來源|科技金融在線

5月20日，工、農(nóng)、中、建、交、郵儲六大行集體下調(diào)存款掛牌利率。

此次下調(diào)了多個品種，其中活期利率下調(diào)5個基點至0.05%；定期整存整取三個月期、半年期、一年期、二年期均下調(diào)15個基點，分別為0.65%、0.85%（郵儲銀行為0.86%）、0.95%（郵儲銀行為0.98%）、1.05%。三年期和五年期下調(diào)幅度更大，均下調(diào)25個基點，分別降至1.25%和1.3%。

若以10萬元定存5年計算，此前儲戶累計將獲得7750元利息，降息后累計利息為6500元，減少1250元。

隨著六大國有銀行降息，預計股份制銀行與各地城商行與農(nóng)商行也將會跟隨降息。

經(jīng)過多輪降息之后，大中小商業(yè)銀行之間原本呈現(xiàn)階梯狀的存款利率，也開始日漸模糊——中小銀行的中長期存款利率已經(jīng)打入1字頭。

存款利率連降之后，是否還有下降空間？哪類銀行壓力最大？

“利息高地”民營銀行

也守不住了！

今年4月份以來，以村鎮(zhèn)銀行、城農(nóng)商行為主的地方銀行開始密集下調(diào)存款利率，而進入5月以來，素有“利息高地”之稱的民營銀行，終于也繃不住了，同樣開始加快降利率步伐。

5月3日，吉林億聯(lián)銀行2年期定期存款掛牌利率由2.4%調(diào)整為2.2%；3年期定期存款掛牌利率由2.6%調(diào)整為2.4%；5年期定期存款掛牌利率由2.5%調(diào)整為2.3%，調(diào)整幅度均為20個基點。

5月10日，福建華通銀行1天、7天個人通知存款掛牌利率分別下調(diào)為0.80%、1.00%，這是該銀行不到1個月內(nèi)連續(xù)第四次下調(diào)利率，至此，華通銀行各常見期限存款利率已全部完成下調(diào)，其中3年期、5年期定存下調(diào)幅度最大，分別由2.8%降至2.45%、由2.9%降至2.5%，降幅高達40個基點。

5月12日，遼寧振興銀行繼4月19日將整存整取定期存款3年期利率下調(diào)為2.4%后，進一步將該產(chǎn)品利率下調(diào)10個基點至2.3%；5月15日，湖南三湘銀行將7天通知存款年利率由1.45%調(diào)整至1.35%；同日，威海藍海銀行將“藍貝貝B7天”產(chǎn)品利率由2.4%調(diào)整至2.2%。

不過，盡管經(jīng)過最新一波幅度相當可觀的利率下調(diào)，民營銀行相比這波降息潮中的其他中小銀行，存款利率仍然整體堅挺，利率基本仍未破2字頭。

作為對比，4月份以來，數(shù)十家地方性中小銀行，各期限存款利率已經(jīng)紛紛跌破2%，正式步入“1時代”。

比如，聊城滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行5月10日下調(diào)了人民幣存款掛牌利率水平，2年期、3年期、5年期存款利率分別執(zhí)行1.89%、1.98%、1.98%，較調(diào)整前均下降20個基點；而清徐農(nóng)商銀行自4月27日起調(diào)整存款利率，1年期、2年期、3年期、5年期整存整取定存利率分別為1.6%、1.7%、1.9%、1.9%，也同樣全線低于2%。

事實上，從銀行業(yè)存款降息整體態(tài)勢來看，本輪中小銀行密集降息，其實是一輪“補降”。

早在去年10月，6家國有大行即拉開了本輪降息序幕，隨后各股份行紛紛跟進。而中小銀行，受制于自身攬儲能力相對較弱，又疊加新一年一季度的“開門紅”活動接踵而至，因此其“補降”整體延宕至今年四月份開啟。

拉長時間來看，由國有行、股份行領銜的降息潮，2023年以來已經(jīng)“五連降”。整體來看，各期限存款利率均有顯著降幅。以國有大行為例，數(shù)據(jù)顯示，一年以上的整存整取利率，已由2023年的普遍高于2%，降至現(xiàn)在的全線低于2%。

