來源/斑馬消費(fèi)

20多年投資生涯，林勁峰最得意的是白酒，最失意的也是白酒。

在日前他個(gè)人發(fā)布的視頻里，開口就是一聲嘆息。針對(duì)雙輪酒業(yè)的重整，他仍然保持著職業(yè)性的克制，語(yǔ)調(diào)平穩(wěn)有力，同時(shí)又流露出幾分無奈。

16年前，如果他在競(jìng)拍雙輪酒業(yè)股權(quán)的前夜，能鄭重考慮下好朋友、朗詩(shī)老板田明的警告，如今的結(jié)局或許不會(huì)這般狼狽。

但是，沒有如果。

林勁峰早年對(duì)酒業(yè)的投資，大多集中在二級(jí)市場(chǎng)，在貴州茅臺(tái)、五糧液等身上賺得盆滿缽豐，書寫了不敗神話。之后，他轉(zhuǎn)向?qū)崢I(yè)投資，為如今之?dāng)∽呗裣铝朔P。

2008年、2009年，林勁峰通過競(jìng)拍方式，先后成為西鳳酒、雙輪酒業(yè)股東，甚至親自下場(chǎng)賣酒。

這時(shí)，他對(duì)企業(yè)治理的短板逐漸顯露出來。資方與廠方、地方的關(guān)系，遠(yuǎn)比單純炒股復(fù)雜得多。又時(shí)逢白酒行業(yè)性調(diào)整，最終觸發(fā)2023年底徽酒集團(tuán)爆發(fā)欠薪風(fēng)波、進(jìn)而導(dǎo)致雙輪酒業(yè)陷入被動(dòng)。

失意白酒

混跡白酒圈10多年，鏡頭前林勁峰的眼袋更為明顯、發(fā)際線略微后移，但如今的他，已無暇顧及容顏的改變。

他投資生涯的的前半段，主要聚焦于二級(jí)市場(chǎng)。自2003年以全部身家競(jìng)得貴州茅臺(tái)法人股起步，逐漸布局白酒、地產(chǎn)等多個(gè)上市企業(yè)。

在這之后，他親自下場(chǎng)尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，投資進(jìn)入下半場(chǎng)。哪知做實(shí)業(yè)，尤其是白酒，遠(yuǎn)不是炒股那樣簡(jiǎn)單的一買一賣。

2008年初，他競(jìng)得西鳳酒相關(guān)股權(quán)，牛刀小試，當(dāng)了一名小股東。對(duì)此，他并不滿足。次年溢價(jià)1億元競(jìng)得安徽雙輪酒業(yè)100%股權(quán)，瞬間給上難度。他在雙輪酒業(yè)基礎(chǔ)上，創(chuàng)建徽酒集團(tuán)，并計(jì)劃快速登上資本市場(chǎng)。

雙輪酒業(yè)的歷史底蘊(yùn)豐厚，前身為高爐酒廠，曾經(jīng)的安徽白酒一哥，擁有高爐家、雙輪等品牌。林勁峰利用與巴菲特午餐的機(jī)會(huì)，讓高爐家酒高調(diào)出現(xiàn)在大眾面前。

這時(shí)的徽酒集團(tuán)，已集納了高爐家、迎客松、中國(guó)徽酒、雙輪等多個(gè)白酒品牌。雙輪酒業(yè)作為集團(tuán)重要白酒平臺(tái)，已不單純生產(chǎn)與銷售白酒，而是囊括白酒、進(jìn)口酒、保健酒等多元業(yè)務(wù)。林勁峰為其謀劃2025年銷售規(guī)模實(shí)現(xiàn)百億，以及10年上市大計(jì)。

把一潭“死水”攪活，讓高爐家酒重續(xù)輝煌，是林勁峰最大的期待。公開數(shù)據(jù)顯示，2001年到2004年，高爐家酒4年躋身安徽白酒銷售規(guī)模第一，但原廠長(zhǎng)落馬之后，企業(yè)亂作一團(tuán)。

林勁峰入主之后，沒有汲取高爐家人事振蕩的前車之鑒。2009年至2018年，雙輪酒業(yè)先后換了3任CEO。在人事更迭之中，與行業(yè)黃金十年失之交臂。

2017年下半年，林勁峰親自擔(dān)任徽酒集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官。他對(duì)外稱，公司一天不上市，不回到安徽白酒頭部陣營(yíng)，自己不離開這個(gè)位置。

老板親自掛帥，效果明顯。據(jù)公開報(bào)道，徽酒集團(tuán)2018年收入規(guī)模13億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)56%。之后公司大推戰(zhàn)略單品，產(chǎn)品線一時(shí)混亂，核心大單品也沒做起來。2021年，公司銷售規(guī)模降至4億元左右，凈利潤(rùn)虧損約4751萬(wàn)元。

白衣騎士

2009年，林勁峰和他控制的盈信集團(tuán)成為雙輪酒業(yè)的白衣騎士。在收購(gòu)前夜，被林勁峰稱作“戰(zhàn)略家”的田明，曾給他發(fā)出過靈魂警告——小心成為滑鐵盧。

公務(wù)員下海的田明創(chuàng)立朗詩(shī)地產(chǎn)（現(xiàn)朗詩(shī)綠色管理），更知曉經(jīng)營(yíng)實(shí)業(yè)的風(fēng)高浪急。林勁峰沒有聽勸，田明一語(yǔ)成讖。

