“瓜子第一股”洽洽食品（簡(jiǎn)稱“洽洽”）要賣酒了？對(duì)此，網(wǎng)友們紛紛調(diào)侃：“瓜子就酒，越喝越有！”

近日，貴州君臺(tái)厚醬酒業(yè)“君臺(tái)品牌及產(chǎn)品上市發(fā)布會(huì)”在安徽合肥舉辦。發(fā)布會(huì)上，君臺(tái)系列新品款發(fā)布，包括“君子·厚藏”“君子·厚品”“君子·厚禮”等。

這場(chǎng)發(fā)布會(huì)也意味著“瓜子大王”陳先保醬酒產(chǎn)品正式落地。

跨界入局醬酒

2022年9月，洽洽食品創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)陳先保決定進(jìn)入醬酒領(lǐng)域，與酣客君豐酒業(yè)佘小兵一拍即合，通過其旗下的江洽食品科技（以下簡(jiǎn)稱為“江洽食品”）有限公司，增資入股新銳酒企貴州酣客君臺(tái)酒業(yè)有限公司，江洽食品以51%的持股比例取代酣客君豐成為公司第一大股東，而現(xiàn)如今江洽食品持股比例已達(dá)65%。

截圖自企查查

企查查顯示，貴州酣客君臺(tái)酒業(yè)有限公司于2023年3月更名為貴州君臺(tái)厚醬酒業(yè)有限公司。

2024年10月，貴州君臺(tái)厚醬酒業(yè)有限公司旗下君臺(tái)厚醬酒廠舉辦下沙封壇儀式，下沙投糧1.2萬噸，計(jì)劃產(chǎn)酒6000噸。

此次是陳先保跨界醬酒領(lǐng)域，以“個(gè)人”身份斥巨資投建酒廠后舉行的第一次下沙封壇儀式，其新建的醬酒廠第一次展現(xiàn)在公眾面前。

關(guān)于進(jìn)軍醬酒賽道的問題，洽洽食品內(nèi)部人士稱，君臺(tái)酒業(yè)系老板“個(gè)人投資”，與洽洽食品無直接關(guān)系。

此前幾年，在茅臺(tái)這艘大船的帶動(dòng)下，醬酒產(chǎn)業(yè)到達(dá)史無前例的高峰。

據(jù)光大證券研報(bào)顯示，2017年至2020年，醬酒企業(yè)收入年復(fù)合增速達(dá)13.15%，遠(yuǎn)高于白酒行業(yè)整體1.78%的年復(fù)合增速。根據(jù)酒業(yè)家《2021-2022中國(guó)醬酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2021年全國(guó)醬酒產(chǎn)能、銷售收入、利潤(rùn)約占白酒行業(yè)的8.4%、31.5%、45.8%。也就是說，醬酒用8%的產(chǎn)能貢獻(xiàn)了白酒行業(yè)近一半的利潤(rùn)。

一面是海水，一面是火焰。2021年8月，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局組織各大酒企于中國(guó)價(jià)格協(xié)會(huì)召開“白酒市場(chǎng)秩序監(jiān)管座談會(huì)”，醬酒熱開始“降溫”，多家企業(yè)相繼宣布“染醬”計(jì)劃終止。

“醬酒熱”雖然沒有了，但醬酒的發(fā)展并沒有因此停滯。2022年，醬酒行業(yè)再次掀起一輪資本浪潮。

2022年5月，仁懷市政府與上海復(fù)星、香港唐莊集團(tuán)、貴州真工酒業(yè)等集中簽約。同月，黔國(guó)酒業(yè)集團(tuán)與上海開藝設(shè)計(jì)集團(tuán)簽約“茅臺(tái)鎮(zhèn)6000噸大曲醬香基酒生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”。10月，奇點(diǎn)國(guó)際宣布擬于茅臺(tái)鎮(zhèn)成立全資附屬公司“貴州國(guó)峰”；華潤(rùn)啤酒擬123億元控股金沙酒業(yè)……

對(duì)此，酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛說道：“醬酒回歸理性、整個(gè)酒業(yè)板塊增速放緩之后，又有一批新的業(yè)外資本陸續(xù)投入到醬酒行業(yè)，但是這一輪無論是從投資額還是從投資相關(guān)力度來看，和往期比還是減弱的。”

洽洽在三年前入局醬酒時(shí)，正處于疫情反復(fù)、經(jīng)銷商庫(kù)存壓力驟增、醬酒消費(fèi)市場(chǎng)遇冷的時(shí)刻，對(duì)陳先保來說是“逆風(fēng)而動(dòng)”，也引起了多方關(guān)注。

