作者/十里? ?來源/靈獸ID/lingshouke

零食量販店開始抱團

過去兩年，零食量販店引起巨大關注，其門店數量更像是“坐上了火箭”一般。

一些零食品牌的官方數據顯示：零食有鳴平均每天開設4家門店；零食很忙則平均每天達到6家門店；趙一鳴更是每月新開數量200多家門店。

然而，在此高速增長的背景下，各大品牌之間的“兼并與收購”也在逐漸加劇，跑馬圈地現象越來越明顯。

9月28日，萬辰集團發布公告，收購浙江零食品牌老婆大人的管理團隊。

在此之前，萬辰生物已經前后整合，陸小饞、來優品、好想來、吖滴吖滴四大品牌，同時其還稱，這些品牌合并到萬辰后，將統一命名為“好想來品牌零食”，而所有門店的門頭也將更換。

此前，8月9日，零食很忙戰略投資恰貨鋪子數千萬元，同一天，同為成立于長沙的量販零食品牌愛零食宣布，控股成都本地零食品牌“恐龍和泰迪”。此前，零食很忙則還投資了河南王否否和陜西喜喜，零食有鳴同樣長袖善舞整合渝太太。

這表明并購的序幕正在緩緩拉開。

除了并購外，行業內也頻繁發生融資事件。據不完全統計，僅去年休閑零食賽道共計有11家相關企業獲得融資，融資總金額約為13億元，零食有鳴更是已完成6輪融資。

頭部企業正在積極尋求資本化途徑的背后，更多是想通過跑馬圈地的資本在市場占據一席之地。畢竟，如果不能在短時間內達到一定的規模，未來很難再成為頭部。

正因如此，各大頭部品牌已經開始不滿足于按部就班地發展自己的品牌，而是大肆擴張或通過并購的手段擴大規模。這不僅包括大品牌收購小品牌，也涵蓋了全國性品牌對區域品牌的兼并。

“接下來，這個行業的并購與整合活動將越來越頻繁。尤其對于那些無法成為區域領頭羊的品牌來說，從資金到供應鏈，再到加盟商，各方面壓力都將愈加巨大。”一位長期關注零售行業的投資人向《靈獸》透露。

值得一提的是，量販零食連鎖賽道整合并購實際上早在去年就開始了。

早在2022年8月，萬辰生物就成立了自有品牌“陸小饞”，踏足量販零食市場，到了同年12月，又通過控股以及其他形式與安徽的“來優品”和江蘇的“好想來”品牌達成合作，共同拓展量販零食業務。

上述投資人還進一步透露，實際上，零食量販行業的發展速度可能超過業內的預期，而當頭部品牌開始加速，規模較小的區域性品牌便很難獲取風險投資，這更加劇了整個行業并購和整合的緊迫性。

因此，未來對這些區域性品牌而言，站隊成為了一種必然選擇。只有得到大品牌的“青睞”或者聯手，才有生存和發展的空間，比如恰貨鋪子與零食很忙的合作就是一個典型例子，兩者都是湖南本土企業，因此這樣的合作也是意料之中的事情。

背后的原因

在零售業發展的歷史長河中，收并購一直是企業尋求轉型和增長的重要手段。

家家悅從2017年并購維客商業，2019年先后并購張家口福悅祥超市、接收山東華潤萬家和收購安徽真棒31家超市，2020年收購內蒙古33維樂惠超市，近期又零星收購了家樂福門店。上海百聯、南京新百、大連大商、王府井百貨等企業，同樣是跨區域并購重組的代表。

通過收并購的方式，龍頭零售企業以“抄底”之勢，建立起布局全國的網絡。

反觀零食行業，收并購往往是出于對龐大市場規模的誘惑。

以“零食很忙”和“恰貨鋪子”為例，前者主要集中在湖南及周邊省份，如江西、湖北、貴州、廣西等，而后者則以廣西為核心市場。這樣的區域布局為兩者提供了相輔相成的優勢。

然而，僅憑區域優勢是不夠的。例如，總部位于長沙的愛零食公司，其控股的“恐龍”和“泰迪”品牌聚焦于四川成都市場。對于這一市場選擇，公司負責人解釋，他們預判四川市場有足夠的容量來支持三個主導品牌，并且每個品牌都有可能達到約1000家店的規模。

再從零食店品牌背后開放加盟的區域進行對比。

過去，趙一鳴零食是開放加盟最多的品牌，但萬辰生物將四個品牌合并后，所占領的加盟區域將最多，比趙一鳴還要大。好想來比其他品牌多做的省市，尤其是布局上海、北京和浙江后，其市場飽和度會更高，對其他品牌的沖擊力也會更大。

