作者 | 趙普?編輯丨高巖?來源 | 野馬財(cái)經(jīng)

“家裝第一股”東易日盛（002713.SZ）自去年預(yù)重整至今，已經(jīng)過了半年時(shí)間，如今正等待資金入賬、重獲新生。

4月17日，東易日盛公告稱，公司已與財(cái)務(wù)投資人簽署投資協(xié)議，將獲得合計(jì)約8億元的投資。這是繼產(chǎn)業(yè)投資人簽訂投資協(xié)議后，東易日盛獲得的又一筆“復(fù)活幣”。

但東易日盛要轉(zhuǎn)變目前債務(wù)積壓、股權(quán)凍結(jié)、訴訟纏身的狀況仍需時(shí)日。

據(jù)東易日盛《2024 年度業(yè)績(jī)預(yù)告》顯示，預(yù)計(jì)公司 2024 年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，近12個(gè)月的累計(jì)訴訟、仲裁事項(xiàng)金額合計(jì)約2007.3萬元，超過公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值的10%以上。

此外，東易日盛相關(guān)重整協(xié)議中顯示，公司未來仍會(huì)聚焦家裝主業(yè)，同時(shí)依靠產(chǎn)業(yè)投資人北京華著科技有限公司（簡(jiǎn)稱“華著科技”）的幫扶，轉(zhuǎn)型算力行業(yè)，但未來能否順利實(shí)現(xiàn)“家裝+算力”這一雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)模式，還有待觀察。

超3億工資、20億負(fù)債等待支付

據(jù)投資協(xié)議，云南國(guó)際信托有限公司（簡(jiǎn)稱“云南信托”）、中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司、吉富另類投資(廣東)有限公司、北京盈和智投資管理中心（有限合伙）等共12位財(cái)務(wù)投資人向東易日盛投資，總投資約8億元。

這12位財(cái)務(wù)投資人將獲得東易日盛2.67億股股份，合計(jì)持股比例約28.05%，其中云南信托持股比例最大，約占東易日盛總股本的4.94%，實(shí)控人為陳金霞。

在此之前，東易日盛還獲得產(chǎn)業(yè)投資人華著科技約3.45億元投資，連同本次財(cái)務(wù)投資人的投資協(xié)議，東易日盛將獲得總共約11.45億元投資。根據(jù)協(xié)議，上述投資款將用于支付東易日盛破產(chǎn)費(fèi)用、共益?zhèn)鶆?wù)及清償各類破產(chǎn)債權(quán)，如有剩余則作為東易日盛流動(dòng)資金。

但這些資金足夠幫助東易日盛化債嗎？

來源：罐頭圖庫(kù)

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2024年第三季度末，東易日盛總資產(chǎn)21.72億元，總負(fù)債25.62億元，貨幣資金僅7783萬元。

在總負(fù)債中，東易日盛的流動(dòng)負(fù)債高達(dá)24.42億元，包括短期借款約2.72億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債約4042萬元，以及應(yīng)付職工薪酬約3.63億元、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款7.14億元、其他應(yīng)付款約2.91億元、合同負(fù)債7.16億元等等。

4月初《時(shí)代周報(bào)》曾報(bào)道稱，東易日盛被欠薪員工仍在討薪，有的被欠兩個(gè)月工資，有的被欠三個(gè)月工資，東易日盛曾承諾在2024年底支付工資，可如今時(shí)隔一年仍未支付。

除了媒體曝光，東易日盛員工也在“小紅書”發(fā)布了討薪、仲裁的消息，甚至要求強(qiáng)制執(zhí)行，但仍沒有結(jié)果。

“小紅書”上，有用戶在去年5月表示，東易日盛廊坊、棗莊的工廠莫名其妙停產(chǎn)放假，（2024年）3月份開始就不發(fā)工資、社保斷交；不少東易日盛的消費(fèi)者也表示，委托給它們的裝修已經(jīng)中止了，但想追討貨款和違約金很難實(shí)現(xiàn)，公司都沒人回應(yīng)。

用戶名為“INFJ律師”的用戶表示，他曾代理鄰居與東易日盛的裝修合同糾紛，東易日盛表示只返還合同款項(xiàng)，不同意承擔(dān)違約責(zé)任，不支付違約利息。

