撰文|蜜姐? 來(lái)源|閨蜜財(cái)經(jīng)

曾被視為雞肋的分紅險(xiǎn)，近期受到了保險(xiǎn)公司的力推，似乎成為了香餑餑。

原因是，根據(jù)監(jiān)管要求，自今年10月1日起，新備案的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2%，新備案的萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率上限為1.5%。這意味著“保底收益2.5%+浮動(dòng)收益”的分紅險(xiǎn)即將停售。

不過(guò)，除保底收益外，分紅險(xiǎn)的分紅部分主要還是取決保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)和投資能力。

根據(jù)A股5家上市險(xiǎn)企2024中報(bào)披露，我們可以大致了解保險(xiǎn)公司們的投資水平。

今年上半年，A股5家上市險(xiǎn)企的投資收益總體表現(xiàn)較好，有4家實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)，僅中國(guó)人保負(fù)增長(zhǎng)。

其中，中國(guó)人壽的總投資收益增速最高，實(shí)現(xiàn)總投資收益1,223.66億元，同比增長(zhǎng)達(dá)50.3%。

半年報(bào)顯示，投資對(duì)象分類(lèi)中，中國(guó)人壽上半年主要是押對(duì)了債券，投資占比近6成。

截至報(bào)告期末，中國(guó)人壽的投資資產(chǎn)達(dá)60,864.85億元，主要品種有：

債券配置比例高達(dá)57.36%；

定期存款配置比例7.54%；

債權(quán)型金融產(chǎn)品配置比例8.25%；

股票和基金（不包含貨幣市場(chǎng)基金）配置比例11.74%。? ?

中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)增速相差不大，分別同比增長(zhǎng)46.5%和43.3%。不過(guò)，前者體量更大。

與中國(guó)人壽類(lèi)似，中國(guó)太保上半年也是重倉(cāng)債券。截至6月末，其債券投資占投資資產(chǎn)的55.6%，較2023年末上升3.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)債、地方政府債、政策性金融債占投資資產(chǎn)的38.7%。

不過(guò)，上半年，中國(guó)太保總投資收益大幅增長(zhǎng)，主要原因是公允價(jià)值變動(dòng)損益的大幅增長(zhǎng)，總投資收益560.37億元，同比增長(zhǎng)46.5%。同期，其實(shí)現(xiàn)凈投資收益390.89億元，同比增長(zhǎng)1.7%，主要得益于分紅和股息收入的增長(zhǎng)。

中國(guó)平安上半年的總投資收益979.83億元，同比增長(zhǎng)23%。其債券投資比例高達(dá)60.7%。

唯一負(fù)增長(zhǎng)的中國(guó)人保，上半年總投資收益290.64億元，同比下滑7.7%；凈投資收益267.95億元，同比下降5.5%。

半年報(bào)披露，中國(guó)人保持續(xù)優(yōu)化債券配置結(jié)構(gòu)，截至6月末，債券投資占比 46.6%。其中，提高了國(guó)債及政府債占比，從2023年末的15.9%提升至21.1%；金融債占比13.9%，較2023年末減少0.8個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)主占比11.6%，較上年末減少1.4個(gè)百分點(diǎn)。

投資收益率方面，新華保險(xiǎn)和中國(guó)人保表現(xiàn)突出，總投資收益率（年化）均超4%。

中國(guó)人保和新華保險(xiǎn)在5家中，總投資收益金額分別是倒數(shù)第一和倒數(shù)第二，體量相對(duì)較小，勝在靈活。

新華保險(xiǎn)在財(cái)報(bào)中坦言，上半年是“主動(dòng)、準(zhǔn)確把握股票和利率市場(chǎng)機(jī)會(huì)”，主要投資資產(chǎn)類(lèi)別收益跑贏市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)年化總投資收益率4.8%，年化綜合投資收益率6.5%。

其次是中國(guó)人保，盡管比大多數(shù)同行優(yōu)秀，但相比以往的投資收益率卻出現(xiàn)了下滑。

上半年，中國(guó)人保不僅總投資收益金額出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，而且總投資收益率（年化）也出現(xiàn)了微降，為4.1%，同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)；凈投資收益率（年化）3.8% ，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。其三年平均總投資收益率為4.6%。? ?

再次是中國(guó)人壽和中國(guó)平安，表現(xiàn)平平。

上半年，中國(guó)人壽凈投資收益率為3.03%；總投資收益率為3.59%。而2021—2023年，其平均總投資收益率為3.87%，平均凈投資收益率為4.05%。

同期，中國(guó)平安凈投資收益率3.3%，同比微降0.2個(gè)百分點(diǎn)；總投資收益率3.5%，同比微增0.1個(gè)百分點(diǎn)。2021—2023年，其平均總投資收益率也表現(xiàn)一般，為3.1%；平均凈投資收益率表現(xiàn)更佳，為4.5%。

最后是中國(guó)太保，上半年總投資收益率僅2.7%，同比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；凈投資收益率1.8%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。三年平均投資收益率為3.3%。