養(yǎng)豬，或許是離民生最近，卻又是民生行業(yè)中最受爭議的門類之一。

一方面，中國人每年要消耗掉5000多萬噸的豬肉，幾乎占全世界總消耗量的50%，養(yǎng)豬可以說是名副其實的民生行業(yè)，市場需求足夠大；另一方面，生豬養(yǎng)殖業(yè)帶有極強的周期性，遇到下行周期，常令從業(yè)者叫苦不迭。

今年9月，在《財經(jīng)十一人》發(fā)布的《2023十大艱難行業(yè)》分析報告中，生豬養(yǎng)殖業(yè)赫然在列，艱難程度僅次于民營房地產(chǎn)，排名第二。

“養(yǎng)豬”行業(yè)從熱度空前的香餑餑到坐上冷板凳，僅隔了兩年時間。

豬事不易

行業(yè)的艱難，說到底是行業(yè)中公司的艱難。

近日，各大豬企紛紛發(fā)布了2023年第三季度財報，雖然第三季度出現(xiàn)短暫盈利，但是仍未追平上半年的虧損。養(yǎng)豬三大巨頭虧損額和銷售額成正相關(guān)，賣得越多，虧得越多。上市豬企尚且如此，中小養(yǎng)殖戶也不例外，生豬養(yǎng)殖業(yè)正在穿越一個史上最長“豬周期”。

（上市豬企三季度業(yè)績表）

和以往豬周期表現(xiàn)不同，本輪周期時間明顯拉長，業(yè)內(nèi)分析人士認為，目前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)生態(tài)較之前已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變。

拐點出在2020年，過去豬周期的循環(huán)往復在很大程度上是國內(nèi)散戶養(yǎng)殖為主的模式衍生出的一種追漲殺跌現(xiàn)象。2020年之后，散戶退出速度加快，巨頭擴產(chǎn)，導致從前較為分散的產(chǎn)能集中度提高，同時，大量因前期豬肉價格暴漲而蜂擁入局的跨界資本一定程度上抬高了產(chǎn)能，導致了短期內(nèi)出現(xiàn)周期紊亂的局面。

事實上，作為民生行業(yè)，“養(yǎng)豬”從來不是暴利行業(yè)，數(shù)據(jù)顯示，過去十年20家上市豬企平均銷售利潤率僅為4%，而中國嚴格意義上的現(xiàn)代化生豬養(yǎng)殖業(yè)也僅有40年歷史。

豬周期上行時，這個行業(yè)是局外人眼中的“香餑餑”，只有局內(nèi)人知道，“養(yǎng)豬”沒有暴利，在周期間起伏，難免要用高峰的收益去補貼低谷的虧損，長期堅守考驗企業(yè)經(jīng)營者的定力和初心。

只有跟風者少了，預期穩(wěn)定了，價格穩(wěn)定了，才能讓養(yǎng)豬不再是個“玩心跳”的行業(yè)。而當下，如何度過這個超長的下行周期，是考驗每一位從業(yè)者的必答題。

今年7月，國家發(fā)改委表示，國家高度關(guān)注生豬市場價格變化，將持續(xù)加強生豬產(chǎn)能和價格調(diào)控，促進生豬市場平穩(wěn)運行。

政策調(diào)控只是一方面，市場的基本面還是靠供需拉動的。短期內(nèi)，生豬養(yǎng)殖業(yè)供給過剩的矛盾仍然存在，能否穿越周期，關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。

頭部企業(yè)紛紛自救，持續(xù)降本增效成為豬企戰(zhàn)略方向之一。除了控制養(yǎng)殖成本之外，很多養(yǎng)豬企業(yè)也在向下游屠宰、食品領域布局，以期平抑風險。

就目前形勢來看，中小養(yǎng)戶還將持續(xù)退場，大企業(yè)去產(chǎn)能還需要一段時間。業(yè)內(nèi)人士預測，明年四季度可能看到生豬價格真正好轉(zhuǎn)，從更長期來看，我國的生豬需求將總體保持平穩(wěn)，且非洲豬瘟的影響正在逐步消退，可預見的是，生豬的供應預期將回升至正常水平，未來幾年生豬的平均市場價格預期或較往年度更加穩(wěn)定，到2027年整體將保持整體溫和上漲態(tài)勢。

同時，豬企龍頭憑借集中度的提升，業(yè)績成長的穩(wěn)定性也會越來越強，將逐漸從周期股向白馬股轉(zhuǎn)型。

可以肯定的是，暴利時代已經(jīng)終結(jié)，本階段國內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)正式邁入了低利潤期，企業(yè)需要做好長期“貼地飛行”的準備。

黑馬來了

在強周期行業(yè)，衡量一個企業(yè)的價值不能僅看一兩年的財報數(shù)據(jù)，以一個十年為期，或許是最基本的維度。

十年，在老牌巨頭之外，也涌現(xiàn)出了一些新興力量，其中，德康農(nóng)牧就是一家頗具代表性的公司。

11月5日，港交所披露，四川德康農(nóng)牧食品集團股份有限公司（簡稱“德康農(nóng)牧”）通過上市聆訊。公開招股書顯示，德康農(nóng)牧是一家畜禽養(yǎng)殖企業(yè)，專注于生豬及黃羽肉雞的育種及養(yǎng)殖。

