2018年，共享單車風云再起。

4月3日，藍鯨報道：美團和摩拜已于近日達成收購協議。摩拜將以37億美元的總價出售給美團，包括27億美元的實際作價（12億美元現金及15億美元股權）和10億美元的債務；摩拜內部的財務報表顯示，截至當前摩拜挪用用戶押金60億元人民幣。

1、賬上現金37.52億元？押金去哪了

4月4日，美團方面證實了全資收購摩拜一事，但未對具體金額及挪用押金一事做出回應，讀懂新金融向美團方面求證，亦未獲回復。而摩拜則在接受南方+記者采訪時回應表示：已經注意到網絡上關于摩拜資金安全、訂單量等情況的一些說法，引發用戶猜測及傳播。“該報道沒有與摩拜官方進行過任何溝通及采訪，與事實嚴重不符。對于網絡上出現的不實信息和謠言，摩拜保留通過法律途徑保護自身合法權益的權力。”

雖然藍鯨報道與摩拜“辟謠”內容有較大沖突，但截至發稿前，藍鯨并未采取刪稿、勘誤或公告類舉動，一時間真相難辨。摩拜客服對讀懂新金融表示：目前業務一切正常，關于押金挪用問題以摩拜官方微信公眾號、微博為準，讀懂新金融又嘗試向美團方面及摩拜官方微博求證，但均未獲回復。

讀懂新金融發現，在藍鯨報道中，作為摩拜挪用資金書證的是一張摩拜財報截圖：

來源：藍鯨TMT

從這張截圖雖然看不出摩拜如何挪用用戶押金，但卻有一個很大的疑點：

從該表可以看出，摩拜的現金為37.52億元。而大量公開報道顯示2017年末，摩拜的周活躍用戶量在3000萬上下浮動，注冊用戶超過1億。若以每個用戶押金299元計算，摩拜的押金總額至少為90億元，與摩拜賬上的37.52億元，差了52.48億元。這錢52.48億元既然沒有以現金的形式待在摩拜賬上，會是去了哪里？

目前筆者未發現摩拜有資金存管的消息，而且2017年，有多個媒體就“摩拜押金難退”問題進行報道。

藍鯨報道的60億元押金，摩拜到底有沒有挪用？

2、單車與押金，魔之誘惑

押金對于共享單車來說，是控制風險的手段，但是因用戶破壞單車而被扣除押金的情況鮮有耳聞，用戶在共享單車（企業）存放押金的卻頻頻出事，這不禁讓人思考：押金真的是控制風險的手段嗎？如果不是，為何共享單車始終對押金“情有獨鐘”？

兩組數據或許可以說明問題。

QuestMobile最新數據顯示,2017年11月20日至26日這一周,摩拜單車周活躍用戶量達2784萬,位居互聯網出行行業第一，ofo小黃車為2393萬 。

若按照ofo押金99元，摩拜押金299元計算，兩家公司的押金池子在數億到數十億的規模之間，一個上市公司的總市值也不過如此，然而這些資金卻沒有監管。

另外一個值得關注的數據，2017年3月1日，經緯中國發布的一篇稿件稱：“自2015年6月至今ofo已連接單車數量超過100萬，注冊用戶數超過2000萬”，而彼時ofo尚未和支付寶推出免押金騎行，也就是說ofo曾用100萬輛單車，收取了巨額押金。

而這并不是ofo一家固有的特例，截至7月30日，摩拜單車在山西省臨汾市堯都區共投放車輛一萬輛，而臨汾注冊用戶數已累計突破20萬人。

從某種意義上講共享單車和草莽時期的P2P有著一樣的魅力，同樣可以從C端用戶獲取大量資金，而外界永遠不知道一輛單車可以帶來多少個用戶的押金，也不知道這份押金究竟在誰的賬戶上，用去干了什么？在風險爆發前，一切都是平靜的。

3、押金存管和資金存管

北京市金融工作局（下稱北京金融局）權威人士曾對《財新》表示，“押金的所有權并不屬于共享單車公司，所以公司不能動這筆錢。這筆錢不能挪用于放貸、投資，否則涉嫌非法集資。”

說到非法集資，人們首先想到的往往是民間借貸和P2P跑路潮，而其本質上也卻有相通之處。

2017年5月22日交通部出臺的《關于鼓勵和規范互聯網租賃自行車發展的指導意見(征求意見稿)》(下文簡稱《指導意見》)指出，企業對用戶收取押金、預付資金的，應嚴格區分企業自有資金和用戶押金、預付資金，在企業注冊地開立用戶押金、預付資金專用賬戶，實施專款專用，接受監管，防控用戶資金風險。

《指導意見》還指出，鼓勵互聯網租賃自行車運營企業采用免押金方式提供租賃服務。企業應建立完善用戶押金退還制度，積極推行“即租即押、即還即退”等模式。

對于共享單車的資金存管問題，網貸平臺愛錢幫聯合創始人趙靜婷認為，在網貸行業發展初期，資金池是導致平臺卷款跑路的最大問題，監管部門把銀行存管作為合規運營的重要門檻之一，自此網貸資金池的問題得到有效解決。雖然共享單車需不需要銀行存管，還沒有具體監管規定，但是從網貸行業的監管歷程來看，銀行存管的確是解決集資和資金池問題的最佳利器。

4、押金池子小了嗎？

《指導意見》發出后，摩拜、ofo等行業巨頭紛紛宣布推行無押金騎行，效果如何不得而知，但是推進免押金的態度卻有待商榷。

2017年3月以來ofo通過與芝麻信用合作，上海、杭州、廣州、深圳、廈門五城的芝麻信用分在650分以上用戶，可免押金解鎖ofo；摩拜的動作則更大，通過微信小程序在全國150座城市開展了免押金試騎活動，用戶只要通過微信小程序注冊摩拜單車賬戶，就可以每周享受5次免押金騎行。

值得注意的是，摩拜的免押金騎行雖然聲勢浩大，但更像是市場營銷行為。雖然用戶可以免押金試騎5次，但是繳納押金后卻可以不限次數免費騎30天，而且如果不繳納押金則無法享受諸多服務。

共享單車行業對押金的執念，說不清，道不明。我們只能期盼，相應監管早日落地。

即日起，讀懂新金融開通“題外話”環節。關于“摩拜被收購后，押金問題”的題外話，可在“讀懂新金融”微信公眾號后臺發送“押金”獲取。