，那7個(gè)分支機(jī)構(gòu)和不到200人的布局掀不起多少浪花。

那作為國內(nèi)第一大城市，上海本地的業(yè)務(wù)能否支撐上海農(nóng)商行未來的高速發(fā)展？先看一則無關(guān)數(shù)據(jù)。

《上海銀保監(jiān)局關(guān)于2022年銀行業(yè)消費(fèi)投訴情況的通報(bào)》（下稱,《通報(bào)》）顯示：2022年上海農(nóng)商行投訴量位于中資法人銀行第二名，共777件，這個(gè)數(shù)據(jù)甚至超過了國有行、股份行的上海分行投訴量，同時(shí)上海農(nóng)商行每百營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)投訴量、每千萬個(gè)人客戶投訴量兩項(xiàng)指標(biāo)與國有行、股份行相比也位于前列。以上說明：上海農(nóng)商行的消保工作，任重而道遠(yuǎn)。

但對讀懂君來說，《通報(bào)》的重點(diǎn)不是投訴量的排名，而是從投訴量衍生出來的一些細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)排名：就上海銀行業(yè)而言，上海農(nóng)商行的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量排名第四，僅次于工行、農(nóng)行、郵儲，這意味著上海農(nóng)商行對于本地的布局已經(jīng)十分完善，上海農(nóng)商行常年不增甚至略有下降的分支機(jī)構(gòu)數(shù)量也佐證了這一點(diǎn)。

此外，上海農(nóng)商行在上海地區(qū)的客戶數(shù)量排名第二，僅次于建設(shè)銀行上海分行，具體來看：2022年末，上海農(nóng)商行個(gè)人客戶數(shù)2090.4萬戶，而上海市常住人口為2475.9萬人；上海農(nóng)商行公司客戶數(shù)為33.99萬戶，而企查查數(shù)據(jù)顯示，截止到2022年12月31日，上海有331萬家企業(yè)（含個(gè)體戶）家。（上海農(nóng)商行絕大多數(shù)客戶必定位于上海，那200不到的外地員工服務(wù)能力也很有限，故而此處直接與上海數(shù)據(jù)對比。）

這說明：從客戶數(shù)量而言，上海農(nóng)商行滲透率很高，尤其是客戶數(shù)奇高，距離本地的天花板已經(jīng)十分接近了，甚至“一踮腳”就能夠到，這從2022年上海農(nóng)商行的客戶增長可以窺見一二。

從公司客戶來看，近三年上海農(nóng)商行常年處于5%以下的增長率，2022年增長率更是直接斬到了“膝蓋”，僅有1.51%。

從個(gè)人客戶來看，上海農(nóng)商行近年來增長喜人——在2022年之前居然出現(xiàn)了基數(shù)越大，增速越快的發(fā)展趨勢，而2022年增速則與公司客戶數(shù)一樣直接被斬到了“膝蓋”。

或許是受2022年客戶數(shù)量增長乏力及宏觀環(huán)境的反饋，上海農(nóng)商行同期的營收及貸款增速均出現(xiàn)明顯下滑。

銀行業(yè)常常被diss為：嫌貧愛富，言外之意是：銀行喜歡為富人提供服務(wù)，但這句話更準(zhǔn)確的翻譯應(yīng)該是：銀行是喜歡挑客戶、挑業(yè)務(wù)的，最喜歡那些風(fēng)險(xiǎn)低、利潤高的業(yè)務(wù)。

寧波銀行能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績的騰飛很大程度上也是因?yàn)槠洹疤簟钡哪芰涂臻g足夠大——與大行相比寧波銀行體量不夠大、與區(qū)域行相比寧波銀行的經(jīng)營區(qū)域足夠多，這意味著在客戶、業(yè)務(wù)的挑選上寧波銀行有更多的選擇空間。

有意思的是，在大本營寧波市，寧波銀行的不良率常年高于整體水平，這自然與不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很大關(guān)系，但除此之外，本地貸款業(yè)務(wù)滲透率過高，導(dǎo)致“挑”的空間下降也是不可忽視的因素。

上海農(nóng)商行的表現(xiàn)剛好與寧波銀行相反，在上海市的不良率常年低于整體水平，這自然是個(gè)好事情，起碼意味著上海農(nóng)商行在上海本地市場還有一定“挑”的空間，一個(gè)佐證就是：在分支機(jī)構(gòu)和客戶數(shù)量均高于上海銀行的情況下，上海農(nóng)商行總資產(chǎn)和營收僅為上海銀行的一半不到，但不良率卻低于上海銀行。

有“挑”的空間就意味著上海農(nóng)商行還有增長潛力，但是否能夠繼續(xù)高質(zhì)量增長？這是個(gè)未知數(shù)。

如果一味挖掘本地市場，上海農(nóng)商行業(yè)績會是怎么樣的走勢？“大哥哥”上海銀行今天的表現(xiàn)可以看作上海農(nóng)商行未來的參考。

“大哥哥”今天的表現(xiàn)如何呢？不良率比上海農(nóng)商行高、撥備覆蓋率、ROE以及營收、利潤增速比上海農(nóng)商行低......

與今天的上海農(nóng)商行相比，這真的算不上是高質(zhì)量發(fā)展。

從公開信息和歷年財(cái)報(bào)來看，徐力和顧建忠是極為優(yōu)秀的守成將帥，二者未來是否會將心思放在開疆拓土上？我們拭目以待吧。