來源|消金界

4月3日，國家金融監(jiān)督管理總局正式發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》(金規(guī)〔2025〕9號，以下簡稱“新規(guī)”)，并將于2025年10月1日起正式生效實施。

在此前的一份公開發(fā)言中，就互聯(lián)網(wǎng)貸款的總體規(guī)模，包括螞蟻、微眾、京東等在內(nèi)的頭部平臺大概是6萬億，再加上其它平臺1、2萬億的規(guī)模，總共將近8萬億的市場規(guī)模。

如今，近8億元互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)，正迎來最痛整改期。

新規(guī)一出，商業(yè)銀行積極擁抱監(jiān)管，內(nèi)部進(jìn)行整改，與雙融擔(dān)模式做出切割。不少銀行表示，對于新準(zhǔn)入的、即將上線的雙融擔(dān)業(yè)務(wù)，立刻暫停合作；對于此前已經(jīng)上線的，將以存量運營為主，等資產(chǎn)結(jié)清后，慢慢進(jìn)行清退。

與此同時，銀行也在重新審視和調(diào)整零售轉(zhuǎn)型和普惠金融發(fā)展的戰(zhàn)略和路徑。對于24%以上的平臺，未來是否合作，如何合作，以及如何看待會員權(quán)益的尺度，成為首要面臨的問題。

助貸整改山雨欲來。如今，雙融擔(dān)整改的后遺癥已經(jīng)開始凸顯：對于尾部助貸機(jī)構(gòu)來說，資金鏈已經(jīng)開始斷裂。樂觀的是，一些助貸機(jī)構(gòu)早有預(yù)案，正在積極推動新的合作。弱小平臺出清，頭部機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的變局，已然悄然拉開帷幕。

?01?

大行細(xì)化助貸準(zhǔn)入規(guī)則，與風(fēng)險平臺做切割

對于股份制銀行、頭部城商行來說，此前多以輕資產(chǎn)的分潤模式為主，合作24%的資產(chǎn)、規(guī)模以上的平臺，而互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)，在全行千億甚至萬億資產(chǎn)規(guī)模面前，本就是“杯水車薪”。

新規(guī)對于上述銀行并沒有太大影響，大家不過是加強(qiáng)對合作機(jī)構(gòu)篩選力度、將合作標(biāo)準(zhǔn)做出細(xì)化——助貸平臺的規(guī)模、24%資產(chǎn)占比、vintage值、逾期率M3+、財務(wù)指標(biāo)……

不過，投訴管控還是銀行最看重的因素。當(dāng)下銀行優(yōu)先合作的，集中于螞蟻、字節(jié)、百度、美團(tuán)、微眾等頭部平臺。在行方看來，這些平臺市場口碑好、對客利率低、投訴量較小。

此外，最重要的原因還在于，整個助貸行業(yè)的“安全墊”正在變薄。

財報數(shù)字顯示，2024年某股份行個人消費貸款的不良率高達(dá)12.37%，而實際水平可能更高。風(fēng)險水平逐漸攀高，再拋去獲客成本、運營成本等諸多成本，助貸業(yè)務(wù)的整體盈利空間在下降，“到手的收益可能都不到1%”。

實際上，早在助貸新規(guī)出臺之前，就有銀行從業(yè)者表示，迫于投訴和監(jiān)管壓力，他們已經(jīng)與某千億資產(chǎn)的平臺做出切割。

如今，新規(guī)對于這些商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)來說，明確了助貸的價值，確保該業(yè)務(wù)“有法可依”，也加速他們建立更完善的風(fēng)險管理指標(biāo)體系。

?02?

中小資方降價求合作，探索聯(lián)運新模式

“去年還能保4，今年已經(jīng)降到3了?！贝饲跋鸾缯{(diào)研發(fā)現(xiàn)，定價24%以內(nèi)的資產(chǎn)存在“資產(chǎn)荒”。銀行尚且能拓展消費場景，可對于不少消金來說，沒有帳戶和支付能力，因此只得降價求資產(chǎn)。

消金界發(fā)現(xiàn)，此前主攻線下業(yè)務(wù)的錦程消金，正在逐步加大和線上平臺的合作。近日，公司在官網(wǎng)公布了和金條、分付的合作。

而這樣的合作，最大的意義在于維持規(guī)模，來保證資產(chǎn)“不會下降得太快”，背后卻鮮少實現(xiàn)盈利。

與此同時，行業(yè)也在通過助貸機(jī)構(gòu)提供的代運營或是屬地化服務(wù)，探索一種轉(zhuǎn)型新路徑。

比如，湖北消金日前上線了依托外部平臺導(dǎo)流的新產(chǎn)品“成就貸”。據(jù)了解，該產(chǎn)品背后來自與某家助貸公司的代運營合作。（詳情見《助貸機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型新路徑，奇富、樂信、新希望金科都已入局》）

興業(yè)消金也在最新發(fā)言中表示，公司將以“聯(lián)合運營破局”，推動整體業(yè)務(wù)目標(biāo)向前邁進(jìn)。

當(dāng)前，包括奇富、樂信、桔子、數(shù)禾、小花等都在跑馬圈地。關(guān)于這一模式，后續(xù)我們將進(jìn)一步拆解。

該模式的效果還有待檢驗。而對于金融機(jī)構(gòu)來說，能下決心走出這一步，也需要經(jīng)營層的魄力。

?03?