上海秦兵（北京）律師事務(wù)所劉鑫遠(yuǎn)律師表示，法院受理破產(chǎn)重整后，債務(wù)利息停止計(jì)算。但預(yù)重整并非破產(chǎn)重整，嚴(yán)格意義上說，依照法律明確規(guī)定，預(yù)重整不能阻止債務(wù)利息停止計(jì)算。

來源：罐頭圖庫(kù)

“但是實(shí)際操作中，有的地方法院也會(huì)明確寫預(yù)重整受理就停止計(jì)算債務(wù)利息。如果沒有寫，就應(yīng)當(dāng)計(jì)算利息。” 劉鑫遠(yuǎn)律師補(bǔ)充稱。

除了討薪、討債的聲音外，也有用戶表示，東易日盛相比行業(yè)大部分公司更令人欽佩，也曾努力突破傳統(tǒng)和行業(yè)，注入品牌和科技價(jià)值。

目前，東易日盛拖欠工資、裝修糾紛、欠付供應(yīng)商貨款等一系列遺留問題仍未得到全部解決，后續(xù)是否影響公司恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)，仍需東易日盛給出行動(dòng)，才能消除疑惑。

現(xiàn)上市后激進(jìn)擴(kuò)張，

創(chuàng)業(yè)夫妻“半路分家”

東易日盛作為家裝行業(yè)代表性公司之一，是由陳輝和前妻楊勁二人在1997年聯(lián)手創(chuàng)辦。

陳輝憑借在裝飾裝修公司積累的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，為東易日盛提出了多個(gè)領(lǐng)先行業(yè)的管理和服務(wù)觀念，早期如“八大風(fēng)格”、“四大風(fēng)尚”、“意十流”，再到“數(shù)字化環(huán)保” 、“有機(jī)整體家裝”、“三宅一生”家居生活理念等，其家裝風(fēng)格一直處于行業(yè)領(lǐng)先地位；此外，東易日盛推出的“八級(jí)質(zhì)量保障體系”，也讓家裝標(biāo)準(zhǔn)更為系統(tǒng)、規(guī)范。

這些措施一度讓東易日盛占據(jù)更多市場(chǎng)份額，2001年公司銷售額破億，2014年登陸深交所，成為“家裝第一股”。

但上市之后，東易日盛開始激進(jìn)擴(kuò)張，2015年至2018年，東易日盛相繼收購(gòu)了山西東易園裝飾工程有限公司、集艾室內(nèi)設(shè)計(jì)（上海）有限公司、長(zhǎng)春東易富盛德裝飾有限公司、北京欣邑東方室內(nèi)設(shè)計(jì)有限公司，同時(shí)還買下了電子城IT產(chǎn)業(yè)園C區(qū)B座辦公樓。

持續(xù)收購(gòu)讓東易日盛的業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流出現(xiàn)下滑，2019年東易日盛出現(xiàn)上市后首次虧損，凈利潤(rùn)虧損約2.5億元。

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隨后東易日盛雖然在2020年、2021年連續(xù)兩年扭虧，但隨著房地產(chǎn)行業(yè)下行，家裝市場(chǎng)也隨之縮水，東易日盛在2022年、2023年再度陷入虧損，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額也從2018年開始，由之前4億元~5億元的水平下降到后來的1億元~2億元的水平，2022年和2023年還連續(xù)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為負(fù)的情況。

2021年~2023年，東易日盛期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額連續(xù)3年下降，截至2024年第三季度末，僅有5606萬元。而在2020年底，東易日盛現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額還有超過10億元。

2021年9月30日，東易日盛發(fā)布公告稱，公司原實(shí)際控制人陳輝、楊勁已辦理離婚手續(xù)，解除婚姻關(guān)系，公司實(shí)際控制人變?yōu)殛愝x。這對(duì)于本就處于經(jīng)營(yíng)震蕩期的東易日盛來說，又增添了一股不確定性。

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2024年3月份開始，東易日盛開始陸續(xù)出現(xiàn)停工、閉店、欠薪、債務(wù)違約等問題，現(xiàn)金流斷裂的事實(shí)終于浮出水面。據(jù)東易日盛《2024 年度業(yè)績(jī)預(yù)告》顯示，公司凈資產(chǎn)約為-9.91億元至-6.61億元。

