來源/環球老虎財經

在短劇概念股愈演愈烈之際，A股不少公司按捺不住紛紛揚言已在短劇+游戲領域有所布局，欲復刻《完蛋！》的成功！

11月8日，中文在線再度收獲一個漲停板，其近10個交易日來看，股價漲幅已漲超100%，一掃此前頹靡之態。

重回資金視野的功臣為中文在線蹭上了近期的熱門概念股。隨著《完蛋！我被美女包圍了》持續或火爆，短劇概念股成為資金關注的標的。聲稱已在該領域布局的中文在線、掌閱科技等股價亦是扶搖直上。

有券商對短劇+游戲給出了300億元的市場規模。不過該模式并不難復刻，門檻并不高且內核單一，這就意味著誰能掌握優質的內容，同時擁有強大的渠道資源，誰或能脫穎而出。而當前的中文在線背靠騰訊、百度，這一點已經令諸多同行望其項背。

中文在線為何遭資金接力爆炒

11月8日，中文在線盤中再度20CM漲停，報27.26元/股，創下自2017年以來的新高。將時間線拉長來看，自10月24至11月8日中文在線股價變動幅度為122.81%。

其中分別在11月6日，11月8日登上龍虎榜單。具體來看，6日，方新俠（中信證券股份有限公司西安朱雀大街證券營業部）凈賣出1944.23萬元。8日，寧波桑田路（國盛證券寧波桑田路證券營業部）買入1.24億元。

其被資金關注的原因也不難理解，近期一款真人模擬戀愛互動游戲《完蛋!我被美女包圍了》火爆全網。該游戲在上個月18日上線，好評率達92.51%，24小時內在線巔峰65435名玩家，連日登頂穩占Steam國區暢銷榜首。據測算，目前該游戲的銷量已經達到83.2萬。

倘若以42元的售價來算，Steam83.2萬份的銷量涉及的金額為3494.4萬元。

招商證券認為，受益于今年AI技術的推廣，新的商業模式，類“短劇+游戲”的模式會越來越普遍，游戲制作效率提高、制作難度下降，更多優質的應用作品或將問世，IP的變現能力增強?！锻甑?我被美女包圍了》的爆火，連帶其所處的互動影游賽道成了多家機構聚焦焦點。

而不少公司緊隨其后吃上了這波紅利，百納千成、紫天科技，中文在線稱已在真人互動游戲領域有所布局。其中，中文在線在日前在投資者平臺稱海外公司CMS已推出互動式游戲Chapters和真人短劇產品ReelShort。ReelShort為真人短劇APP，在出海短劇市場表現強勁，有多種題材短劇上線熱播獲得歐美市場高度關注。

與此同時，機構也給出了頗為可觀的規模預測。中信建投在研報中表示，短劇行業今年迎來爆發式增長，預計2023年市場規模將達到200億-300億，明年有望延續高增長。短劇的內核是“免費小說”，題材多為都市情感、懸疑探險、古裝仙俠等，節奏快，爽點多；目標受眾通常為下沉市場用戶、小鎮青年；短劇平均80-90集，通常前5-10集免費，在關鍵劇情需解鎖付費，用戶常在不知不覺中看完全集，單部劇需幾十元至百元。

短劇+游戲模式真的能走通嗎？

《完蛋》在男性用戶中出圈的同時，游戲+短劇的模式也引起市場的廣泛談論，短劇+游戲到底能走多遠？

歸根究底，《完蛋！》走紅是因為集結了游戲、爽文與短劇三大元素。該游戲主角通常是小人物，比如保安、外賣員；在劇情上較為狗血劇情，比如最強贅婿，在小人物+逆襲的雙重BUFF下，這款游戲吸引力十足，這也是一次內容模式上的勝利。

廣發證券傳媒互聯網首席分析師曠實表示，這類真人互動游戲相比傳統AVG游戲玩法，通過真人拍攝的方式，視聽體驗更真實，更具沉浸感和代入感；相比傳統影視作品，玩家、觀眾擁有劇情走向的選擇權，并且能夠體驗不同選擇下的不同結局，能夠滿足不同玩家、觀眾的情節偏好。