24%以上資產(chǎn)：觀望、整改、清退

新規(guī)之后，不少資方內(nèi)部立刻進(jìn)行整改。但是，對于一些中腰部助貸機(jī)構(gòu)平臺，由于36%資產(chǎn)占比較高，至于未來是否準(zhǔn)入，不少銀行、消金也持觀望態(tài)度。

對于這部分資產(chǎn)，資方持謹(jǐn)慎態(tài)度。如果貿(mào)然切斷，對機(jī)構(gòu)的資金承接和流動性將造成很大壓力。而且對于很多金融機(jī)構(gòu)來說，并沒有自營和風(fēng)控能力，也做不到“壯士斷腕”。

因此當(dāng)下，大部分資方還持有觀望態(tài)度，等待平臺給出創(chuàng)新方案。

目前看來，24%+權(quán)益是最被資方所認(rèn)可的方案。

當(dāng)下，不少平臺正在進(jìn)行收益架構(gòu)的調(diào)整，所提供的權(quán)益包括但不限于第三方支付立減金類、商城類、話費類、保險類等類型。此外，一些自建會員權(quán)益的機(jī)構(gòu)，也在進(jìn)行品牌隔離，由第三方服務(wù)商進(jìn)行收取。

比如，某消金公司率先做出調(diào)整，用戶在借款前要簽署《增值服務(wù)及營銷活動通知確認(rèn)書》。

協(xié)議內(nèi)容顯示，公司充值類、分期商城產(chǎn)品的授權(quán)合作方為上海緯雅信息技術(shù)有限公司、上海緯雅信息技術(shù)有限公司；積分兌換產(chǎn)品的授權(quán)合作方位山東鼎信數(shù)字科技有限公司；商城服務(wù)授權(quán)合作方緯羊小咩商城、小象商城、華趣商城。

此外，一些機(jī)構(gòu)也在探討通過AMC收取、更改收費結(jié)構(gòu)等。比如，早在2019年P(guān)2P平臺的清退過程中，就有機(jī)構(gòu)探索，以打折和兌換的方式，將債權(quán)轉(zhuǎn)讓至第三方資產(chǎn)管理公司。但日前監(jiān)管方面正在就《地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理暫行辦法（征求意見稿）》，要求地方AMC收購虛構(gòu)資產(chǎn)和無真實交易背景的債權(quán)資產(chǎn)。所以通過AMC收費的方式可能也行不通了。但從業(yè)者普遍認(rèn)為，以上做法本質(zhì)上是“換湯不換藥”，也無法避免高客訴的問題。

而會員權(quán)益最大的問題在于通常只能收取4-6個點，不能強(qiáng)制收取，也不能和借據(jù)掛鉤?。未來，對于會員權(quán)益的尺度，成為大家最為關(guān)心的問題。消金界發(fā)現(xiàn)，目前已有腰部助貸平臺通過上線百萬醫(yī)療、兌換紅酒等種種方式，探索會員場景的上限。

（某助貸機(jī)構(gòu)上線百萬醫(yī)療會員權(quán)益）

“已經(jīng)沒有資金了。”當(dāng)然，對助貸新規(guī)最感到棘手的是此前做APR的玩家。

不管是切換IRR模式，還是會員模式，都會對自身收益帶來重要影響。對于超過36%的資產(chǎn)，不少資方已經(jīng)明確做出切割。畢竟對于金融機(jī)構(gòu)的高管人員來說，當(dāng)面臨合規(guī)經(jīng)營與公司利潤的時候，還是要優(yōu)先保證職業(yè)生涯。

對此，不少從業(yè)者表示，通過助貸新規(guī)，監(jiān)管正在倒逼金融機(jī)構(gòu)自主獲客、自主風(fēng)控，也推動弱小平臺出清，推動整個行業(yè)行業(yè)規(guī)范發(fā)展和技術(shù)能力升級。

當(dāng)下，包括廣州銀行等在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)在官網(wǎng)披露助貸合作名單，對于實力偏弱的助貸機(jī)構(gòu)來說，努力沖規(guī)模，爭取留在牌桌之上，更是當(dāng)務(wù)之急。

銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的變局已然拉開帷幕，半年之后，行業(yè)將迎來重塑。