近年來，我國資管行業(yè)在監(jiān)管規(guī)范下已逐漸走向成熟，目前個人投資者數(shù)量已超過2億。但證券市場波動率高、部分機構(gòu)過度關(guān)注管理規(guī)模、投資者存在非理性交易行為等多方因素的共同影響下，國內(nèi)市場存在著投資者獲得感不足的現(xiàn)象，“基金賺錢基民不賺錢”成為流行語，盡快提升投資者獲得感，已成為當(dāng)前活躍資本市場的現(xiàn)實需要。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，我國股票與權(quán)益型基金具有波動率高、回撤大的特點，容易導(dǎo)致投資者出現(xiàn)不利于賬戶收益的交易行為，為提升投資者長期持有體驗，一方面需要投資者建立合理的投資預(yù)期，引導(dǎo)投資者樹立長期投資思維，另一方面需要機構(gòu)發(fā)展更為穩(wěn)健的基金產(chǎn)品，產(chǎn)品線查漏補缺補上短板，力求適銷對路。

　　波動和回撤是度量基金產(chǎn)品投資風(fēng)險的主要指標(biāo)，明汯投資總經(jīng)理裘慧明曾表示，對于投資者來說，年化波動率是考察多策略中低風(fēng)險產(chǎn)品線的重要觀察指標(biāo)，從多視角評價風(fēng)險控制表現(xiàn)和收益獲取能力——即是否用可控的波動換取到預(yù)期的收益。而對于基金經(jīng)理來說，需要依據(jù)產(chǎn)品的風(fēng)險等級設(shè)定投資組合的目標(biāo)波動率，并以此為指標(biāo)來設(shè)定各子策略的風(fēng)險預(yù)算及倉位占比。

　　相較最大回撤的不可控，目標(biāo)年化波動率更為可預(yù)期。一般來講，僅需三個月到半年左右的時間跟蹤某基金產(chǎn)品的周凈值，就足以觀察出產(chǎn)品是否按照基金經(jīng)理設(shè)定的目標(biāo)波動率運行而無太大的偏離。

　　裘慧明是美國賓夕法尼亞大學(xué)物理學(xué)博士，2001年就進入華爾街并投身于量化投資，2014年在上海創(chuàng)立明汯投資。明汯投資投研團隊均來自于海外常春藤名校以及國內(nèi)頂尖名校，核心成員均有豐富的量化基金投資及管理經(jīng)驗，對金融證券市場有著深刻理解。作為國內(nèi)最早一批將人工智能技術(shù)成功應(yīng)用到金融市場的私募機構(gòu)，明汯投資管理規(guī)模位居行業(yè)前列，并成為國內(nèi)首批管理規(guī)模突破500億的量化私募管理人。