生豬、家禽以及輔助產(chǎn)品是其最主要的三大業(yè)務板塊。其中，主要收入來源為生豬板塊，招股書顯示，在過往10年，德康農(nóng)牧生豬銷售量增長超過100倍，自2020年起，生豬產(chǎn)品在德康農(nóng)牧的銷售收入中占比就超過了70%，并在逐年遞增，養(yǎng)殖及銷售生豬業(yè)務是驅(qū)動其業(yè)績高增長的主要原因。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2022年的生豬銷量計，德康農(nóng)牧在中國所有生豬供應商中排名第六，市場份額為0.8%。而其另一個養(yǎng)殖板塊黃羽肉雞，銷量排名第三，市場份額為2.1%。截至2023年5月31日，德康農(nóng)牧的業(yè)務已遍布中國13個省及自治區(qū)的39個城市。

除養(yǎng)殖業(yè)務外，德康農(nóng)牧還進一步向產(chǎn)業(yè)鏈的上下游進行布局。

截至2023 年5 月31 日，德康農(nóng)牧在全國共擁有12家飼料廠，總年產(chǎn)能高達270萬噸，截至2023年5月31日，整體飼料自給率達到約55.4%。

食品工廠的建設與投產(chǎn)是德康農(nóng)牧業(yè)務戰(zhàn)略的重要組成部分，對其實現(xiàn)上下游一體化戰(zhàn)略尤為重要。目前，德康農(nóng)牧在宜賓市投建的屠宰場已于2023 年10 月開始投產(chǎn)，預計每年屠宰生豬逾300 萬頭。與通內(nèi)斯（德國最大的綜合肉食品企業(yè)之一）合作設立的合資項目，選址眉山，初步目標每年屠宰量逾200萬頭生豬。該屠宰場將采用通內(nèi)斯全球領先的加工和食品安全品質(zhì)控制技術(shù)，實現(xiàn)“歐盟標準”，投產(chǎn)后將大幅提升企業(yè)的優(yōu)質(zhì)食品制造業(yè)務能力。

此外，德康農(nóng)牧通過對熟食產(chǎn)品市場進行了充分的市場調(diào)研，計劃推出食品加工業(yè)務。首個宜賓食品加工廠將于2023年第四季度投產(chǎn)，估計年產(chǎn)能可達6萬噸以上。德康農(nóng)牧將利用此生產(chǎn)線為標桿，逐步建立規(guī)模化、品牌化的生產(chǎn)模式和體系，并實現(xiàn)不斷復制。

良心事業(yè)

作為一家“養(yǎng)豬”企業(yè)，在被稱為“行業(yè)寒冬”的2023年IPO，可想而知將會面對何種質(zhì)疑，而質(zhì)疑并不會和結(jié)果劃等號，擅于在逆境中起舞，也是企業(yè)的必修課之一。

德康農(nóng)牧的底氣，來自十年深耕行業(yè)筑起的一道道品牌“護城河”。

第一道護城河，是德康農(nóng)牧花費多年時間、上百億資金構(gòu)建起的養(yǎng)殖體系，即便在行業(yè)整體深度虧損的巨大壓力下也未曾動搖。

這個養(yǎng)殖體系是德康獨有的生態(tài)養(yǎng)殖體系。2015年，德康農(nóng)牧首次提出2號農(nóng)場模式，采用“公司+家庭農(nóng)場”的業(yè)務模式、環(huán)境友好型生態(tài)建設方案，通過德康“百村百萬”產(chǎn)業(yè)模式，同時實現(xiàn)三農(nóng)的“三位一體”（農(nóng)民的生產(chǎn)與家庭生活合為一體，農(nóng)村的多元化經(jīng)濟與自然界的多樣性合為一體，農(nóng)業(yè)的經(jīng)濟過程與動植物的自然過程合為一體）。在各地發(fā)展種養(yǎng)循環(huán)經(jīng)濟，培育職業(yè)農(nóng)民。

德康模式，將種植業(yè)與養(yǎng)殖業(yè)雙向結(jié)合，確保養(yǎng)殖“質(zhì)”與“量”兩個維度的升級。從高效清潔的飼料供應鏈、到科學生態(tài)的養(yǎng)殖基地、再到高端食品體系，堅持把高品質(zhì)、高品位的食品價值鏈做實、打穿，助力德康農(nóng)牧成為國內(nèi)極具競爭力與高成長性的農(nóng)牧企業(yè)。

更牢固的護城河，是企業(yè)經(jīng)營者對企業(yè)使命和價值觀的深刻思考，這也將德康農(nóng)牧和其他競爭者區(qū)別開來。

農(nóng)業(yè)說到底是民生事業(yè)，民生事業(yè)要講良心。將履行企業(yè)社會責任和企業(yè)的發(fā)展路徑統(tǒng)一，是德康農(nóng)牧一切發(fā)展的初心。德康農(nóng)牧執(zhí)行董事王德根曾在公開演講中表示：“我們與其他企業(yè)不同的地方，就是我們對長期愿景、使命和內(nèi)在價值的追求和專注，絕不投機取巧，我相信，也絕沒有什么捷徑可走。”

與歐美等養(yǎng)殖發(fā)達國家相比，我們的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化還有很長的路要走。立足中國農(nóng)村，探索出一條可持續(xù)性的鄉(xiāng)村振興路徑，實現(xiàn)“農(nóng)業(yè)強、農(nóng)村美、農(nóng)民富”的目標。需要中國養(yǎng)殖企業(yè)在“短期利益”和“長期價值”間做取舍。

參考資料：

1、《拐點難阻，破局可期，生豬產(chǎn)業(yè)鏈的新機遇》

2、《生豬養(yǎng)殖業(yè)未來發(fā)展的9大方向標》

3、《德康農(nóng)牧上市招股書》

4、《王德根：所有勝利首先是價值觀的勝利》

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來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)