平安銀行這頭大象，最近著實不太“平安”。

3月14日，平安銀行(SZ:000001)發布了2024年度財報，內容顯示2024年，平安銀行營業收入1,466.95億元，同比下降10.9%；其中利息凈收入934.27億元，同比下降20.8%。

根據天眼查APP平安銀行歷年營收、凈利的數據顯示，這是近20年來平安銀行首次雙降，而且核心業務嚴重失速，零售業務的營業收入712.55億元，減少了25%，凈利潤僅有2.89億元，減少幅度接近95%。

3月17日，平安銀行舉辦了2024年度業績發布會，會上重點回答了零售改革、資產質量、息差壓力等問題。平安銀行黨委書記、行長冀光恒表示：“目前，平安銀行的零售改革轉型已經進入關鍵時期。”

營收凈利雙降，非利息凈收入難補虧空

具體來看，平安銀行在利息凈收入上兩成的大額減少，與平安銀行凈息差收窄有關，平安銀行2024年凈息差為1.87%，較2023年下降51個基點。

原因有兩方面，一方面當前政策確實定調銀行息差要企穩，市場整體利率下行，另一方面平安銀行自身也在積極下調存款利率，主動壓降零售高風險資產等。

對此平安銀行方表示，在資產重定價及支持實體經濟的背景下，預計2025年凈息差仍有下行壓力，但下行幅度有所趨緩。平安銀行將會聚焦引導吸收低成本存款，管控高成本存款，靈活調整外幣資金吸收策略，敏捷擺布存款與同業負債吸收節奏，全力控制和降低整體負債成本。

其實按正常情況，銀行的息差是可以在短時間觸底回復的，但對平安銀行而言，由于業務改革和組織架構調整，平安銀行在2024年主動壓降高收益高風險的零售貸款業務，那么這個觸底反彈能否在未來兩年實現，尚未可知。

平安銀行2024年業績會上，冀光恒也表示，“過去一年，銀行業仍然面臨息差繼續收窄、有效信貸需求不足等挑戰，股份制銀行面臨大行業務下沉和優質區域城商行本地化優勢的夾擊，市場競爭愈發激烈。”

但貸款業務方面，平安銀行也并不順暢。

2024年，平安銀行個人貸款業務為17,671.68億元，減少了10.6%。其中信用卡貸款余額4349.97億元，減少了15.39%。消費性貸款余額4746.63億元，減少了12.95%；經營性貸款余額5314.1億元，減少了13.56%；僅有住房按揭貸款得到了小幅增長，為3260.98億，增加了7.42%。

同時2024年，平安銀行手續費及傭金凈收入241.12億元，同比減少18.1%。其中銀行卡手續費收入131.74億元，同比減少18.3%，平安銀行方表示主要是信用卡業務手續費收入下降。

相比其他方面的減少，信用卡業務的減少是預見的。

一方面平安銀行近兩年主動調整了零售業務端戰略大方向，將零售業務往長期發力，主動以低利率吸引低風險客戶，不斷優化消費貸、信用卡的客群。

另一方面受制于這幾年宏觀經濟情況的壓力，消費者對未來收入的不確定性顯著提高，對信用卡這類超前消費產生了較大影響，信用卡業務天然受到一定的沖擊。

不過值得肯定的是，平安銀行2024年其他非利息凈收入較同期大漲了68.7%，收入291.56億元，債券投資等業務發展不錯。非利息凈收入532.68億元，同比增長14.0%，但因基本盤不足，未能彌補利息凈收入的缺口。

“大象轉身”非易事，盡管多加改進，但平安銀行的財報整體來看仍需努力。

風控壓力、負面管理，“止血”過程中也要避免“傷口感染”

對當下的平安銀行而言，財報業績壓力是一方面，不良率提升以及罰單帶來的風控壓力也逐漸體現出來。

從財報數據看，2024年平安銀行的不良貸款率為1.06%，與2023年一致，但從細分場景看，平安銀行的企業貸款不良率為0.70%，較2023年增加了0.07個百分點；個人貸款的不良率為1.39%，較2023年增加了0.02個百分點。

