作者/張楓林?編輯/武麗娟?來(lái)源/野馬財(cái)經(jīng)

一家以汽車整車研發(fā)、制造及銷售為核心業(yè)務(wù)的汽車整車制造企業(yè)，現(xiàn)任高管居然無(wú)一人擁有整車制造相關(guān)履歷，深交所對(duì)此靈魂發(fā)問。

5月7日晚間，此前備受市場(chǎng)關(guān)注的眾泰汽車（000980.SZ）收到問詢函，除管理層問題外，深交所針對(duì)2023年報(bào)中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)展開詳細(xì)問詢，其中包括該公司監(jiān)事婁國(guó)海無(wú)法保證相關(guān)定期報(bào)告內(nèi)容真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性的原因，以及公司是否虛增收入或利潤(rùn)等問題。

此外，針對(duì)公司應(yīng)收賬款、大額計(jì)提等事宜，深交所同樣提出質(zhì)疑。

因資不抵債，眾泰汽車此前曾陷入破產(chǎn)重整境地，并于2022年1月完成破產(chǎn)重整，但主營(yíng)業(yè)務(wù)至今仍未獲得實(shí)質(zhì)性改善且公司持續(xù)出現(xiàn)虧損。2023年，眾泰汽車銷售整車1112臺(tái)，其中新能源車42臺(tái)。而公司擁有新能源汽車整車產(chǎn)能11萬(wàn)輛，產(chǎn)量?jī)H52輛，產(chǎn)能利用率幾乎為0。

收到問詢函后，公司股價(jià)連續(xù)三天收跌。5月10日?qǐng)?bào)收1.95元/股，相較7日收盤價(jià)下挫8.88%。截至5月13日，報(bào)收1.97元/股，市值99億元。

深交所要求眾泰汽車結(jié)合重整計(jì)劃經(jīng)營(yíng)方案執(zhí)行情況，說(shuō)明截至目前公司管理層對(duì)改善持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的應(yīng)對(duì)措施及效果；并要求說(shuō)明公司新能源車型自2023年上市至今仍在進(jìn)行產(chǎn)品質(zhì)量提升、生產(chǎn)線優(yōu)化改造的具體情況。

2年凈虧損18.48億元

深交所8連問

眾泰汽車一度陷入資不抵債的困局。

截至2020年底，眾泰汽車資產(chǎn)95.85億元，負(fù)債140.01億元，當(dāng)年僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.38億元，較2018年147.64億元、2019年的29.86億元營(yíng)業(yè)收入分別下降90.94%、55.19%。

眾泰汽車于2022年1月完成破產(chǎn)重整，與2020年相比，債務(wù)雖然降至2022年的45.66億元，實(shí)現(xiàn)輕裝上陣，但營(yíng)業(yè)收入?yún)s降至7.83億元，2023年又進(jìn)一步降低至7.34億元，同比下降6.28%；歸母凈虧損9.27億元，虧損同比擴(kuò)大0.7%。業(yè)績(jī)至今未得到明顯改善。

整體而言，重整完成后，眾泰汽車2022、2023兩年合計(jì)凈虧損18.48億元，深交所在詢問函中要求公司說(shuō)明“主營(yíng)業(yè)務(wù)至今仍未獲得實(shí)質(zhì)性改善且持續(xù)出現(xiàn)虧損”的原因。

對(duì)此，眾泰汽車解釋稱，主要原因是公司汽車整車復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，整車業(yè)務(wù)仍處于恢復(fù)階段，再加上受外部環(huán)境的影響，報(bào)告期內(nèi)汽車整車產(chǎn)銷量不大，銷售收入總額較低。同時(shí)，該公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和壞賬準(zhǔn)備等，因此公司2023年度整體業(yè)績(jī)虧損。

2023年眾泰汽車致力于整車板塊復(fù)工復(fù)產(chǎn)后的恢復(fù)性生產(chǎn)，整車板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1.68億元，同比增長(zhǎng)152.57%。

在2021年宣布破產(chǎn)重整之后，汽車相關(guān)業(yè)務(wù)已不是眾泰汽車最主要的收入來(lái)源。2023年，眾泰汽車主營(yíng)業(yè)務(wù)金屬家具制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約3.73億元，收入占比為50.84%；交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約3.61億元，占比49.16%。