此外，因借款糾紛，東易日盛子公司北京斯林科技有限責(zé)任公司的房產(chǎn)被司法拍賣，導(dǎo)致預(yù)計(jì)計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額為1億元。這處房產(chǎn)正是東易日盛位于北京酒仙橋地區(qū)的原總部大樓，最終由北京十紀(jì)海納科技有限公司以1.61億元競(jìng)得，對(duì)比起拍價(jià)，相當(dāng)于5.6折成交。

東易日盛的重要股東也紛紛減持。

今年4月初，東易日盛第二大股東小米科技（武漢）有限公司減持419.53萬股股份減持規(guī)模約為總股本比例1%。減持完成后，小米科技持有東易日盛4.01%股份，減持均價(jià)為5.46元/股。據(jù)了解，2021年，小米科技受讓股份時(shí)價(jià)格為6.62元/股。不過，在小米減持的同時(shí)，東易日盛也迎來了新的投資人，同時(shí)也帶來新的業(yè)務(wù)方向。

接盤人張建華的算力業(yè)務(wù)有多大？

在東易日盛的預(yù)重整中，華著科技作為產(chǎn)業(yè)投資人，備受市場(chǎng)關(guān)注。

按照華著科技和東易日盛簽署的“重整投資協(xié)議”，東易日盛將繼續(xù)聚焦家裝主業(yè)，利用AI及數(shù)字化構(gòu)筑創(chuàng)新性商業(yè)模式—東易AI智家。

同時(shí)，華著科技將借助自身算力產(chǎn)業(yè)資源，幫助東易日盛拓展數(shù)據(jù)中心集成服務(wù)業(yè)務(wù)及算力服務(wù)業(yè)務(wù)，并承諾未來三年向東易日盛導(dǎo)入算力產(chǎn)業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)訂單，主要方式捐贈(zèng)智算中心運(yùn)營(yíng)主體、訂單導(dǎo)入等。

來源：罐頭圖庫(kù)

據(jù)“野馬財(cái)經(jīng)”梳理，華著科技作為AIDC（智算中心）綜合服務(wù)商，主要客戶為第三方AIDC服務(wù)商， 終端客戶主要為頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，公司在內(nèi)蒙古投資建設(shè)有和林格爾智算中心項(xiàng)目，并拓展數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)、算力設(shè)備集成及銷售業(yè)務(wù)等。

按照上述設(shè)想，完成重整后的東易日盛業(yè)務(wù)模式將由單一的家裝業(yè)務(wù)變更為“家裝+算力”雙輪驅(qū)動(dòng)，但算力業(yè)務(wù)能否重塑東易日盛“往日榮光”還有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。

從華著科技目前的營(yíng)收規(guī)模來看，相比東易日盛此前的業(yè)績(jī)，還有不小差距。

公開數(shù)據(jù)顯示，2024年，華著科技總營(yíng)收約1.19億元，同比大漲124.53%；凈利潤(rùn)約521.39萬元，同比大漲327.93%。

來源：公司公告

除此之外，華著科技實(shí)控人張建華還控制有北京長(zhǎng)空建設(shè)有限公司（簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)空建設(shè)”），主營(yíng)業(yè)務(wù)為作為EPC總承包方提供數(shù)據(jù)中心規(guī)劃、設(shè)計(jì)及集成服務(wù)，累計(jì)交付大型EPC項(xiàng)目（園區(qū)級(jí)多棟數(shù)據(jù)中心/智算中心）近20個(gè)。

2022年到2024年，長(zhǎng)空建設(shè)營(yíng)收分別為15.91億元、6.75億元、7.79億元；凈利潤(rùn)分別為123.63萬元、265.46萬元、5263萬元。

對(duì)比來看，東易日盛在2014年上市至今，營(yíng)收規(guī)模在18億元~43億元之間，凈利潤(rùn)曾達(dá)到2.5億元。

以2024年數(shù)據(jù)對(duì)比，張建華旗下華著科技加上長(zhǎng)空建設(shè)的凈利潤(rùn)只相當(dāng)于東易日盛的1/5左右；2023年?duì)I收數(shù)據(jù)，張建華名下公司也不及東易日盛的50%。

未來，張建華的算力業(yè)務(wù)能否幫助東易日盛”重生“還有待觀察。此外，在出現(xiàn)閉店、欠薪、債務(wù)違約等一系列問題后，東易日盛的家裝業(yè)務(wù)能否重獲市場(chǎng)信任也是個(gè)問題。

你還會(huì)給東易日盛一次裝修機(jī)會(huì)嗎？評(píng)論區(qū)聊聊吧！