?來(lái)源 ｜ 深藍(lán)財(cái)經(jīng)? ?撰文 ｜?楊波

據(jù)央視新聞、環(huán)球網(wǎng)報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月1日一輛奔馳EQE汽車在韓國(guó)仁川一地下車庫(kù)自燃，事故造成停車場(chǎng)140輛汽車受損，100多名居民緊急疏散。而該汽車的電池供應(yīng)商，指向中國(guó)公司孚能科技。

目前，孚能科技尚未就此事作出公開(kāi)回應(yīng)。

這場(chǎng)火災(zāi)不僅再次引發(fā)了公眾對(duì)電動(dòng)汽車安全性的深切擔(dān)憂，也引發(fā)了關(guān)于巨額賠償責(zé)任歸屬的廣泛討論。

值得注意的是，6年前，孚能科技正式成為奔馳電動(dòng)汽車平臺(tái)的電池供應(yīng)商，奔馳也是孚能科技海外最大的客戶。

韓國(guó)奔馳EQE起火事件，會(huì)不會(huì)影響奔馳與孚能科技之間的合作？孚能科技的電池安全性，是否需要重新評(píng)估？這些問(wèn)題，恐怕投資者需要認(rèn)真評(píng)估。?

韓國(guó)奔馳起火

矛頭指向孚能科技

據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月1日6時(shí)左右，韓國(guó)仁川市一公寓地下一層停車場(chǎng)因電動(dòng)汽車自燃發(fā)生火災(zāi)，消防部門(mén)派出近200名消防員和80部消防車輛前往現(xiàn)場(chǎng)滅火，火勢(shì)在12時(shí)左右得到控制。

火災(zāi)發(fā)生后，該公寓內(nèi)的100余位居民被疏散，其中16名居民因吸入濃煙被送到附近醫(yī)院就醫(yī)，沒(méi)有生命危險(xiǎn)。事故也造成停車場(chǎng)140輛汽車受損。

次日，當(dāng)?shù)叵啦块T(mén)表示，初步調(diào)查結(jié)果顯示，起火原因是一輛奔馳EQE350發(fā)生自燃。

據(jù)悉，發(fā)生火災(zāi)的奔馳EQE汽車在沒(méi)有啟動(dòng)，也沒(méi)有發(fā)生任何撞擊的情況突然自燃，讓民眾懷疑是電池缺陷導(dǎo)致的。

事故發(fā)生后，當(dāng)?shù)匾蟊捡Y公司披露電池品牌信息。

一開(kāi)始，奔馳公司是拒絕的。幾天后，奔馳公司在當(dāng)?shù)嘏?，事發(fā)車輛EQE350搭載的正是中國(guó)電池企業(yè)孚能科技Farasis Energy提供的動(dòng)力電池。

（奔馳在韓國(guó)披露各車型電池供應(yīng)商）

此外，奔馳還公開(kāi)了在韓國(guó)上市的其他車型電池供應(yīng)商。從這份名單中可以看到，孚能科技的電池被搭載在EQE SUV，EQS等車型上。

事發(fā)后，韓國(guó)奔馳公司為車主提供免費(fèi)檢測(cè)服務(wù)。并計(jì)劃捐贈(zèng)約45億韓元(約合2370萬(wàn)元人民幣)，幫助受到起火事故影響的居民。

據(jù)悉，韓國(guó)相關(guān)部門(mén)已經(jīng)成立聯(lián)合調(diào)查組進(jìn)行二次鑒定。如果調(diào)查結(jié)果顯示，火災(zāi)原因是電池等車身缺陷問(wèn)題，這些汽車或?qū)⒈幻钫倩亍?/span>

據(jù)界面新聞報(bào)道，針對(duì)此事，孚能科技尚未作出公開(kāi)回應(yīng)。

奔馳貢獻(xiàn)了最大營(yíng)收

資料顯示，孚能科技成立于2009年，總部位于江西贛州。孚能科技的主要業(yè)務(wù)包括新能源車用鋰離子動(dòng)力電池及高性能儲(chǔ)能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

2023年，孚能科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入164.36億元，同比增長(zhǎng)41.84%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于高毛利的海外業(yè)務(wù)，2023年海外銷售約98.73億元，占全年總營(yíng)收的60.07%。

按照去年出貨量16GWh計(jì)算，孚能科技全球動(dòng)力電池裝機(jī)量持續(xù)三年位列全球前十。

年報(bào)公布后，6月13日，公司收到了上交所科創(chuàng)板公司管理部下發(fā)的年報(bào)監(jiān)管問(wèn)詢函。問(wèn)詢函要求公司說(shuō)明境外收入的具體情況，境外前5大經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收款項(xiàng)客戶等情況，境外毛利率與境內(nèi)差異較大的原因等。

在回函中，孚能科技詳細(xì)披露了海外銷售情況。

根據(jù)披露，2023年公司第一大客戶MERCEDES-BENZ?AG（奔馳）銷售額52.18億元。第三大客戶Mercedes-Benz U.S. International, Inc.（奔馳）銷售額21.87億元。也就是說(shuō)，光海外奔馳，就給孚能科技創(chuàng)造了74億元的銷售收入，約占到其2023年?duì)I業(yè)收入的45%。

