作者：三晉財(cái)經(jīng)匯

近日，山西A股上市公司美錦能源（山西美錦能源股份有限公司，000723.SZ）母公司美錦集團(tuán)宣布，將斥資2.6億元在山西磧口古鎮(zhèn)投資四星級(jí)酒店。

這家成立于1981年，總資產(chǎn)超600億元的老牌能源企業(yè)，正通過(guò)多元化布局探索轉(zhuǎn)型。

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斥資2.6億投資酒店

6月10日，美錦集團(tuán)在山西省臨縣磧口古鎮(zhèn)舉行磧口錦源大酒店設(shè)計(jì)方案座談會(huì)。該酒店投資2.6億元建設(shè)，預(yù)計(jì)提供200間客房，未來(lái)定位為四星級(jí)度假酒店。

美錦集團(tuán)創(chuàng)建于1981年，總資產(chǎn)超600億元，是全國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)之一，旗下?lián)碛猩鲜泄久厘\能源。

經(jīng)過(guò)40余年發(fā)展，形成了以煤炭、焦炭、化工、電力、鋼鐵、物流、氫能等七大板塊于一體的大型能源企業(yè)。

公開信息介紹，此次投資旨在提升磧口古鎮(zhèn)景區(qū)接待能力，是美錦集團(tuán)支持地方發(fā)展和深化地企合作的關(guān)鍵舉措。

資料顯示，磧口古鎮(zhèn)位于山西省呂梁市臨縣，面積108.45平方公里，是我國(guó)國(guó)家級(jí)四A級(jí)旅游景區(qū)。有著“九曲黃河第一鎮(zhèn)”的美譽(yù)，有數(shù)量豐富且保存完好的明清時(shí)期建筑。

事實(shí)上，這已經(jīng)不是美錦集團(tuán)第一次投資酒店業(yè)務(wù)。

早在2021年，美錦集團(tuán)就在海南設(shè)立了全資控股子公司，布局傲途格酒店、福朋喜來(lái)登酒店等多個(gè)項(xiàng)目。

除了投資酒店外，近些年，美錦集團(tuán)也在通過(guò)旗下上市公司美錦能源積極“轉(zhuǎn)型”。

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“押注”氫能，從焦炭大王到氫能領(lǐng)軍

作為一家在山西成長(zhǎng)起來(lái)的民營(yíng)企業(yè)，美錦能源同樣也是靠著煤炭起家。

2006年美錦能源借殼上市，成功進(jìn)入資本市場(chǎng)，迅速成為全國(guó)最大的獨(dú)立商品焦和煉焦煤生產(chǎn)商之一。

也是在這一年，美錦能源背后實(shí)控人姚氏家族以40.3億元身家位列福布斯中國(guó)富豪榜第41名，成為當(dāng)年的“山西首富”。

2017年，美錦能源開始探索從傳統(tǒng)能源向新能源轉(zhuǎn)型，布局氫能業(yè)務(wù)。

自2017年啟動(dòng)氫能業(yè)務(wù)以來(lái)，美錦能源依托傳統(tǒng)煤焦產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)控股飛馳汽車，掌握膜電極、電堆核心技術(shù)，上游制氫并拓展綠氫，中游布局產(chǎn)業(yè)園，下游建加氫站，構(gòu)建了“制氫-儲(chǔ)運(yùn)-加注應(yīng)用”全鏈條產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

不過(guò)，目前氫能業(yè)務(wù)在其總營(yíng)收中占比并不高。

業(yè)績(jī)層面上，2024年美錦能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入190.31億元，同比下降8.55%；歸母凈利潤(rùn)虧損11.43億元，同比下降495.31%，為近九年來(lái)首次虧損。

對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅下滑，美錦能源解釋稱系焦炭的市場(chǎng)價(jià)下降幅度大于原材料采購(gòu)價(jià)格的下降幅度所致。

來(lái)源：美錦能源2024年年報(bào)

具體在業(yè)務(wù)層面上，2024年，美錦能源煤焦化行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收182.39億元，占據(jù)總營(yíng)收的95.84%；氫能行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.92億元，占總營(yíng)收的4.16%。

?來(lái)源：美錦能源2024年年報(bào)

2025年一季度，美錦能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.83億元，同比下降5.02%；歸母凈利潤(rùn)-3.59億元，同比增長(zhǎng)0.76%。雖同比略有改善，但經(jīng)營(yíng)壓力依然顯著。

圍觀近五年業(yè)績(jī)，美錦能源的營(yíng)業(yè)收入在2020年至2022年呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但在2023年和2024年出現(xiàn)了連續(xù)兩年的下降。

凈利潤(rùn)方面，2020年至2021年也保持增長(zhǎng)，但2023年凈利潤(rùn)大幅下降，2024年更是出現(xiàn)了虧損。

?來(lái)源：wind?