銷售數(shù)據(jù)方面，2023年，眾泰汽車銷售整車1112臺(tái)，其中新能源車42臺(tái)。

深交所要求其說(shuō)明，2023年該公司整車銷售具體情況，并說(shuō)明該公司經(jīng)營(yíng)情況是否與行業(yè)平均水平存在較大差異及合理性等問題。

同時(shí)，還需說(shuō)明新能源車型江南U2的技術(shù)來(lái)源、產(chǎn)權(quán)歸屬及真實(shí)產(chǎn)能情況，并說(shuō)明該車型自2023年上市至今仍在進(jìn)行產(chǎn)品質(zhì)量提升、生產(chǎn)線優(yōu)化改造的具體情況，相關(guān)描述是否與實(shí)際情況相符，并結(jié)合目前新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況說(shuō)明繼續(xù)該車型生產(chǎn)是否具有商業(yè)合理性。

眾泰汽車2023年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用為0.98億元，研發(fā)項(xiàng)目主要為新能源車型，資本化金額為0.54億元，資本化研發(fā)投入占研發(fā)投入的比例為55.27%。

深交所要求眾泰汽車說(shuō)明，近三年研發(fā)所形成的主要成果及對(duì)營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)程度，報(bào)告期相關(guān)項(xiàng)目達(dá)到資本化條件的判斷依據(jù)及確認(rèn)時(shí)點(diǎn)，相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

來(lái)源：深交所年報(bào)問詢函

破產(chǎn)重整后，前路仍迷茫？

作為較早進(jìn)入新能源汽車市場(chǎng)的自主汽車品牌，眾泰汽車也曾風(fēng)光無(wú)限。2016年，其年銷量甚至超過33萬(wàn)輛，挺進(jìn)自主品牌銷量榜前十位。2017年銷量繼續(xù)超過30萬(wàn)輛大關(guān)，達(dá)31.7萬(wàn)輛。

2019年，受公司內(nèi)部管理不善，流動(dòng)資金短缺等影響，眾泰汽車在終端市場(chǎng)銷量開始出現(xiàn)大幅下滑。當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷量為15.3萬(wàn)輛，與前兩年相比接近腰斬。

眾泰汽車近10年業(yè)績(jī) 來(lái)源：東方財(cái)富Choice

銷量急劇下滑導(dǎo)致了公司巨額虧損。2017年至2019年期間，其扣非后的歸母凈利潤(rùn)分別為12.24億、-12.41億和-111.31億，三年合計(jì)巨虧超111億元。

2020年9月16日，眾泰汽車發(fā)布公告稱，浙江永康農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司以眾泰汽車不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且已明顯缺乏清償能力，但仍具有重整價(jià)值為由，向永康市人民法院提出對(duì)公司進(jìn)行預(yù)重整的申請(qǐng)。

同年12月23日，眾泰汽車發(fā)布公告稱，公司收到永康法院下發(fā)的《民事裁定書》，據(jù)內(nèi)容顯示，其母公司（實(shí)控人）鐵牛集團(tuán)由于已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，且無(wú)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，缺乏挽救可能性。依照相關(guān)規(guī)定，被裁定終止重整程序，并被宣告破產(chǎn)。鐵牛集團(tuán)的破產(chǎn)正式坐實(shí)了眾泰汽車的危機(jī)。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

2021年10月中旬，眾泰汽車發(fā)布“關(guān)于公司重整進(jìn)展”的公告，9月30日，金華中院和永康法院評(píng)審?fù)镀苯Y(jié)果最終確定由江蘇深商控股集團(tuán)有限公司（下稱“江蘇深商”）作為公司重整投資人，上海鈦啟汽車科技合伙企業(yè)、湖南致博智車股權(quán)投資合伙企業(yè)作為公司的后順位備選重整投資人。

同年11月30日，法院裁定批準(zhǔn)眾泰汽車重整計(jì)劃，并終止眾泰汽車重整程序。將依法清償債券、債務(wù)，重整投資人合計(jì)受讓超12億股轉(zhuǎn)增股票，提供8億元資金用于支付重整費(fèi)用、清償債務(wù)、補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。并利用產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，幫助眾泰汽車盡快恢復(fù)全國(guó)性的銷售網(wǎng)絡(luò)。

但重整完成后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)卻未見起色。分析人士認(rèn)為，或許與重整投資方有關(guān)。