2018年，奔馳將未來(lái)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵“心臟”電池交給了當(dāng)時(shí)在江西贛州只有4GWh產(chǎn)能及2000人左右的孚能科技。而孚能一舉拿下奔馳，在當(dāng)時(shí)也被外界驚嘆不已。

當(dāng)時(shí)，孚能科技與奔馳母公司戴姆勒簽訂了10年170GWh規(guī)模的電池訂單合同。為了保持更緊密的合作，2020年奔馳成為孚能科技的戰(zhàn)略投資者。目前，奔馳依然持有孚能科技3212.01萬(wàn)股，持股比例為2.63%。

可即便如此，孚能科技依然嚴(yán)重虧損。

年報(bào)顯示，2023年公司凈利潤(rùn)由上年同期虧損9.27億元擴(kuò)大至虧損18.68億元。虧損擴(kuò)大主要原因系：第一，高價(jià)庫(kù)存導(dǎo)致毛利下滑并計(jì)提資產(chǎn)減值損失；第二，加大研發(fā)投入；第三，承擔(dān)投資損失；第四，公允價(jià)值變動(dòng)損失及其他因素。

董事長(zhǎng)YUWANG（王瑀）也在年報(bào)中“表示歉意”，稱虧損是不可回避也無(wú)法回避的問(wèn)題。主因是“在原材料價(jià)格高點(diǎn)制成高價(jià)庫(kù)存”，成為2023年的沉重負(fù)擔(dān)。并稱，這是一筆昂貴的“學(xué)費(fèi)”。

雖然抓住了奔馳這個(gè)大客戶，但孚能科技還在交“學(xué)費(fèi)”。

那么，韓國(guó)奔馳EQE起火事件，會(huì)不會(huì)影響奔馳重新評(píng)估孚能科技電池的安全性？雙方之間的合作，后續(xù)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)變化？這些問(wèn)題，恐怕也投資者需要認(rèn)真評(píng)估。

IPO、增發(fā)全破發(fā)，

投資者怎么辦？

此前，孚能科技出現(xiàn)過(guò)電池安全問(wèn)題。

2021年3月，中國(guó)北京汽車集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱BAIC）曾因電池缺陷召回其3163輛電動(dòng)汽車，召回原因是電池存在起火隱患。電池的供應(yīng)商孚能科技主動(dòng)參與了召回計(jì)劃，在配合北汽新能源對(duì)召回車輛進(jìn)行相關(guān)檢測(cè)及維修等工作的同時(shí)，也將承擔(dān)相關(guān)召回費(fèi)用，共計(jì)3000萬(wàn)~5000萬(wàn)元。

不過(guò)2022年、2023年，并未有孚能科技電池的安全事故被曝出。

董事長(zhǎng)王瑀也在2023年年報(bào)中表示，目前，孚能科技正加速 SPS 產(chǎn)能落地，充分發(fā)揮 SPS 半固態(tài)產(chǎn)品技術(shù)及成本優(yōu)勢(shì)，加快市場(chǎng)擴(kuò)展。擴(kuò)大低空電動(dòng)飛行器等新興應(yīng)用市場(chǎng)先發(fā)及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，加快全固態(tài)等下一代電池技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，搶占下一個(gè)市場(chǎng)先機(jī)。

然而，今年一季報(bào)，孚能科技營(yíng)業(yè)收入29.24億元，同比下降21.7%。凈利潤(rùn)繼續(xù)虧損，為-2.17億元，但虧損幅度小于去年同期。

孚能科技是2020年7月IPO并在上交所科創(chuàng)板上市的。當(dāng)時(shí)募集資金34.36億元，發(fā)行價(jià)格為15.90元/股。

2022年11月，孚能科技非公開(kāi)增發(fā)股票，募集資金33.18億元。廣州國(guó)資斥巨資包攬，當(dāng)時(shí)定增價(jià)格在23.7元/股。如今時(shí)隔2年多，這筆投資已經(jīng)造成了巨額的賬面虧損，虧損比例或達(dá)62%。

2021年，孚能科技推出限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，當(dāng)時(shí)授予價(jià)格為14.11元/股。到現(xiàn)在為止，股價(jià)也是低于行權(quán)價(jià)格的。

截止8月15日收盤(pán)，孚能科技報(bào)收8.91元/股。也就是說(shuō)，無(wú)論是參與IPO的機(jī)構(gòu)，還是參與定增的廣州國(guó)資都出現(xiàn)了較大的浮虧。

從年K線看，孚能科技股價(jià)已連跌4年。2021年最高50.2元/股，現(xiàn)在相比于高點(diǎn)回撤82%，跌幅巨大。目前市值僅108億元。

在如今動(dòng)力電池產(chǎn)能過(guò)剩的大背景下，韓國(guó)起火事故，會(huì)讓孚能科技雪上加霜嗎？

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