蔡學(xué)飛認(rèn)為，洽洽投資酣客，對(duì)于酣客赤水復(fù)興酒業(yè)園項(xiàng)目是雪中送碳，這時(shí)洽洽做醬酒并不奇怪，這幾年進(jìn)入白酒行業(yè)的資本與實(shí)業(yè)公司很多。

百億目標(biāo)破滅，醬酒會(huì)成為新增長(zhǎng)引擎？

資料顯示，洽洽食品成立于2001年，2008年業(yè)績(jī)便達(dá)到了20億元。到了2011年，洽洽食品登陸深交所成為國(guó)內(nèi)“瓜子第一股”。

作為最早一批進(jìn)軍休閑食品的企業(yè)，洽洽曾享受過無數(shù)的鮮花與掌聲。2020年，洽洽食品營(yíng)收破50億元之時(shí)，陳先保為公司立下了“未來2-3年?duì)I收破100億元”的宏偉目標(biāo)。

然而夢(mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)仍需要距離。

2020年之后，洽洽食品的盈利能力開始下降。從歷年財(cái)報(bào)來看，2018年至2022年，洽洽食品的營(yíng)業(yè)收入分別為41.97億元、48.37億元、52.89億元、59.85億元、68.83億元，增長(zhǎng)率分別為16.50%、15.25%、9.35%、13.15%、15.01%，洽洽食品的凈利潤(rùn)增速分別為35.58%、39.44%、30.73%、15.35%、5.10%，波動(dòng)十分明顯。

聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，可以發(fā)現(xiàn)瓜子自始至終都是洽洽的王牌業(yè)務(wù)。2011年洽洽食品掛牌上市時(shí)，75%的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由葵花子類產(chǎn)品貢獻(xiàn)。從洽洽2023年年報(bào)和2024半年報(bào)公布的數(shù)據(jù)來看，洽洽食品葵花子產(chǎn)品營(yíng)收占比為62.75%、63.98%。

截圖自洽洽食品官網(wǎng)

但近年來洽洽的瓜子業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了疲軟之勢(shì)。

2021年，洽洽葵花子產(chǎn)品營(yíng)收同比增加僅3億元，同比增長(zhǎng)5.86%，對(duì)比洽洽總營(yíng)收13%的增速，葵花子業(yè)務(wù)增長(zhǎng)疲軟。2022年8月，洽洽對(duì)葵花籽系列產(chǎn)品整體提價(jià)約3.8%，2022年年報(bào)顯示，葵花子產(chǎn)品營(yíng)收同比增加5.69億元左右。根據(jù)2023年年報(bào)，公司瓜子業(yè)務(wù)營(yíng)收增速為-5.36%，是堅(jiān)果類和其他產(chǎn)品在內(nèi)的三大分類中唯一下滑的。2024年半年報(bào)中，瓜子業(yè)務(wù)營(yíng)收增速為3.01%，堅(jiān)果類和其他產(chǎn)品營(yíng)收增速為23.90%、10.43%。從增速上看，瓜子業(yè)務(wù)拖累了洽洽食品的整體業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/span>

值得注意的是，洽洽始終沒有放棄尋找新的增長(zhǎng)曲線。除了瓜子之外，洽洽先后推出了蠶豆、果凍、薯片、魔芋爽等品類，2017年，洽洽推出了每日?qǐng)?jiān)果小黃袋，之后又在此基礎(chǔ)上迭代了益生菌每日?qǐng)?jiān)果、燕麥堅(jiān)果片等新品，通過全品類堅(jiān)果找尋第二增長(zhǎng)曲線。

但彼時(shí)堅(jiān)果市場(chǎng)鐘三只松鼠、良品鋪?zhàn)雍蛠硪练莸葘?shí)力玩家早已顯露頭角，線上渠道被以三只松鼠、良品鋪?zhàn)訛橹鞯男聲x網(wǎng)紅品牌占領(lǐng)。據(jù)亞洲研究所發(fā)布的《中國(guó)堅(jiān)果貿(mào)易形勢(shì)與消費(fèi)趨勢(shì)研究報(bào)告》顯示，2016-2023年，三只松鼠連續(xù)八年中國(guó)堅(jiān)果銷量第一并遙遙領(lǐng)先。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的調(diào)研，在堅(jiān)果(樹生)行業(yè)市場(chǎng)中，2022年，三只松鼠排名第一，市占率為4.68%，洽洽食品位列第四名，市場(chǎng)占有率為2.31%。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，作為洽洽食品的新產(chǎn)品與新業(yè)務(wù)，堅(jiān)果類產(chǎn)品如今競(jìng)爭(zhēng)力不夠尚需培育，加之遭遇消費(fèi)不振，業(yè)績(jī)尚不客觀。