一方有利，八方搶食。目前，已經有不少公司剃頭挑子一頭熱地宣布在該領域有所布局。然而，短劇+游戲到底能走多遠還要打上一個問號。

首先是，進入門檻并不高，目前短劇劇本多為網文+演員以網紅、小明星為主，比起專業劇集單片投資很低(一般而言，普通短劇成本約10萬-50萬，拍攝時間1-2周)。這也意味著競爭激烈、產品良莠不齊。

其次，短劇+游戲的內核始終如一，“爽文”屬性貫穿全部，易審美疲勞。業內人士表示，作為一個爆款，該游戲本身的單機屬性、內容局限、制作水平等，都很容易變成一次性消費品，玩家新鮮感過去后，就不會再熱鬧。

最后，從過往的經驗來看，真人影視互動類產品盈利較為困難。據悉，2019年的《隱形守護者》之后大部分此類產品都未回本。

除了客觀因素之外，短劇+游戲也就意味著優質的劇本起到舉足輕重的作用。金證券研報認為，短劇市場蓬勃發展中，看好制作能力較強或有IP儲備的公司；當前微短劇需求較旺盛，但供給也在迅速增加，加之短劇本身比較短平快，市場或很快白熱化，屆時能制作出頭部內容的公司更易盈利。

IP儲備之外，有業內人士表示，未來產品的成功與否將很大程度依賴是否有“IP加持”和“足夠的渠道曝光”，具有“IP資源”和“分發渠道”優勢的廠商將最先受益。

中文在線，或依賴騰訊、百度脫穎而出

蹭上短劇概念股，讓中文在線股價翻身同時，或讓此前大手筆入股的騰訊、百度也松了一口氣。

2021年的中文在線著實是揚眉吐氣了一把，當年其營收突破10億至11.89億元。也正是在當年，中文在線拉來了百度、騰訊。

2021年1月25日，中文在線發布公告稱，擬引入上海閱文、深圳利通及百度七貓成為重要股東，此次股份轉讓金額共計約9億元，轉出中文在線15%的股權，這也意味著，百度和騰訊同時入股了中文在線。

百度和騰訊同時加碼中文在線，一方面是擴充騰訊系+百度在網絡文學領域的隊伍，另一方面中文在線背后有大量的優質版權內容。隨著版權保護措施的落地，網絡文學在IP產業鏈中占據重要位置，版權的IP運營是重要的砝碼。

而對于中文在線來說，也需要強大的靠山，其可以依托兩大巨頭的超級平臺，實現“導流變現”。

與二者在股權上有了更為緊密的聯系后，中文在線與騰訊、百度的合作也在不斷深入。比如，2021年與企鵝影視聯合出品、原力動畫制作的動畫《修羅武神》將于騰訊視頻獨家播出；2022年中文在線旗下四月天小說網同名小說改編的民國愛情懸疑劇《招惹》在騰訊視頻開播；該上市公司全資子公司打造的《花琉璃軼聞》在騰訊視頻獨家播出……

與百度的合作上亦是較為緊密。比如，根據中文在線的年報，在合作渠道覆蓋了手機百度、七貓小說等。業務之外，騰訊百度還與中文在線有著諸多關聯交易。比如，根據中文在線2022年年報，騰訊與該公司的關聯交易金額為約為61萬元；與百度的關聯交易金額約為940萬元。

而在此后元宇宙如火如荼，騰訊與百度也在推著中文在線進軍該領域。去年5月份，中文在線在相關平臺表示，公司與騰訊、百度在元宇宙業務進行探索合作，公司基于騰訊平臺的至信鏈開展數字商品銷售服務，雙方就文體領域數字商品制作、交易（不含二次交易）、轉移等場景進行合作?；诎俣鹊南Ｈ涝钪嫫脚_，百度為公司提供虛擬會場服務。

眼下，云宇宙已成為昨日黃花，短視頻+游戲成為新的風口，且進入門檻并不高。優質版權之外，騰訊以及百度的渠道或能讓中文在線脫穎而出。

責任編輯 | 盛佳犖