作者?I 王露??報(bào)道 I 投資界PEdaily

令人唏噓。

本周，通用汽車一紙聲明震撼全球自動(dòng)駕駛?cè)Γ簩⒉辉贋樽詣?dòng)駕駛汽車子公司Cruise提供資金，退出無人駕駛出租車業(yè)務(wù)。要知道，這可是與谷歌Waymo、百度Apollo并稱為Robotaxi頭部玩家。時(shí)間回到2013年，從麻省理工退學(xué)的Kyle Vogt與華裔好友Daniel Kan共同創(chuàng)立Cruise，成立三年就被通用汽車大手筆收購。一路走來，Sam Altman為其站臺(tái)，孫正義一次次砸錢，估值高達(dá)300億美元（約合2000億元人民幣）。

沒想到，背靠汽車巨頭也未能避免燒光錢的關(guān)門命運(yùn)，超級(jí)獨(dú)角獸轟然倒地，讓人感慨萬千。

兩位80后，締造超級(jí)獨(dú)角獸，孫正義來了

Cruise的故事要從創(chuàng)始人說起。

Kyle Vogt從小癡迷于自動(dòng)駕駛技術(shù)。14歲那年，他曾造出一輛利用攝像頭跟蹤車道的自動(dòng)駕駛原型車。2004年，Vogt如愿考入麻省理工學(xué)院攻讀計(jì)算機(jī)和電氣工程專業(yè)，并參加了日后改變自動(dòng)駕駛進(jìn)程的DARPA比賽。

大三那年，他離開校園，轉(zhuǎn)而走上創(chuàng)業(yè)之路。與剛從耶魯大學(xué)畢業(yè)的華裔小伙簡彥豪Justin Kan創(chuàng)立在線視頻直播平臺(tái)Justin.TV和Twitch，后者最終被亞馬遜以 9.7 億美元收購——這是該公司當(dāng)時(shí)在一級(jí)市場(chǎng)估值的 10 倍。

期間，Vogt結(jié)識(shí)簡彥豪的弟弟Daniel Kan。這位1987年出生的華裔青年，畢業(yè)后同樣有連續(xù)創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。兩人一拍即合，意圖進(jìn)軍自動(dòng)駕駛，Cruise于2013年成立了。

剛成立半年左右，Cruise就拿出了具備高速場(chǎng)景自動(dòng)駕駛功能的原型產(chǎn)品RP-1，這一改裝套件能使普通汽車具有自動(dòng)駕駛功能。很快公司業(yè)務(wù)發(fā)生轉(zhuǎn)向，希冀一步到位開發(fā)Robotaxi。

Cruise的投資人名單可謂星光熠熠。公司獲得的第一筆資金來自硅谷孵化器Y Combinator，彼時(shí)的掌門人正是如今OpenAI的Sam Altman，他對(duì)Cruise非?？春貌⒋蠹淤潛P(yáng)，還以個(gè)人名義加注投資。

2015年，Cruise宣布完成由Spark Capital和Sam Altman領(lǐng)投的1250萬美元A輪融資，彼時(shí)并未透露具體估值。

真正讓其聲名大噪的是2016年3月，Cruise以黑馬之姿被通用汽車以5.81億美元價(jià)格收購，一時(shí)間轟動(dòng)業(yè)內(nèi)。

當(dāng)時(shí)的Cruise只有40名員工，甚至沒有成熟產(chǎn)品面世。而通用汽車是一家有著108年歷史、21.6萬名員工的公司，一年售出980萬輛汽車，市值達(dá)1524億美元。收購后，Cruise作為其子公司獨(dú)立運(yùn)營，兩位創(chuàng)始人成為通用汽車最年輕的高級(jí)董事。

這一年，全球自動(dòng)駕駛熱度空前。谷歌無人駕駛項(xiàng)目獨(dú)立，Waymo橫空出世；剛成立三個(gè)月的自動(dòng)駕駛公司Argo AI一舉融資10億美元……特斯拉、Uber、豐田、百度等公司紛紛入局。通用汽車此舉，被視為“以資金換技術(shù)”拿到了自動(dòng)駕駛的船票。

被收購后，Cruise的融資之路走得異常順利，巔峰時(shí)期幾乎半年融一輪。

2018年6月，孫正義砸下22.5億美元，Cruise估值達(dá)到115億美元。同年10月，軟銀愿景聯(lián)手本田，再度向Cruise投資7.5億美元。2019年5月，Cruise獲得11.5億美元融資，投資方為軟銀愿景、T. Rowe Price 、通用汽車和本田。

