作者 | 謝美浴?編輯| 付影?來源 | 獨角金融

4月23日，財通證券（601108.SH）突然披露，獨立董事高強因“個人原因”暫無法履職。身為薪酬與提名委員會主任委員、審計委員會委員，高強雖然不參與日常經營管理，無法履職也不會對公司經營產生重大影響。

不過，?“財新” 援引多位知情人士透露，高強已被帶走，并直指與建設銀行（601939.SH）原副行長章更生案有關，迷霧重重引人猜測。

業績層面，財通證券正經歷 “冰火兩重天”。2024年營收微降3.55%，歸母凈利潤卻逆勢增長3.9%，穩住陣腳；然而2025年一季度，營收、歸母凈利潤雙雙暴跌超20%。董事長章啟誠在年報中提出 “外延發展” 戰略，試圖借并購整合破局。

當高管風險與業績壓力疊加，這家浙籍券商如何在監管趨嚴、行業洗牌的浪潮中實現突圍，成為資本市場關注的焦點。

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獨立董事因何無法履職?

資料顯示，高強出生于1960年9月，畢業于同濟大學，是工商管理碩士、高級經濟師。

高強于1979年10月進入建設銀行，工作了近40年，從麗水分行基層起步，輾轉安徽、山西多地。據“財新”報道，相關人士稱，2015年高強回浙執掌建設銀行浙江分行時，該行正深陷浙江中江控股有限公司（以下簡稱“中江公司”）及關聯企業的數十億元不良風險處置的漩渦中。

圖源：罐頭圖庫

中江公司曾自稱是集投資、科技、制造、貿易、旅游、服務于一體的綜合性多元化控股集團，其直接持股、控股或間接控制的公司眾多，俗稱“中江系”，2012年前后因投資擴張、涉足擔保、深陷民間借貸而“崩盤”，在“中江系”債務危機中，涉及貸款規模最大之一的便是建設銀行浙江分行。

高強在建設銀行浙江分行任內未滿60歲便卸任，轉戰私募領域，任杭州久勝私募基金管理有限公司（以下簡稱“久勝私募”）董事長。

工商資料顯示，久勝私募成立于2021年12月，大股東杭州久勝股權投資有限公司持股90%，后者由高強持股90%，自然人王仙鵬持股10%。

2020年11月，高強又跨界證券業，擔任財通證券獨立董事，其2023年從公司領取薪酬18萬元。據“財新”報道，高強此番涉案或與建設銀行原副行長章更生案存在關聯。

圖源：罐頭圖庫

4月23日，據中央紀委國家監委網站消息，建設銀行原黨委委員、副行長章更生嚴重違紀違法問題進行了立案審查調查。經查，章更生因多項違法規格行為，構成嚴重職務違法并涉嫌受賄、違法發放貸款犯罪，被給予開除黨籍處分，并按規定取消其享受的待遇、收繳其違紀違法所得、將其涉嫌犯罪問題移送檢察機關依法審查起訴、所涉財物一并移送。

對此，中國金融智庫特邀研究員余豐慧認為，獨董無法履職，會對財通證券的治理結構產生一定的短期影響，“盡管獨立董事的暫時缺位不會直接影響公司的日常運營，但這可能會引發市場對公司內部治理和風險管理能力的關注；如果事件進一步發酵，可能會對公司的聲譽造成一定沖擊。因此，財通證券需要及時、透明地處理此事，并確保公司治理結構的穩定性和有效性。”

值得注意的是，建設銀行浙江分行已成金融反腐“重災區”。2021年4月，該行原黨委書記、行長崔濱洲涉嫌嚴重違紀違法，被查出“侵吞單位財物”“家族式腐敗”等多項罪名；2023年5月，該行原副行長勞新江被曝“通過信托業務受賄”“違規持股”等違紀事實。如今，作為建設銀行浙江分行曾經的關鍵人物之一，高強又被調查，但具體原因尚不明朗。

人員風控問題也并非首次出現，2024年10月，財通證券因人員管理亂象吃下監管罰單，涉及未按規定進行任免職、 兼職等事項報備；證券從業人員登記管理不到位；部分分支機構負責人代為履職超期；人員管理內控機制不健全等問題。

圖源：財通證券年報

針對該項處罰，財通證券已在年報中披露整改措施，一是完善制度，出臺《財通證券從業資格管理辦法》，做到分級授權、分類管理和加強內控；二是優化機制，強化董監高、分支機構負責人任職、離職管理等；三是嚴格落實證監會系統離職人員管理要求，加強該類人員的入口管理和過程管理。

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2024年增利不增收，

財富管理成業績“壓艙石”

合規風險之外，財通證券的業績情況也面臨挑戰。

近幾年，財通證券業績呈現“過山車”態勢，2021年至2023年，營業收入分別為64.08億元、48.27億元、65.17億元，同比分別下降1.84%、下降24.67%、增長35.03%；歸母凈利潤分別為 25.66億元、15.17億元、 22.52億元，同比分別增長11.98%、下降40.88%、增長48.43%。