野馬財(cái)經(jīng)梳理公告發(fā)現(xiàn)，眾泰汽車的戰(zhàn)略投資人有7家，但穿透以后，實(shí)際上高達(dá)12名，除深圳市深商控股集團(tuán)股份有限公司（下稱“深商集團(tuán)”）和國(guó)民運(yùn)力外，其他10名全是自然人。12名戰(zhàn)略投資人統(tǒng)一將表決權(quán)委托給黃繼宏，使其成為眾泰汽車的實(shí)際控制人。

12名戰(zhàn)略投資人合計(jì)出資7.98億元，持股24.22%，其中，江蘇深商出資4.86億元，持股14.74%；深圳國(guó)民數(shù)字信息出資2.48億元，持股7.52%。10名自然人中合計(jì)出資約0.65億元，持股1.96%。

早前“深商系”重整曾經(jīng)的4S店第一股*ST龐大（601258.SH）后，有業(yè)內(nèi)人士指出黃繼宏并不具備相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)背景和產(chǎn)業(yè)資源，其重整并未給龐大集團(tuán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)帶來(lái)新的變化。

黃繼宏本人也經(jīng)歷了被交易所通報(bào)批評(píng)后，所擔(dān)任實(shí)控人的*ST龐大，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，于2023年5月27日收到證監(jiān)會(huì)立案告知書。

來(lái)源：上市公司公告

高管先后離職

公司拿什么拯救汽車業(yè)務(wù)？

為避免將龐大集團(tuán)的影響擴(kuò)大到眾泰汽車，深商集團(tuán)采取了兩項(xiàng)措施。

一是“清理”黃繼宏與眾泰汽車的關(guān)系。黃繼宏相繼退出眾泰汽車董事會(huì)、解除與12名戰(zhàn)略投資人的表決權(quán)委托關(guān)系，不再是眾泰汽車實(shí)際控制人和董監(jiān)高人員。

二是調(diào)整江蘇深商的股權(quán)架構(gòu)。江蘇深商原為深商集團(tuán)的全資子公司。2023年9月1日，深商集團(tuán)將江蘇深商67%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給深圳深商鵬程科技實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“深商鵬程”），并完成工商變更登記。

眾泰汽車管理層卻并未因黃繼宏的離任而更加穩(wěn)定。

自2023年6月以來(lái)，包括黃繼宏在內(nèi)，眾泰汽車有9名董監(jiān)高接連離職或辭職，包括董事長(zhǎng)、總裁、財(cái)務(wù)、總監(jiān)等，公司管理層動(dòng)蕩不安。

2023年6月1日，眾泰汽車公告稱，董事會(huì)收到董事長(zhǎng)黃繼宏遞交的書面辭職報(bào)告。相關(guān)職務(wù)辭去后，黃繼宏將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。

今年3月27日，眾泰汽車公告稱，收到公司總裁連剛遞交的書面辭職報(bào)告；5月7日，又公告稱，連剛因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司相關(guān)任職，且不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。此外，據(jù)公告，監(jiān)事會(huì)主席金榮皓等人也相繼離職。

深交所也注意到公司管理層的動(dòng)蕩，在5月7日下發(fā)的問詢函中，表示現(xiàn)任公司高級(jí)管理人員均無(wú)整車制造相關(guān)履歷，并要求公司說(shuō)明具體影響和采取的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

但從年報(bào)中，還是能夠看到一些積極因素。2023年眾泰汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)3016.1萬(wàn)輛和3009.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)11.6%和12%，年產(chǎn)銷量雙雙創(chuàng)歷史新高。

另外，公司計(jì)劃在未來(lái)推出多款全新車型，包括燃油車和新能源汽車，以豐富產(chǎn)品線，滿足不同消費(fèi)者的需求。持續(xù)對(duì)現(xiàn)有車型進(jìn)行升級(jí)改進(jìn)，提升車輛性能、安全性和智能化水平，以提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

但管理層又將如何應(yīng)對(duì)目前的困局，要知道在高層頻頻換血同時(shí)，眾泰汽車的員工也在流失。眾泰汽車2023年員工數(shù)量進(jìn)一步減少，停工損失居高不下，但職工整體薪酬卻逆勢(shì)增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，2023年末，公司在職員工數(shù)量為2304人，較去年末的2459人減少了155人。但在連年虧損、人員減少的情況下，管理費(fèi)用中的職工薪酬卻從2022年的1.26億元逆勢(shì)上升為1.57億元。

或許只有等待時(shí)間給出答案。

眾泰汽車新能源業(yè)務(wù)何時(shí)揭開神秘面紗，又將在什么時(shí)間點(diǎn)迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，公司能否走出困境？歡迎在文末留言。