3月13日，林勁峰在個(gè)人公眾號(hào)發(fā)視頻透露，自2009年收購(gòu)以來，累計(jì)發(fā)了10億元工資、支付銀行利息2.5億元、繳稅18億元，保守估計(jì)每年還有2億元市場(chǎng)投入。15年來，至少30億元投資，盈信集團(tuán)未分紅1分錢。

“只有付出，沒有回報(bào)，沒人感謝你。”他的言語(yǔ)中流露的不公，以及債權(quán)人紛紛選擇沉默，與亟待重整的雙輪酒業(yè)，顯得異常微妙。

去年9月，高爐創(chuàng)新包裝以雙輪酒業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)、明顯缺乏清償能力為由，向渦陽(yáng)縣法院申請(qǐng)雙輪酒業(yè)破產(chǎn)重整并獲得裁定受理，指定北京德恒（合肥）為雙輪酒業(yè)管理人。

今年3月11日，北京德恒（合肥）對(duì)外發(fā)布雙輪酒業(yè)破產(chǎn)重整意向投資人招募公告，報(bào)名為期14天。根據(jù)公告，要求意向投資人2024年凈資產(chǎn)不低于5億元，須在4月14日前提交重整方案。

這讓債權(quán)人看到了一絲希望。

去年5月，林勁峰就曾希望引進(jìn)外部投資者，化解徽酒集團(tuán)債務(wù)危機(jī)，讓雙輪酒業(yè)重回正軌。當(dāng)時(shí)，他在朋友圈透露過邀請(qǐng)安徽AMC機(jī)構(gòu)國(guó)厚資產(chǎn)參與高爐家重組復(fù)興計(jì)劃。

作為一家地方資管公司，國(guó)厚資產(chǎn)近年來戰(zhàn)績(jī)頗豐。2023年，耗資百億收購(gòu)古井集團(tuán)30%股權(quán)，成為第二大股東。還曾幫助“味精大王”蓮花控股成功化解債務(wù)危機(jī)。

目前來看，引入國(guó)厚資產(chǎn)，或許只是林勁峰的一廂之愿。徽酒集團(tuán)引進(jìn)新股東遲遲不兌現(xiàn)，林勁峰被經(jīng)銷商私下稱之為“畫餅大師”。

據(jù)天眼查，截至目前，徽酒集團(tuán)失信被執(zhí)行總金額為27.61萬(wàn)元，林勁峰個(gè)人被執(zhí)行總金額約3.97億元。

最牛茅臺(tái)股東

林勁峰擅長(zhǎng)的是二級(jí)市投資，20多年從未失手，堪稱股市傳奇。

他祖籍潮州，生于東莞，少時(shí)隨父母移居深圳，上大學(xué)時(shí)，拿著6000元學(xué)費(fèi)闖入股市。

2003年，林勁峰賭上幾乎全部身家，斥資1200萬(wàn)元拍下貴州茅臺(tái)法人股，搭上了財(cái)富膨脹的快車，曾位列貴州茅臺(tái)前十大流通股股東行列。隨著貴州茅臺(tái)股價(jià)大漲，他個(gè)人身家暴增數(shù)十倍。

林勁峰很想成為中國(guó)的巴菲特。他曾就自己的投資經(jīng)驗(yàn)，寫就一本20萬(wàn)字的《遠(yuǎn)離風(fēng)口——林勁峰的投資邏輯》。

然而，他的投資邏輯，最終未能改寫他對(duì)實(shí)業(yè)投資的敗局。

他早年投資的朗詩(shī)綠色管理、上坤地產(chǎn)，均在艱難求生，對(duì)白酒企業(yè)的投資，亦接連失利。

2022年12月，盈信集團(tuán)將所持西鳳酒約4%股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給西安市糖酒集團(tuán)。目前，從股權(quán)上來看，盈信集團(tuán)仍控制著徽酒集團(tuán)和雙輪酒業(yè)。

在白酒行業(yè)，林勁峰是很想干出一番業(yè)績(jī)的，當(dāng)年給徽酒集團(tuán)定下的百億營(yíng)收，彰顯出巨大的野心。

同時(shí)，這也是職業(yè)投資人試圖改造傳統(tǒng)酒企的典型商業(yè)案例。從三換CEO，到親自上場(chǎng)，走了很多彎路。林勁峰坦言，“歸根結(jié)底也是我的用人問題。”

當(dāng)然，他也有幾分不滿。去年2月接受中國(guó)企業(yè)家雜志采訪時(shí)表示，雙輪酒業(yè)給當(dāng)?shù)乩U稅18億元，很多遺留問題懸而未決，當(dāng)?shù)剡B接待用酒都是外地的。

通過10多年的摸爬滾打，林勁峰已體會(huì)到經(jīng)營(yíng)酒廠的不易。他曾在公眾號(hào)文章中感嘆，“做實(shí)業(yè)公司挺累的。”

2009年，他僅憑一紙公告，一時(shí)興起砸出3.09億元真金白銀拍下雙輪酒業(yè)。現(xiàn)在回想過來后悔不已，“這本身就是個(gè)愚蠢的決策。”

過去的成功，讓他得意忘形了，“我對(duì)田明的警告不以為然，依然我行我素，終嘗苦果。”

2015年，他清倉(cāng)貴州茅臺(tái)，回籠現(xiàn)金11.43億元，賺取近百倍利潤(rùn)。最終，這些錢都化為無形。