直到2021年，微軟、通用汽車、本田和其他機(jī)構(gòu)投資者，共同向Cruise投資超過20億美元，估值達(dá)到了300億美元，成為超級(jí)獨(dú)角獸。

Cruise已不是那個(gè)40人的小公司，員工數(shù)早已超過2000人。就在去年，大股東通用汽車CEO還表示，到2030年Cruise業(yè)務(wù)每年可創(chuàng)造500億美元的收入。

然而，現(xiàn)實(shí)是殘酷的。曾經(jīng)炙手可熱的獨(dú)角獸，轉(zhuǎn)眼走到被放逐的絕境。

誰殺死了它？

唏噓之余，我們?cè)噲D探索這只超級(jí)獨(dú)角獸倒下的原因。

通用汽車在聲明中宣布，由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模所需的時(shí)間和成本過于高昂，且競(jìng)爭日益激烈，在經(jīng)過近十年、投入100多億美元研發(fā)后，將停止對(duì)Cruise的資金支持。接下來，Cruise的技術(shù)團(tuán)隊(duì)將與通用汽車的團(tuán)隊(duì)合并，重點(diǎn)開發(fā)個(gè)人車輛的輔助駕駛系統(tǒng)。

答案藏在謎面上，通用汽車燒不動(dòng)錢了。

據(jù)通用汽車的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，Cruise累計(jì)虧損約百億美元，且不斷增加，2022年虧損19億美元，2023年的虧損高達(dá)24.14億美元。預(yù)計(jì)此次重組完成后，相關(guān)支出將從20億美元降至10億美元。

“這不是我們的核心業(yè)務(wù)。繼續(xù)維持發(fā)展自動(dòng)駕駛所需的資金，太多了?！蓖ㄓ闷嘋EO Mary Barra在投資人會(huì)議中表示。

誠然Cruise所引領(lǐng)的L4級(jí)無人駕駛還有一段長長的路要走，股東方看不到短期內(nèi)商業(yè)化落地的可行性，故而選擇止損。然而故事還有另一面，當(dāng)創(chuàng)業(yè)公司被巨頭收購后面臨的共同難題：雙方間利益如何平衡。

一個(gè)業(yè)內(nèi)公開的秘密是，通用汽車和Cruise在未來發(fā)展及IPO選擇上始終存在分歧。據(jù)彭博社報(bào)道，通用汽車更傾向Cruise留在公司體系內(nèi)，不僅能獲得Cruise業(yè)務(wù)的高額估值，也更方便技術(shù)共享。

2021年底，擅長資本運(yùn)作的原通用汽車高管、Cruise CEO Dan Ammann突遭解雇。此后不到3個(gè)月，通用汽車便以Cruise暫時(shí)沒有上市計(jì)劃為由，斥資約21億美元回購了軟銀所持股份。

高層權(quán)力斗爭、戰(zhàn)略反復(fù)調(diào)整，Cruise錯(cuò)失市場(chǎng)發(fā)展窗口期，反倒在技術(shù)上過于“激進(jìn)”，一度將其未來押注于沒有方向盤、未來感十足的無人車Cruise Origin，然而始終停留在原型階段。

危機(jī)逐漸顯現(xiàn)，壓倒駱駝的最后一根稻草出現(xiàn)在去年。彼時(shí)，舊金山的Robotaxi被獲準(zhǔn)可以全天候運(yùn)營，Cruise和Waymo成為首批吃螃蟹的人。這意味著無人車可以面向普通大眾提供收費(fèi)出租業(yè)務(wù)，也是全球自動(dòng)駕駛技術(shù)商用落地的里程碑事件。

看似形勢(shì)一片大好，Cruise卻連連栽跟頭。先是發(fā)生交通事故乘客受傷，后又造成交通擁堵。最嚴(yán)重的一次事故是，Cruise自動(dòng)駕駛出租車來回碾壓拖拽了一位倒地行人，導(dǎo)致其傷勢(shì)嚴(yán)重。

事故發(fā)生后，Cruise承認(rèn)自身的算法存在缺陷。監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行了嚴(yán)厲打擊，加州吊銷了Cruise的載客和收費(fèi)執(zhí)照，公司被迫暫停所有無人駕駛業(yè)務(wù)。不久，Cruise兩位聯(lián)合創(chuàng)始人Kyle Vogt和Daniel Kan雙雙辭職，公司解雇了9名高管，并裁掉了25%的員工。