其實，隨著資本的強勢推動，過去以區域劃分的零食品牌，都想要獲得更大的市場規模，唯一的通路就是向外埠市場擴張，但這不可避免的會形成競爭加劇的局面。

可無論未來在資本市場，還是在同行者“加盟商”的眼中，考量零食店的核心指標就是開店數量和營收能力，所謂的開店數量，正是側面驗證全國擴張的能力，背后也是對供應鏈和營運能力的考驗，而營收能力則是對“加盟模式”推進力度和加盟商的考驗。與所有零售業加盟的核心底層邏輯一樣，門店坪效和回本周期的情況究竟如何等。但隨著大家對行業認知的提高，加盟商也在趨于冷靜。

但現實情況是，本土區域品牌想要向外埠市場擴張并非易事，缺少本土優勢和時間優勢，從零售業的過往來看，多數品牌是很難超越本地品牌，哪怕再具有知名度的企業，在跨區域發展時，都會遭遇很大的挑戰。

一是，優勢的鋪位已經被占據，社區生意的鋪面位置，是影響生意好壞的關鍵因素；二是，行業競爭，門店越來越多競爭肯定越來越大，不可避免導致價格戰，一旦打起價格戰，頭部品牌會有相對強大的資源優勢。

在單店運營的能力上，對于不是頭部的零食企業來說，若快速擴張，門店補貼和跨區發展的硬件投入讓其在現金流方面感到壓力。

當下，在A股實現全面注冊制之后，與食品相關行業的加盟型企業上市道路變得更加困難，或者轉向港股和美股上市，否則資本會變得更加謹慎。

合作或收并購才能讓零食企業跑得更快。某種程度上而言，這不僅是一場與同行的較量，也是與資本的博弈。

未來的態勢

首都經濟貿易大學教授陳立平在接受《靈獸》采訪時，特別指出了對折扣零食業態的擔憂，他認為這實際上是一種由資本推動的市場擴張。

這一點極具諷刺意味，畢竟在過去幾年中，資本不僅在零售業中起到了推波助瀾的作用，更在一定程度上引發了一系列非常規現象。

資本過度介入的行業通常難以實現長期成功。因為無論在傳統零售還是在新興的零食量販店行業，收并購或者資本介入都是一個復雜的戰略選擇，需要多維度的考量。成功并不僅僅體現在企業能否迅速擴張，更關鍵的是，在這一過程中如何持續優化運營和管理，讓自我造血功能強大。

野蠻生長的商業模式固然能快速帶來眼前的利潤和市場份額，但難逃其固有局限性。

首先，資本的介入逼著那些企業在沒成熟的時候就迅速擴張，但隨著門店的增多，企業管理跟不上或現金流斷裂，這些企業很多都一一崩盤。這種現象并非孤立，更多是資本邏輯下的必然結果。

其次，從消費者角度來看，零食品類跟米面糧油還有巨大差異，并非是必需品，如果在經濟形勢加大下滑的趨勢下，哪怕是折扣零食，恐怕需求也將受限。

此外，陳立平也表示，折扣零食雖然價格低廉，但這種低價往往針對的是低收入群體。然而，許多家長卻并不愿意在折扣零食店購買食品給孩子，擔心這會讓孩子在學校受到歧視。這一現象反映了社會觀念與經濟利益的復雜互動。

最后，折扣零食行業為了追求低成本，很可能導致大量不健康食品進入市場。

陳立平教授以日本舉例，之所以日本的折扣零食沒有發展起來，跟日本社會的等級制度有很密切的關系，人們一般來說不會在街上去到折扣或者說臨期的商店去買東西。日本很多的零食折扣店和臨期的小店，基本上都在比較偏僻的地方，后來我想可能也是為了避免熟人看到買臨期商品面會感覺到很沒面子。

除了這些，還有諸如同質化競爭、區域品牌全國化道路的艱辛以及新資本進入零食行業的門檻逐漸提高等一系列問題。

然而，市場最終會回歸到產品和服務的核心價值，其中產品的復購率是關鍵。企業需要不斷更新產品，確保消費者不僅是一次性的購買，而是能夠持續消費。在如今的消費環境中，消費者已經足夠理性，不會僅僅因為品牌的光鮮外表而盲目購買。

因此，折扣零食行業在資本推動下的快速發展，雖然一度看似美好，但其背后存在多方面的問題和局限性。參與者和加盟商都需要更深刻地審視這一現象，畢竟這個被資本催生的行業，還有很長的路要走。（靈獸傳媒原創作品）