隨著近年來移動互聯(lián)網的快速崛起，數字閱讀行業(yè)日益成為巨頭拼搶的重點領域。

繼騰訊分拆閱文集團在港交所上市獲批之后，另一個玩家——掌閱科技也在7月初提交了招股書申報稿，沖刺A股上市。

此前，點眾科技、天下書盟及鐵血科技等數字閱讀企業(yè)在2015-2016年密集登陸新三板。阿里和百度也在這一市場布置下重兵。

但從行業(yè)的統(tǒng)計數據來看，2016年數字閱讀市場規(guī)模預估僅為81億左右，只相當于王者榮耀不到3個月的流水，巨頭們?yōu)楹螌@個市場情有獨鐘？

 閱讀的生意經：網絡文學+IP衍生  

盡管當前的絕對市場規(guī)模不大，但隨著用戶付費習慣的養(yǎng)成，以及版權衍生商業(yè)模式的逐漸成熟，數字閱讀行業(yè)的市場規(guī)模不斷增長。

根據《2016年度中國數字閱讀白皮書》，2014-2016年中國數字閱讀行業(yè)的市場規(guī)模分別為81億、96億和120億元，分別同比增長37.3%、18.5%和25%。

傳統(tǒng)意義上，數字閱讀行業(yè)的主要參與者包括版權提供方、內容創(chuàng)作平臺、閱讀平臺、分銷渠道及用戶五大主體。

近年來，網絡原創(chuàng)文學通過互聯(lián)網實現快速傳播，培養(yǎng)忠實讀者群，再通過影視劇、動漫及游戲改編、實體書出版等形式挖掘IP 衍生價值，實現了文學、影視、動漫、游戲等泛娛樂產業(yè)的交叉融合，除付費閱讀外，IP版權衍生及廣告也成為數字閱讀行業(yè)重要的收入來源。

 快速增長：網絡文學市場井噴  

網絡文學是數字閱讀的主戰(zhàn)場。

2016年，中國網絡文學市場規(guī)模為46億元，占中國文學市場總規(guī)模的11.4%，并保持高速增長，2013-2016年，網絡文學復合年增長率達44.9%，預計2016-2020年將按30.9%復合年均增長率增長。

此外，網絡文學的商業(yè)潛力更大，知名網絡作家除來自網絡付費讀者版稅收入外，也可通過各類內容改編機會及讀者認可度從營銷活動中獲得收入。2016年，十大網絡文學作家平均網絡文學相關收入為32.3百萬元，幾乎是線下出版作家平均收入17.3百萬元的兩倍。

據閱文集團聆訊資料，2016年，中國五大網絡文學公司閱文集團、中文在線、掌閱、百度文學及阿里巴巴文學，可提供網絡文學作品數目占文學作品總數的百分比分別為72%、27.5%、5.2%、3.4%及1.7%。

閱文集團無疑是網絡文學的市場老大，截止2016年底，閱文集團平臺上有5.3百萬位作家，占中國全部網絡文學作家的88.3%。

行業(yè)巨頭圍攻下 掌閱狹縫中求生存  

2013 年以來，騰訊、百度、阿里巴巴、京東等互聯(lián)網企業(yè)紛紛進入數字閱讀領域，數字閱讀行業(yè)競爭呈現日益激烈的態(tài)勢。

2015 年初，騰訊收購盛大文學，并成立了包括起點中文網、創(chuàng)世中文網等文學網站的閱文集團，實現了從內容到平臺再到IP制作的產業(yè)鏈布局，也進一步加劇了數字閱讀行業(yè)的市場競爭。

在各巨頭瓜分下的數字閱讀領域，掌閱科技這個靠自有技術起家的創(chuàng)業(yè)公司似乎是一個特別的存在。

經過激烈的競爭，如今移動閱讀平臺的市場主要參與者基本分為以下四類：

1)     BAT巨頭，通過收購互聯(lián)網文學網站獲取內容、自研或收購閱讀APP 產品獲得平臺，并利用其自身的流量優(yōu)勢實現內容分發(fā)和流量變現，典型代表為騰訊公司旗下的QQ 閱讀；

2)     獨立運營的數字閱讀企業(yè)，通過開發(fā)自有閱讀平臺、獲取內容和用戶流量，實現產品的平臺價值，典型代表為掌閱科技；

3)     電信運營商，代表為中國移動的咪咕閱讀、中國電信的天翼閱讀和中國聯(lián)通的沃閱讀；

4)     電商企業(yè)，通過傳統(tǒng)紙質圖書銷售向數字化轉型介入數字閱讀行業(yè)，典型代表為京東閱讀。

根據閱文集團聆訊資料，在移動閱讀端，按2016年平均日活躍用戶數計的中國五大移動產品為QQ閱讀、掌閱、起點讀書、咪咕閱讀及書旗小說，占用戶總數的份額分別為27.9%，24.7%、8.7%、7.4%及4.8%。

而QQ閱讀及起點讀書均屬于閱文集團下的數字閱讀軟件，合計占有36.6%份額。

得益于技術上的創(chuàng)新，掌閱在移動閱讀端也占有一定的市場份額，但相較于其他幾類市場的主要參與者，掌閱科技作為獨立運營的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，不具備電信運營商、互聯(lián)網巨頭和電商企業(yè)強大的資本實力和強勢的市場地位，想實現從內容——平臺——硬件的產業(yè)鏈發(fā)展，可以說是巨大的挑戰(zhàn)。

掌閱的難題：兩頭受壓 毛利率逐年下滑  

作為移動閱讀端的兩大平臺又扎堆IPO，這兩家企業(yè)的業(yè)績表現如何？

2016年，閱文集團盈利為3036萬元，在線閱讀收入為19.74億元，占公司營業(yè)收入的77.2%；掌閱科技凈利潤為7721萬元，數字閱讀收入為11.26億元，占公司營業(yè)收入的94.06%。

從毛利率來看，不管對于閱文還是掌閱，2015年，似乎都是一個拐點。掌閱毛利率開始大幅下滑，而閱文集團毛利率則有所回升。其中很大的一個因素就是閱文掌握更多的原創(chuàng)作品版權并且擁有騰訊旗下QQ瀏覽器、微信等強勢渠道的加持。而掌閱則要支付更高成本以獲取版權，并且要耗費巨資以獲取渠道資源。

2015年初，騰訊收購盛大文學，并成立了包括起點中文網、創(chuàng)世中文網等文學網站的閱文集團。閱文集團實際上打通了整個數字閱讀的產業(yè)鏈，上游有大量網絡文學簽約作者，中游QQ閱讀成為內容分發(fā)平臺，手機QQ、QQ瀏覽器、騰訊新聞及微信讀書擁則有專用且直接的分發(fā)途徑。然而，對于掌閱來說，數字閱讀行業(yè)的市場競爭進一步加劇，在財務上的體現就是，成本大幅增加，毛利率下滑。

掌閱在招股書中表示，各大平臺對于優(yōu)質內容的爭奪越來越激烈，作者和版權機構的話語權和議價能力也相應有所提高，數字閱讀內容的版權價格呈現逐年升高的趨勢，同時，公司推廣營銷的成本也大幅增加，自2015 年下半年開始，分銷渠道（OPPO 和VIVO 手機廠商渠道）的分成比例由50%提升至60%。

 “背靠大樹好乘涼”，沒有巨頭做靠山的掌閱科技要怎么增加或保持自身的市場競爭力？

本文作者：面包財經

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