雖然之前平安銀行表示要對高風險的零售產品采取壓縮措施，暫時放棄高營收模式，避免零售貸款的“破窗效應”，但從結果來看，并沒有徹底壓住零售貸款的不良率。

除了業務上的風控外，平安銀行還有不少外部風控壓力。

2024年銀行的罰單中，股份制銀行共計收到罰單841張，罰沒金額3.09億元。而在這個行列中，平安銀行是被罰金額最多的那個，共8309.58萬元。

拿最近的來說，本月平安銀行就又被罰了300萬元。3月12日，國家金融監督管理總局上海監管局公布了對平安銀行股份有限公司的行政處罰決定。因在并購貸款、理財業務投資管理及固定資產貸款管理中嚴重違反審慎經營規則，平安銀行被責令改正，并處罰款300萬元。

此外，3月4日平安銀行因旗下長樂支行因未履行商品房預售資金監管職責，致使4066萬元建設資金被司法劃扣，被通報批評，目前該通報已被撤下。

而且還有人員壓力，去年平安銀行就辟謠過“變相裁員”的事情。但根據信息顯示，2024年末，集團共有在職員工41011人；而在2023年末，集團共有在職員工43119人。也就是說，經過組織架構調整后，一年內平安銀行少了2000多人。

這些因素很容易造成外部壓力。

當下平安銀行的市值為2236億，但根據財報數據來計算，無論使用PE估值法還是PB估值法，估值都要高出一些，可以說當下平安銀行是被低估的。

低估固然意味著還有潛力，但相對的也在提醒平安銀行，除了市場的低氣壓外，仍要自省找到不足點，尤其是內外風控的調整。

業務擴張與改革階段有處罰并不稀奇，但屢屢高處罰也可能對合規成本與投資者心理產生壓力，平安銀行在積極進行轉型的路線中，需要找到擴張與合規經營之間的平衡點。

對平安銀行來說，在積極進行零售業務改革、組織架構調整的同時，也應該全面升級內外部的風控管理，“止血”的過程中也要避免“傷口感染”。

正如冀光恒所說：“改革從來都不是一蹴而就、一招制勝的”。誠然讓大象轉身實屬不易，但階段性的成果與利好仍需向外界展現，目光放遠也需踏穩腳下。

喜憂參半，大象轉身拐點合在？

平安銀行在發展上強調“零售做強、對公做精、同業做專”的戰略，但綜合看下來2024這幾方面的表現，可謂喜憂參半。

對于平安銀行而言，零售是優勢也是轉型的難點。

發布會上冀光恒坦言，“過去一年多，我行的零售戰略基本梳理清楚，且達成了共識，但零售改革的難度仍超出想象。”

因為從財報來看，2024年平安銀行的零售業務明顯乏力。2024年平安銀行零售金融業務營收占比為48.6%，相比較2023年的58.4%,下降了近10個百分點。同時2024年平安銀行零售金融業務的凈利潤同比暴跌95%，在全部凈利潤中的占比僅有0.6%。

平安銀行以零售見長，但也被零售業務掣肘，從去年的成果來看，這方面做得并不完善。拿信用卡來說，平安銀行一直在做信用卡的細分化運營，想要深化存量客戶經營，不斷豐富產品類型和權益體系，但從結果論而言，這些嘗試并未完全止住零售業務的下滑。

對于平安銀行而言，在經濟逐漸復蘇的環境下，能否持續將“高定價、高利率、高利差、高風險”的零售業務持續改善，穩步提升零售業務質量，是未來幾年的痛點。

不過失之東隅收之桑榆，平安銀行對公方面有所成長。

從財報能看到，平安銀行在新能源、新制造、新生活三大新興行業的貸款發放有布局，2024年，三大新興行業貸款新發放2,159.88億元，同比增長了41.9%。

對公業務上，冀光恒曾表示“在對公貸款方面，平安銀行為了上量，價格不是很劃算。如果對公貸款增量拐點、對公貸款不良拐點都出現之后，我們的對公貸款就會有二次騰飛。”

雖然平安銀行一直強調以零售為核心，但就當下零售深陷泥濘的情況而言，發力對公業務不失為更優解，在高端制造、綠色經濟等領域開辟新增長點，來得更直接有效。而且發力對公業務也能為零售改革博得空間，能有效積累戰略冗余。

值得注意的是，2024年平安銀行科技企業貸款增長24.6%。科技金融位列五大篇章之首，未來的經營中，平安銀行能否將科技投入轉化為ROE的提升，將是另一大挑戰。

正如冀光恒所說的那樣：“目前外部環境仍然存在不確定性，銀行業務持續承壓，經營指標改善還需一些耐心。”也希望平安銀行在2025年能夠扭轉頹勢，把握好內外部風控管理，早日重回巔峰。