而目前，中小銀行經(jīng)過新一輪密集“補降”后，從數(shù)據(jù)上可以明顯看到，中小銀行此前存款利率明顯高于大型銀行的現(xiàn)象已經(jīng)不復存在，大中小商業(yè)銀行之間原本呈現(xiàn)階梯狀的存款利率，也開始日漸模糊——中小銀行的中長期存款利率已經(jīng)打入1字頭。

還會繼續(xù)降嗎？

哪類銀行壓力最大？

值得注意的是，在中小銀行密集降息之外，還有一個非常具有信號意義的指標，預示著未來銀行存款利率大概率繼續(xù)下降。

據(jù)中國人民銀行官網(wǎng)披露的“存款類金融機構人民幣信貸收支表”數(shù)據(jù)測算，在目前新增存款中，定期存款占比占據(jù)高位，以今年一季度為例，住戶存款規(guī)模達160.47萬億元，較去年底增加9.22萬億元，其中“定期及其他存款”增加7.96萬億元，占比86%。

而定期存款一般而言，都是隨著存款期限的增加利率也逐漸上升。但在本輪利息下調(diào)過程中，卻出現(xiàn)了比較普遍的“利率倒掛”現(xiàn)象，也就是期限更長的存款利率反而比期限短的更低。

比如，截至目前，上海華瑞銀行3年期整存整取定期存款利率達到2.5%，而5年期整存整取定期存款利率為2.4%，而個別銀行如新疆庫爾勒富民村鎮(zhèn)銀行，在近期調(diào)整利率后，甚至出現(xiàn)1年期存款利率（2%）高于5年期利率（1.95%）的更為極端的現(xiàn)象。

事實上，今年以來，就銀行業(yè)整體的存款利率情況來看，利率倒掛現(xiàn)象其實早已發(fā)生。

根據(jù)融360數(shù)字科技研究院發(fā)布的報告顯示，2025年3月，銀行業(yè)整存整取存款3年期平均利率為2.042%，而5年期平均利率則為1.883%，整體已呈倒掛狀態(tài)。

存款利率倒掛，直接反映著銀行對于未來利率走勢的預判，長期存款利率低于短期，意味著銀行認為，未來存款利率將進一步下行，因此通過調(diào)低利率的方式，主動減少吸收利率較高的中長期存款。

而存款利率近年來之所以一路下行，主要源自于銀行業(yè)整體凈息差持續(xù)承壓。

在我國銀行業(yè)，利息收入是各類銀行的收入大頭，而數(shù)據(jù)顯示，近年來各類銀行的凈息差均呈下降態(tài)勢。

國家金融監(jiān)管總局公布的季度數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度的8個季度，我國五大類銀行的凈息差基本呈逐漸下滑態(tài)勢，其中，國有行、股份行、城商行呈單邊下行狀態(tài)，而民營銀行、農(nóng)商行在2023年下半年曾短暫提升。

具體而言，8個季度以來，國有行凈息差已由1.67%下降至1.33%，降幅為34個基點；股份行由1.81降至1.56%，下降25個基點；城商行則由1.63%降至1.37%，降幅26個基點；民營銀行由4.17%降至3.95%，下降22個基點；農(nóng)商行由1.89%降至1.58%，降幅為31個基點。

而從目前情況來看，國有行及城商行凈息差均在1.3%水平，壓力最大，而城商行、農(nóng)商行則處于1.5%水平，民營銀行作為“利息高地”，凈息差仍維持高位，相比其他幾類銀行幾乎翻倍。

凈息差仍然承壓之下，在中小銀行本輪補降完成后，新一輪由大行發(fā)起的存款降息或將很快到來。

5月7日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦舉行的介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況發(fā)布會上表示，下調(diào)政策利率即公開市場7天期逆回購的操作利率0.1個百分點，從1.5%下調(diào)到1.4%。經(jīng)過市場化的利率調(diào)整后，經(jīng)過市場化的利率傳導，預計將帶動貸款市場的報價利率（LPR）隨之下行0.1個百分點，同時將會通過利率自律機制引導商業(yè)銀行相應下調(diào)存款利率。