故事在此刻急轉(zhuǎn)直下。如今重組消息發(fā)布后，本田宣布將停止為Cruise注資；微軟則表示受Cruise影響，預(yù)計(jì)將計(jì)提約 8 億美元的減值費(fèi)用。而創(chuàng)始人Vogt對(duì)通用汽車的決定表示失望，直言對(duì)方是一群笨蛋。

敲響警鐘，自動(dòng)駕駛正在大洗牌

自動(dòng)駕駛賽道的洗牌早已開始。

去年，自動(dòng)駕駛卡車獨(dú)角獸Embark突然宣布倒閉。在郵件中該公司表示，“資本拋棄了我們，我們無法籌集資金，十分抱歉?！盓mbark曾成功借殼上市，最高市值達(dá)到53億美元，26歲創(chuàng)始人Alex Rodrigues也稱為最年輕的美國上市企業(yè)CEO。

Embark跌落神壇后，人們才發(fā)現(xiàn)公司成立六年只交付了一輛無人卡車，更多的時(shí)候都是PPT式的演示效果。

經(jīng)歷相似命運(yùn)的還有Argo AI。Argo AI創(chuàng)辦僅一年后，福特便將其納入麾下，后有大眾汽車26億美元投資入局，估值一度突破500億，最終卻以關(guān)門收?qǐng)觥?/span>

福特直言拋棄的原因：對(duì)完全自動(dòng)駕駛的投資至少還需要五年多的時(shí)間才能看到回報(bào)，這意味著還需要數(shù)十億美元的投資。

深究背后不難發(fā)現(xiàn)，無論是巨頭撐腰的Curise和Argo AI，還是單打獨(dú)斗的Embark，都有著相似的路徑：技術(shù)落地進(jìn)展不及預(yù)期，短期難以實(shí)現(xiàn)規(guī)?；煅罱K傳出噩耗。至此除特斯拉外，所有美國汽車制造商都宣布退出無人車業(yè)務(wù)。

然而另一面，資本對(duì)自動(dòng)駕駛賽道依舊熱情似火。今年10月，谷歌自動(dòng)駕駛項(xiàng)目Waymo宣布完成56億美元C輪融資，這也是該公司迄今為止籌集的最大一筆融資。與此同時(shí)，Waymo無人車已行駛了超過2000萬英里（3220萬公里），從未有過傷亡。

我們將目光拉回至國內(nèi)。盡管一級(jí)市場(chǎng)體感微涼，自動(dòng)駕駛?cè)阅芊忠槐?jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，2024年至今自動(dòng)駕駛賽道已發(fā)生超過70筆融資事件，其中億元及以上的大額融資達(dá)30筆，背后有不少知名VC/PE機(jī)構(gòu)的身影。

上個(gè)月，九識(shí)智能完成1億美元B1輪融資，由鼎暉百孚、藍(lán)湖資本共同領(lǐng)投；元戎啟行完成1億美元C1輪戰(zhàn)略融資，長城汽車獨(dú)家投資；今年10月，滴滴自動(dòng)駕駛完成C輪2.98億美元融資，由廣汽集團(tuán)領(lǐng)投，滴滴參與……可謂一半海水，一半火焰。

悄然間，自動(dòng)駕駛獨(dú)角獸們還在扎堆IPO。不久前，文遠(yuǎn)知行、小馬智行雙雙登陸納斯達(dá)克，IPO市值均達(dá)數(shù)十億美元。芯片供應(yīng)商地平線、黑芝麻智能也接連在港股上市，收獲數(shù)百億市值。

為何自動(dòng)駕駛?cè)绱吮饍芍靥欤?/span>

從戰(zhàn)略角度而言，新能源汽車智能化是繼電動(dòng)化之后的下一程，已經(jīng)成為所有造車玩家的共識(shí)，沒有人愿意錯(cuò)過。而智能化的核心之一在于自動(dòng)駕駛，無人化將打破舊有的競(jìng)爭門檻，引發(fā)汽車產(chǎn)業(yè)新一輪洗牌。

在中國，本土軍團(tuán)正摩拳擦掌加速開跑。今年，自動(dòng)駕駛出行服務(wù)“蘿卜快跑”火爆出圈，并獲批香港首個(gè)自動(dòng)駕駛車輛先導(dǎo)牌照，醞釀出海；小鵬汽車預(yù)計(jì)將在2026年正式推出Robotaxi；理想汽車稱將在三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)L4級(jí)自動(dòng)駕駛。

道阻且長，行則將至。歷史車輪滾滾而來，中國創(chuàng)業(yè)者的突圍戰(zhàn)已然打響，或稍有不慎，或錯(cuò)失良機(jī)，便可能宣告出局。