這種情況下，洽洽也急需尋找新的增長(zhǎng)曲線。

盡管陳先保的江洽食品并未在上市公司洽洽食品的框架內(nèi)，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，陳先保入局醬酒，或是為洽洽食品“跨界”其他產(chǎn)業(yè)探路。

但在如今醬酒產(chǎn)能過剩的背景下，后期入局能掘金嗎？

入局醬酒洽洽“貢獻(xiàn)”多

值得一提的是，在君臺(tái)系列新品款發(fā)布之前，貴州君臺(tái)厚醬酒業(yè)其實(shí)曾推出過戰(zhàn)略新品萬醬師，但在市場(chǎng)上并未激起多大水花。

2023年12月，貴州君臺(tái)厚醬酒業(yè)舉行了萬醬師上市發(fā)布會(huì)，當(dāng)時(shí)陳先保也曾現(xiàn)身站臺(tái)。

一年過去，萬醬師銷量可謂有些慘淡。目前官網(wǎng)指定渠道為京東萬醬師白酒旗艦店，店內(nèi)共4款產(chǎn)品，銷量最好的萬醬師酒53度500ml單瓶裝售價(jià)188元，6件起售，顯示售出200+件。

截圖自京東

可能是因?yàn)榇蟊娽u香走不通，這一次，陳先保瞄中了高端醬酒。

此次君臺(tái)共推出三款產(chǎn)品：君子·厚藏終端零售價(jià)1499元/瓶，君子·厚品1099元/瓶，君子·厚禮799元/瓶。

截圖自京東

但白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，正處于深度調(diào)整期，品牌格局穩(wěn)固，社會(huì)庫(kù)存承壓、價(jià)格倒掛、增速放緩等問題普遍存在。在此背景下，新品君臺(tái)酒想要突出重圍，難度頗大。

酒類分析師蔡學(xué)飛表示，在行業(yè)調(diào)整周期下，特別是醬酒擴(kuò)容期結(jié)束之后，定位中高端的醬香新品牌進(jìn)入市場(chǎng)確實(shí)面臨著很大的難度。

在這種情況下，陳先保請(qǐng)來了洽洽食品為貴州君臺(tái)厚醬酒業(yè)站臺(tái)。

在10月份君臺(tái)厚醬酒廠舉辦的下沙封壇儀式上，除了陳先保全程參與外，現(xiàn)場(chǎng)還有洽洽食品的多位高管以及不少該公司的經(jīng)銷合作伙伴。

據(jù)國(guó)際金融報(bào)報(bào)道，君臺(tái)系列新品發(fā)布后，陳先保曾透露，已有約1/3的洽洽現(xiàn)有渠道商表示出參與君臺(tái)酒渠道銷售的興趣。

除了洽洽下場(chǎng)扶持，陳先保還請(qǐng)來了金沙古酒原主品產(chǎn)品線總經(jīng)理趙明，擔(dān)任君臺(tái)厚醬酒業(yè)副總經(jīng)理兼營(yíng)銷公司總經(jīng)理。

按照規(guī)劃，君臺(tái)采取了“點(diǎn)線面”相結(jié)合的市場(chǎng)拓展策略，先深耕安徽省內(nèi)重點(diǎn)區(qū)域，后輻射全國(guó)市場(chǎng)，形成全方位、多層次的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)。

但據(jù)酒業(yè)家以及安徽省食品行業(yè)協(xié)會(huì)酒類流通分會(huì)測(cè)算，2023年安徽市場(chǎng)的白酒銷售規(guī)模約400億元。其中古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖等地產(chǎn)酒占據(jù)超70%的市場(chǎng)份額，規(guī)模超280億元。以茅臺(tái)、五糧液為代表的外來名酒占據(jù)25%-30%左右，市場(chǎng)份額規(guī)模在100-120億元左右。

酒企競(jìng)爭(zhēng)本就激烈，隨著近來一線名酒加快下沉，競(jìng)爭(zhēng)更為殘酷，留給君臺(tái)酒的空間已然不多。

從價(jià)格來看，安徽省內(nèi)價(jià)格帶格局分明，高端以茅臺(tái)、五糧液為主，次高端競(jìng)爭(zhēng)激烈，省內(nèi)酒企占據(jù)優(yōu)勢(shì)，中低檔酒以區(qū)域酒企為主。而君臺(tái)的三款酒，零售價(jià)分別為1499元/瓶、1099元/瓶、799元/瓶，無疑是瞄準(zhǔn)高端、次高端市場(chǎng)，但這條向上攻略之路并不好走。

靠著全新醬酒品牌來打市場(chǎng)，陳先保的白酒之路能走多遠(yuǎn)？快消前瞻將持續(xù)關(guān)注。