到2024年，在證券行業整體承壓的背景下，財通證券的整體業績不算差，營業收入62.86億元，同比微降3.55%；歸母凈利潤逆勢增長3.9%至23.4億元。然而，2025年一季度，公司營收與歸母凈利潤分別為10.69億元、2.9億元，同比分別下滑24%和36%。

圖源：財通證券2025年一季度報

從具體業務上看，2024年，財通證券財富管理業務實現收入18.46億元，同比增長15.22%，成為業績“壓艙石”；2025年一季度更以41.4%的增速貢獻近四成營收。

與此同時，2024年資產管理業務以17.19億元收入維持0.36%的微增，子公司財通資管凈利潤同比增長12%，顯示出在公募賽道上的差異化競爭力。

然而，2024年，財通證券的證券自營業務實現收入5.88億元，同比下滑24.95%，直接拖累公司整體投資收益。東吳證券研報中指出，2024年財通證券投資收益（含公允價值）15億元，同比下滑14.5%；2025年一季度投資收益（含公允價值）0.2 億元，同比下滑94.5%。

Wind數據顯示，截至2024年，財通證券持有財人匯（835759.NQ）、 永安期貨（600927.SH ）、 聯蕓科技（688449.SH）、優創股份（831904.NQ）、 永成雙海（832181.NQ）等股票。

圖源：Wind數據

而在IPO階段性收緊、再融資新規約束下，財通證券投行業務下滑。東吳證券研報指出，財通證券2024年股權承銷規模14.2億元，同比下跌83%，不過債券承銷以千億規模穩住行業腰部地位。總體來看，2024年，財通證券投資銀行業務實現收入5.11億元，同比下降33%。

此外，證券信用業務與境外證券業務均出現兩位數下滑，分別實現收入5.27億元、入0.52億元，同比下降11.51%、12.58%。

圖源：罐頭圖庫

中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元表示，財通證券應平衡業務結構，需加大對自營、投行、信用業務的投入和改革，“如在自營業務方面，優化投資組合，降低高風險投資比例，提高資產配置的多元化；投行方面，加強專業人才隊伍建設，提升項目承攬、承做能力，積極拓展優質項目資源；信用業務要完善風險管理體系，合理控制業務規模，降低違約風險。”

“對于財富管理業務，若 A 股行情轉弱，可拓展多元化產品線，如增加私募產品、海外投資產品等，滿足客戶不同需求。加強客戶服務，通過專業投顧團隊為客戶提供個性化資產配置方案，提高客戶粘性。”支培元表示。

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合并動態再引關注，

能否打贏浙系券商“龍頭”爭奪賽？

公開資料顯示，財通證券位于浙江杭州，前身為創立于1993年的浙江財政證券公司，2017年10月在上交所掛牌上市。截至2024年末，財通證券總資產1445.55億元；截至4月29日，財通證券報收7.3元/股，總市值338.99億元。

財通證券作為一家具有鮮明“浙系”特色的區域性券商，自2018年推行“深耕浙江”戰略以來，持續強化本土化布局。公司通過密集的網點覆蓋，深度對接浙江省內市場需求，已在證券經紀業務領域建立起顯著的區位競爭優勢，充分彰顯其立足浙江、服務區域的發展定位。

截至2024年底，財通證券共設立133家營業部，位于浙江省的有103家；設立 32 家證券分公司，位于浙江省的有12家。

圖源：罐頭圖庫

而位于浙江省的券商共有四家，除了財通證券外，還包括甬興證券、浙商證券、和金通證券，浙商證券與財通證券是較為出名的兩家。

從2020年開始，浙商證券總資產規模迅速擴張，從落后財通證券變為反超，截至2024年末，浙商證券總資產1540.86億元，比財通證券高出95億元。

更值得一提的是，2024年3月以來，浙商證券通過多輪收購已累計持有國都證券34.76%股權，成為其第一大股東。目前整合進程明顯提速，今年2月，浙商證券原董事會秘書張暉已正式出任國都證券總經理一職。

反觀財通證券，其并購整合之路稍顯落后。2024年年報致辭中，財通證券董事長章啟誠在年報中特別強調了“外延發展”與“并購整合”，但并未提及具體安排。

余豐慧認為，當前環境下，中小券商并購面臨的主要障礙包括估值分歧、文化整合難度大以及監管審批等因素。“鑒于財通證券已具備一定的規模和業務基礎，且董事長表達了積極的態度，它更有可能扮演整合者的角色。但這也要求財通證券能夠準確把握行業趨勢，找到合適的并購目標，并有效地進行資源整合和文化融合。”

圖源：罐頭圖庫

支培元則表示，“從規模和實力看，財通證券在券商行業處于中等水平。若其能抓住行業變革機遇，提升自身競爭力，有可能成為整合者，通過并購擴大市場份額、完善業務布局。但如果在市場競爭中逐漸落后，也可能成為被整合對象。其未來角色取決于自身戰略規劃和執行能力，以及行業競爭格局的演變。”

在行業分化加劇的當下，你是否看好這家券商未來發展？評論區聊聊吧。