?來(lái)源：wind?

可以看出，盡管美錦能源已成為國(guó)內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)鏈布局最完整的龍頭企業(yè)之一，但目前其營(yíng)收仍主要依賴焦煤業(yè)務(wù)。焦煤業(yè)務(wù)受市場(chǎng)影響波動(dòng)大，同類型傳統(tǒng)能源企業(yè)探索轉(zhuǎn)型“迫在眉睫”，美錦能源也不例外。

除了從傳統(tǒng)能源向新能源轉(zhuǎn)型外，近些年美錦能源還在頻頻“跨界”，探索不同領(lǐng)域與自有業(yè)務(wù)的結(jié)合可能。

03

多元玩跨界，

涉足數(shù)字化、醫(yī)藥、機(jī)器人多個(gè)領(lǐng)域

2025年1月，美錦能源宣布與博彥科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，該公司是一家深耕行業(yè)的咨詢、行業(yè)解決方案與數(shù)智技術(shù)服務(wù)提供商。雙方將圍繞數(shù)字化園區(qū)建設(shè)、虛擬電廠、綜合能源管理等領(lǐng)域展開深度合作，推進(jìn)能源領(lǐng)域的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

2025年3月，美錦能源聯(lián)合四川資本市場(chǎng)紓困基金等四家機(jī)構(gòu)，參與醫(yī)藥上市公司長(zhǎng)藥控股的預(yù)重整投資。美錦能源稱此次合作一方面助力長(zhǎng)藥控股提升盈利能力，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面實(shí)現(xiàn)公司與長(zhǎng)藥控股的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新活力。

同年3月，美錦能源披露，旗下深圳子公司持有盈合（深圳）機(jī)器人與自動(dòng)化科技有限公司4.15%股權(quán)。該公司業(yè)務(wù)涵蓋服務(wù)機(jī)器人、工業(yè)機(jī)器人以及智能制造綜合解決方案的提供和實(shí)施。此舉旨在探索人工智能技術(shù)在智能化采礦、生產(chǎn)線自動(dòng)化等領(lǐng)域的應(yīng)用，推動(dòng)能源行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

2025年4月，美錦能源還出資1.5億元，參與設(shè)立規(guī)模達(dá)10億元的安徽浚安股權(quán)投資基金，重點(diǎn)投資先進(jìn)制造及新能源等馬鞍山市雨山區(qū)重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)。

本次斥資2.6億元建設(shè)磧口古鎮(zhèn)四星級(jí)度假酒店，盡管是由美錦集團(tuán)層面發(fā)起投資，但通過(guò)文旅項(xiàng)目推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)融合，也不失為多元化發(fā)展新路徑之一。

近來(lái)年，“轉(zhuǎn)型”成為傳統(tǒng)能源企業(yè)的關(guān)鍵詞，美錦能源的多個(gè)動(dòng)作，顯示出其對(duì)探索多元化發(fā)展的信心。然而焦煤市場(chǎng)周期性波動(dòng)大，氫能產(chǎn)業(yè)投資周期長(zhǎng)，短期盈利難，想要擺脫對(duì)單一業(yè)務(wù)營(yíng)收的依賴，美錦能源仍然道阻且長(zhǎng)。

值得注意的是，6月12日，美錦能源還發(fā)布公告，擬使用不超15億元閑置自有資金進(jìn)行委托理財(cái)。這一舉動(dòng)也引發(fā)部分投資者不滿。有投資者質(zhì)疑公司“寧愿理財(cái)也不回購(gòu)股票”。

來(lái)源：股吧

6月13日， 美錦能源報(bào)收4.24元/股，總市值186.71億元。

未來(lái)，美錦能源能否通過(guò)多元化布局實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)突破，三晉財(cái)經(jīng)匯將持續(xù)關(guān)注。